公司财务表现 - 2025年上半年营业收入33.37亿元，同比下降21.01% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损19.00亿元，同比亏损扩大51.66% [2] - 经营活动产生的现金流量净额2.02亿元，同比实现扭亏为盈 [2] - 基本每股收益-0.44元/股，同比下降51.72% [2] - 加权平均净资产收益率-4.18%，同比下降1.62个百分点 [2] 业务结构分析 - 自营及租赁收入24.51亿元，同比下降15.6%，占总营收73.4% [31] - 委托经营管理收入6.09亿元，同比下降26.4% [31] - 建筑装饰服务收入1.04亿元，同比下降51.1% [31] - 其他收入1.73亿元，同比下降38.5% [31] - 综合毛利率61.5%，同比提升0.8个百分点 [31] 商场网络布局 - 经营76家自营商场、235家委管商场、7家战略合作商场 [8] - 特许经营23个家居建材项目，总计369家家居建材店/产业街 [8] - 覆盖全国30个省、直辖市、自治区的189个城市 [8] - 商场总经营面积1936.18万平方米 [8] - 自营商场平均出租率81.3% [9] 战略业务发展 - 高端电器经营面积占比9.4%，计划三年打造40座"Mega-E智电绿洲"标杆场馆 [10] - M+设计中心已完成73.1万平方米，引入1000多家设计工作室，合作近5000位设计师 [11] - 汽车业态已进驻50家商场，覆盖44个城市，经营面积26.1万平方米 [12] - 全国卖场以旧换新订单74.3万单，销售额73.1亿元，中央补贴金额11.7亿元 [12] 数字化建设 - SCRM系统沉淀有效客资147万，外呼人次3.6万+，接通率65% [13] - 抖音平台获取客资同比实现超2倍增长 [22] - AI平台对接阿里百炼、火山口子等大模型，推进智能客服和AI培训助手应用 [14] - 开发营销投产比模型计算ROI，优化资源投放效果 [13] 行业环境 - 2025年上半年全国家具类零售额同比增长22.9%，家用电器类增长30.7% [6] - 最终消费支出对经济增长贡献率为52.0%，拉动GDP增长2.8个百分点 [6] - 房地产市场处于筑底和转型阶段，交易量有所改善，价格降幅整体收窄 [7] - 城镇化进程持续推进，刚需和改善性住房需求仍有潜力 [7] 核心竞争力 - 品牌库拥有超过42400个品牌系列 [24] - 近八成自营商场分布于国内一、二线城市优质地段 [17] - 引入建发股份、联发集团作为战略股东，优化治理结构 [26] - 全国性营销活动实现成本协同效应，具备强管控力和执行力 [23]