公司评级 - 株洲市城市建设发展集团有限公司2021年度第二期中期票据获"AA+"评级 [1] 公司业务 - 公司是株洲市重要的城市综合服务运营商，主要从事路桥、管网等城市基础设施建设及土地整理开发等业务 [2] - 在水务、燃气等公共事业运营方面保持区域专营优势 [2] - 2024年主营业务收入同比增长，主营业务毛利率水平同比略有增长，收入来源多样化 [2] - 在建基础设施项目尚需投资规模尚可，项目收益实现及回款情况受建设进度、运营情况、政府资金拨付安排等因素影响大 [2] - 土地整理事务服务业务受政府规划和土地市场需求影响大，收益实现存在不确定性 [2] - 房地产销售收入及毛利率水平同比有所回升，但后续房地产去化情况受地产市场行情及区域市场调控等因素影响大 [2] - 商品销售业务稳步发展 [2] - 期末在建及拟建建安工程项目合同金额较大，业务持续性强 [2] - 城市运营业务仍维持区域专营地位，各项业务稳步发展 [2] 财务表现 - 公司资产中应收类款项和存货占比高，对资金形成较大占用，部分应收往来款存在回收风险，资产流动性较弱 [2] - 所有者权益结构稳定性较强 [2] - 全部债务规模较上年底进一步增长，整体债务负担较重，债券融资占比较高，短期债务集中偿付压力较大 [2] - 政府补助及投资收益对公司利润总额贡献程度高，整体盈利指标表现较强 [2] - 整体偿债指标表现较弱，或有负债风险可控，间接融资渠道畅通 [2] 外部环境 - 株洲市是长株潭都市圈核心城市，产业优势鲜明 [2] - 2024年株洲市地区生产总值及一般公共预算收入同比均保持增长，公司外部发展环境良好 [2] - 公司继续获得有力的外部支持 [2]