本周，受巴西咖啡供应趋紧担忧、关税政策影响及获利了结行为推动，咖啡价格出现大幅震荡，纽约咖 啡期货波动率已升至四年高点。 阿拉比卡咖啡(Arabica)是星巴克等连锁品牌制作特色咖啡的首选品种。本周初，因全球最大咖啡产国巴 西遭遇干旱天气，且美国对来自这一南美国家的咖啡征收关税，阿拉比卡咖啡价格一度逼近历史高点。 此次涨势不仅可能进一步推高咖啡烘焙商与消费者的成本，还使期货价格进入超买区间。 随后，算法交易商开始获利了结，加之交易所上调了持仓维持成本，咖啡价格随之回落。周三，阿拉比 卡咖啡价格单日最大跌幅达9.1%，创下2008年以来的最大单日跌幅纪录。 本周的震荡交易使得60天历史波动率指标升至2021年10月以来的最高水平。周四，咖啡价格一度上涨 1.5%，触及每磅3.8135美元，随后涨幅收窄。 大宗商品研究公司Commtrendz Research主管格纳纳塞卡·蒂亚加拉扬(Gnanasekar Thiagarajan)表示，周三 咖啡价格受获利了结拖累走低，同时市场预期巴西主要咖啡种植区将迎来降雨。他指出，本周初价格逼 近历史高点后，从技术面来看，当前市场易出现回调，可能下探每磅3.45美元至3.2 ...

巴西咖啡贸易政策调整 - 巴西将寻找其他咖啡市场以应对贸易环境变化 [1] - 巴西考虑与美国合作解决咖啡关税问题 [1]

全球咖啡行业概况 - 咖啡是全球第二大饮品 全球平均每天约消耗22 5亿杯咖啡 形成千亿美元贸易版图 [1] - 巴西是全球最大咖啡生产国和出口国 2024至2025年度预计产量5881万袋（每袋60公斤）占全球总产量的33 3% [4] 咖啡产业发展历史 - 咖啡起源可追溯至公元6世纪埃塞俄比亚 后经阿拉伯世界改良培育 15世纪末通过航海贸易进入欧洲 [2] - 17世纪荷兰通过窃取咖啡种子打破奥斯曼帝国垄断 建立种植园并主导世界咖啡贸易 [3] - 巴西咖啡产业始于18世纪 19世纪初大规模种植 1818年进入欧洲市场后迅速垄断全球市场 [4] 巴西咖啡产业优势 - 地理条件优越 年均日照超2000小时 亚热带季风气候 富含有机质土壤 适合阿拉比卡咖啡树生长 [5] - 政府政策支持 包括产业激励政策 大规模建设交通网络降低运输成本提高流通效率 [5] 咖啡市场危机事件 - 1905年巴西咖啡产量达1600万袋（当时全球出口总量）导致价格暴跌 政府耗资1500万英镑收购库存救市 [7] - 1914年一战导致欧洲市场萎缩 同期哥伦比亚咖啡抢占美国市场 巴西份额从75%降至50% [8] - 1929年纽约股市崩盘引发咖啡价格暴跌 主产国通过焚毁库存稳定价格 [8]