文章核心观点 - 上海通过制度创新，特别是浦东新区和临港新片区的政策突破，为金融赋能医疗健康产业铺平了道路，促进了产业与金融的协同发展 [1] - 以国耀融汇融资租赁有限公司为代表的金融企业，积极利用政策红利，通过业务模式创新和生态构建，将金融活水引入医疗产业的毛细血管，支持基层医院设备更新和创新企业成长 [1][4][6] 政策环境与制度创新 - 2025年4月25日，《浦东新区医疗器械融资租赁管理若干规定》正式施行，将融资租赁经营范围从仅限“大型医用设备”扩展至“适用于固定资产管理的各类医疗器械”，解决了基层医院中小型诊疗器械的租赁合规难题 [4] - 临港新片区在2024年底发布《促进融资租赁业高质量发展的若干措施》，明确支持业务范围拓展至各类医疗器械，为金融创新布局新赛道提供了政策依据 [5] - 这些政策创新为金融企业服务医疗健康产业拓宽了边界，打通了“最后一公里”，使金融资源能够更精准地回应临床需求 [4][5] 公司业务模式与创新实践 - 公司在新规实施后成为首批获颁医疗器械经营许可证的企业，并迅速落地业务，例如与上海高博肿瘤医院签约，新增了“体外诊断试剂租赁”条款 [4] - 公司积极探索新增长极，主导组建了医药物流、健康环保、医疗教育、科创、生命科学仪器类经营性租赁等多个创新业务部门 [5] - 公司牵头落地的首单医疗设备类经营性租赁业务，突破了传统融资租赁框架，通过整合供应链资源，向终端医疗客户提供设备全周期服务，实现了“轻资产运营+降本增效+赋能业务”的价值共赢 [5] - 这些创新业务累计投放金额近百亿元，其中健康环保团队年投放复合增长率达30%，医疗教育团队年投放复合增长率超过40% [5] 产业生态构建与区域协同 - 公司实践强调金融资源必须通过租赁物载体落地到产业场景，让设备动起来、让产业强起来，并关注基层需求，而非仅盯着大客户大项目 [6] - 公司牵头搭建了“沪苏浙医疗设备租赁协同平台”，借助上海产业枢纽优势，组织数十场跨区域行业交流会，联动张江药谷研发机构、苏州设备厂商、杭州医疗机构等，促进长三角产业协同 [6] - 通过将金融、产业、政策资源融会贯通，公司致力于从租赁物全生命周期挖掘价值，强化产业赋能，具体服务于张江的实验室、浦东的医院以及长三角的协作网络 [6]

公司成立与股权结构 - 九州通吉钦供应链管理（上海）有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李娲 [1] - 注册资本为500万人民币 [1] - 由九州通方协医疗技术服务（上海）有限公司100%全资持股 [1] 经营范围与业务定位 - 核心业务包括供应链管理服务以及技术服务、技术开发、技术咨询等 [1] - 涵盖第一类、第二类医疗设备租赁以及第一类、第二类医疗器械销售 [1] - 许可项目包括第三类医疗器械经营和消毒器械销售 [1] - 业务范围延伸至社会经济咨询、软件开发、健康咨询及机械电气设备销售等 [1] 公司基本信息 - 公司类型为其他有限责任公司 [1] - 所属行业为租赁和商务服务业下的商务服务业（综合管理服务） [1] - 注册地址位于上海市金山区枫泾镇 [1] - 营业期限为2025年11月27日起无固定期限 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收同比增长17%，从2024年Q1的520万美元增至610万美元 [6][16] - 2025年第一季度调整后EBITDA为94.9万美元，低于2024年第一季度的175万美元，原因是手术量降低 [7] - 2025年第一季度毛利润为94.2万美元，低于2024年第一季度的210万美元，反映出运营费用增加、人员成本上升等 [18] - 2025年第一季度运营亏损130万美元，而2024年第一季度亏损8.5万美元 [18] - 2025年第一季度净亏损62.5万美元，合摊薄后每股亏损0.10美元，2024年第一季度净收入11.9万美元，合摊薄后每股0.02美元 [19] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物（含受限现金）为1150万美元，高于2024年12月31日的1130万美元 [19] - 截至2025年3月31日，股东权益（不包括非控股股东权益）为2470万美元，合每股3.82美元，低于2024年12月31日的2520万美元及每股3.92美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接患者服务业务2025年Q1营收310万美元，较2024年Q1的96.3万美元增长224%，主要得益于罗德岛放疗业务的收购和墨西哥普埃布拉业务的开展 [16] - 设备租赁业务营收从2024年Q1的430万美元降至2025年Q1的300万美元 [16] - 伽马刀业务营收2025年Q1为210万美元，较2024年Q1的260万美元下降18%，手术数量从273例降至208例，下降24% [17] - 质子束放射治疗业务营收2025年Q1为160万美元，较2024年Q1的270万美元下降38%，总质子治疗分数从1276降至831，下降35% [17] - 直线加速器（LINAC）系统业务2025年Q1营收240万美元，2024年Q1为零，得益于罗德岛放疗业务收购和墨西哥普埃布拉业务开展 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从癌症治疗设备租赁向以患者为中心的服务模式转型，已开始显现成效 [6] - 持续受益于罗德岛三家癌症治疗中心的收购和墨西哥普埃布拉新中心的开设 [10] - 加强放疗设备租赁业务，与医疗系统客户合作提高伽马刀系统利用率 [11] - 国际业务是重要增长机会，秘鲁、厄瓜多尔有伽马刀中心，墨西哥普埃布拉有新中心，预计墨西哥瓜达拉哈拉中心年底开始运营 [12] - 继续扩大罗德岛业务版图，获得建设和运营第四家放疗中心及第一家质子束放疗中心的许可，还有潜在收购项目 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2025年第一季度营收增长满意，虽上季度治疗量下降，但已开始回升，期待下半年表现更强 [5][6] - 预计治疗量会有季度波动，但对整体业务增长有信心，相信长期能实现盈利增长 [7][10] - 罗德岛中心升级设备和软件、优化人员配置，为未来增长奠定基础 [11] 其他重要信息 - 2025年4月，伽马刀、质子束放射治疗和罗德岛三家放疗中心的治疗量显著增加 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否认为当前有关报销规定的讨论可能产生影响？ - 华盛顿讨论的主要是医疗补助计划的变化，公司在报销费率方面风险不大，但医疗补助覆盖人数可能减少，不过公司来自医疗补助的收入流不多，大部分收入来自私人保险公司和医疗保险计划，因此认为风险不高 [22][23][24] 问题: 罗德岛开设新中心后，在管理固定成本吸收方面是否更灵活？ - 公司业务模式固定成本高，随着直接患者服务业务的扩张，对服务患者数量的活动和关系有更多影响力和控制权 [25]