文章核心观点 - Medline Inc 完成62.6亿美元IPO 成为2025年全球最大规模IPO 上市首日股价大涨约41.4% 提振了市场对2026年IPO前景的乐观情绪 [1][3][6] IPO发行与市场表现 - 公司以MDLN为代码在纳斯达克上市 发行价29美元 开盘价35美元 较发行价大涨近21% 最终收报41美元 收盘涨幅约41.4% [3] - 此次IPO售出2.16亿股 发行价接近指导区间26至30美元的上限 最初计划发行1.79亿股 最终增额发行 [7] - 以收盘价41美元计算 公司上市后估值超过660亿美元 [6] - IPO获得超过10倍的超额认购 并获得23.5亿美元的基石投资者承诺 [7] - 作为增额交易的一部分 公司从售股所得中拨出资金用于从IPO前股东手中回购超过3700万股股票 [7] 公司业务与财务概况 - 公司定位为“医疗保健业的Costco” 提供约33.5万种医疗外科产品 供应链能为95%的美国客户提供次日送达服务 [8][9] - 公司制造和分销医用手套、手术衣和检查台等医疗用品 服务于医院和诊所 [8] - 截至9月27日的九个月内 公司实现净收入9.77亿美元 营收206亿美元 上年同期净收入9.11亿美元 营收187亿美元 [9] - 2024年全年净销售额达255亿美元 [9] - 公司大部分产品在亚洲国家采购或制造 尤其是中国 预计2026财年关税将导致税前收入损失1.5亿至2亿美元 [11] 公司历史与股权结构 - 公司成立于1966年 由Jon和Jim Mills兄弟创立 在全球拥有超过4.3万名员工 [8] - 2021年 黑石、凯雷集团和Hellman & Friedman以高达340亿美元的估值收购Medline多数股权 为有史以来最大规模杠杆收购之一 [8] - Mills家族在收购后仍是公司最大的个人股东 IPO后将拥有17.8%的投票权 三家私募股权公司各持有18%的投票权 [8] - 以发行价计算 公司IPO估值约390亿美元 开盘大涨后市值升至约470亿美元 [8] - 2024年 公司以约9.05亿美元收购了Ecolab Inc.的外科解决方案业务 并在过去五年内向其配送网络投资了16亿美元的资本支出 [11] 行业与市场影响 - Medline的62.6亿美元IPO融资规模超越宁德时代赴港上市的52.6亿美元 成为2025年全球最大IPO [6] - 此次IPO是自2021年Rivian的137亿美元上市以来美股市场最大规模的IPO 也是过去十年美国市场第五大IPO [6] - 此次交易是有史以来最大规模私募股权所支持公司的美国IPO 超越去年Lineage Inc. 51亿美元的上市交易 [8] - Medline的成功上市为2025年美股IPO市场画上句号 全年IPO融资总额超过460亿美元 [6][12] - 公司上市提振了市场对2026年IPO前景的乐观情绪 可能为SpaceX等重磅IPO奠定基调 [6] - 高盛、摩根士丹利、美国银行和摩根大通担任此次发行的主承销商 [13]