行业投资评级 - 国防军工行业评级为强于大市 维持[1] 核心观点 - 战争步入智能时代 AI驱动全领域全产业链演变加速[2] - 人工智能加速杀伤链闭合 自上而下战略性重视AI产业发展[2][4] - 2024年全球军事AI和分析市场规模达到1040亿美元 预计2025-2034年CAGR为13.4%[2] - 军工AI体系分层建设 基础设施空间广阔[2] - AI技术催化装备体系无人智能化变革[2] 行业趋势与政策环境 - 美国国防部积极与科技公司对接发展军用AI 硅谷科技公司国防订单持续增加[2] - 2023年1月美国国防部更新《自主武器系统指令》 将人工智能武器系统包含其中[19] - 2024年风投背景的国防科技资金达到30亿美元 增长11%[19] - 我国军队信息化主线明确 2024年4月信息支援部队成立[25] - 2025年2月国务院国资委部署深化中央企业"AI+"专项行动[25] - 2025年8月国务院发布《国务院关于深入实施"人工智能+"行动的意见》[25] 技术发展与应用 - DeepSeek v3模型输入费用为每百万Token 0.27美元（缓存未命中）0.07美元（缓存命中） 输出费用为每百万Token 1.10美元[9] - 杀伤链闭合时间从海湾战争的80-101分钟缩短至2020年"项目融合"军事演习的20秒内[15] - 2018年美军提出"马赛克战"概念 从传统"以消耗为中心"转向"以决策为中心"[18] - 2020年党的十九届五中全会提出"三化融合"发展战略（机械化、信息化和智能化）[18] - F35战斗机软件代码用量达2950万行 是F16战斗机（23.6万行）的125倍[58] 产业链投资机会 基础层（算力基础设施） - 截至2025年3月底 我国智能算力规模达748EFLOPS（FP16）[34] - 全球连接器市场2024年市场规模106.4亿美元 预计2033年达207.44亿美元 CAGR为7.7%[37] - AI服务器电源模组市场规模预计从2024年35亿美元增长至2027年325亿美元[43] - 建议关注：景嘉微、复旦微电、紫光国微、成都华微、品高股份、中航光电、航天电器、陕西华达、菲利华、新雷能等[3][34][37][40] 技术层（软件与算法） - 军工软件产品采购方式更为灵活 定价体系更为开放[3] - 军事AI大模型包括大语言模型和多模态大模型 在情报侦察、作战决策等领域发挥重要作用[48] - 物理AI技术加速具身智能应用 帮助集群作战装备形成战斗力[54] - 建议关注：中科星图、航天宏图、拓尔思、能科科技、索辰科技、格灵深瞳、观想科技、科思科技等[3][49][56] 应用层（装备与系统） 航空领域 - 无人机复材用量提升 部分先进无人机型号碳纤维质量占比有望达60%-80%[86] - 有人-无人协同战斗编队中无人机数量约为有人机的2-6倍[87] - 建议关注：中航高科、光威复材、中复神鹰、中简科技（碳纤维） 光启技术、华秦科技、佳驰科技（隐身材料） 中航机载、晶品特装、睿创微纳、高德红外、国科天成（机载系统） 洪都航空、航天电子、中航沈飞、中无人机、航天彩虹（总装） 航发动力、航发科技、宗申动力（航发）[3][86] 地面装备 - 美国计划到2030年60%的地面平台实现智能化 俄军计划至2025年无人作战系统比例提高到30%以上[97] - 地面无人系统包括无人车系统、机器狗、机器狼等[98] - 建议关注：内蒙一机、晶品特装、建设工业（无人装备） 光电股份、中光学（传感器） 能科科技、科思科技（智能系统）[3][101] 海洋装备 - 水声通信是水下远程信息传输的唯一形式 声呐性能是任务完成度的决定性因素[102] - 海底检测网价值量占比：传感器与传感器搭载平台45% 线缆22% 接驳盒18% 安装15%[106] - 建议关注：中国海防、长盈通、中科海讯（电子水声） 湘电股份、中国动力（电力推进） 中国船舶、中船防务（无人平台）[3][107] 市场空间与增长预测 - 中国数字孪生解决方案市场规模从2020年41亿元增长至2029年693亿元 CAGR达33.6%[79] - 电子对抗市场规模从2024年193亿美元增长至2029年247.6亿美元[73] - 全球军事AI和分析市场2025-2034年CAGR为13.4%[2]

行业投资评级 - 行业评级为"强于大市" 维持 [1] 核心观点 - 未来战争将以数据、算法和算力为核心竞争要素 全面AI赋能的人机融合部队将成为关键 [2] - JADO（联合全域作战）强调多军种深度联合作战 JADC2作为其核心实践要素 2024财年美国研发预算达14亿美元 [2][13] - 无人化作战分为侦察、袭扰、定点打击、饱和攻击和支援增效五类 现代战争已进入无人机与地面机器人主导的时代 [2][29] - 全球军用无人机市场高速增长 预计2032年规模超500亿美元 2024-2032年CAGR为13.15% [2][45] 技术发展趋势 AI与无人系统融合 - AI赋能无人机自主作战能力显著提升 俄乌冲突中无人机命中率从30%-50%提升至80% [39][44] - 美国DARPA推动"天空博格"等项目 开发具备自主作战能力的无人机系统 [58] - 边缘AI芯片加速无人装备智能化 NVIDIA、高通等厂商主导市场 国产厂商如瑞芯微加速切入 [3][127] 无人作战系统演进 - 无人机作战模式变革：从侦察工具发展为前线战斗力量 FPV无人机成本仅数百美元实现大规模部署 [39][44] - 地面机器人(UGV)在排爆、侦察等领域应用广泛 美军相关研发经费2024年达12亿美元 较2019年增长67% [62] - 中美引领军用机器狗竞争 美国Boston Dynamic与中国兵器装备集团分别推出四足机器人 [78] 市场格局与厂商动态 全球军用无人机市场 - 2023年北美市场占比36.1% 预计2030年规模达107.1亿美元 [45] - 产品类型以遥控无人机为主(84.18%) 半自主/全自主无人机占比15.2% 未来份额有望扩大 [45] 领先企业布局 - Palantir：AIP平台应用于俄乌冲突 边缘AI技术实现无人机实时决策 股价2024年最大涨幅441.2% [85][91] - Anduril Industries：Lattice OS系统获美军10亿美元订单 估值或达280亿美元 [97][98] - Scale AI：与美国防部合作开发AI代理 估值或从138亿美元升至250亿美元 [107] - Shield AI：Hivemind系统实现GPS拒止环境自主操作 累计融资超10亿美元 [115] 产业链投资机会 军用边缘计算 - 2024年全球市场规模26.6亿美元 预计2034年达116.6亿美元 CAGR15.91% [127] 重点领域标的 - 军工AI芯片：科思科技、复旦微电等 [133] - 军工AI大数据：拓尔思、零点有数等 [133] - 军工信息化：中科星图、格林深瞳等 [133]

报告行业投资评级 - 上次评级为优于大势 [6] 报告的核心观点 - AI重塑未来战争，全球军事智能化趋势凸显，俄乌冲突被定义为“人工智能实战元年”，中国新兴AI力量冲击全球军事技术格局，AI技术的军事化应用成为全球大国战略博弈核心领域 [3] - AI通过情报分析高效化、决策智能化、无人装备自主化、仿真训练实战化、装备研制维护数字化等路径赋能军工产业，提升作战效率和装备性能 [4] - 美国AI军工科技巨头崛起，如Palantir市值飙升，AI+军工产业链分为上游基础层、中游平台技术层、下游应用层 [4] - 军工AI下游应用场景落地与订单增长成产业链核心驱动力，预计2025年全领域订单将爆发，尤其是AI赋能的智能化装备 [5] 根据相关目录分别进行总结 智能化战争序幕已经拉开，军工AI成为强国战略新高地 AI重塑未来战争，全球军事智能化趋势凸显 - 军工AI是以军事需求为导向，将AI能力嵌入武器系统等环节形成“感知 - 决策 - 行动”闭环的技术体系 [16] - 战争形态从制陆权、制海权等向制智权演进，利比亚冲突中无人机首次自主攻击，俄乌战争中AI重构战争形态，体现在战术革新、情报革命、战略转型层面 [17][19] 军工AI发展驱动因素：技术与需求共振 - 技术驱动层面，深度学习等AI技术突破为军事应用提供新可能，边缘计算与5G结合让装备实现毫秒级决策响应 [24] - 军事需求升级是核心驱动力，现代战争向全域联合作战转变，AI赋能战场管理系统可压缩指挥决策周期，各国对智能装备需求激增 [24] 各国争相布局军工+AI - 美国将人工智能视为推动“第三次抵消战略”核心驱动力，推出“联合战争概念”，2025财年C4I领域预算增长，多家AI企业开展合作 [26][40][47] - 以色列、韩国、英国等国加强顶层设计和多元运用，推动军工AI发展 [27] - 俄罗斯以国家顶层设计为核心，通过政策支持和机构改革推动技术研发与实战应用 [29] - 中国设立信息支援部队，发布新修订的《军队装备科研条例》，给予系统性政策支持 [50][51] AI如何赋能军工产业 情报分析与战场感知：数据驱动的认知革命 - 人工智能突破人类认知生理局限，军事情报领域转向高度人机协同工作模式 [55] - 战场形势复杂，军事情报数据处理需智能化分析，辅助指挥员决策 [56] - 美国有“专家计划”“MARS项目”等智能情报典型项目，Skylark Labs的ARIES系统可检测和跟踪非法无人机 [65][68] 指挥决策体系：从人力主导到人机协同 - OODA理论从1.0发展到3.0，强调智能技术与无人系统对战争的赋能作用 [72] - AI通过缩短OODA循环周期实现快速决策，驱动的方案推演可生成更多动态方案 [75] - 以复杂要地防空作战为例，展示AI在军工指挥决策中的应用 [78] 无人装备智能化：从单兵武器到无人作战体系 - **无人机领域的突破性应用**：AI赋能无人机在自主决策、目标识别、智能集群、环境感知等方面实现发展，美军通过忠诚僚机、无人机蜂群项目、智能吊舱等推进应用，但仍存在关键技术难点 [80][89] - **地面无人装备的智能化升级**：AI帮助地面无人装备智能化升级，军用四足类机器人走向实战部署，中国兵装集团研发的“狼群”作战系统实现四足机器人集群协同 [90] 他山之石：美国AI军工科技巨头崛起之路 Palantir：全球领先大数据分析公司，其AI产品在国防领域展露优势 - Palantir依托Gotham军事分析系统和AIP人工智能平台，在俄乌冲突中展现颠覆性价值，市值飙升 [4] Anduril：面向智能化战争的新兴国防承包商 - Anduril有武器防护、空中装备、水下装备等产品，与多家企业开展合作 [35][47] “AI+军工”产业链全图景 “AI+军工”产业链 - 分为上游基础层、中游平台技术层、下游应用层，下游应用场景落地与订单增长是核心驱动力 [4][5] “AI+军工”产业链相关公司 - 报告提及洪都航空、观想科技、中科星图等公司 [15] 投资建议 报告未提及相关内容 风险提示 报告要求不包括此部分内容，故未总结