境外机构债券托管量变化 - 截至2022年2月末境外机构在中央结算公司债券托管面额为3.6665万亿元 环比降低近670亿元 为三年多来首度减持 此前连续38个月增持人民币债券 [1] - 境外机构2月减持国债354.24亿元 减持政策性金融债285.27亿元 [1] - 持有国债规模24834.66亿元 政策性金融债10450.27亿元 地方债113.20亿元 商业银行债券525.01亿元 企业债83.66亿元 信贷资产支持证券375.84亿元 [1] 境外机构投资者交易动态 - 2022年2月境外机构投资者买入债券5234亿元 卖出债券5079亿元 净买入155亿元 [1] - 国债占境外机构投资债券类型60% 政策性金融债占29% [1] - 境外机构投资者2月共达成现券交易10312亿元 环比减少28% 交易量占同期现券市场总成交量约6% 较1月7%略有下滑 [2] 市场参与主体规模 - 截至2022年2月底以法人为统计口径 512家境外机构通过结算代理模式入市 当月新增4家 738家通过债券通模式入市 当月新增5家 [2] - 债券通北向通2月成交5401亿元 日均交易量达338亿元 其中国债占50% 政策性金融债占38% [2] 人民币资产长期投资价值 - 人民币债券长期仍被境外机构看好 主因中国主权信用风险较低 人民币资产收益良好且避险属性增强 [2] - 人民币资产与发达经济体及新兴经济体资产价格收益相关度较低 有利于国际投资者降低投资组合波动幅度 [2] - 人民币资产吸引力体现在股市合理估值 债券较高收益率 以及与海外资产较低的相关性 [3]