就业数据表现 - 7月非农就业人数增长7.3万 大幅低于预期的18.5万 创2023年12月以来最低水平 [2] 行业就业拖累因素 - 零售业裁员1.2万人 受季节性调整失真影响 [3] - 临时工岗位减少3.4万 反映企业收缩信号 [3] - 政府部门就业零增长 显示财政支出见顶 [3] 市场即时反应 - 美债收益率暴跌15个基点 [4] - 黄金短线跳涨2% [4] - 标普500低开高走 反映市场押注提前降息 [4] 薪资通胀矛盾 - 时薪环比上涨0.4% 年化达4.8% 与就业放缓形成矛盾 [4] - 美联储面临政策抉择 需权衡就业市场降温与薪资粘性风险 [4]