卢彩云表示，香港整个财富管理及资产管理行业生态呈稳步成熟趋势，机构投资者对香港市场的兴趣日 增，这点可从资金流入量大增及注册开放式基金公司数量(增长93%)反映出来，今年初至今，公会副会 员数量增54%，部分原因是更多资产管理公司在港设立业务，带来专业知识和全新视角，相信有助香港 构建一个更强大的财富管理中心。 智通财经APP获悉，香港私人财富管理公会(PWMA)行政委员会主席卢彩云接受专访时称，过去数年来 自非内地及香港的投资者稳占香港管理资产总值的54%以上，展现香港作为国际金融中心的地位。香港 去年私人银行及私人财富管理业务的管理资产录得3840亿港元资金净流入，同期来自亚太其他地区、北 美及欧洲三大市场的资金呈稳定增长态势，目前各区域投资占比均已突破双位数。香港私人财富管理的 核心优势包括得天独厚的地理位置，是通往不同亚洲国家和中国内地的桥梁，而香港独特的地理位置造 就其"双向枢纽"的优势，为投资者提供了丰富的国内外投资选项。 ...

对于普通投资者而言，将财富托管给什么样的机构比较安心？选择机构时应遵循什么原则？具备哪 些能力和特质的机构才有可能成为财富管理行业的标杆？中国财富管理市场发展呈现出哪些新特点？中 国财富管理行业发展未来有哪些新机遇？这些都是国内投资者普遍关心的重要话题。 日前，植信投资首席经济学家兼研究院院长连平出席由泓湖百世联合新华网共同打造的，业内权威 的投资者教育系列视频访谈节目《泓湖财富观》，为广大投资者就以上问题作了详细解答。 "擦亮眼睛"选择可靠的财富管理机构 三是人民币国际地位提升有利于将外资机构"领进来"，也有利于将国内投资者"引出去"，将吸引外 资机构增加人民币储备，布局人民币资产。同时人民币地位提升也会提高投资者布局海外的热情，增加 全球配置。 近年来，我国财富管理市场长期发展的势头向好，受到市场和监管的广泛关注。连平表示，我国财 富管理行业发展正呈现出八大亮点：一是加大力度支持重点产业发展；二是深化改革建设多元化金融业 态；三是基金业发展加快财富管理普惠化；四是长久期产品投资越来越被更多投资者所接受；五是服务 个性化程度在创新中提升；六是品牌营销创新推动财富管理规模持续增长；七是投资者教育推动风险偏 好 ...

业绩总结 - AlTi Global目前管理或顾问的资产总额约为970亿美元[4] - 第二季度收入为5300万美元，同比增长7%[70] - 财富管理和资本解决方案（WM & CS）收入为5200万美元，管理费用为4900万美元，分别同比增长8%和6%[72] - GAAP净亏损为3000万美元，调整后净亏损为60万美元[70] - 总运营费用为8300万美元，同比增加29%[72] - 调整后EBITDA为400万美元，同比下降31%[72] - 2025年第二季度的净亏损为30,043千美元，而2024年同期的净亏损为9,368千美元，亏损扩大了220.5%[83] - 2025年第二季度的调整后EBITDA为3,753千美元，较2024年同期的5,467千美元下降了31.1%[85] 用户数据 - 客户保留率自2021年以来为96%[11] - AlTi Global的财富管理资产管理规模（AUM/AUA）为810亿美元[11] - AUM/AUA达到970亿美元，同比增长35%，主要得益于Kontora和Envoi的收购[72] - 财富管理AUM/AUA中，美国市场占比为59%，非美国市场占比为41%[11] 市场展望 - 高净值（HNW）和超高净值（UHNW）市场预计到2028年将以约7%的年复合增长率（CAGR）增长至102万亿美元[17] - 预计到2030年，全球替代投资市场将达到30万亿美元[21] - 68%的高净值个人投资者要求可持续投资产品的环境、社会和治理（ESG）评分[22] - 预计未来将通过收购和战略合作伙伴关系推动国际增长和扩展全球足迹[54] 新产品与技术研发 - 公司预计通过零基预算计划实现2000万美元的年度总节省[70] - 公司在2023年完成或正在进行的收购和整合数量为6个[11] 资本结构与融资 - 公司在2024年4月和5月分别获得了1.15亿美元和3500万美元的资金，总投资额为1.5亿美元[104] - 新发行的普通股共计1930万股，融资额为1.1亿美元，发行价格为每股5.69美元[104] - 新发行的可转换优先股（系列A）融资额为1.4亿美元，系列C融资额为1.5亿美元[104] - 优先股的股息率为9.75%，以普通股和新系列A优先股各支付50%[104] 负面信息 - 总运营费用同比增加29%，主要由于与零基预算计划相关的一次性专业费用[72] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的65,494千美元减少至42,414千美元，下降35.3%[82] - 截至2025年6月30日，公司的总负债为252,584千美元，较2024年12月31日的285,638千美元下降11.6%[82]

核心观点 - LPL金融公司举办年度旗舰会议Focus 2025 规模创历史新高 旨在通过战略洞察和沉浸式体验提升财务顾问成功水平 [1][2] - 会议以"What If You Could"为主题 设有220场分组会议和130家合作伙伴展区 覆盖全美50个州1500个城市的顾问代表 [2] - 公司通过子公司Commonwealth Financial Network扩大顾问网络 目前支持超29,000名财务顾问 托管资产规模达1.9万亿美元 [2][5] 会议规模与结构 - 会议在圣地亚哥会议中心举行 为期三天 吸引超10,000名金融专业人士和行业领袖参与 [1] - 议程包含220场分组会议 130家合作伙伴展区 以及行业领袖和文化偶像的主题演讲 [2] - 首次包含来自子公司Commonwealth Financial Network的顾问代表 [2] 公司战略定位 - 公司定位为财富管理行业变革推动者 通过提升顾问体验和扩展能力来驱动行业转型 [2] - 提供多种顾问合作模式、投资解决方案、金融科技工具和实践管理服务 [5] - 支持超29,000名财务顾问和约1,100家金融机构 服务约700万美国客户 [5] 领导层表态 - CEO强调公司通过引领财富管理转型来推动顾问成功 共同构建行业未来 [2][4] - 首席客户官在开幕式中表彰急救人员和退伍军人 强调服务价值 [3] - 美国战争英雄兼残奥会选手Melissa Stockwell分享毅力与爱国精神历程 激励顾问专业成长 [3]

公司动态 - Coastal Wealth Management Group团队加入Financial Resources Group Investment Services 该团队管理的咨询、经纪和退休计划资产约1 75亿美元 此前隶属于Osaic [1] - 团队成员包括Lloyd Baxter CWS®、George Cumbest等 均来自密西西比海湾沿岸地区 专注于服务企业主、准退休人员和退休人员 并计划拓展音乐产业和大学运动员客户群体 [2] - 团队采用流程驱动但以关系为导向的服务模式 通过深入研究和定制化计划满足客户需求 [3] 合作原因 - 团队选择LPL Financial的原因包括增强服务能力、提升技术平台以及LPL在并购方面的优势 经过对30名顾问的深度调研后做出决定 [4][5] - LPL Financial的技术资源、业务稳定性及收购支持能力是吸引团队的关键因素 George Cumbest曾于2010-2015年就职于LPL [5] 合作方评价 - Financial Resources Group业务咨询总监Adam Rean-Bohlen表示 团队的专业经验与公司追求卓越的理念高度契合 将共同创造业务价值 [5] - LPL Financial业务发展董事总经理Scott Posner强调 公司致力于通过集成技术能力帮助顾问提供差异化服务 支持团队在墨西哥湾沿岸地区扩张 [5] 公司背景 - LPL Financial Holdings Inc (NASDAQ: LPLA)是美国增长最快的财富管理公司之一 支持超过29 000名财务顾问和1 100家金融机构 托管约1 9万亿美元资产 服务700万美国客户 [7] - 公司提供多样化的顾问合作模式、金融科技工具和业务管理服务 允许自由选择商业模式和技术资源 [7]

财务数据和关键指标变化 - 非GAAP运营收益为3.52亿美元或每股1.1美元，同比下降23%（按每股计算）[5] - 调整后非GAAP运营EPS为1.41美元，同比下降8%[5] - 总资产管理规模达1.1万亿美元，同比增长5%[6] - GAAP净亏损3.49亿美元[20] - 调整后账面价值每股40.89美元，同比增长11%[22] 各条业务线数据和关键指标变化 退休业务 - 净流入19亿美元，主要由强劲的附加条款销售和BlackRock LifePath paycheck产品2.5亿美元净流入驱动[6] - 过去十个季度有机增长率为6%[13] - 资产管理规模年增长13%，远超计划[13] 财富管理业务 - 咨询净流入20亿美元，过去12个月有机增长率为12%[6] - 顾问生产力同比增长8%[7] - 年度收益有望提前突破2亿美元[15] 资产管理业务(AB) - 净流出67亿美元，其中主动净流出48亿美元[7] - 私人市场AUM达770亿美元，同比增长20%[7] - 机构渠道增至220亿美元，为2022年以来最高水平[8] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人寿险再保险交易释放超过20亿美元资本[4] - 通过FABN计划发行34亿美元，目前未偿还余额约90亿美元[14] - BlackRock LifePath paycheck产品自2024年推出以来已获得超过8亿美元流入[15] 公司战略和发展方向 - 完成与RGA的个人寿险再保险交易，减少75%死亡率风险暴露[17] - 计划在2025年执行至少5亿美元增量股票回购[9] - 目标到2027年实现20亿美元年度现金生成[11] - 通过Bermuda实体增强财务灵活性[29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年EPS增长将加速[12] - 市场复苏和增量股票回购将推动业绩改善[12] - 对退休、资产管理和财富管理业务的增长前景感到兴奋[4] - 预计2025年有机现金生成在16-17亿美元之间[9] 其他重要信息 - 替代投资组合回报率为6.3%，略低于8-12%的长期预期[20] - 发现第三方管理人问题导致7400万美元税后一次性负面影响[21] - 债务资本比率为23%[22] - 已完成多数保单创新计划[10] 问答环节 关于个人退休业务收益增长 - 第三季度基准收益预计在2.2-2.25亿美元之间[38] - 旧有高利润业务约占账面价值的15%，将在未来几个季度逐渐减少[43] 关于RILA产品经济性 - 产品定价基于10年期国债收益率、波动性和公司利差，对短期利率变化不敏感[45] - 通过财富管理渠道销售的产品具有更好的持续性和更高利润率[46] 关于资本管理 - 计划在下半年执行5亿美元股票回购，并偿还部分债务[53] - 剩余资本可能用于战略收购或额外回购[54] - 将保持严格的资本配置纪律[70] 关于Bermuda实体 - 主要提供现金流一致性而非直接资本效益[79] - 未来可能考虑第三方再保险业务[76] 关于RILA市场竞争 - 销售同比增长9%，达到17亿美元[47] - 市场仍有增长空间，401(k)市场仅占退休市场的10%[96] 关于财富管理业务 - 顾问平均年龄48岁，比行业年轻10岁[102] - 80%的高净值家庭愿意为人工建议支付溢价[101] 关于技术应用 - AI主要用于运营效率提升，暂未大规模应用于增值服务[83] - 相信使用AI的顾问将取代不使用AI的顾问[84]

人事任命 - Oppenheimer任命David Wright为董事总经理兼太平洋西北地区联席区域经理[1] - Mark Trafford晋升为太平洋西北地区联席区域经理 与Wright共同领导该区域[2] - 两人均向执行副总裁兼私人客户部门主管Ed Harrington汇报[2] 管理层背景 - David Wright拥有25年财富管理行业领导及业务发展经验 最近任职D A Davidson Companies高级副总裁兼西雅图市场总监[4] - Wright曾在富国银行顾问公司、Raymond James、摩根士丹利和TD Ameritrade担任关键管理职位[4] - Mark Trafford为拥有30年经验的财富管理资深人士 近十年担任Oppenheimer西雅图办事处执行董事兼分支机构经理[5] 战略扩张 - 领导层投资反映公司对加强太平洋西北地区业务布局的承诺[3] - 除已扩张至俄勒冈州奥斯威戈湖外 公司计划进一步拓展华盛顿州及更广泛区域[3] - 太平洋西北地区是创新中心 拥有大量科技高管、企业家和企业主群体 需要成熟的财富管理服务平台[6] 业务定位 - 公司为高净值客户提供全方位财富管理、证券经纪和投资银行服务[6] - 该地区高净值客户需要具备成熟财富管理服务能力以及领先资本市场和投行服务能力的全国性公司[6] - 管理层认为两人互补的优势和共同愿景将有助于执行太平洋西北地区扩张计划[3]

核心观点 - LPL Financial任命Emily Field为首席人力官兼集团董事总经理 旨在提升员工体验并强化高绩效文化 该任命被视为推动行业转型的关键举措[1][4] 高管任命背景 - Emily Field拥有麦肯锡合伙人经验 专注于组织绩效与人力转型 曾领导全球机构的企业级转型项目 涉及运营模式重构 人才战略 HR现代化及领导力发展[2] - 此前在埃森哲担任领导职务 负责设计变革管理计划 制定文化转型与并购整合策略[2] - 持有乔治城大学政府学学士学位 担任纽约大学斯特恩商学院客座讲师 并致力于通过Spark the Journey和美国企业合伙人组织指导第一代大学生和退伍军人[5] 职责范围与战略重点 - 将领导人力资源全职能 包括人才管理 全面薪酬 学习文化与员工互动 以及HR业务合作伙伴团队[3] - 采用数据驱动和以人为本的人才策略 重点提升员工体验以构建高绩效文化[4] - 通过增强公司对顶尖人才的吸引力 推动行业转型进程[4] 公司业务概览 - LPL Financial为美国增长最快的财富管理公司之一 支持超29,000名财务顾问和约1,100家金融机构的财富管理业务[6] - 托管经纪与咨询资产规模约1.9万亿美元 服务约700万美国客户[6] - 提供多元化的顾问合作模式 投资解决方案 金融科技工具及实践管理服务[6]

公司违规行为及处罚 - 广银理财因投资运作不规范、数据管理不审慎、信息登记不及时等3项违规被处罚 [1][2] - 公司被没收违法所得194.94万元并罚款964.94万元 罚没款合计达1159.88万元 [1][2] - 相关责任人王光源和王未红被警告并处以共计40万元罚款 [1][2] 监管处罚执行情况 - 国家金融监督管理总局作为处罚决定机关对广银理财作出行政处罚 [2] - 处罚信息通过官网公示 显示为行政处罚信息公示列表第5项 [2] - 处罚内容包括没收违法所得和罚款两项经济处罚措施 [1][2]

公司业绩概览 - 2025年第二季度GAAP收入为3070万美元 略低于分析师预期的3076 95万美元 同比下降1 0% [1] - 非GAAP每股收益为0 25美元 低于预期16 7% 较2024年同期的0 30美元下降 [1] - 调整后EBITDA为570万美元 同比下降20 6% 净利润310万美元 同比下滑28 4% [2] - 资产管理规模(AUM)创历史新高达367亿美元 同比增长9 9% [1][2] 业务运营与战略 - 专注于超高净值客户和精选机构投资者 提供个性化投资组合管理和家族办公室服务 [3] - 客户留存率长期保持在98% 重点加强专有投资产品开发和地理扩张(新加坡和欧洲) [4] - 当季新增20亿美元有机客户资产 但净客户流出为4亿美元 较上年同期9亿美元有所改善 [5][6] 财务表现驱动因素 - 管理咨询费用2950万美元 较上年2990万美元略有下降 家族办公室收入微增至116万美元 [7] - 总费用同比增长3 7% 其中薪酬福利增长1 7% 行政费用增长8 8% 源于全球扩张投入 [8] - 调整后EBITDA利润率从23 3%降至18 7% 净利润率从14 1%下滑至10 3% [8] 投资表现与资本回报 - 大型价值股组合年化回报10 1% 跑输基准13 7% 但全球价值机会组合以19 5%超额完成 [9] - 2025年第一季度完成1200万美元股票回购 新批准2500万美元回购计划 [10] - 季度股息上调5%至每股0 21美元 现金储备从6860万美元降至3000万美元 [10][13] 未来展望 - 管理层未提供具体财务指引 但强调国际投资策略管道和持续获客能力 [11] - 预计高支出状态将持续至2026年 随着经营杠杆显现将逐步改善利润率 [11] - 新加坡和欧洲新办公室进展及专有产品表现将成为关键增长因素 [12]