股价表现 - 4月17日博安生物股价单日大幅上涨66.99%至13.76港元/股，成交量达3049.86万股，成交额4.48亿港元，振幅高达203.4% [1] - 恒生指数同日上涨1.61%至21395.14点，但公司近期表现弱于大盘，最近一个月累计下跌6.26%，年内累计下跌11.68%，同期恒指上涨4.97% [1] 财务数据 - 2024年公司实现营业总收入7.26亿元，同比增长17.5% [1] - 归母净利润7318.9万元，同比大幅增长161.31% [1] - 毛利率保持较高水平达74.71%，资产负债率为42.34% [1] 行业估值比较 - 药品及生物科技行业市盈率(TTM)平均值为5.89倍，行业中值为4.7倍 [1] - 公司市盈率达55.88倍，在行业中排名第70位，显著高于同业公司 [1] - 同业公司估值对比：其他精优药业0.63倍、金斯瑞生物科技0.98倍、百信国际1.49倍、东瑞制药2.78倍、帝王国际投资4.43倍 [1] 业务概况 - 公司是全面综合性生物制药公司，专注于肿瘤、自身免疫、眼科和代谢疾病领域 [2] - 拥有完整的全整合型产业链，涵盖抗体发现、工艺开发、临床研究到商业化生产的全过程 [2] - 技术平台包括全人抗体转基因小鼠及噬菌体展示技术平台、双特异T-cell Engager技术平台、抗体药物偶联(ADC)技术平台及细胞治疗平台 [2] 研发与产品管线 - 在细胞治疗领域聚焦新一代增强型及可调控T细胞治疗技术，研发更安全有效的细胞治疗产品 [2] - 目前已拥有三款商业化产品及多个具有国际知识产权保护的创新型生物药和生物类似药在研产品组合 [3] - 公司获得"国家高新技术企业"认定，并拥有"山东省省级新型研发机构"及"山东省工程研究中心"等省级技术平台 [3] 市场布局与发展战略 - 除中国市场外，公司还在包括欧美地区在内的海外市场从事生物药产品开发 [3] - 基于差异化产品组合和不断成熟的商业化能力，构建了覆盖"研发-生产-商业化"的全产业价值链运营体系 [3]

文章核心观点 - 2024年香港股市IPO市场复苏，募资总额同比大增，主要由科技和消费行业拉动，新股申购回报率回升 [1][2][3][8] 分组1：IPO市场整体情况 - 2024年香港股市IPO市场复苏，70家公司上市，募资总额881亿港元，同比增长90.24%，为2021年以来首次正增长 [1][2] - 2020年市场高峰时IPO年募资金额达3939亿港元，随后下滑，2023年为463亿港元 [1][2] - 2024年下半年市场回暖，第三、四季度IPO活跃，分别募资422亿和324亿港元 [1][2] 分组2：行业拉动情况 - 2024年港股IPO回暖由科技和消费行业拉动 [1][3] - 募资金额占比最大的是家庭电器及用品（37.5%）、软件服务（14.2%）、食物饮品（13.7%） [1][3] - 首次招股公司家数占比最多的为软件服务（19.5%）、药品及生物科技（9.8%）、工业工程（7.3%） [1][3] - 快速成长的科技和新消费公司如地平线机器人 -W、蜜雪集团、毛戈平、布鲁可、老铺黄金等成功上市 [1][3] 分组3：新股申购回报率情况 - 2024年新股申购回报率回升，上市首日收益率中位数2.4%，上市后20个交易日收益率中位数0.8% [1][8] - 2021 - 2023年新股收益率不佳，2021年上市首日收益率中位数0.0%，上市后20个交易日收益率中位数 - 6.2%，2022、2023年上市后3个月和6个月收益率中位数大幅为负 [1][8] - 2024年优质公司回报显著，如老铺黄金（+968.6%）、毛戈平（+116.0%）、地平线机器人 -W（+95.4%） [1][8]

股价表现 - 4月2日股价收报0.66港元/股，单日上涨8.2%，成交量8070.56万股，成交额5137.72万港元，振幅9.84% [1] - 最近一个月累计涨幅3.39%，但年初至今累计跌幅7.58%，显著跑输恒生指数同期15.69%的涨幅 [2] 财务数据 - 2024年营业总收入19.01亿元人民币，同比增长2.18% [2] - 归母净利润亏损2.17亿元人民币，同比大幅减少301.1% [2][4] - 毛利率保持65.32%，资产负债率为53% [2] 行业估值对比 - 药品及生物科技行业市盈率（TTM）平均值为12.42倍，行业中值为4.93倍 [3] - 公司市盈率为-24.25倍，在行业中排名第95位，显著低于同业可比公司：其他精优药业（0.68倍）、金斯瑞生物科技（1.2倍）、百信国际（1.49倍）、东瑞制药（3倍）、帝王国际投资（3.98倍） [3] 公司背景 - 成立于2001年，是中国处方药市场领先的制药企业，自2007年起持续保持全国最大心脑血管处方药物供应商地位 [3] - 核心竞争力包括独特的销售模式、覆盖全国的营销网络、多元化的产品组合以及雄厚的研发能力 [3]