公司参与者 - 公司高管包括执行副总裁兼首席财务官Brian Norman Schell、投资者关系主管Justine Stone、总裁兼首席运营官Rahul Kanwar以及创始人、董事会主席兼首席执行官William C Stone [1] - 参与电话会议的分析师来自摩根大通、加拿大皇家银行资本市场、威廉布莱尔公司、瑞银投资银行、摩根士丹利、DA Davidson和杰富瑞等机构 [1] 电话会议开场 - 电话会议由运营商Abby主持，欢迎参与者参加SS&C Technologies 2025年第二季度财报电话会议 [2] - 投资者关系主管Justine Stone介绍了与会高管，包括董事长兼首席执行官Bill Stone、总裁兼首席运营官Rahul Kanwar以及首席财务官Brian Schell [3] 免责声明 - 公司提醒与会者注意前瞻性声明的免责条款，这些声明涉及未来预期、计划和前景，包括财务展望 [4] - 实际结果可能因各种重要因素而与前瞻性声明存在重大差异 [4]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达15.4亿美元 同比增长5.9% [1] - 每股收益(EPS)为1.45美元 较去年同期1.27美元增长14.2% [1] - 营收超Zacks一致预期1.52亿美元 超出幅度1.32% [1] - EPS超分析师共识预期1.39美元 超出幅度4.32% [1] 细分业务 - 软件服务业务调整后营收12.7亿美元 同比增6.3% 与分析师平均预期完全一致 [4] - 软件服务业务未调整营收12.7亿美元 超分析师平均预期12.5亿美元 [4] - 许可证及维护业务营收2.691亿美元 同比增3.9% 超分析师平均预期2.6485亿美元 [4] - 许可证及维护业务调整后营收2.691亿美元 同比增3.9% 超分析师平均预期2.5269亿美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨2.5% 同期标普500指数上涨5.9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]

业绩总结 - 2025年第二季度GAAP收入增长为5.9%，调整后收入增长为5.9%[7] - 2025年第二季度调整后有机收入增长为3.5%，金融服务经常性收入增长为3.9%[7] - 2025年第二季度GAAP净收入为1.808亿美元，同比下降5.0%[7] - 2025年第二季度调整后摊薄每股收益为1.45美元，同比增长9.8%[7] - 2025年第二季度调整后合并EBITDA为6.004亿美元，同比增长7.4%，EBITDA利润率为39.0%[7] - 2025年第二季度净收入为181.1百万美元，同比下降5.8%[49] - 2025年第二季度EBITDA为519.9百万美元，同比增长7.1%[49] - 2025年上半年GAAP净收入为3.943亿美元，较2024年同期的3.487亿美元增长13.1%[52] - 2025年上半年调整后净收入为7.351亿美元，较2024年同期的6.708亿美元增长9.6%[52] 现金流与资本管理 - 截至2025年6月30日，六个月内经营活动产生的净现金为6.451亿美元，同比增长14.1%[7] - 2025年第二季度回购了340万股股票，支出为2.69亿美元，平均回购价格为77.99美元每股[13] - 2025年第二季度净杠杆比率为2.72倍，担保净杠杆比率为1.55倍[13] 收入来源 - 2025年第二季度软件启用服务收入为1,267.7百万美元，同比增长6.3%[43] - 2025年第二季度许可、维护及相关收入为269.1百万美元，同比增长3.9%[43] - 2025年上半年软件启用服务收入为2,537.6百万美元，同比增长6.6%[43] - 2025年上半年总调整收入为3,052.6百万美元，同比增长5.7%[43] 未来展望与战略 - SS&C计划以约10.3亿美元收购Calastone，预计在2025年第四季度完成交易[13] 负面信息 - 2025年第二季度股权投资损失为170万美元，较2024年同期的70万美元增长142.9%[52] - 2025年第二季度因外币翻译损失产生的费用为190万美元，较2024年同期的110万美元增长72.7%[52] - 2025年第二季度的所得税影响为-5760万美元，较2024年同期的-8650万美元改善33.4%[52]

融资完成 - 公司完成1150万美元的承销私募配售 包括承销商全额行使超额配售权 共发行9,585,250股普通股 每股价格为1.20美元 [2] - 配售通过"上市发行人融资"豁免条款完成 无需提交招股说明书 符合加拿大国家文件45-106和协调豁免令45-935的规定 [3] - 净收益将用于营运资金和一般公司用途 仍需获得TSX创业交易所的最终批准 [4] 承销安排 - Canaccord Genuity担任主承销商和簿记管理人 与Raymond James和Cormark Securities组成承销团 [2] - 公司向承销商支付6%的现金佣金 相当于690,138美元 [4] 业务概况 - 公司是公共交通和智慧城市视频数据解决方案提供商 已为北美60家运输机构和3,500个学区提供服务 [6] - 安装超过57,000个移动数据采集器 每日记录20万台车载设备的视频数据 提供AI辅助视频分析平台服务 [6] - 采用平台即服务(PaaS)商业模式 以移动数据采集器为核心推动数据公司转型 [6]

公司动态 - 公司宣布美国司法部(DOJ)将成为其FedRAMP High认证的官方赞助机构 这一合作标志着公司在合规进程中的重大里程碑 将加速获得全面运营授权(ATO)的进程 [1][2] - 公司政府云平台(CGC)已通过第三方评估机构(3PAO)审核 并获得FedRAMP High Ready认证 司法部赞助将使该平台从"准备就绪"状态进入"处理中"状态 [2] - 公司政府云平台将提供全面的数字调查工具套件 包括Cellebrite Inseyets(即时在线访问最新数字取证能力)和Cellebrite Guardian(协作式数字证据审查、共享和存储) [3] 产品与技术 - 公司政府云解决方案旨在提高运营效率 支持端到端协作 并加强证据链管理 帮助联邦机构完成任务 同时满足国家安全、区域和地方公共安全客户的扩展性和安全性要求 [3] - 公司将数字调查工作流程迁移到云端 使机构和律师能够从任何地方安全灵活地访问证据 同时利用强大的云基础设施提供的先进分析能力 [3] - 公司承诺支持多样化的任务和操作环境 继续提供本地部署、混合和完全离线解决方案 使客户能够根据独特需求有效运作 [4] 市场定位 - 公司是全球领先的数字调查解决方案提供商 服务于公共和私营部门 其使命是通过增强数字调查和情报收集能力来保护和拯救生命 加速全球社区的正义 [6] - 公司的人工智能数字调查平台使客户能够合法访问、收集、分析和共享数字证据 同时保护数据隐私 数千个公共安全组织、情报机构和企业依赖其解决方案 [6] - 公司的数字取证和调查解决方案可通过云、本地部署和混合部署方式提供 帮助客户更快结案并保护社区安全 [6]

文章核心观点 Aurora Mobile作为中国领先的客户参与和营销技术服务提供商，正积极探索RWA市场的合作机会，凭借其在数据服务、营销云服务、客户参与等核心业务领域的优势，有望为RWA生态系统的发展和创新做出贡献 [1][2][8] 分组1：公司概况 - 公司成立于2011年，是中国领先的客户参与和营销技术服务提供商，最初专注于为企业提供稳定高效的消息服务，后开发了云消息、云营销等解决方案，以及人工智能和大数据驱动的营销技术解决方案，助力企业数字化转型 [10] 分组2：合作背景 - 公司收到多方合作意向，希望共同探索中国及全球RWA市场的机会 [1] 分组3：业务协同机会 数据服务与RWA整合 - 公司拥有庞大的数据资产基础，服务过178万个应用程序，月活跃设备超14亿，其数据可与RWA项目结合，为评估底层资产价值和风险提供支持，助力投资者决策，优化资产运营策略，支持资产估值和定价 [3] 营销云服务助力RWA推广 - 公司的营销云解决方案可帮助企业实现多渠道客户覆盖，通过短信、电子邮件等渠道向潜在投资者推广RWA产品，提高项目知名度和认可度，促进资产销售和流动性 [4] 客户参与支持RWA - 公司致力于帮助企业与客户建立良好关系，提升投资者服务体验，及时响应投资者咨询和处理投诉，增强投资者对RWA项目的信任和满意度，收集的反馈可用于项目优化 [5] 人工智能驱动的合作机会 - 公司在人工智能领域取得战略进展，其AI技术可用于RWA资产定价优化和风险预测，与利益相关者合作开发AI应用，提高项目管理的智能化和效率 [6] 跨境业务与RWA协同 - 公司为海外拓展的中国企业提供服务，积累了丰富的跨境业务经验，可利用跨境服务能力支持RWA项目的跨境推广和运营，协助解决跨境支付和投资者沟通等问题 [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2025Q2计算机行业公募基金配置占比2.6%，较上季度下降0.6pcts，处于2010年来10%分位；25Q2计算机行业配置系数0.56，较25Q1下降0.11；计算机行业持仓占比排名第十三，处于中游水平 [4][6] - 2025年AI仍为计算机板块全年主线，看好计算机演绎有三大逻辑：国产算力推出超节点方案，性价比提升且与海外差距缩小；多款基础大模型推出推动AI应用商业化；稳定币、3D打印等多领域创新不断 [4][7] - 计算机行业PE（TTM）估值处于高位，但PS（TTM）和PCF（TTM）估值有提升空间，后续随着宏观经济复苏和AI技术迭代，行业估值有望消化、市值进一步提升 [20][21] 根据相关目录分别进行总结 持仓占比低位，加仓港股IT - 计算机2025Q2基金持仓分析 - 国产超节点方案性价比提升、算力差距缩小：全球AI芯片核心玩家推进大规模节点产品，华为CloudMatrix384验证超节点技术路径可行性；市场对国产算力关注度下降，存在两大预期差，国产方案推理性价比被低估，CM384在DeepseekR1推理中Prefill阶段单FLOPS效率超英伟达H100方案18%，且忽视算力网络架构变革对产业链的重构 [5][7][8] - 多款基础大模型的推出推动AI应用商业化：25年年初至今，国内大模型发布与海外一线并驾齐驱，国产大模型在推理能力和推理性价比上提升显著；字节Agent平台Coze、Kimi K2等推动国产Agent能力，智能平权推动AI应用商业化 [5][8] - 稳定币、3D打印等多领域创新不断：稳定币向合规化、支付基础设施方向发展，预计3 - 5年内快速扩张，规模将达2 - 3.7万亿美元，带动全产业链增长；3D打印从工业级转向消费级，需求快速释放，拓竹等厂商降低产品价格和使用门槛，带动核心产业链相关公司 [5][9][10] 25Q2计算机行业主动公募基金持仓情况 - 前十大重仓股相对稳定，华大九天登上第一大重仓股，美图公司新进入前十大，用友网络退出；前十大中加仓3家（金蝶国际、广联达、美图公司），减仓7家 [13][15] - 加仓AI应用相关标的，行业IT、AI应用是加仓幅度最大的领域，AI算力相关的拓维信息也获加仓，四方精创、拓维信息为新进标的 [17] - 持仓市值超过1亿元的公司中，大市值公司减持比例较大，市场向下游应用、弹性标的调仓 [18] 估值 - 2025年7月22日，计算机行业PE（TTM）为85.4x，处于历史93.40%分位数，PS（TTM）为3.4x，处于历史48.90%水平，PCF（TTM）为45.7x，处于历史13.00%水平；行业PE估值与PS、PCF估值分位数存在背离 [20][22] - 当前估值水平超过2020年、2023年估值高点，反映市场对潜在盈利空间的乐观预期，后续随着宏观经济复苏和AI技术迭代，行业估值有望消化、市值进一步提升 [21] 风险偏好判断以及重点标的 - 报告给出数字经济领军、AIGC应用、AIGC算力、数据要素、信创弹性、港股核心、智联汽车、新型工业化、医疗信息化等领域的重点标的 [26] 计算机重点公司估值 - 报告给出计算机重点公司的总市值、归母净利润、PE等估值数据，盈利预测取Wind一致预期，港股标的市值及财务数据均换算为人民币 [29][30]

项目概述 - Eviden被欧盟委员会选中为AtLaS项目提供技术平台，该项目由欧洲国防基金资助，专注于国防领域的人类语言技术(HLT)发展 [1] - AtLaS项目结合人工智能(AI)和自然语言处理(NLP)技术，旨在处理低质量和多语言数据，提升国防通信和情报收集能力 [2] - 项目目标包括开发抗噪声和多语言处理的弹性系统，并建立欧洲语言技术库 [2] 技术细节 - Eviden将提供BARTENDER软件，支持数百种语言的自然语言处理 [1] - 项目评估自动语言处理(ALP)解决方案，解决不同方言和语言在恶劣环境下的处理问题 [3] 公司背景 - Eviden是Atos集团旗下品牌，专注于先进计算、网络安全产品、关键任务系统和视觉AI，年收入约10亿欧元 [6] - Eviden在36个国家运营，拥有4,200名员工和2,100项专利 [7] - Atos集团是全球数字化转型领导者，年收入约100亿欧元，在68个国家运营，拥有72,000名员工 [8] 行业影响 - 欧洲国防基金支持成员国公司开发创新和互操作的国防技术 [5] - Eviden通过其在系统集成和人类语言处理方面的专业知识，为国防领域提供关键技术支持 [3]

南都记者获悉，为持续提升文献检索服务的智能化水平，广东省立中山图书馆完成"馆藏AI检索"服务的 开发与部署，并于近日正式面向读者开放。此项服务旨在有效解决读者在查找馆藏资源过程中常遇到的 模糊查询、主题探索及内容价值初步判断等实际需求。 支持自然语言提问、"AI书评""AI知识图谱"等服务 据介绍，"馆藏AI检索"的核心优势在于其对自然语言提问的良好支持。读者不再受限于精确关键词的组 合，可直接使用日常语言表述其检索意图，例如询问包含特定人物角色的小说、特定学习领域的入门读 物或特定历史主题的文献等。系统能够准确解析用户提问的核心意图，定位相关书籍资源，并提供简明 的内容摘要、关键看点或读者评价信息，辅助读者迅速评估书籍的相关性。 在移动端应用中，"AI书评"功能为读者提供了快速了解书籍内容的途径。读者在书籍详情页面触发此功 能，即可获得系统自动生成的内容精炼摘要，清晰呈现书籍的核心观点、主要内容精华及其潜在价值， 有助于提升选书决策效率。对于使用图书馆官方网站（PC端）的读者，服务提供了更为深入的功能支 持：系统可针对检索到的书籍或主题自动构建知识思维导图，辅助梳理知识结构；利用AI知识图谱智 能推荐与该主 ...

智谱AI概念板块表现 - 截至7月21日收盘，智谱AI概念下跌0.49%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内20只个股上涨，涨幅居前的有盛通股份（+6.35%）、优刻得（+5.24%）、凌云光（+4.10%）[1] - 跌幅居前的个股包括宇信科技（-4.86%）、正元智慧（-4.42%）、因赛集团（-3.67%）[1][3] 资金流动情况 - 智谱AI概念板块主力资金净流出28.50亿元 [2] - 52只个股主力资金净流出，其中8只净流出超亿元，宇信科技净流出3.91亿元居首，三六零（-2.66亿元）、常山北明（-2.60亿元）紧随其后 [2] - 主力资金净流入前三的个股为优刻得（+1.06亿元）、创业黑马（+6953.01万元）、汉得信息（+2299.50万元）[2][4] 相关概念板块对比 - 民爆概念（+8.51%）、水泥概念（+6.85%）、抽水蓄能（+4.76%）为当日涨幅前三的概念板块 [2] - 跨境支付（-0.90%）、数字货币（-0.67%）、智谱AI（-0.49%）为跌幅较大的概念板块 [2] 个股资金流向明细 - 主力资金净流出超5000万元的个股包括中科金财（-1.57亿元）、奥飞数据（-1.56亿元）、豆神教育（-1.50亿元）[2][3] - 主力资金净流入超1000万元的个股包括盛通股份（+1291.97万元）、凌云光（+1996.54万元）、汉得信息（+2299.50万元）[4]