纳斯达克股票代币化提案核心进展 - 纳斯达克数字资产负责人宣布，将股票代币化提案作为最高优先级，并正与美国证券交易委员会（SEC）积极沟通以尽快获得批准 [1] - 该提案旨在允许在现有国家市场体系规则下，交易代表公开上市股票的链上“股票代币” [1] - 纳斯达克已于2023年9月提交了规则变更申请，寻求允许上市股票和交易所交易产品以代币化形式交易 [3] 代币化方案的设计与定位 - 公司强调其方案并非颠覆现有体系，而是在SEC监管下将代币化引入主流，负责任地发展 [2] - 代币化股票将与其基础证券拥有完全相同的权利，包括投票权和分红权，且在代币与传统形式之间完全可互换 [5] - 交易将继续在SEC规则和国家市场体系监管下，通过纳斯达克的订单簿进行，清算公司和存管信托公司将使用相同的股票代码和CUSIP标识符处理代币化订单 [4][5] - 纳斯达克将自身定位为市场基础设施演进的“原始创新者”，将代币化比作从纸质交易向电子交易的早期转变，视其为渐进式演进而非革命 [6] 预期效益与实施路径 - 近期效益将集中在后端处理改进上，代币化结算将立即创造流程效率 [7] - 在追求更快的结算速度之前，交易所计划维持与现有会员公司系统的无缝集成 [7] - 该举措的核心是在维持当前市场结构的同时，增加基于区块链的结算选项 [4]

市场整体表现 - 美国股市在黑色星期五缩短交易时段强劲收高，主要指数连续第五个交易日上涨 [1] - 当日，标普500指数上涨0.5%至6849.09点，道琼斯工业平均指数上涨0.6%至47716.42点，纳斯达克综合指数上涨0.7%至23365.69点，罗素2000指数上涨0.6%至2500.43点 [2] - 全周表现强劲，标普500指数上涨3.7%，道指上涨3.2%，纳斯达克指数飙升4.9%，罗素2000指数上涨5.5% [3] - 但11月表现分化，标普500和道指连续第七个月上涨，而纳斯达克综合指数自3月以来首次月度下跌，11月下跌1.5% [1][3] 市场驱动因素与情绪 - 市场乐观情绪主要源于对美联储下个月再次降息的新希望，根据CME数据，交易员目前定价12月降息概率约为83% [4] - 近期经济数据强化了降息预期，截至11月22日当周，初请失业金人数减少6000人至21.6万人，为七个月低点 [4] - 美联储褐皮书报告显示，约半数联储地区就业疲软且消费者支出下降，这可能进一步支持货币宽松的理由 [4] 个股及板块动态 - **英特尔** 成为标普500指数中表现最佳的成分股，股价大涨10.2%，原因是市场猜测其可能成为苹果处理器的代工供应商 [6] - **人工智能板块承压**，英伟达股价周五下跌1.8%，11月录得两位数百分比跌幅；甲骨文股价周五下跌2.2%，11月大幅下挫23% [6] - **礼来公司** 股价下跌2.6%，此前该公司市值刚刚突破1万亿美元历史里程碑 [6] - **Sandisk** 强势入选标普500指数，股价上涨近4%，其纳入指数可能增加指数跟踪基金的需求 [6] - **加密货币相关股票** 普遍上涨，比特币价格稳定在91658美元附近，Bitfarms股价飙升12%，Marathon Holdings、MicroStrategy、Riot Platforms、Robinhood Markets和Coinbase Global等公司股价也均上涨 [6][7] - **零售板块** 在黑色星期五受到关注，沃尔玛、塔吉特和亚马逊股价均上涨约1%至2%；Abercrombie & Fitch上涨2.9%，American Eagle Outfitters上涨0.7%，梅西百货下跌0.3%，Dick's Sporting Goods下跌0.5% [7] - **AppLovin Corp.** 是纳斯达克市场的主要赢家之一，股价上涨5.5% [7] 基础设施与事件 - CME集团数据中心发生临时中断，曾短暂停止包括股指期货在内的多个市场交易，但问题已解决，其股价最终收涨0.2% [5] 未来关注要点 - 美联储政策是主导主题，市场将持续关注12月潜在降息以及美联储官员的进一步评论 [11] - 下周将发布重要经济数据，包括周二公布的欧元区11月CPI和10月失业数据，周一公布的中国11月PMI，以及周三公布的澳大利亚第三季度GDP增长数据 [11] - 多家公司将在盘后发布财报，包括Globus Maritime的2025年第三季度及九个月财报、中国电商平台美团2025年第三季度财报以及英美烟草ADR的财报 [11]

评级升级核心观点 - 伦敦证券交易所集团非赞助美国存托凭证的Zacks评级被上调至第2级（买入），这反映了其盈利预期的上升趋势，而盈利预期是影响股价的最强大力量之一[1][4] - 该评级升级本质上是对公司盈利前景的积极评价，可能对其股价产生有利影响[4] Zacks评级系统分析 - Zacks评级的唯一决定因素是公司盈利状况的变化，该系统追踪的是华尔街分析师对当前及下一财年每股收益预期的共识[2] - 该评级系统利用与盈利预期相关的四个因素，将股票分为五个等级，从第1级（强力买入）到第5级（强力卖出）[8] - 该评级系统保持中立，在任何时间点对其覆盖的4000多只股票均维持相同比例的“买入”和“卖出”评级，仅有前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来的15%获得“买入”评级[10] - 股票位列Zacks覆盖股票的前20%，表明其具有优越的盈利预期修正特征，是短期内产生超额回报的有力候选者[11] 盈利预期修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化（反映在盈利预期的修正上）与股票短期价格走势高度相关，部分原因是机构投资者利用盈利及盈利预期来计算公司股票的公允价值[5] - 机构投资者在其估值模型中调高或调低盈利预期，会直接导致股票公允价值的上升或下降，进而引发买卖行为，其大额交易会推动股价变动[5] - 实证研究表明，盈利预期修正的趋势与股票短期走势之间存在强相关性，追踪这些修正对于投资决策可能带来回报[7] 伦敦证券交易所集团具体数据 - 对于截至2025年12月的财年，该公司预计每股收益为1.37美元，与上年报告的数据持平[9] - 在过去的三个月中，该公司的Zacks共识预期提高了3.4%[9] - 盈利预期的上升和随之而来的评级上调，根本上意味着公司基本业务的改善，投资者对这种改善趋势的认可应会推高股价[6]

投资理念 - 投资无需大额资金，关键在于每月坚持投入500新元即可开始构建股息投资组合[1][2] - 定期投资培养纪律性并利用平均成本法，初始小额投入通过股息再投资可实现显著增长[3] - 复利效应将小额资金转化为持久财富，投资一致性比投入金额更重要[8][9] 投资策略与执行 - 选择低费用券商平台支持月度定投，例如MooMoo交易费0.03%最低订单5美元，DBS Vickers RSP交易费0.18%最低订单100新元[11] - 自动化月度定投便于跟踪收益，建议聚焦现金流稳定、派息记录良好的公司如银行、REITs和防御型蓝筹股[12][14][15] - 构建多元化组合示例：前三月配置银行股占组合40%，随后三月配置REITs占40%，最后三月配置公用事业与电信股占20%[19] 投资标的分析 - DBS集团控股作为新加坡领先银行拥有雄厚资本和可靠银行业务收入[16] - 凯德综合商业信托聚焦商业地产，拥有新加坡商场与办公楼组合，股息收益率达4.7%[17] - 新加坡交易所作为唯一证交所提供稳定经常性现金流，Netlink NBN信托拥有全国光纤网络构成防御性业务[17] - 四只股票股息支付频率为季度或半年度，年收益率介于4%至6%之间[18] 股息再投资效应 - 初始投资1万新元假设年股息率3%、股价年增5%，30年后无再投资组合价值43219新元，有再投资组合价值100627新元[24] - 股息再投资使组合价值提升约2.5倍，核心原理为股息成本收益率随时间复利增长[25] - 早期进行股息再投资受益于复利效应，股息增长比短期价格波动更重要[22][25] 风险规避要点 - 避免追逐基本面薄弱公司的高股息，警惕未来股息削减风险[26] - 禁止过度集中单一REIT或股票，多元化是长期成功关键[26] - 交易费用长期可能产生负面影响，应避免过度频繁交易[27]

收购提案 - 德国证券交易所运营商提出非约束性收购提案 [1] - 拟以每股8.80欧元收购基金科技公司 [1]

传统证券交易所与加密交易平台的竞争态势 - 美国证券交易委员会（SEC）考虑放宽对加密交易平台的规则，引发了传统证券交易所的担忧[1] - 尽管大多数交易者仍选择运营历史悠久的证券交易所，但近期已有相当数量的交易者因全球可访问性而转向加密交易所[1] - 世界交易所联合会成员包括纳斯达克、Cboe和CME集团等，这些传统交易所已就此事向监管机构致信抗议[2][8] 代币化股票的定义与特点 - 代币化是利用区块链技术将股票、基金、房地产等现实世界资产（RWAs）表示为数字代币的过程[3] - 代币化股票是传统公司股票的区块链数字表现形式，为不想或不能直接持有交易所实物的投资者提供间接的股票敞口[3] - 与传统股票不同，代币化股票可24/7交易，并为交易者提供资产的碎片化所有权[4] 监管动态与发展动因 - SEC在4月份表示正在权衡一个框架，旨在为提供代币化股票的加密交易所给予有时限的豁免救济，这是更广泛亲加密议程的一部分[5] - SEC新任主席保罗·阿特金斯暗示监管机构正准备制定“创新豁免”，让加密公司在正式监管 oversight 下运营[5] - Robinhood Markets在美国推出代币化股票曾引发争议，但新规实施后，加密交易所的代币化股权发行可能获得监管认可[6] 行业反应与潜在影响 - 证券交易所已对此发展提出抗议，认为这可能损害投资者利益[7] - 加密交易所近期推出了多种股票的代币化版本，新SEC管理层被认为对此类新 offerings 持同情态度[2]

2025年感恩节及黑色星期五交易安排 - 美国股市将于2025年11月27日感恩节全天休市，纽约证券交易所和纳斯达克均不开放常规交易[10][20] - 债券市场在感恩节同样休市，导致国债拍卖和结算事宜将推迟至下一个工作日[11][20] - 2025年11月28日黑色星期五股市将提前于美国东部时间下午1点收市，债券市场则提前于下午2点收市[1][14][20] 假期前后市场特征与影响 - 假期期间交易量通常清淡，可能导致价格波动性增加，特别是在缩短的交易时段内[1][13][15] - 围绕感恩节的时期通常价格走势平静，经济数据发布和企业新闻流较少[8][22] - 零售投资者参与度显著下降，算法交易因人为参与度降低而占据更大成交份额[9][22] 其他相关金融工具交易安排 - 与美国指数挂钩的期货可能在隔夜全球时段交易，但因交易所的感恩节规则而流动性降低、交易时间缩短[7] - 交易所交易基金和共同基金等依赖纽交所或纳斯达克定价的证券也受影响，全球市场参考周三收盘的最终结算值[6][20] - 黑色星期五的盘前和盘后交易时段也将缩短，压缩了总交易时间[8] 正常交易恢复及后续假期安排 - 正常交易时间于2025年12月1日星期一恢复，纽交所和纳斯达克运营时间为美国东部时间上午9:30至下午4点[2][16] - 即使黑色星期五过后，假日期间交易量可能持续偏低，影响交易执行和股价走势[2][17] - 下一个主要市场闭市为圣诞节，2025年12月24日提前至下午1点收市，12月25日全天休市[3][4][21]

文章核心观点 - 世界交易所联合会致信美国证券交易委员会 反对其可能向加密公司提供监管豁免 允许其向零售投资者出售代币化股票 认为这将损害市场诚信并削弱投资者保护 [1][3][4] 监管动态与行业诉求 - 多家加密公司计划向零售投资者出售与上市股票挂钩的加密代币 使投资者无需直接持有股票即可获得风险敞口 [2] - 非经纪交易商身份的加密公司要在美国销售此类产品 需要美国证券交易委员会提供不行动函或豁免 [2] - 美国证券交易委员会主席表示 该机构正在制定证券法的“创新豁免”条款 以使加密行业参与者能够试验新的商业模式 [3] - 世界交易所联合会表示 豁免可能造成市场诚信风险 并破坏投资者保护 [3] - 世界交易所联合会首席执行官指出 美国证券交易委员会应避免向试图规避数十年来保障市场运行的监管原则的公司给予豁免 [4] 行业竞争与立场 - 世界交易所联合会称其立场“支持创新” 并将代币化称为资本市场的“自然演进” [6] - 尽管如此 该信件标志着主流金融业开始抵制加密世界的部分诉求 尤其是在加密行业部分业务开始与自身业务直接竞争之际 [6] - 世界交易所联合会技术工作组负责人表示 加密平台与传统交易所应在公平的竞争环境中竞争 并遵守相同的规则 [7] - 代币化股票的发行方认为 将区块链技术整合进股票市场可以使交易更高效 [7] 背景信息 - 世界交易所联合会于8月曾对提供代币化股票的平台表示担忧 但此次信件未具体点名寻求豁免的公司或规则 [5] - 股票代币化通常涉及创建与现有股票价格挂钩的加密代币 [5] - 在特朗普总统任内 美国证券交易委员会彻底改革了其对加密行业的监管方式 这对于已成为主要游说力量的新兴行业而言是一次胜利 [5] - 更广泛的金融行业 包括银行 正在探索将加密相关产品和服务引入其业务的方法 [6]

交易暂停事件概述 - 纳斯达克交易所宣布暂停Charming Medical Limited（代码：MCTA）的交易，原因是需要向公司索取额外信息[1] - 此次暂停前，美国证券交易委员会（SEC）已对MCTA实施交易暂停，暂停期从2025年11月12日04:00:00至2025年11月25日23:59:00[1] - 该公司普通股的最后成交价为29.355美元[1] 暂停状态与后续步骤 - 交易将保持暂停状态，直至Charming Medical Limited完全满足纳斯达克的信息索取要求[2] - 关于SEC命令的更多信息可在其指定链接中获取[2] - 有关公司的新闻和额外信息，建议直接联系公司或通过纳斯达克网站查询[2]

公司运营展望 - 多伦多证券交易所运营商TMX集团预计股票市场上市活动将大幅增加[1] - 预期上市活动显著提升的时间点指向2026年[1] 市场驱动因素 - 强劲的上市项目储备是主要推动力[1] - 大量公司计划在未来几个月内进入资本市场[1]