公司财务信息发布安排 - 温尼贝戈工业公司计划于2025年12月19日星期五纽约证券交易所开市前发布其2026财年第一季度财务业绩 [1] - 公司将于美国中部时间上午9:00举行电话会议 由总裁兼首席执行官Michael Happe和高级副总裁兼首席财务官Bryan Hughes主持 [1] 投资者关系与信息获取 - 投资者可通过公司官网“投资者”栏目在线收听电话会议 [2] - 会议内容将被存档 并提供为期一年的回放 回放访问地址为 https://winnebago.gcs-web.com/event-calendar [2] - 投资者关系材料及公司新闻稿自动邮件列表订阅可访问 http://investor.wgo.net [3] 公司业务与品牌概况 - 温尼贝戈工业公司是北美领先的户外休闲产品制造商 旗下品牌包括Winnebago、Grand Design、Chris-Craft、Newmar和Barletta [3] - 公司产品主要用于休闲旅行和户外娱乐活动 包括高品质房车、旅行拖车、五轮产品、舷外机和船尾驱动动力艇、浮筒船以及商用社区外展车辆 [3] - 公司致力于推进可持续创新 并在关键零部件领域利用垂直整合优势 在爱荷华州、印第安纳州、明尼苏达州和佛罗里达州设有多处设施 [3] 公司上市与联络信息 - 公司普通股在纽约证券交易所上市 交易代码为WGO [3] - 投资者联系人为Joan Ondala 邮箱为 ir@winnebagoind.com [4] - 媒体联系人为Dan Sullivan 邮箱为 media@winnebagoind.com [4]

正常程序发行人投标更新 - 多伦多证券交易所已批准BRP公司更新其正常程序发行人投标计划 该计划允许公司在2025年12月10日至2026年12月9日的十二个月内 回购并注销最多3,131,256股次级投票权股份 [1] - 此次获准回购的股份数量约占截至2025年12月2日公众流通股31,312,560股的10% 截至同一日期 公司已发行并流通的次级投票权股份总数为36,378,125股 [1] 股份回购执行细节 - 回购将通过多伦多证券交易所或符合条件的其他加拿大交易系统进行 购买方式包括公开市场交易 或证券监管机构允许的其他方式 如预先安排的交叉交易 豁免要约以及根据豁免令进行的私人协议收购 [2] - 根据多伦多证券交易所规则 公司每日通过该交易所设施最多可购买44,267股次级投票权股份 这相当于最近六个完整日历月平均日交易量177,071股的25% 此外 公司每周可进行一次大宗购买 [3] - 公司为任何次级投票权股份支付的价格将是购买时的市场价格加上经纪费用 若通过预先安排的交叉交易 豁免要约 大宗购买或私人协议购买 购买价格可能低于市场价 且在私人协议收购中 价格将低于市场价 [4] 自动股票购买计划 - 公司已与指定经纪商签订自动股票购买计划 以允许在因监管限制或公司内部静默期而通常不允许回购股票时 仍能进行NCIB下的股份购买 [5] - 该计划已获多伦多证券交易所预先批准 将于2026年1月24日生效 在预定的静默期之外 次级投票权股份的回购将根据管理层判断进行 [5] 过往NCIB执行情况 - 在将于2025年12月9日到期的上一轮NCIB下 截至2025年12月2日 公司未通过多伦多证券交易所及其他合格交易系统购买任何次级投票权股份 [6] - 在2024年12月10日至2025年12月9日期间 公司原被允许回购总计3,331,852股次级投票权股份 这约占截至2024年12月4日公众流通股33,318,520股的10% [6] 董事会观点与公司背景 - BRP董事会认为 回购公司次级投票权股份可能是利用其可用现金增加股东价值的适当且可取的方式 [7] - BRP是一家全球动力运动产品 推进系统和船舶领域的领导者 拥有超过80年历史 旗下品牌包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托 Sea-Doo水上运动艇和浮筒船 Can-Am全地形和越野车 Quintrex船以及Rotax推进系统等 截至2025年1月31日 公司年销售额达78亿加元 业务遍布130多个国家 员工约16,500人 [8]

公司近期事件与股票代码变更 - 公司获得纳斯达克批准，将其股票代码从“DOOO”变更为“DOO”，以实现在多伦多证券交易所和纳斯达克股票市场代码的统一，变更将于2025年12月8日市场开盘时生效 [2] 2026财年第三季度财务业绩摘要 - 第三季度业绩超预期，营收、盈利能力和自由现金流均实现显著增长，这得益于成功推出的行业领先新产品，推动了公司在北美SSV和ATV类别的市场份额增长，并录得有史以来最强的SSV第三季度零售业绩 [3] - 第三季度营收为22.503亿加元，同比增长14.0% [6][8] - 第三季度净利润为7650万加元，同比增长150.0% [6][8] - 第三季度调整后EBITDA为3.256亿加元，同比增长21.3% [6][8] - 第三季度摊薄后每股收益为1.04加元，同比增长0.62加元；调整后摊薄每股收益为1.59加元，同比增长0.39加元 [6][8] - 第三季度毛利率为24.1%，较去年同期的22.0%提升210个基点 [6][16] 2026财年全年指引更新 - 鉴于第三季度强劲表现，公司上调了2026财年全年指引 [3] - 更新后的2026财年指引如下：总营收约83亿加元，调整后EBITDA约11亿加元，调整后摊薄每股收益约5.00加元，净利润约4.4亿加元 [9] - 公司设定了到2028财年末实现95亿加元营收和8.00加元调整后每股收益的目标，作为其M28战略计划的一部分 [4] 第三季度业务板块表现分析 - **全年产品**：营收12.656亿加元，同比增长22.1%，占第三季度总营收的56%，增长主要得益于ORV销量增长及新产品带来的有利产品组合 [14] - **季节性产品**：营收6.062亿加元，同比下降1.6%，占第三季度总营收的27%，下降主要因雪地摩托销量下降，部分被PWC和Sea-Doo浮筒船销量增长所抵消 [21] - **零部件、附件及OEM发动机**：营收3.785亿加元，同比增长17.8%，占第三季度总营收的17%，增长主要得益于PA&A销量增长及OEM发动机的有利产品组合 [21] 北美零售与市场份额 - 第三季度北美动力运动零售额同比下降4%，主要因季节性产品在非零售高峰期的销售下降，部分被SSV因市场份额增长带来的零售额增长所抵消 [8][13][15] - 公司在北美ORV市场获得市场份额增长 [8] - 北美全年产品零售额实现低个位数百分比增长，而行业销售额持平；北美季节性产品零售额同比下降十位数高段，行业销售额同比下降高个位数百分比 [21] 九个月期间财务业绩 - 截至2025年10月31日的九个月期间，营收为59.854亿加元，同比增长3.5% [23] - 九个月期间调整后EBITDA为7.396亿加元，同比下降8.8% [24] - 九个月期间净利润为2.946亿加元，同比增长156.0% [25] - 九个月期间来自终止经营的净亏损为5220万加元，同比减少51.9% [26] 流动性、资本支出与股东回报 - 截至2025年10月31日的九个月期间，经营活动产生的净现金流为7.843亿加元，去年同期为4.025亿加元 [27] - 同期自由现金流为5.661亿加元，去年同期为1.027亿加元 [47] - 公司投资了1.969亿加元用于新产品引进和软件基础设施现代化以支持未来增长，并完成了Alumacraft和Manitou资产的出售 [28] - 在九个月期间，公司通过季度股息向股东返还了4710万加元，并偿还了2.007亿美元的定期贷款 [29] - 公司董事会于2025年12月3日宣布季度股息为每股0.215加元 [30] 公司背景与战略定位 - 公司是全球动力运动产品、推进系统和船舶领域的领导者，拥有超过80年的历史，旗下品牌包括Ski-Doo、Lynx、Sea-Doo、Can-Am、Quintrex和Rotax等 [33] - 截至2025年1月31日，公司年销售额为78亿加元，业务遍及130多个国家，员工约16，500人 [33] - 公司致力于负责任地增长，并正在为现有产品线开发电动型号 [33] - 管理层认为，凭借其产品阵容、更精简的库存状况和稳固的经销商网络，公司是行业反弹中最具优势的OEM [4]

公司荣誉与认可 - Winnebago Industries连续第四年被《新闻周刊》评为“美国最具责任感公司” [1] - 公司同时被《新闻周刊》评为2025年“美国最值得信赖公司”、“2025年美国最环保公司”以及“2025年美国制造业最佳工作场所” [4] 公司责任战略与举措 - 公司通过其企业范围的责任战略推进相关工作，该战略聚焦于四个关键领域：员工、社区、地球和治理 [3] - 具体举措包括减少温室气体排放、建设更具包容性和韧性的公司、通过志愿服务和慈善活动支持当地社区以及维持强有力的治理实践 [3] 管理层表态与评选依据 - 公司首席法务官兼企业责任负责人Stacy Bogart表示，该认可反映了团队成员对社区和环境产生积极影响的奉献精神 [2] - “美国最具责任感公司”的评选基于企业社会责任、可持续发展和企业公民报告中的公开关键绩效指标，以及一项对美国居民的独立调查 [2] 公司业务概况 - Winnebago Industries是北美领先的户外生活方式产品制造商，旗下品牌包括Winnebago、Grand Design、Chris-Craft、Newmar和Barletta [5] - 产品主要用于休闲旅行和户外娱乐活动，包括高质量房车、旅行拖车、第五轮产品、舷外机和船尾驱动动力艇、浮桥船以及商业社区外展车辆 [5] - 公司在爱荷华州、印第安纳州、明尼苏达州和佛罗里达州设有多处设施，致力于推进可持续创新并在关键部件领域利用垂直整合 [5] - 公司在纽约证券交易所上市，股票代码为WGO [5]

财务业绩概览 - 季度营收达23.9亿美元，同比增长11.5%，远超市场预期的21.2亿美元，带来12.9%的营收惊喜 [1] - 季度每股收益为0.41美元，显著高于去年同期的0.26美元，并大幅超出市场预期的-0.11美元，每股收益惊喜高达472.73% [1] - 过去一个月公司股价回报率为+7.7%，表现优于同期下跌0.1%的标普500指数 [3] 区域市场表现 - 欧洲市场房车净销售额为6.5548亿美元，同比增长8.4%，超出五位分析师平均预期的5.9125亿美元 [4] - 北美市场房车总净销售额为15.6亿美元，同比增长11%，超出五位分析师平均预期的11.4亿美元 [4] - 其他业务净销售额为2.5906亿美元，同比大幅增长33.9%，超出两位分析师平均预期的2.0493亿美元 [4] 产品细分表现 - 北美拖挂式房车净销售额为8.9709亿美元，同比微降0.2%，但略高于五位分析师平均预期的8.7612亿美元 [4] - 北美机动式房车净销售额为6.611亿美元，同比大幅增长30.9%，远超五位分析师平均预期的5.1031亿美元 [4] - 公司内部抵消额为-8360万美元，同比增长40.2%，高于两位分析师平均预期的-6332万美元 [4] 出货量表现 - 欧洲房车出货量为8,723辆，超过两位分析师平均估计的8,095辆 [4] - 北美拖挂式房车出货量为25,807辆，低于两位分析师平均估计的29,009辆 [4] - 北美机动式房车出货量为4,950辆，超过两位分析师平均估计的3,872辆 [4] - 总出货量为39,480辆，略低于两位分析师平均估计的40,976辆 [4]

业绩总结 - THOR第一季度净销售额为23.89亿美元，同比增长11.5%[10] - 第一季度毛利率为13.4%，较去年同期提高30个基点[10] - 第一季度净收入为21,669千美元，去年同期为亏损1,832千美元[10] - 第一季度EBITDA为107,540千美元，同比增长31.6%[10] - 第一季度净销售额为2,389,123千美元，调整后的EBITDA为131,005千美元，调整后的EBITDA利润率为5.5%[38] - 第一季度净收入为23,169千美元，较去年同期的(873)千美元有所改善[38] 用户数据 - 北美摩托化产品净销售额为661,096千美元，同比增长30.9%[16] - 北美拖挂产品净销售额为897,090千美元，同比下降0.2%[12] - 欧洲市场净销售额为655,479千美元，同比增长8.4%[20] - 2025年9月的北美RV批发市场出货量为267,234单位，同比增长4.2%[45] - 2025年9月的可拖式RV批发市场出货量为239,635单位，同比增长4.4%[47] 未来展望 - 2026财年的合并净销售额预期为90亿美元至95亿美元[34] - 稀释每股收益预期为3.75美元至4.25美元[34] - 北美市场零售量预计将出现低至中个位数的下降，但市场份额保持稳定[36] - 公司在波动的宏观经济环境中保持谨慎，计划在第二季度报告时更新前景[33] 市场扩张与库存 - THOR产品的库存单位在2025年10月31日为122,300单位，较2024年的83,800单位显著增加[62] - 2025年10月31日，北美拖车的收入为3,939,828千美元，机动房车的收入为933,051千美元[64] 负面信息 - 第一季度现金流为-44,867千美元，较去年同期的30,740千美元下降246%[10] - RV行业的订单积压为38.6亿美元，较上年下降2.0%[63] - 北美市场2025年9月的拖车注册量为258,648单位，市场份额为38.2%，相比2024年的259,126单位略有下降[55] - 北美市场2025年9月的机动房车注册量为29,934单位，市场份额为47.9%，相比2024年的32,107单位有所下降[55] - 欧洲市场2025年9月的机动房车和露营车注册量为115,012单位，较2024年的115,656单位有所减少[60] - 欧洲市场2025年9月的拖车注册量为35,537单位，较2024年的38,912单位有所下降[60]

财务业绩亮点 - 2026财年第一季度净销售额为23.891亿美元，同比增长11.5% [1] - 毛利润为3.20974亿美元，同比增长14.0%，毛利率提升30个基点至13.4% [1] - 归属于THOR的净利润为2166.9万美元，去年同期为净亏损183.2万美元 [1] - 摊薄后每股收益为0.41美元，去年同期为每股亏损0.03美元 [1] - 调整后EBITDA为1.31005亿美元，同比增长21.5% [1] 北美可拖挂式房车业务 - 净销售额为8.9709亿美元，与去年同期8.98778亿美元基本持平，单位出货量下降14.0%至25,807辆 [1] - 毛利润为1.18995亿美元，同比增长5.8%，毛利率提升80个基点至13.3% [1] - 税前利润为4647.1万美元，与去年同期4682.1万美元基本持平 [1] - 订单积压为6.56002亿美元，同比下降29.7% [1] 北美机动式房车业务 - 净销售额为6.61096亿美元，同比增长30.9%，单位出货量增长32.3%至4,950辆 [1] - 毛利润为7162.2万美元，同比增长67.6%，毛利率提升230个基点至10.8% [1] - 税前利润为3314.9万美元，同比增长265.0% [1] - 订单积压为12.76523亿美元，同比增长32.5% [1] 欧洲房车业务 - 净销售额为6.55479亿美元，同比增长8.4%，单位出货量增长1.0%至8,723辆 [1] - 毛利润为7781.4万美元，同比下降16.0%，毛利率下降340个基点至11.9% [1] - 税前亏损为2663.8万美元，去年同期为税前利润117.7万美元 [1] - 订单积压为19.30463亿美元，同比下降5.5% [1] 市场表现与战略举措 - 北美市场份额连续第二个财季提升，零售表现超出预期 [1] - 经销商库存周转在冬季来临前保持在适当水平 [1] - 公司推出RV Partfinder平台，旨在解决房车所有权中的痛点，获得经销商合作伙伴的强力支持 [1] - 欧洲业务季度业绩受到8月典型停工和价格竞争激烈市场的影响，但重组成本将有利于长期运营结果 [1] 2026财年业绩指引 - 预计全年合并净销售额在90亿美元至95亿美元之间 [2] - 预计中点毛利率稳定，在更强劲的市场中有上行空间 [2] - 预计摊薄后每股收益在3.75美元至4.25美元之间 [2] - 指引假设北美零售量出现低至中个位数下降，但市场份额保持稳定 [2]

国会交易追踪与市场背景 - 文章关注国会议员股票交易活动 并指出禁止此类交易的议题正获得关注[1] - 市场提供免费工具追踪国会交易 但交易存在约两周披露延迟 且交易金额仅需报告宽泛范围 例如10万至25万美元之间[2][3] - 文章指出 尽管相关性不等于因果性 但追踪买入动能具有价值 特别是在11月市场普遍抛售时 文中提及的三只股票录得上涨[4] LCI Industries (LCII) - 公司为休闲车、船舶和住宅行业制造工程部件和系统 该行业在2020和2021年需求激增后 近几年销售已趋于正常化[5] - 威斯康星州国会议员Tony Wied在11月初报告了价值100万至500万美元的交易 平均股价92.02美元 此后股价上涨24.2%[6] - 股价表现可能与公司财报超预期有关 同时RV行业协会预测2025年RV销量将达到约33.7万辆 并在2026年继续增长至35万辆以上区间[7] LGI Homes (LGIH) - 公司专注于首次购房者的住宅建筑商[8] - 与RV行业类似 房地产市场在2020和2021年火热后 近几年因利率从近零水平一度升至近5%而显著降温 住房可负担性成为关键问题[9] - 北卡罗来纳州国会议员Tim Moore于10月30日以平均价格40.83美元购买了价值1.5万至5万美元的股票 此后股价上涨超过28%[10] - 分析师给出的共识目标价为72.13美元 较11月28日收盘价有超过36%的潜在涨幅 这可能支持了房地产市场出现解冻迹象的观点[11] White Mountains Insurance Group (WTM) - 公司是一家总部位于百慕大的多元化保险和金融服务控股公司[12] - 股价昂贵 每股超过2000美元 这可能使部分投资者却步[13] - 德克萨斯州国会议员Michael McCaul在8月20日和9月22日分别进行了两次购买 每次金额在1.5万至5万美元之间 他同时在8月21日出售了价值1000至1.5万美元的股票[13] - 自8月首次购买以来 股价上涨10.6% 部分得益于公司11月初发布的强劲财报 公司近期还启动了一项修改后的荷兰式拍卖自我要约收购 计划回购价值高达3亿美元的普通股[14]

公司社会责任活动 - 公司于11月20日举办第四届“黄色日”活动，旨在反对欺凌，并向该事业捐赠超过30万加元 [1] - 作为“Ride Out Intimidation”项目的一部分，该年度活动鼓励整个社区在社交媒体上穿黄色衣物以示团结，今年有超过6000名员工、经销商、大使和合作伙伴参与 [1] - 公司承诺在黄色日当天，参与者在Facebook、Instagram或LinkedIn上使用RideOutIntimidation标签公开分享穿黄色衣服的照片，每篇帖子均会触发一笔捐款 [2] 活动具体举措与影响 - 五位品牌大使各自选择一家慈善机构合作制作Instagram Reels视频，公司向这五家慈善机构各捐赠2.7万加元，总计13.5万加元 [3] - 通过与澳大利亚合作伙伴Bully Zero的合作，在黄色日前夕，澳大利亚各地超过20座地标性建筑和主要道路点亮黄灯，以显示团结 [4] - 自2022年以来，公司已通过“Ride Out Intimidation”项目投入超过1000万加元用于慈善捐款 [5] 公司业务概览 - 公司是全球动力运动产品、推进系统和船舶领域的领导者，拥有超过80年历史 [6] - 公司产品组合包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托、Sea-Doo水上摩托和浮筒船、Can-Am全地形车和摩托车、Quintrex船以及Rotax推进系统等知名品牌 [6] - 截至2025年1月31日，公司年销售额达78亿加元，业务遍及超过130个国家，全球员工约16,500人 [7] - 公司致力于负责任地增长，并正在为现有产品线开发电动模型 [6]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测公司本季度每股亏损为0.10美元，较去年同期下降138.5% [1] - 预计季度营收为21.2亿美元，同比下降1.2% [1] - 过去30天内，季度每股收益的共识预期被下调了8.7% [2] 营收细分预测 - 预计北美拖挂式房车净销售额为8.7612亿美元，同比下降2.5% [5] - 预计北美自行式房车净销售额为5.1031亿美元，同比增长1% [5] - 预计欧洲房车净销售额为5.9125亿美元，同比下降2.3% [6] - 预计其他业务净销售额为2.0493亿美元，同比增长5.9% [6] - 预计房车业务总净销售额为19.9亿美元，同比下降1.1% [6] - 预计北美房车业务总净销售额为11.4亿美元，同比下降19% [7] 销量细分预测 - 预计欧洲房车销量为8,332辆，去年同期为8,635辆 [7] - 预计北美拖挂式房车销量为29,561辆，去年同期为30,018辆 [8] - 预计北美自行式房车销量为3,919辆，去年同期为3,741辆 [9] - 预计总销量为41,813辆，去年同期为42,394辆 [8] - 预计北美房车总销量为33,480辆，去年同期为33,759辆 [9] 盈利能力预测 - 预计欧洲房车业务毛利为8,826万美元，去年同期为9,265万美元 [10] 市场表现 - 公司股价在过去一个月上涨2.3%，同期标普500指数上涨0.4% [10]