板块整体表现 - 11月25日航运港口板块整体下跌0.18%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.87%，深证成指上涨1.53% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 厦门港务领涨板块，收盘价10.59元，涨幅4.96%，成交额3.45亿元 [1] - 海通发展涨幅2.03%，收盘价11.05元，成交额1.92亿元 [1] - 海峡股份涨幅1.62%，收盘价12.54元，成交量55.71万手 [1] 领跌个股表现 - 招商轮船领跌板块，跌幅1.99%，收盘价8.85元，成交额8.91亿元 [2] - 中远海能下跌0.71%，收盘价12.59元，成交额5.36亿元 [2] - 辽港股份下跌0.62%，收盘价1.61元，成交额1.50亿元 [2] 板块资金流向 - 当日航运港口板块主力资金净流入1.45亿元，游资资金净流入2.13亿元 [2] - 散户资金净流出3.58亿元，显示机构资金与散户资金流向出现分歧 [2] - 日照港主力净流入3962.05万元，主力净占比达29.18% [3] - 招商南油主力净流入3445.78万元，主力净占比10.14% [3] - 宁波港主力净流入3028.66万元，主力净占比14.62% [3]

板块整体表现 - 11月24日航运港口板块整体下跌0.34%，表现弱于上证指数（上涨0.05%）和深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内个股表现分化，呈现涨跌互现格局[1][2] 领涨个股表现 - 招商轮船（601872）领涨板块，收盘价9.03元，单日上涨2.96%，成交金额达12.66亿元[1] - 盛航股份（001205）同样上涨2.96%，收盘价17.02元，成交金额为6137.04万元[1] - 中远海能（600026）上涨2.34%，收盘价12.68元，成交金额为6.40亿元[1] 领跌个股表现 - 海峡股份（002320）领跌板块，收盘价12.34元，单日下跌5.08%，成交量为78.47万手[2] - 安通控股（600179）下跌2.93%，收盘价3.97元，成交金额为3.66亿元[2] - 青岛港（601298）下跌1.87%，收盘价8.41元，成交金额为2.60亿元[2] 板块资金流向 - 当日航运港口板块主力资金净流出1.07亿元，显示机构资金呈撤离态势[2] - 游资资金净流入4083.34万元，散户资金净流入6647.3万元，表明中小投资者资金仍在流入[2] 个股资金流向详情 - 招商轮船（601872）主力资金净流入5879.80万元，主力净占比4.65%，但游资净流出6502.85万元[3] - 中远海能（600026）主力资金净流入5476.53万元，主力净占比达8.56%[3] - 上港集团（600018）主力资金净流入3636.99万元，主力净占比高达13.81%[3] - 盐田港（000088）主力资金净流入2961.13万元，主力净占比为20.02%[3]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级 核心观点 - 快递行业在“反内卷”背景下，多个产粮区已提价，旺季来临，反内卷涨价已兑现，考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等因素，推荐顺丰控股 [2] - 物流行业建议发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份 [3] - 航空板块中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，具体推荐中国国航、南方航空 [4] - 航运板块中，油运、干散货运输指数环比增长，中东航线集中出货带动油运运价上涨 [5] - 公路铁路港口板块中，全国主要公路运营主体股息率高于中国十年期国债收益率，板块配置比较有性价比 [6] 板块市场回顾 - 本周（11/15-11/21）交运指数下跌4.8%，沪深300指数下跌3.8%，跑输大盘1.0%，在29个行业中排名第12位 [1][13] - 交运子板块中，快递板块跌幅最小(-2.6%)，公交板块跌幅最大(-8.9%) [1][13] - 交运板块涨幅前五个股为东方嘉盛(+4.4%)、华鹏飞(+3.7%)、圆通速递(+2.2%)、*ST原尚(+1.4%)、山东高速(+0.5%)；跌幅前五个股为海航科技(-19.3%)、凤凰航运(-16.5%)、安通控股(-16.2%)、富临运业(-13.5%)、德新科技(-12.9%) [18][21] 快递物流板块基本面 - 10月快递业务收入完成1316.7亿元，同比增长4.7%；快递业务量完成176.0亿件，同比增长7.9% [2][88] - 上周（11月10日-11月16日）邮政快递累计揽收量约44.19亿件，环比增长4.72%,同比增长11.3%；累计投递量约44.4亿件，环比增长5.59%，同比增长9.1% [2][96] - 2025年10月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别增长13.7%、下降0.9%、增长9.0%、增长11.8%，市场份额分别为8.7%、12.1%、15.9%、12.9% [93][94] 物流板块基本面 - 本周中国化工产品价格指数(CCPI)为3856点，同比下降11.2%，环比下降0.3% [3][99] - 上周液体化学品内贸海运价格为166元/吨，同比下降4.55%，环比持平 [3][99] - 本周对二甲苯（PX）开工率为89.4%，环比下降0.8个百分点，同比上升1.8个百分点；甲醇开工率为83.8%，环比下降0.2个百分点，同比上升3.5个百分点；乙二醇开工率为67.9%，环比下降0.9%，同比上升7.6个百分点 [3][99] 航空机场板块基本面 - 本周（11/15-11/21）全国日均执飞航班量14777班，同比增加3.27%；其中国内线日均12537班，同比增加1.89%；国际地区线日均2240班，同比增长11.81%，为2019年85.42% [4] - 2025年10月，民航旅客量6784万人次，同比增长8%，其中国内航线客运量为6084万人次，同比增长4%；国际地区航线客运量为784万人次，同比增长19%，约为2019年115% [54] - 本周布伦特原油期货结算价为62.50美元/桶，环比下降2.84%，同比下降14.66%；2025年11月，国内航空煤油出厂价（含税）为5,685元/吨，环比上升0.9%，同比持平 [4][64] - 本周美元兑人民币中间价为7.0875，环比上升0.1%，同比下降1.5% [67] 航运港口板块基本面 - 本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1122.79点，环比上升2.6%，同比下降23.8%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1393.56点，环比下降4.0%，同比下降37.6% [5][22] - 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1271点，环比上升3.8%，同比下降11.8% [5][31] - 本周原油运输指数BDTI收于1445.4点，环比上升1.9%，同比上升58.2%；成品油运输指数BCTI收于764.2点，环比上升13.5%，同比上升35.5% [5][34] - 本周BDI指数为2234.8点，环比上升7.6%，同比上升37.7% [5][37] - 上周（11月10日-11月16日）监测港口完成货物吞吐量26564.3万吨，同比增长3.0%，环比减少1.1%；完成集装箱吞吐量644.1万标箱，同比增长0.8%，环比减少5.4% [6][46] 公路铁路板块基本面 - 上周（11月10日-11月16日）全国高速公路累计货车通行5783.2万辆，环比上升2.57%，同比上升5.30% [6][80] - 2025年10月，全国铁路客运量为4.1亿人次，同比上升10.14%，铁路旅客周转量为1420.83亿人公里，同比上升9%；全国铁路货运量为4.58亿吨，同比上升0.57%，铁路货物周转量为3282.54亿吨公里，同比上升2.76% [75] - 2025年10月，全国公路客运量为9.75亿人次，同比下降3.34%；公路旅客周转量为439.89亿人公里，同比下降1.96%；全国公路货运量为37.06亿吨，同比上升0.08%；公路货物周转量为6891.07亿吨公里，同比上升0.64% [80]

板块整体表现 - 11月21日航运港口板块整体下跌2.14%，表现弱于上证指数（下跌2.45%）和深证成指（下跌3.41%）[1] - 板块内领跌个股为海航科技，单日跌幅达9.84%[1] - 板块主力资金净流出7.51亿元，而游资和散户资金分别净流入2.69亿元和4.83亿元[1] 个股价格表现 - 海航科技收盘价3.94元，下跌9.84%，成交104.27万手，成交额4.27亿元[1] - 厦门港务收盘价10.18元，下跌7.45%，成交53.62万手，成交额5.59亿元[1] - 凤凰航运收盘价4.35元，下跌5.64%，成交29.69万手，成交额1.32亿元[1] - 安通控股收盘价4.09元，下跌5.54%，成交91.72万手，成交额3.83亿元[1] - 重庆港收盘价5.01元，下跌5.29%，成交18.89万手，成交额9672.91万元[1] 个股资金流向 - 北部湾港获得主力资金净流入2570.89万元，主力净占比达10.92%[2] - 中远海能获得主力资金净流入1879.78万元，主力净占比为3.41%[2] - 上港集团获得主力资金净流入508.93万元，主力净占比为2.28%[2] - 凤凰航运主力资金净流出336.77万元，主力净占比为-2.55%，但游资净流入404.62万元[2] - 兴通股份主力资金净流出412.35万元，主力净占比为-4.04%，但游资净流入769.97万元，游资净占比达7.54%[2]

板块整体表现 - 航运港口板块在11月20日整体下跌0.88%，表现弱于上证指数（下跌0.4%）和深证成指（下跌0.76%）[1] - 板块内个股表现分化，部分港口股上涨而多数航运股下跌[1][2] 领涨个股表现 - 海峡股份领涨板块，收盘价为13.53元，涨幅为1.96%，成交量为61.47万手，成交额为8.32亿元[1] - 安通控股涨幅为1.88%，收盘价为4.33元，成交量为89.33万手，成交额为3.88亿元[1] - 渤海轮渡、上港集团等港口相关个股均录得小幅上涨，涨幅分别为0.90%和0.36%[1] 领跌个股表现 - 海通发展领跌板块，跌幅为6.31%，收盘价为11.13元，成交量为28.63万手，成交额为3.24亿元[2] - 中远海能跌幅为4.15%，收盘价为12.69元，成交量为43.76万手，成交额为5.62亿元[2] - 招商轮船跌幅为3.34%，收盘价为8.97元，成交量为74.02万手，成交额为6.71亿元[2] 板块资金流向 - 当日航运港口板块主力资金净流出2.35亿元[2] - 游资资金净流入8780.73万元，散户资金净流入1.47亿元[2]

板块整体表现 - 航运港口板块在11月19日整体上涨0.33%，表现优于上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内个股表现分化，招商轮船以4.86%的涨幅领涨，而安通控股以-6.59%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 招商轮船收盘价9.28元，上涨4.86%，成交量为112.35万手，成交额为10.33亿元，主力资金净流入6491.40万元，主力净占比6.28%[1][3] - 中远海能收盘价13.24元，上涨2.32%，成交量为47.04万手，成交额为6.21亿元，主力资金净流入1644.66万元，主力净占比2.65%[1][3] - 中远海控收盘价15.25元，上涨1.87%，成交量为65.60万手，成交额为9.97亿元，主力资金净流入7515.95万元，主力净占比7.54%[1][3] 领跌个股表现 - 安通控股收盘价4.25元，下跌6.59%，成交量为118.61万手，成交额为5.15亿元[2] - 海峡股份收盘价13.27元，下跌6.09%，成交量为74.02万手，成交额为9.91亿元[2] - 厦门港务收盘价11.19元，下跌3.37%，成交量为52.24万手，成交额为5.93亿元[2] 板块资金流向 - 航运港口板块整体呈现主力资金净流出1.46亿元，但游资资金净流入2938.42万元，散户资金净流入1.16亿元[2] - 多只领涨个股获得主力资金净流入，除前述领涨股外，中远海特主力净流入1672.44万元（主力净占比8.95%），招商南油主力净流入3451.85万元（主力净占比8.46%）[3]

板块整体表现 - 11月18日航运港口板块整体下跌1.97%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内领跌个股为海通发展，单日跌幅达10.02% [1] - 板块主力资金净流出4.81亿元，而游资资金净流入2.62亿元，散户资金净流入2.19亿元 [1] 个股价格表现 - 海通发展收盘价11.77元，跌幅10.02%，成交量为51.20万手，成交额为6.21亿元 [1] - 厦门港务收盘价11.58元，跌幅8.53%，成交量为100.31万手，成交额为12.07亿元 [1] - 国航远洋收盘价10.44元，跌幅6.37%，成交量为27.21万手，成交额为2.88亿元 [1] - 安通控股收盘价4.55元，跌幅5.41%，成交量为131.25万手，成交额为6.04亿元 [1] - 海航科技收盘价4.60元，跌幅5.15%，成交量为78.19万手，成交额为3.65亿元 [1] 个股资金流向 - 海峡股份主力资金净流入3715.50万元，主力净占比3.00%，游资净流入2813.33万元，游资净占比2.27% [2] - 盐田港主力资金净流入745.86万元，主力净占比4.77%，游资净流入657.36万元，游资净占比4.20% [2] - 日照港主力资金净流入408.20万元，主力净占比2.78% [2] - 招商港口主力资金净流入380.85万元，主力净占比5.82% [2] - 重庆港主力资金净流出591.31万元，主力净占比-7.30%，但游资净流入253.60万元，游资净占比3.13% [2]

板块整体表现 - 11月17日航运港口板块整体下跌0.67%，表现弱于上证指数（下跌0.46%）和深证成指（下跌0.11%）[1] - 板块内个股表现分化，厦门港务以9.99%的涨幅领涨，中远海特以3.12%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 厦门港务收盘价12.66元，涨幅9.99%，成交量73.62万手，成交额8.95亿元[1] - 海通发展收盘价13.08元，涨幅5.31%，成交量54.73万手，成交额6.92亿元[1] - 兴通股份收盘价16.07元，涨幅1.90%，成交量13.01万手，成交额2.09亿元[1] 领跌个股表现 - 中远海特收盘价7.14元，跌幅3.12%，成交量32.20万手，成交额2.32亿元[2] - 锦江航运收盘价12.04元，跌幅3.06%，成交量14.93万手，成交额1.81亿元[2] - 中谷物流收盘价10.62元，跌幅2.57%，成交量16.22万手，成交额1.73亿元[2] 板块资金流向 - 当日航运港口板块主力资金净流出3.78亿元，游资资金净流入8080.2万元，散户资金净流入2.97亿元[2] - 厦门港务主力资金净流入1.11亿元，主力净占比12.38%[3] - 中远海能主力资金净流入6155.49万元，主力净占比8.40%[3] - 海通发展主力资金净流入2424.30万元，主力净占比3.50%[3]

股价表现与市值 - 截至2025年11月14日收盘价为3.33元，较上周3.25元上涨2.46% [1] - 本周最高价3.4元（11月13日），最低价3.22元（11月10日） [1] - 当前总市值159.9亿元，在航运港口板块市值排名20/34，在A股市场市值排名1198/5165 [1] 公司治理与股东会 - 2025年第三次临时股东会于11月12日召开，出席股东及代理人共1,045人，代表36.7547%表决权股份 [2] - 会议召集和召开程序符合法规及公司章程，表决结果合法有效 [2] - 审议通过《关于使用公积金弥补亏损的议案》和《关于与招商局国际财务有限公司签订〈金融服务协议〉的议案》 [2][4] 财务运作 - 公司使用母公司盈余公积3,193,890.66元和资本公积1,570,911,748.21元弥补截至2024年12月31日的累计亏损 [3][4] - 相关议案于2025年10月24日经董事会审议通过，并于11月12日经股东大会批准 [3] - 公司将在公告披露之日起45日内通知债权人 [3]

板块市场表现 - 航运港口板块整体上涨1.97%，表现显著强于大盘指数[1] - 上证指数当日下跌0.97%，深证成指下跌1.93%[1] - 安通控股为板块内领涨个股[1] 板块资金流向 - 板块主力资金净流入3.31亿元[2] - 板块游资资金净流出3.47亿元[2] - 板块散户资金净流入1593.35万元[2]