财务表现 - 2025年上半年实现营业收入5.71亿元，归母净利润4650.56万元 [2] - 研发投入金额2434.37万元，占营业收入比例4.26% [2] 业务定位 - 专业从事节能环保型油墨、功能类材料及电子化学品新材料的研发生产 [2] - 产品应用于食品饮料包装、医药卷烟包装、出版印刷及先进工业制造等领域 [2] - 重点产品生产规模和技术水平处于国内行业领先地位 [2] 战略布局 - 完成对浙江迪克东华精细化工有限公司的控股收购并于5月起纳入合并报表 [3] - 通过并购实现从印刷油墨向电子化学品新材料的战略延伸 [3] - 瞄准彩色光刻胶色浆国产化机遇，填补新型显示制造领域关键材料薄弱环节 [3] 技术进展 - 浙江迪克生产的彩色光刻胶色浆是制作彩色光刻胶实现色彩显示的关键原料 [3] - 彩色光刻胶与黑色光刻胶为制备彩色滤光片的核心材料，在LCD组件中具有重要地位 [3] - 积极与下游头部厂商细化红色颜料分散液性能，争取量产机会 [4] - 绿色/黄色颜料分散液处于面板终端客户中试评价阶段 [4] - 掌握低粘度优化调整技术，筛选更多型号颜料粉体以提升颜色亮度 [4] 市场前景 - 彩色光刻胶色浆终端应用于显示领域，受益于消费电子、汽车电子等行业发展 [3] - 电视、显示器等应用大尺寸化趋势推动显示行业市场需求持续增长 [3] - 虽受国际环境影响，但浙江迪克与下游头部企业的深度合作前景可期 [4]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入5.71亿元，同比下降3.00% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为4650.56万元，同比下降22.38% [2]

股价表现 - 截至2025年8月20日15时，杭华股份最新股价为9.07元，较前一交易日上涨1.11% [1] - 当日开盘价为9.02元，最高触及9.12元，最低下探8.94元 [1] - 成交量为47184手，成交金额达0.43亿元 [1] 资金流向 - 8月20日主力资金净流入9.42万元 [2] - 近五日主力资金净流出181.66万元 [2] 公司业务 - 主要从事UV油墨系列、胶印油墨系列、液体油墨系列、数码喷印油墨及功能材料类产品的研发生产 [1] - 产品线涵盖光刻胶色浆等电子化学品材料 [1] - 业务涉及化学制品、浙江板块、专精特新等多个领域 [1] 公司治理 - 第四届监事会第十二次会议和第四届董事会第十三次会议审议通过了《关于调整2023年限制性股票激励计划授予价格的议案》等多项议案 [1] - 计划于9月3日举行2025年半年度业绩说明会 [1] 财务数据 - 2025年上半年公司实现营业收入5.71亿元，同比下降3.00% [1] - 归母净利润4650.56万元，同比下降22.38% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为9664.6万元，同比增长19.49% [1]

财务表现 - 上半年营业收入5.71亿元同比下降3.00% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4650.56万元同比下降22.38% [1] - 扣除非经常性损益的净利润4086.8万元同比下降27.62% [1] - 基本每股收益0.11元 [1] 经营环境 - 印刷市场增长乏力且产品价格竞争加剧 [1] - 受市场大环境及国际贸易摩擦等综合影响 [1] 公司应对措施 - 采取更灵活销售策略提振销售 [1] - 加快新产品投放并持续推进降本增效 [1] 业绩影响因素 - 销售收入下降及期间费用增加 [1] - 财政补助及投资收益减少 [1] - 新并购项目暂处于培育阶段 [1]

阻焊油墨行业概述 - 阻焊油墨是用于PCB焊接工艺的防护性涂料 通过在非焊接区域形成绝缘保护层防止短路和氧化 按固化方式可分为感光显影型 热固型和UV光固化型 [3] - 绿色油墨因显影效果优 成本低占据市场主流 占比约90% [3] - 阻焊油墨可保护电路板上的铜箔线路 免受化学物质侵蚀 潮湿环境影响以及物理性磨损 延长电路板的使用寿命 [3] 阻焊油墨操作流程 - 操作流程包括基板处理 网版印刷 预烤 曝光 显像和后烘烤 [5] - 网版印刷使用90～130目（36T～51T）网版 混合后油墨粘度约为150±20PS(25℃) 控制涂膜厚度在15-35微米范围 [6] - 预烤温度在70-80℃之间 建议条件为75℃ 20-25分钟 曝光能量一般设定在300-500mj/cm² [6] - 显像液为0.9-1.1%碳酸钠 溶液温度30±2.0℃ 喷洗压力1.5-3.0kg/cm2 显像时间60-90秒 [6] - 后烘烤建议条件为150-160℃ 60分钟 使用热风循环式烤箱 [6] 行业产业链结构 - 上游原材料包括树脂基材 滑石粉 颜料 溶剂 助剂等关键组分 [7] - 中游制造环节通过精细化配方设计和生产工艺 将原材料转化为感光显影型 UV固化型 热固型等专业化产品 [7] - 下游以PCB制造为核心 最终用于消费电子 通信设备 汽车电子 工业控制等领域 [7] 环氧树脂原料供应 - 环氧树脂是阻焊油墨的基体材料 决定附着力和耐化学性 [9] - 2024年中国环氧树脂产量约为147万吨 同比增长2.08% [9] - 环氧树脂具有优异绝缘性能 力学性能及化学稳定性 被广泛应用于涂料 粘合剂 电子电器等领域 [9] PCB行业驱动因素 - 中国大陆2006年开始超越日本成为全球第一大PCB生产国 2016年至今PCB产值占比超过全球一半以上 [10] - 2024年中国大陆PCB产值达2934.85亿元 同比增长10.21% 占全球PCB总产值的56% [10] - PCB市场需求持续扩大受消费电子迭代升级 人工智能技术商业化落地以及新能源汽车快速普及等多重因素推动 [10] 行业发展现状 - 中国阻焊油墨产量从2020年的1.86万吨增长至2024年的2.85万吨 年复合增长率为11.26% [13] - 预计2025年中国阻焊油墨产量将达到3.13万吨 [13] - 中国阻焊油墨行业市场规模从2017年的8.28亿元增长至2024年的21.51亿元 年复合增长率达到14.62% [15] 竞争格局分析 - 国际品牌技术领先与国内企业快速崛起双轨并行 日本TAIYO（太阳油墨） TAMURA（田村）等老牌企业在高端PCB用阻焊油墨领域占据主导地位 [17] - 美国Huntsman 日本Ajinomoto Fine-Techno等跨国企业通过特种树脂研发能力在汽车电子 航空航天等高端应用场景保持竞争优势 [17] - 主要国内企业包括南亚塑胶 容大感光 广信材料 东方材料 高仕电研 键科电子等 [17] 重点企业分析 - 容大感光主营业务为PCB光刻胶 显示用光刻胶 半导体光刻胶及配套化学品 2024年PCB光刻胶营业收入为8.92亿元 同比增长16.6% [20] - 广信材料属于精细化工行业中的电子化学品行业 2024年精细化学品行业营业收入为5.18亿元 同比增长1.57% [22] - 相关上市企业包括容大感光（300576） 广信材料（300537） 东方材料（603110） 东方盛虹（000301） 蓝晓科技（300487）等 [2] 行业发展趋势 - 新一代阻焊油墨将重点突破极端温度环境下的稳定性瓶颈 通过开发新型环氧-有机硅杂化树脂体系实现更优异的热应力缓冲能力 [24] - 未来产品将采用新型光-热双重固化机制 实现90秒内完成深度固化 创新的微波辅助固化技术可使固化效率提升3倍 能耗降低40% [25] - 耐候性升级通过开发含氟硅改性树脂和纳米陶瓷复合涂层技术 使防护层在极端环境下保持10年以上的有效防护 [26]

非住宅房屋搬迁补偿事项概述 - 公司于2024年12月20日和2025年1月6日分别召开董事会、监事会及临时股东大会，审议通过《非住宅房屋搬迁补偿协议》议案，同意与杭州东部湾新城开发建设指挥部签署协议，总补偿金额为人民币38,896.33万元 [1] - 相关公告已分别于2024年12月21日和2025年1月7日在上海证券交易所网站披露 [1] 搬迁补偿款支付进展 - 2025年2月25日公司收到第一笔搬迁补偿款人民币3,889.633万元，占总额的10% [2] - 近期公司收到第二笔搬迁补偿款人民币7,779.266万元，占总额的20% [3] 会计处理及业绩影响 - 公司将按照《企业会计准则》对补偿款进行会计处理，预计对2025年度业绩无重大影响 [3] - 具体会计处理及业绩影响以年度审计机构的审计结果为准 [3] 后续信息披露安排 - 公司将持续关注搬迁补偿事项进展，并依法履行信息披露义务 [3]

搬迁补偿事项概述 - 公司于2024年12月20日和2025年1月6日分别召开董事会、监事会及临时股东大会，审议通过签署《非住宅房屋搬迁补偿协议》的议案 [1] - 搬迁补偿协议由公司与杭州东部湾新城开发建设指挥部签订，总补偿金额为人民币38,896.33万元 [1] - 相关公告已分别于2024年12月21日、2025年1月7日及2025年2月26日在上海证券交易所网站披露 [1] 搬迁补偿事项进展 - 公司近期收到杭州东部湾新城开发建设有限公司支付的第二笔搬迁补偿款 [2] - 预计该笔补偿款对2025年度公司业绩无重大影响，具体会计处理及影响以年度审计结果为准 [2] - 公司将持续关注后续进展并及时履行信息披露义务 [2]

公司控制权变动 - 董事长许广彬因个人原因辞去董事长及董事会相关职务 但仍保留董事职位 [1][2] - 许广彬2021年以7.63亿元收购29.9%股权入主公司 现持股比例降至1.93% [1][3] - 其剩余40.3万股面临被动减持 完成后持股比例将降至1.34% [5] 股权司法纠纷 - 2024年7月许广彬2978.25万股被司法拍卖 占其持股50.73% [3] - 2025年4-5月累计2052.41万股被司法拍卖 占公司总股本10.2% [4] - 截至2023年末 其6016.68万股中3248.25万股被质押 1517.02万股被冻结 [3] 业务转型进展 - 2024年算力业务收入2732.2万元 占总营收6.2% 主要来自商汤科技(1598万元)和中国移动六安分公司(1132.08万元)两个客户 [6][7] - 子公司东方超算2024年营收1888.97万元 净亏损446.71万元 [7] - 2023年收购TD TECH 51%股权计划失败 同年启动算力转型 [6] 财务表现 - 2024年营收4.36亿元(+10.81%) 净利润1395.74万元(-73.17%) 扣非净利润1136.18万元(+78.99%) [6] - 2025H1预计净利润50-75万元(-84.32%至-91.2%) 扣非净利润亏损33-58万元(上年同期盈利478.33万元) [8] - 传统油墨业务营收4.08亿元(+3.91%) 但毛利下降且销售费用增加 [7][8] 市场反应 - 股价较2024年2月高点24.55元/股下跌37.3%至15.39元/股 [10] - 市场担忧董事长离职可能影响算力转型战略实施 [9]

询价转让定价 - 股东TOKA通过询价转让初步确定价格为7.09元/股 [3][4] - 14家机构投资者参与报价 有效认购股份数量达16,030,000股 认购倍数约为1.27倍 [4] - 12家投资者初步获配 拟受让股份总数12,603,855股 [5] 交易结构 - 参与机构类型包括基金管理公司 证券公司及私募基金管理人等专业投资机构 [4] - 交易不涉及公司控制权变更 不影响治理结构与持续经营 [7] - 最终股份过户结果以中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理为准 [6]

询价转让定价 - 股东TOKA通过询价转让初步确定价格为7.09元/股 [1] - 14家机构投资者参与报价 有效认购股份数量达1603万股 [1] - 12家投资者初步获配 拟受让股份总数1260.3855万股 [1] 投资者结构 - 参与机构类型涵盖基金管理公司 证券公司及私募基金管理人等专业投资机构 [1] 交易性质说明 - 本次转让不涉及公司控制权变更 不影响公司治理结构及持续经营 [2]