高盛资产管理的战略收购 - 高盛资产管理公司正大举押注定收益型交易所交易基金，即缓冲ETF，这类基金使用期权来帮助防范市场损失 [1] - 本月，高盛同意以20亿美元收购定收益ETF提供商Innovator Capital Management，交易预计在明年上半年完成 [1] - 公司第三方财富团队联席主管Bryon Lake预计这些基金将成为行业的主要增长引擎 [1] 定收益ETF的产品特性与吸引力 - 定收益ETF为投资者解决了特定问题，投资者寻求收益、下行保护和进一步增长 [2] - 这类ETF对寻求股市敞口但内置安全网的投资者具有吸引力，旨在提供风险管理的股票解决方案 [4] - 定收益是一个非常快速且具有吸引力的领域 [2] 市场采纳与投资组合应用 - 截至11月下旬，资产管理规模达34亿美元的Kathmere Capital Management广泛投资于ETF [3] - 该公司的首席投资官表示，定收益ETF被用于部分客户投资组合，作为旨在降低下行风险的股票策略的一部分 [3] - 这些ETF与趋势跟踪和备兑看涨期权策略等工具结合使用，既有客户需求，也在投资组合中发挥作用 [3] - 股票长期上涨但过程波动，因此这类风险管理股票解决方案在投资组合中扮演角色，推动了其被采纳 [4]

核心观点 - 巴西最大私营资产管理公司Itaú Asset Management建议投资者将投资组合的1%至3%配置于比特币 将其视为有用的多元化工具 [1] 机构配置建议 - Itaú Asset Management建议比特币配置比例为1%至3% [1] - 美国银行允许财富顾问建议最高4%的比特币配置 [2] - 贝莱德曾指出2%的比特币配置比例 [2] 配置逻辑与功能定位 - 比特币与传统本地资产缺乏相关性 可作为有效的多元化工具 [1] - 配置目的并非使加密资产成为投资组合核心 而是作为补充性资产 [2] - 适当的配置有助于吸收货币贬值和全球市场波动的冲击 [2] - 配置规模应与投资者的风险状况相匹配 [3] - 建议采取适度且有纪律的策略 设定战略配置比例并保持长期视野 [5] 市场表现与背景 - 比特币价格在当年曾飙升至接近125,000美元的历史高位 随后回落至约90,000美元 [3] - 对于巴西本地投资者 由于货币波动 比特币的价格波动更为剧烈 [3] - 巴西交易的比特币ETF BITI11 其以雷亚尔计价的业绩受到法币走弱的影响 [4] 投资策略建议 - 反对试图择时交易 建议采取有纪律的长期投资心态 [4] - 少量且稳定的比特币敞口可作为部分对冲 并提供获取全球回报的机会 [4] - 在传统资产相关性可靠性下降的背景下 比特币的这一作用尤其显著 [4] - 应设定战略配置比例 保持长期投资视野 并抵制对短期市场噪音做出反应的诱惑 [5]

全球碳市场发展态势 - 全球碳市场正处于转折点 超过30个国家已开始制定《巴黎协定》第六条下的碳市场战略 标志着从多年谈判进入实施阶段 [1] - 自愿碳市场在经历对项目质量和诚信的严格审查后 正在持续演变 [1] 碳市场2.0时代特征 - 碳市场2.0时代以高诚信标准为特征 被视为实现《巴黎协定》减排目标的关键 [2] - 碳市场是未开发的机遇 能够以速度和规模推动气候行动 为当前无解或解决方案有限的行业排放提供行动方案 并为零净转型提供无债务气候融资 [4] - 尽管近期市场有所放缓 但2025年上半年碳信用注销量（代表已交付、可验证的气候行动）创下历史同期最高纪录 [5] 金融机构的机遇与角色 - 市场转型为金融机构提供了巨大机遇 可运用其专业知识使碳信用交易专业化并恢复市场信心 [2] - 银行、保险公司、资产管理公司等机构的参与 能确保碳市场以成熟金融体系的纪律、风险管理和透明度为准则发展 同时从中获取新的商业机会 [3] - 实现市场增长需要具备资本、严谨分析能力、风险框架和市场基础设施的机构 [7] 市场需求与核心诉求 - 企业气候承诺正在增加 推动了对碳信用的巨大需求 以帮助弥合实现零净目标道路上的差距 [5] - 根据VCMI的研究 企业目前寻求市场的三个核心品质以重建信任：稳定性、一致性和透明度 并由强大的基础设施支持 [6] 市场规模预测 - MSCI估计 全球碳信用市场可能从2024年的14亿美元增长至2030年的高达350亿美元 到2050年可能达到400亿至2500亿美元 [7]

公司立场与核心观点 - 全球管理规模达12万亿美元的资产管理公司Vanguard Group允许客户在其平台交易现货比特币ETF 但公司对加密货币的怀疑态度依然坚定 [1] - 公司全球量化股票主管将比特币比作一种流行的毛绒玩具收藏品 而非生产性资产 认为其缺乏公司长期投资所寻求的收入、复利和现金流 [1][2] - 公司维持其长期立场 反对推出自己的加密货币ETF 尽管本月早些时候已向第三方产品开放了平台接入 [2] 平台开放决策与背景 - 允许ETF交易的决定是在自2024年1月现货比特币基金推出后 对加密产品进行了数月的跟踪观察后做出的 [3] - 公司希望确保这些产品“名副其实 如其描述的那样” [3] - 公司明确表示不会就买卖数字资产ETF向客户提供建议 客户需自行决定 [3][4] - 这一政策转变反映了来自竞争对手的压力 贝莱德和富达的加密ETF吸引了数十亿美元的资金流入 [4] - 贝莱德的iShares比特币信托成为有史以来最快达到700亿美元资产的ETF 产生数亿美元年费 而Vanguard客户曾因最初限制访问而抱怨甚至威胁关闭账户 [5] 领导层变动与战略影响 - 公司领导层变动在平台开放中发挥了关键作用 新任CEO Salim Ranji此前负责贝莱德庞大的ETF业务并监督了IBIT的推出 [6] - 新任CEO曾公开谈论区块链的潜力 尽管公司仍表示“没有推出自己的加密产品的计划” [6] 市场与产品表现 - 比特币当前交易价格约为90,000美元 较10月份的126,000美元有所下跌 [2] - 贝莱德的iShares比特币信托成为有史以来最快达到700亿美元资产的ETF [5]

公司概况与历史 - 公司成立于1939年 长期核心目标是为客户提供卓越的投资回报 这一目标至今未变 [1] - 公司为一家私营、独立、员工持股的投资管理公司 其结构与客户的长期利益保持一致 无外部母公司或公众股东 也无其他业务线干扰其核心使命 [1] 投资理念与文化 - 公司文化植根于深入的基本面研究、追求投资洞察力以及为客户持续创新 并通过组织内思想的自由交流来推动 [1] - 公司文化使其高级投资人员留存率令人羡慕 自2014年以来每年在《养老金与投资》杂志的“资管行业最佳工作场所”调查中（员工超1000人的公司里）均排名第一或第二 [1] 业务规模与运营 - 截至2025年6月30日 公司资产管理规模达5380亿美元 [1] - 公司在全球26个国家的39个城市设有办事处 为全球机构、顾问和个人投资者管理一系列股票、固定收益、私募股权和对冲基金策略 [1] 团队与员工激励 - 公司拥有763名投资专业人士 员工总数达2850人 组建了一个多元化的团队 团队成员团结一致 致力于为客户创造成果和追求投资卓越 [1] - 员工及其家庭与客户共同进行投资 且员工100%的递延现金薪酬与团队及公司策略直接挂钩 [1]

公司动态：Vanguard对加密货币的立场与业务调整 - 先锋领航一位高级执行官将比特币比作投机性玩具 突显了公司对数字资产的持续怀疑态度[1] - 该执行官约翰·阿梅里克斯指出 比特币缺乏公司寻求的现金流和复利特征 并将其描述为“数字Labubu”玩偶[2][3] - 尽管存在怀疑 先锋领航近期已开始允许客户在其经纪平台上交易加密货币ETF和共同基金 结束了多年的抵制[5] - 公司管理的资产规模约为12万亿美元 现已允许客户买卖持有比特币、以太坊、XRP和Solana的基金[6] - 公司开放交易权限的决定是基于2024年1月推出的现货比特币ETF已建立跟踪记录[6] - 公司允许客户在其平台上持有和购买这些ETF 但不会就买卖或持有何种代币提供建议[7] 行业观点：对加密货币作为投资品的批评 - 比特币长期以来被与投机狂热和收藏品相比较 例如17世纪的荷兰郁金香和90年代末的豆豆娃[4] - 批评者认为比特币的价格上涨更多由稀缺性叙事和投机驱动 而非基于现金流或实际用例[4] - 专家指出的另一个担忧是波动性 比特币近期从10月的高点126,000美元上方跌至周五的90,000美元附近 跌幅约28.6%[5] - 有观点认为 比特币可能最终在特定场景中展现价值 如高通胀或政治不稳定时期 但其历史太短 尚不足以支撑清晰的投资论点[7] - 目前缺乏可靠证据表明其底层区块链技术能带来持久的经济价值[3]

NEW YORK, Dec. 12, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Levi & Korsinsky, LLP notifies investors in Blue Owl Capital Inc. ("Blue Owl Capital Inc." or the "Company") (NYSE: OWL) of a class action securities lawsuit. CLASS DEFINITION: The lawsuit seeks to recover losses on behalf of Blue Owl Capital Inc. investors who were adversely affected by alleged securities fraud between February 6, 2025 and November 16, 2025. Follow the link below to get more information and be contacted by a member of our team: https://zlk.com/ps ...

公司重组计划 - 安本全球收益基金公司提议重组并入安本亚太收益基金公司 股东投票记录日为2025年12月12日 特别股东大会暂定于2026年3月12日举行 [1] - 与重组相关的委托书/注册说明书已于2025年9月17日提交给美国证券交易委员会 但因联邦政府停摆而延迟发布 待美国证券交易委员会宣布生效后将邮寄给登记股东 [2] - 重组计划旨在被认定为美国联邦所得税目的下的免税重组 若获批准 预计于2026年第二季度完成 [3] - 安本亚太收益基金公司的股东无需就此次重组进行投票 [4] 重组细节与文件状态 - 重组后 安本亚太收益基金公司的投资目标和政策将保持不变 两家基金的董事会均认为重组符合其基金股东的最佳利益 [3] - 委托书/注册说明书尚未被美国证券交易委员会宣布生效 且可能被修改或撤回 该文件只有在包含其内容的注册说明书被美国证券交易委员会宣布生效后 才会分发给安本全球收益基金公司股东 [4] - 关于重组的更多信息将在委托书中列明 [3] 公司背景与管理规模 - 安本投资是全球最大的资产管理公司之一 在封闭式基金管理方面拥有可追溯至20世纪80年代的丰富经验 [6] - 截至2025年9月30日 安本投资的管理资产规模约为5150亿美元 [6] - 封闭式基金是安本投资在美国及全球客户群的重要组成部分 截至2025年9月30日 其管理着15只美国封闭式基金和13只非美国封闭式基金 总资产达261亿美元 [6]

文章核心观点 - 在当前标普500指数创新高、估值高企、市场集中于巨型成长股以及人工智能相关资本支出上升的环境下，自由现金流已成为识别市场中持久、高质量机会的最有效工具之一 [1][2] - 采用自由现金流策略有助于穿透市场噪音，增强投资组合韧性，并为长期增长定位，同时需要将投资范围扩大到“科技七巨头”之外以分散风险 [2][6] - 自由现金流策略及其相关ETF产品被定位为一种灵活的全天候解决方案，可在不同市场环境下应用 [11] 自由现金流的重要性与当前市场背景 - 历史表现显示，自由现金流生成是成长股长期表现优于价值股的关键驱动力 [4] - 当前市场顾问对成长股和价值股的配置相对均衡，分别为23%和15% [3] - 人工智能相关支出正在推动自由现金流下降，尽管盈利在增长，这是因为资本支出会立即减少自由现金流，而其对企业盈利的影响是递延的 [5] - 公司为人工智能投入的时间越长，对未来盈利的拖累就越大，这凸显了关注自由现金流以把握增长机会的重要性 [6] 自由现金流的评估机制 - 评估自由现金流的关键在于分析公司现金流与其企业价值的比率，目标是寻找相对于其盈利能力估值具有吸引力的公司 [8] - 自由现金流收益率和自由现金流投资回报率是重要的评估指标，其中自由现金流投资回报率是衡量公司盈利能力的更全面指标 [8] - VictoryShares的自由现金流系列ETF追踪的指数主要关注“预期自由现金流”，该指标结合了过往自由现金流和远期自由现金流，后者是衡量公司未来盈利能力的重要指标 [7] VictoryCapital的自由现金流ETF产品 - **VictoryShares Free Cash Flow Growth ETF**：追踪Victory Free Cash Flow Growth Index，增加对美国公司的敞口，这些公司展现出高自由现金流盈利能力，并具有随时间推移使自由现金流产生复利增长的潜力 [9] - **VictoryShares Free Cash Flow ETF**：追踪Victory U.S. Large Cap Free Cash Flow Index，包含交易价格有折扣且增长前景良好的高质量美国大盘股 [9] - **VictoryShares Small Cap Free Cash Flow ETF**：追踪Victory U.S. Small Cap Free Cash Flow Index，投资于交易价格有折扣、具有高自由现金流收益率和良好增长前景的盈利性美国小盘公司 [9] - **VictoryShares International Free Cash Flow ETF** 和 **VictoryShares International Free Cash Flow Growth ETF**：两者均利用自由现金流在国际市场中寻找获取阿尔法收益的机会，以实现多元化 [10] - 上述所有基金均在9月进行了指数重构和再平衡，此举应有助于ETF捕捉展现出强劲自由现金流特征公司的上涨潜力 [10] 自由现金流策略的优势 - 在市场动荡时期，拥有大量现金储备的公司拥有必要的资本来抵御低迷，这与那些进行大量投资的公司形成对比 [11] - 自由现金流策略支持在任何市场环境中使用，可能使自由现金流ETF成为一种灵活的、全天候的解决方案 [11] - 建议投资组合多元化并采用自由现金流方法 [12]

核心观点 - VivoPower International PLC宣布与Lean Ventures成立数字资产合资企业 旨在通过特殊目的投资工具获取价值高达3亿美元的Ripple Labs股份 而无需动用公司自身资产负债表资本 此消息推动公司股价在周五上涨14.96%至2.91美元 [1][7] 合资企业结构与目标 - VivoPower的数字资产子公司Vivo Federation与总部位于首尔的持牌资产管理公司Lean Ventures签署了最终合资协议 [2] - 合资企业计划建立一个特殊目的投资工具 目标是收购并持有价值高达3亿美元的Ripple Labs股份 [2] - Lean Ventures已评估了韩国合格机构和个人投资者的兴趣 该公司为政府关联实体和私人有限合伙人管理资本 [3] Vivo Federation的角色与收益 - Vivo Federation将为新投资工具寻找和采购Ripple Labs股份 公司近期已获得Ripple的书面批准 可购买首批优先股 [4] - 公司正直接与机构持有人谈判以获取更多Ripple股份 管理层估计潜在交易总额约为3亿美元 [4] - 根据协议 Vivo Federation将赚取管理费和绩效分成 VivoPower的目标是在三年内实现7500万美元的净经济收益 [5] 战略考量与市场背景 - 该合资结构使VivoPower能够获得Ripple Labs及XRP相关资产的上涨收益 同时强调不会动用资产负债表资本 管理层称该结构改善了风险调整后回报并保持了财务灵活性 [5] - 韩国是该战略的核心 该国是全球按价值和交易量计算最大的XRP持有者基地之一 [6] - 合作方表示 韩国机构和个人投资者对获取Ripple Labs股份敞口有浓厚兴趣 该合作旨在以低于公开市场估值的折扣提供结构化投资渠道 [6]