公司动态 - 公司通过全资子公司与Cargill Ocean Transportation签订定期租船合同，租出Ultramax型干散货船"DSI Phoenix"，日租金为13,500美元（扣除4.75%第三方佣金），租期最短至2026年10月1日，最长至2026年11月30日，预计2025年8月3日起租 [1] - "DSI Phoenix"为2017年建造的60,456载重吨Ultramax型船，最短租期内预计产生约564万美元总收入 [2] 船队概况 - 公司当前运营36艘干散货船（4艘Newcastlemax型、8艘Capesize型、4艘Post-Panamax型、6艘Kamsarmax型、5艘Panamax型、9艘Ultramax型），总载重吨约410万载重吨（不含待交付船舶），船队加权平均船龄11.67年 [3] - 预计2027年下半年和2028年上半年分别交付2艘甲醇双燃料Kamsarmax型新造船 [3] 业务模式 - 公司主要通过自有船舶和光船租赁方式提供干散货运输服务，船舶主要承接中短期期租合约，运输铁矿石、煤炭、谷物等大宗商品 [4]

公司财报发布安排 - 公司将于2025年8月4日纽约市场收盘后发布2025年第二季度财报 [1] - 管理层将于2025年8月5日美国东部时间上午9点召开电话会议讨论财报 [1] 电话会议接入方式 - 美国免费拨入号码：1 877 270 2148 [2] - 英国免费拨入号码：0 800 279 9489 [2] - 国际标准拨入号码：+44 (0) 2075 441 375 [2] 电话会议回放 - 回放有效期至2025年8月12日 [3] - 美国免费回放号码：1 877 344 7529 [3] - 国际标准回放号码：1-412-317-0088 [3] - 访问代码：5422088 [3] 网络直播 - 电话会议将通过公司官网进行音频直播 [4] - 直播存档将在电话会议结束后48小时内上线 [4] 公司业务概况 - 公司是全球最大的独立集装箱船东之一 [5] - 当前运营74艘集装箱船，总运力471,477 TEU [5] - 另有16艘在建集装箱船，总运力134,234 TEU [5] - 近期收购10艘好望角型干散货船，总载重吨1,760,861 DWT [5] - 船队长期租赁给全球主要班轮公司 [5] - 股票在纽约证券交易所上市，代码"DAC" [5]

纪要涉及的行业或者公司 行业：中国工业（涉及航运、造船、港口、国际货运航班和陆路运输等细分领域） 公司：UBS（瑞银）及其旗下各子公司、分支，如UBS Securities Asia Limited、UBS AG、UBS Europe SE等；提及的其他公司包括Port of Los Angeles、ONE、Clarksons等 纪要提到的核心观点和论据 - **贸易流量呈现积极态势**：中国主要港口集装箱吞吐量上周环比增长3%，同比增长5%，洛杉矶港进口量估计在第31周同比增长17%，国际货运航班数量同比增长12% ，表明贸易前端装载加速，国际货运繁忙 [3][30] - **航运费率和供应情况**：整体SCFI现货集装箱运费指数在第29周环比下降5%，中美航线运费因需求疲软进一步下降，而远东 - 欧洲现货费率相对坚挺；亚洲支线船可用性指数环比上升2%，租船指数环比持平，显示集装箱船供应在亚洲内部相对稳定 [4] - **港口拥堵持续但有改善**：欧洲港口堆场利用率仍然很高，运营仍面临挑战，但总体上集装箱船等待时间有所减少；全球8000+ TEU集装箱船平均等待时间环比下降22% [5][24] - **越南出口增长**：越南6月下半年出口同比增长21%，反映出该地区贸易的活力 [20] - **宏观经济层面风险**：中国工业部门面临宏观经济层面投资缩减风险，经济疲软可能导致工业产品需求或进出口量萎缩，优惠政策取消和激烈竞争也可能影响收益和市场份额 [36] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **UBS Evidence Lab介绍**：是卖方专家团队，每月处理数十亿数据项，为瑞银研究分析师提供洞察就绪数据集，不提供投资建议，其内容可通过UBS Neo获取 [34] - **评级定义和相关说明**：详细说明了12个月评级（Buy、Neutral、Sell）和短期评级（Buy、Sell）的定义、覆盖范围以及提供投资银行服务的比例，还对Forecast Stock Return（FSR）、Market Return Assumption（MRA）等关键定义进行解释，并提及特殊情况的评级定义和例外情况 [40][44][45] - **全球各地区分发和适用情况**：详细说明了报告在全球不同国家和地区的分发主体、适用对象、监管情况以及相关风险提示，如在英国、欧洲、美国、中国等地区的分发和使用要求 [73][74][98][99][100][101] - **风险和免责声明**：强调投资涉及风险，报告不构成投资建议，UBS可能存在利益冲突，对报告信息的使用有诸多限制，以及使用人工智能工具但经过人工审核等内容 [50][57][64][68]

业绩总结 - 第一季度的租船收入为3730万美元，较2024财年第一季度的6180万美元下降约39.9%[14] - 船队的平均时间租船等价收入（TCE）为每艘每天11284美元，较2024财年第一季度的13308美元下降约15.2%[14] - 公司在本季度完成了10艘船舶的销售，总收入为1.763亿美元，完成了船舶销售计划[14] - 截至2025年6月30日，公司的船队价值为3.38亿美元，较上季度下降约6.6%[14] - 公司在2025年7月全额偿还了所有银行债务，预计到2025年12月债务余额约为4100万美元[31] 市场展望 - 预计2025年小型散货和谷物需求将增长1.0%，但由于贸易不确定性，工业活动和GDP增长可能会降低[25] - 当前的租船市场状况相对稳定，但仍面临风险，尤其是由于美国与中国之间的贸易政策不确定性[21] - 预计未来两季度将继续平衡短期和长期租船策略，以覆盖季节性较弱的开放吨位[26] - 预计2026年市场条件将持续疲软，贸易和宏观经济的不确定性仍然是短期需求的主要担忧[46] 用户数据与船队状况 - 目前的租船合同平均TCE为每艘每天12060美元，较季度末的11937美元略有上升[29] - 自2023年初以来，公司已完成49项资产剥离，平均低于公允市场价值3.1%[14] - 当前Handysize船队中，9.7%的船只超过25年，Supra/Ultramax船队中有5.3%的船只超过25年[47] - 2023年，干散货船的订单量同比下降约73%[51] - 2023年，干散货需求受到宏观经济不确定性的影响，但贸易不确定性对干散货需求的直接影响有限[46] 未来策略与运营 - 公司计划在保持股息的同时，考虑根据资本配置政策向股东支付额外股息[57] - 公司将继续精简运营，降低船舶盈亏平衡点，以适应减少的船队规模和相关的开支[57] - 公司拥有高质量的船队，主要由日本建造的高质量有动力散货船组成[57] - 预计公司将利用强劲的基本面（防御性长期需求和低供应增长）来实现可观的收益和资本回报[57] - 目前，红海的吨位持续转移，预计近期内苏伊士运河的正常通行活动难以恢复[46]

交易策略与行业覆盖 - 交易策略包括日内多空交易以及中短期投资 [1] - 历史专注领域为科技股 [1] - 过去两年扩展至海上钻井与供应行业以及航运业（油轮、集装箱、干散货） [1] - 密切关注新兴的燃料电池行业 [1] 从业背景与经验 - 位于德国 拥有20年日内交易经验 [2] - 曾担任普华永道审计师 [2] - 成功应对互联网泡沫破裂、911事件后续影响及次贷危机 [2]

公司概况 - EuroDry Ltd 成立于2018年1月8日 总部位于马绍尔群岛 专注于干散货航运市场 [2] - 公司于2018年5月30日从Euroseas Ltd分拆 并在纳斯达克资本市场上市 股票代码为EDRY [2] - 公司船队由12艘干散货船组成 包括4艘巴拿马型 5艘超灵便型 2艘卡姆萨尔型和1艘大灵便型 总载重吨位为843 402吨 [2] - 预计2027年交付2艘超灵便型船舶后 船队将扩大至14艘 总载重吨位达970 402吨 [2] 运营管理 - 日常运营由Eurobulk Ltd及其子公司Eurobulk (Far East) Ltd管理 两家公司均获得ISO 9001:2008和ISO 14001:2004认证 [2] - 船舶采用即期租船和期租两种运营模式 [2] 股东大会决议 - 2025年7月23日召开年度股东大会 地点为华盛顿特区Seward & Kissel LLP办公室 [1] - 股东批准George Taniskidis和Apostolos Tamvakakis连任B类董事 任期至2028年股东大会 [3] - 批准德勤会计师事务所担任公司2025财年独立审计机构 [3] 联系方式 - 公司官网为www.eurodry.gr 总部地址位于新泽西州Watchung [3] - 投资者关系由Capital Link Inc代理 地址为纽约230 Park Avenue [3]

行业覆盖 - 物流行业从业近二十年 同时从事股票投资和宏观经济分析近十年 [1] - 当前重点关注东盟市场和纽交所/纳斯达克股票 特别是银行 电信 物流和酒店行业 [1] - 自2014年起参与菲律宾股市交易 主要覆盖银行 电信和零售板块 [1] 投资策略演变 - 初期投资菲律宾市场蓝筹股 后扩展至不同行业和市值规模的公司 [1] - 持仓分为退休储备和交易获利两类资产 [1] - 2020年进入美国市场 持有美国银行 酒店 航运和物流公司股票 [1] 跨市场分析 - 2018年起利用Seeking Alpha平台分析报告 与菲律宾市场研究进行交叉验证 [1] - 通过代理亲属交易账户积累美国市场经验 后开设自主交易账户 [1] - 在东盟和美国市场均配置银行 酒店及物流类资产 [1]

投资策略 - Zacks采用基于盈利预测和修正的排名系统筛选优质股票[1] - 价值投资是当前最受欢迎的股票市场趋势之一[2] - Zacks开发了Style Scores系统突出具有特定特征的股票 价值投资者关注"Value"类别评级高的股票[3] TORM公司估值分析 - TRMD当前Zacks Rank为2(Buy) Value评级为A[4] - TRMD市盈率(P/E)为5.42 低于行业平均6.63 过去52周Forward P/E区间为3.06-6.73 中位数5.28[4] - TRMD市净率(P/B)为0.79 显著低于行业平均1.40 过去一年P/B区间为0.61-1.86 中位数0.89[5] - TRMD市销率(P/S)为1.22 低于行业平均1.51[6] - TRMD市现率(P/CF)为2.73 显著低于行业平均4.77 过去一年P/CF区间为1.94-4.43 中位数2.59[7] 投资价值判断 - 多项估值指标显示TRMD目前可能被低估[8] - 结合盈利前景 TRMD当前具有较高投资价值[8]

行业分析 - 物流行业从业经验近二十年 同时具备股票投资和宏观经济分析十年经验 [1] - 目前重点关注东盟市场及纽交所/纳斯达克上市公司 主要覆盖银行 电信 物流 酒店四大领域 [1] - 自2014年起参与菲律宾股市投资 核心配置银行 电信 零售三大板块 [1] 投资策略 - 投资组合包含不同行业和市值的公司 既配置退休长期持有标的 也参与短期交易性品种 [1] - 2020年进入美国市场 通过Seeking Alpha平台获取分析资源 并与菲律宾本土研究进行交叉验证 [1] - 美股持仓集中在银行 酒店 航运 物流等熟悉领域 与东盟市场形成协同效应 [1] 市场动态 - 2014年菲律宾保险公司兴起 促使投资组合从单纯银行储蓄/房地产向股市多元化转移 [1] - 初期以蓝筹股为主 后逐步拓展至全市场品种 [1] - 2018年接触Seeking Alpha平台后 系统性采用其分析框架辅助投资决策 [1]

财报发布安排 - 公司将于2025年8月6日美股收盘后发布2025年第二季度财报 [1] - 财报电话会议及网络直播定于2025年8月7日美国东部时间8:00（欧洲中部时间14:00）举行 [1] - 会议包含幻灯片演示 需通过指定链接提前注册获取接入信息 [1] 投资者参与方式 - 网络直播可通过公司官网投资者关系板块或直接链接访问 [2] - 会议录音及幻灯片材料将保留至2025年8月14日欧洲中部时间14:00 [2] 公司业务概况 - 公司为独立原油运输企业 专注于超大型原油运输船(VLCC)领域 [2] - 运营网络覆盖摩纳哥、挪威、新加坡和印度 采用一体化管理模式 [2] - 业务策略强调优质船舶运营、审慎资本结构及透明公司治理 [2] - 船队部署结合现货市场与固定收入合约 资本配置涵盖分红、船舶投资及股份回购 [2] 联系方式 - 首席财务官Laila C Halvorsen负责投资者沟通 提供双电话号码及专属邮箱 [3]