财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收近12亿美元，同比增长7.3%，主要得益于Asima的强劲表现和Bridget两个月的并表 [15] - 调整后EBITDA为1.26亿美元，较2024年第一季度增长近16%，调整后EBITDA利润率为10.7%，较去年提高70个基点 [16] - 非GAAP摊薄每股收益为1美元，较去年同期高出约27% [16] - 第一季度产生自由现金流1.27亿美元，几乎是去年第一季度结果的4倍 [16] - 3月31日净杠杆率约为2.9倍，较年末的2.7倍略有上升，反映了Bridget交易的完成 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 Asima - Q1 GMV同比增长8.8%，符合预期，两年累计GMV增长约29%，本季度GMV是2021年以来第一季度的最高值，主要受申请量同比增长超10%推动 [27] - 营收同比增长13.5%，是连续第五个季度实现两位数增长 [28] - 调整后EBITDA同比增长31%，调整后EBITDA利润率较2024年第一季度提高170个基点 [29] - 第一季度无缝损失率为8.9%，同比下降70个基点，环比下降10个基点 [30] Rent A Center - 营收4.89亿美元，较去年同期下降4.9%，主要是由于2024年下半年整合和特许经营后公司自有门店减少110家 [34] - 同店销售额同比下降2%，主要是因为退出某些产品类别和收紧承保政策 [34] - 调整后EBITDA为7200万美元，较2024年第一季度下降14% [35] - 第一季度电子商务占租赁所有权总收入的约27%，较去年同期和环比均略有上升 [35] - 损失率为4.6%，同比改善10个基点，环比改善40个基点 [35] Bridget - 第一季度末订阅用户超120万，同比增长超26%，环比增长超2% [31] - 每月每用户平均收入（ARPU）为12.88美元，较去年同期增长近6% [32] - 季度末资产负债表上现金预支额约为4900万美元，自年初以来预支额超3.35亿美元，较2024年第一季度增长27% [32] - 收购后两个月现金预支损失率为2.4% [32] - 2 - 3月营收3200万美元，调整后EBITDA为1100万美元，营收较去年同期增长约35% [33] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为为服务不足的消费者提供全面金融平台，无缝改善用户财务生活并减轻其财务压力 [50] - 第一季度在数字投资方面取得进展，继续加强各业务部门之间的联系，目标是为客户提供无缝的金融解决方案 [19] - Asima推出升级产品体验，计划于今年晚些时候或明年年初在墨西哥市场开展试点 [20] - Rent A Center进行数字增强，包括谷歌AI搜索功能、在线聊天机器人、简化申请流程和嵌入Cash App支付功能等 [23] - 加强业务部门之间的协作，Rent A Center和Asima将测试Bridget的现金流承保平台，并通过数字消息和营销宣传向客户介绍Bridget的产品 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，如关税升级、通胀粘性等，但失业率约4%低于疫情前十年平均水平，平均退税略高于前两年，油价回落，消费者购物和消费决策谨慎 [17] - 公司业务在困难时期具有韧性，如大衰退期间表现优于市场，当前Asima受益于消费降级，新的即时现金预支产品可帮助客户管理流动性 [18] - 尽管宏观环境不确定，但公司对实现2025年全年目标充满信心，上调全年营收、调整后EBITDA和非GAAP摊薄每股收益目标的中点，并收紧目标范围 [45] 其他重要信息 - 本季度是公司的一个里程碑季度，完成了Bridget的收购，Asima实现了连续六个季度的强劲GMV增长，Rent A Center采取针对性行动促进增长，同时成功解决了CFPB监管问题 [49] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在关税方面的供应商价格变化及预期 - 截至目前，公司未遇到供应商价格变化，在某些类别中价格甚至有所下降，公司有能力通过调整每周付款或租赁期限来应对价格上涨，且认为关税可能带来消费降级，对业务有潜在积极影响 [55] 问题: Bridget的整合路线图、协同效应及时间安排 - 公司已开始通过电子邮件营销活动向Rent A Center和Asima的客户介绍Bridget品牌，后续将加强数据协作和共享，预计今年晚些时候开始在各品牌中利用相关数据以批准更多客户并降低损失 [64] 问题: Bridget业务的季节性特点 - Q1是利润率最高的季度，营销支出较少，损失率较低，随着退税季结束，营销支出将增加，订阅用户数量预计在Q2和Q3上升 [73] 问题: Asima在墨西哥市场的扩张计划及风险 - 由于Rent A Center自2010年起就在墨西哥运营，拥有130多家门店且业绩良好，公司认为Asima进入墨西哥市场风险较低，可利用Rent A Center的基础设施和经验实现低成本扩张 [77] 问题: Bridget加速增长的计划 - 公司认为目前Bridget的发展符合预期，宏观环境有利于其业务，新产品管道和交叉销售将推动营收增长和EBITDA扩张 [88] 问题: Bridget与租赁业务交叉销售对业务周期性的影响及时间安排 - 交叉销售已开始，目前处于早期阶段，公司认为所有业务都具有抗衰退或逆周期特性，租赁业务的低支付、灵活性和Bridget的流动性解决方案在困难时期能吸引更多需求 [93] 问题: Rent A Center削减的低利润率产品及原因 - 主要是移动电话和手持设备，这些产品损失率高、盈利能力差，公司希望将需求引导至家具和电器等盈利能力更强的产品上，同时将部分客户引导至Asima租赁手机 [97] 问题: 非GAAP表格未来的变化 - 法律事项一栏不仅涵盖CFPB事项，公司仍在处理其他案件，Asima收购的调整逐渐减少，Bridget收购的调整将增加 [116] 问题: 关税是否会使消费者因商品价格上涨而需要融资，以及现金购买和融资的分界线 - 目前300美元以上仍需融资，电子产品价格上涨可能对公司有利，公司业务具有抗衰退性，在困难时期表现良好 [118] 问题: 70 - 75%产品在美国组装是针对Rent A Center还是整个行业，以及Asema合作伙伴是否有价格上涨计划 - 该数据针对Rent A Center，公司与Asema的大型合作伙伴沟通后，未发现对关税的过度担忧，预计风险较小 [127] 问题: 整合Bridget期间是否会进行并购 - 公司认为目前有足够的内部整合和合作机会来实现增长目标，且市场不确定性增加了并购难度，因此短期内不太可能进行并购 [130] 问题: 第一季度提前买断趋势及目前情况 - 两个业务部门的买断活动同比均有所增加，Rent A Center更为明显，退税季开始较晚，但3月已赶上并超过去年同期，这在毛利率上有所体现 [135] 问题: 消费者趋势及门店和合作伙伴门店的流量差异 - 消费者状态稳定，需求和支付行为在过去几个季度保持稳定，未发现流量差异，两个业务部门的拖欠率稳定或下降，损失率同比和环比均有所改善 [136] 问题: Asema在2025 - 2026年的客户赢取或流失情况 - 公司认为Asema在本季度和第二季度的发展势头表明其市场份额在增加，区域市场取得了一些胜利，企业客户合作仍在洽谈中 [140] 问题: 目前的承保政策及宏观变化的影响 - 公司在承保方面采取保守态度已有几年，目前Asema申请量同比增长10%，整体批准率持平，但在高风险领域收紧，在家具和电器等领域略有放宽，公司认为可以在实现低两位数增长的同时降低损失并提高利润率 [147]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收接近预期上限，收益和非GAAP摊薄每股收益均超预期上限 [5] - 综合营收达6.841亿美元，同比增长6.6%，主要因租赁业务组合规模扩大和90天内购买活动增加 [9][27] - 综合调整后EBITDA为7030万美元，去年同期为7260万美元 [27] - 非GAAP每股收益为0.90美元，超预期上限 [10][26] - 第一季度末现金为2.133亿美元，总债务为6亿美元，净杠杆率为1.42倍 [27] - 修订后的2025年全年展望，营收预计在24.25 - 25亿美元，调整后EBITDA预计在2.45 - 2.65亿美元，非GAAP每股收益预计在2.9 - 3.3美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 Progressive Leasing业务 - 该季度GMV为4.02亿美元，同比下降4%，主要受失去大型零售合作伙伴、收紧租赁批准率和零售环境挑战等因素影响 [7][22] - 营收从6.206亿美元增长至6.516亿美元，同比增长5%，主要因租赁业务组合规模扩大和90天内早期购买活动增加 [24] - 租赁商品核销拨备率为7.4%，毛利率为29.3%，较去年下降约112个基点 [24] - SG&A费用占营收的百分比从2024年第一季度的12.3%略增至2025年第一季度的12.6% [26] - 调整后EBITDA从2024年第一季度的7410万美元降至2025年第一季度的6720万美元 [26] Ford Technologies业务 - 营收实现健康的三位数增长，并实现首个季度正调整后EBITDA [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括增长、提升和拓展三大支柱 在增长方面，除Big Lots影响外，GMV和活跃门店数量同比增长近5%，直接面向消费者的营销活动支持了申请量和活跃客户指标增长，Prague Marketplace实现两位数增长，有望推动超7500万美元GMV [15][16] - 在提升方面，与长期全国合作伙伴深化电子商务集成，推进简化申请流程和结账的举措 [17] - 在拓展方面，多产品生态系统势头增强，Ford Technologies连续六个季度实现GMV三位数增长，交叉销售举措开始显现成效 [17] - 未来将密切关注宏观环境，继续采取谨慎的支出策略，进行有选择性的资本投资，包括建设直接面向消费者的渠道、投资支持零售合作伙伴的技术等 [18] - 资本分配优先事项不变，继续投资业务以支持增长、寻求战略并购机会，并通过股息和股票回购向股东返还多余现金 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境恶化，通胀、关税担忧和经济衰退可能性给公司直接面向消费者和零售合作伙伴渠道带来额外压力，但公司有信心通过关注可控因素实现市场份额增长 [12][13] - 尽管面临宏观逆风，公司仍有能力交付强劲收益，对长期战略充满信心，预计实现可持续盈利增长 [11][13] - 预计租赁业务组合表现将保持在6% - 8%的年度核销目标范围内 [13][30] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司无义务更新此类陈述 [3] - 公司使用非GAAP财务指标，认为其有助于投资者了解公司运营表现和现金流，并便于与往期结果进行比较 [3][4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 贸易降级情况及与三个月前、六个月前的对比 - 贸易降级仍然存在，但比2024年下半年有所缓和，零售疲软是更大的宏观因素，目前销售漏斗顶部比去年同期更开放 [35][36][37] 问题2: 零售业务近期进展及是否有改善迹象 - 季度初表现良好，随后消费者情绪和活动下降，目前未看到明显转折点或反弹迹象 [38][39][40] 问题3: 失去大客户导致的GMV逆风是否在四个季度相对一致 - 大致可认为相对一致，但第一季度有清算销售产生的GMV，第二季度逆风会略有上升，下半年保持相对稳定 [41][42] 问题4: 通胀和关税对零售合作伙伴及客户的影响，以及合作关系未来走向 - 通胀和关税有正反两方面影响，适度提价可能对公司有利，但价格冲击和需求破坏不利，目前消费者行为影响更大，公司与合作伙伴保持密切沟通，共同应对不确定性 [45][46][49] 问题5: Big Lots倒闭后，老客户情况及新客户增长情况 - 公司有战略营销计划，将Big Lots老客户引导至其他合作伙伴，取得了一定成功，正在努力重新激活老客户 [51][53][54] 问题6: 宏观环境变化对信贷的影响 - 信贷表现方面，第一季度核销情况略好于预期，组合健康，问题主要出在需求端，如申请量和批准后转化率 [58][59][61] 问题7: 美国Signature的进展及新零售商管道情况 - 美国Signature进展良好，公司对与其合作成果感到满意，尽管环境具有挑战性，但公司在新零售商管道方面的对话令人鼓舞，有望帮助更多零售商增加销售和流量 [62][64][65] 问题8: 租赁批准率降低的幅度及与租赁申请量的对比 - 租赁批准率较去年同期低300 - 400个基点，部分原因是渠道转移和申请质量下降，排除Big Lots影响后申请量有增长，但批准后转化率下降 [69][70][71] 问题9: 第一季度末租赁资产同比增长情况 - 年初租赁资产同比增长6.1%，季度末同比增长略超2%，受需求逆风及90天内买断略高于去年同期影响 [73][74][75] 问题10: Ford Technologies与Progressive业务的不同动态及受宏观影响差异 - Ford Technologies服务不同客户群体，购买商品多为服装、化妆品等消费品，受宏观影响小于耐用消费品，已连续六个季度实现GMV三位数增长，第一季度实现正调整后EBITDA和盈利，需求信号良好 [78][80][81] 问题11: 第一季度GMV低于预期对全年指导的影响，以及剩余年份和第二季度GMV展望 - 第一季度GMV低于预期是指导修订的主要原因，由于环境不确定性，难以预测剩余年份GMV，因此未提供相关指引 预计第二季度核销率将接近年度核销目标范围上限，主要是分母（季度营收）季节性下降导致，第二季度将是核销率的高点，后续有望缓解 [84][86][94] 问题12: 与合作伙伴的沟通情况 - 与现有合作伙伴的沟通积极，与一家长期全国合作伙伴的电子商务集成项目表现超预期 尽管关税问题分散了合作伙伴的注意力，但公司可作为潜在解决方案，相关对话积极 [95][96][99]

财务结果公布计划 - 公司计划于2025年5月6日公布2025年第一季度财务结果 [1] 会议安排 - 公司将于2025年5月6日上午10点（东部夏令时）举行电话会议讨论第一季度财务结果 [2] - 参与电话会议的美国和加拿大拨打 (800) 289 - 0459，国际拨打 +1 (646) 828 - 8082，需提供会议ID 578662，也可通过链接注册参与 [2] - 电话会议结束两小时后可在公司网站投资者关系板块获取数字回放 [2] 新闻稿发布 - 新闻稿将在电话会议前发布在公司网站投资者关系板块 [3] 公司业务 - 公司向全球航空公司、发动机制造商和维修商租赁大型和支线商用飞机发动机、辅助动力装置和飞机 [4] - 公司业务还包括发动机和飞机交易、发动机租赁池、资产管理服务、发动机和航空材料的报废解决方案 [4] - 公司提供发动机维护、飞机维修、拆解、停放和存储、机场FBO及地面和货运处理服务 [4] 联系方式 - 联系人Scott B. Flaherty，执行副总裁兼首席财务官，邮箱sflaherty@willislease.com，电话561.413.0112 [5]