诉讼事件概述 - 一家全国性原告律师事务所Berger Montague PC宣布，已代表在2024年10月22日至2025年10月28日期间购买Stride公司证券的投资者，对Stride公司提起集体诉讼 [1] 公司业务与指控 - Stride是一家位于弗吉尼亚州雷斯顿的教育科技公司，为公立和私立学校提供数字学习项目与教学支持 [2] - 诉状指控公司在诉讼期间对其产品与服务的表现和诚信进行了虚假陈述 [3] - 具体指控包括夸大注册人数、将员工成本削减至法定限额以下、未能达到合规标准以及失去关键注册客户，而与此同时公司却向投资者保证其对个性化学习的承诺 [3] - 当所指控的问题被曝光后，公司股价下跌，导致投资者遭受损失 [3] 律师事务所背景 - Berger Montague是一家专注于复杂民事诉讼、集体诉讼和美国各地联邦及州法院大规模侵权案件的知名律所 [5] - 该律所在2025年仅审后判决一项就涉及超过24亿美元，并在复杂诉讼、反垄断、消费者保护、缺陷产品、环境法、就业法、证券和举报人案件等领域处于领先地位 [5] - 在过去55年多的时间里，该律所在开创先例的案件中发挥了主导作用，已为其客户及所代表的集体追回超过500亿美元 [5]

公司估值与财务状况 - 曾是印度最知名教育科技初创企业之一的Unacademy，当前估值或已不足5亿美元，较三年前疫情时期的35亿美元峰值缩水约85% [1][4] - 公司已通过13轮融资累计筹集约8.543亿美元资金，投资方包括软银、老虎环球、泛大西洋投资以及Peak XV Partners等知名机构 [3][6] - 过去两年公司对业务运营进行全面整顿，将年度烧钱额从2022年的140亿印度卢比（约合1.557亿美元）大幅降至今年的不足17.5亿印度卢比（约合1950万美元） [3][7] 业务重整与战略调整 - 公司正经历大幅业务重整，同时也在探索并购相关选项，首席执行官已证实正在进行并购洽谈 [1][4] - 公司已通过裁员大幅缩减员工规模，削减了营销开支，并重新聚焦于核心订阅业务 [3][7] - 近几个月来，首席执行官将更多精力投入到新推出的AI优先语言学习应用AirLearn上，这一业务重心转移引发了部分投资者的不满，他们认为核心教育科技业务被逐渐忽视 [3][6] 行业格局与竞争态势 - 自疫情以来，印度教育科技行业格局发生剧变，疫情封锁期间行业迎来发展机遇，Unacademy、Byju's等初创企业曾筹集数十亿美元资金并投入巨资营销，但随着封锁解除、学生重返线下课堂，行业增长陷入停滞 [1][5] - 行业竞争对手Physics Wallah已实现盈利并持续扩张，且于上月成功上市，表现亮眼 [2][5] - 另一行业巨头Byju's，其估值已从三年前印度估值最高初创企业被实质减记至零，并于去年9月进入破产清算程序，其创始人近期被美国破产法院责令支付超10.7亿美元赔偿金 [1][5] 管理层反思与挑战 - 首席执行官坦言，过去三年公司面临需求萎缩、竞争加剧以及内部动荡的多重困境，不仅持续亏损，还被迫放弃了激进的扩张计划 [2][5] - 管理层反思认为，行业低迷由疫情后市场格局快速转变驱动，随着学生回归线下课堂，且竞争对手效仿Unacademy早期策略推出低价产品，公司面临需求下滑、增长停滞的困境 [2][6] - 首席执行官承认公司变得自满，即便竞争对手发起低价冲击，公司也未能在定价策略上实现创新突破 [2][6]

集体诉讼法律通知 - 领先的证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布，已对Stride, Inc及其部分高级管理人员提起集体诉讼，指控其涉嫌证券欺诈[1] - 诉讼指控公司可能违反了联邦证券法，并导致了股价大幅下跌[1] - 投资者需在2026年1月12日前向法院申请担任本案的首席原告[3] 诉讼法律依据与进展 - 起诉书依据1934年《证券交易法》第10(b)条和第20(a)条提出索赔[3] - 案件正在美国弗吉尼亚州东区地方法院审理，案件名称为MacMahon v. Stride, Inc., et al., No. 1:25-cv-02019[3] 被指控的欺诈行为 - 公司被指控通过保留“幽灵学生”来虚报入学人数[4] - 公司被指控忽视了对员工的合规要求[4] - 公司被指控存在“糟糕的客户体验”，导致“更高的退学率”和“更低的转化率”，并使学生流失[4] - 在相关时期内，公司曾声称其业务“增长不断加快”，产品和服务“年内需求强劲”，客户和潜在客户“继续以创纪录的数量选择我们”[4] 股价下跌事件与原因 - **2025年9月14日**：一份报告指控Stride存在欺诈、欺骗性贸易行为、系统性违法以及故意侵权不当行为，导致其股价下跌[5] - 该报告称公司通过保留“幽灵学生”来获取州政府资金，并忽视了对员工的背景调查和执业许可法等合规要求[5] - 此消息使Stride股价从2025年9月12日的收盘价每股158.36美元，下跌至2025年9月15日的每股139.76美元，每股下跌18.60美元，跌幅超过11%[5] - **2025年10月28日**：公司承认“糟糕的客户体验”导致了“更高的退学率”、“更低的转化率”并使学生流失[6] - 公司估计这导致入学人数减少了约10,000至15,000名，并表示因此其前景与往年相比“黯淡”[6] - 此消息使Stride股价从2025年10月28日的收盘价每股153.53美元，下跌至2025年10月29日的每股70.05美元，每股下跌83.48美元，跌幅超过54%[6] 公司业务描述 - Stride是一家教育科技公司，为全美学生提供在线学习平台[4]

核心业务与竞争优势 - 公司在智慧教育领域深耕近三十年，积累了庞大的多模态训练数据资源，并基于此完成了1个教育大模型和7个深度合成服务算法的备案 [2] - 构建了“模型+硬件+平台+服务”的全栈产品矩阵，全面覆盖从基础教育到职业培训的全周期 [2] - 核心竞争力在于依托私有化教育数据进行垂直大模型调优，形成贯通人才培养各环节的完整解决方案 [3] 市场机遇与增量来源 - 未来考生与在校生基数持续扩容，将推动院校及新校区建设需求释放 [3] - 高校智慧教室渗透率不到20%，相比多媒体教室近70%的渗透率有巨大提升空间 [3] - 在教育强国2035、教育数字化及人工智能赋能教育等政策支持下，整体市场规模将实现可观增长 [3] - 学校对智慧教室、AI+教学应用及基于新技术的评估评价服务需求，将为行业带来新机遇 [3] 研发与销售投入 - 2025年研发主要投入于优化“星空”教育基座大模型性能，并推进垂直专用模型与智能体的研发 [3] - 同时深化AI和大模型技术在智慧招考、智慧教学和智慧轨道三大领域的场景应用 [3] - 在销售体系上完成了“百人专项招聘”，构建了“1总部+7大区+2新质生产力中心”的体系 [3] AI赋能教育的变革 - AI赋能教育不仅是工具升级，更是教育理念与结构的深刻演进，将重塑传统教学模式 [4] - 对学生：通过大模型分析、知识图谱和学情诊断，提供定制化学习路径，实现因材施教 [4] - 对教师：通过AIGC技术一键生成教学案例、教案、习题，显著提升教学效率，并提供课堂行为分析与教学质量评估工具 [4] - 对学校：服务院校培养方案制定，并对教育质量进行监控、评价与改进，助力完善质保体系 [4] 2025年第三季度经营情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入1.9亿元，其中教育收入占比79% [4] - 收入波动主要受季节性影响，轨道业务项目集中在四季度验收，报告期内该业务验收同比减少9310万元，是营收下滑的直接原因 [4] - 公司持续在行业大模型、AIGC等关键领域投入，研发投入同比增长7.82% [4] - 加速营销体系建设，员工总数较2024年底增加约250人，导致三项费用较上年同期增加1497万元 [4] - 尽管短期利润承压，但公司在智慧教育、智慧轨道等核心业务的订单储备充足，正为下一阶段发展积蓄力量 [4]

公司业绩概览 - 2025年第三季度净收入为人民币2000万元（280万美元），较2024年同期的5960万元同比下降66.4% [6][9] - 2025年第三季度净亏损为人民币4450万元（630万美元），而2024年同期净亏损为1740万元 [6][18] - 2025年前九个月净收入为人民币6710万元（940万美元），较2024年同期的1.526亿元下降56.0% [6] - 2025年前九个月净亏损为人民币1.014亿元（1420万美元），较2024年同期的1.292亿元净亏损收窄21.5% [6][8] 盈利能力与成本 - 2025年第三季度毛利率为51.2%，低于2024年同期的60.9% [6][11] - 2025年前九个月毛利率为48.7%，显著高于2024年同期的37.3% [6] - 2025年第三季度营业费用总额为5690万元（800万美元），较2024年同期的5798万元同比下降1.9% [12] - 2025年第三季度研发费用为1525万元（214万美元），同比增长19.2%，主要因支持新产品推出而增加研发人员 [12][15] - 2025年第三季度销售与营销费用为1587万元（223万美元），同比下降21.6%，主要得益于客户留存率提升带来的营销效率改善 [12][13][14] - 2025年前九个月营业费用总额同比下降29.8% [8] 战略转型与产品进展 - 公司持续推进AI转型，利用其品牌、用户认知、私域资源、硬件能力和AI基础设施，高效推进新产品的研发和发布 [5] - 继成功推出“一起同学”智能体后，公司新推出了C端产品“一起爱学”AI会员服务，该产品融合了智能硬件、软件、内容资源及过去十年积累的AI能力和数据洞察，体现了“精准个性化学习”的核心理念 [5][7] - 新产品获得了显著的市场反响，预示着未来坚实的增长前景 [5][7] - 公司管理层表示，尽管为支持新AI产品发布增加了研发投入，但通过持续关注运营效率，在前九个月实现了亏损收窄 [8] 现金流与财务状况 - 截至2025年9月30日，公司持有的现金及现金等价物和定期存款为人民币3.419亿元（4800万美元），而截至2024年12月31日为3.593亿元 [8][21] - 公司资产负债表显示，截至2025年9月30日，总资产为4.825亿元，股东权益为3.341亿元 [32][33] 非GAAP财务指标 - 2025年第三季度调整后净亏损（非GAAP）为人民币3820万元（540万美元），而2024年同期为570万元 [6][19] - 2025年前九个月调整后净亏损（非GAAP）为人民币7950万元（1120万美元），而2024年同期为9090万元 [6] - 调整后净亏损定义为剔除股权激励费用后的净亏损 [6][24][25]

诉讼事件概述 - 一家领先的证券律师事务所已代表投资者对Stride公司及其部分高管提起集体诉讼 指控其涉嫌证券欺诈[1] - 诉讼依据是《1934年证券交易法》第10(b)条和第20(a)条 案件正在美国弗吉尼亚东区地方法院审理 案件编号为 MacMahon v Stride Inc et al No 1:25-cv-02019[2] - 投资者需在2026年1月12日前向法院申请担任本案首席原告[2] 被指控的不当行为 - 公司在相关时期声称其业务“增长不断加速” 产品和服务“年内需求强劲” 客户和潜在客户“继续以创纪录的数量选择我们”[3] - 指控称 公司实际上通过保留“幽灵学生”来虚报入学人数 忽视了对员工的合规要求 并且“客户体验不佳”[3] - 2025年9月14日 一份报告指控公司存在欺诈、欺骗性贸易行为、系统性违法以及故意侵权不当行为 具体指其通过保留“幽灵学生”来获取州政府资金 并忽视了对员工的背景调查和执业许可法等合规要求[4] - 2025年10月28日 公司承认“客户体验不佳”导致了“更高的退学率”、“更低的转化率” 并使学生流失 公司估计这导致入学人数减少了约10,000至15,000名 并因此表示其前景与往年相比“黯淡”[5] 股价影响 - 2025年9月14日的报告导致公司股价从2025年9月12日的收盘价每股158.36美元下跌至2025年9月15日的每股139.76美元 每股下跌18.60美元 跌幅超过11%[4] - 2025年10月28日公司发布公告后 股价从当日收盘价每股153.53美元下跌至2025年10月29日的每股70.05美元 每股下跌83.48美元 跌幅超过54%[5] 公司业务背景 - Stride是一家教育科技公司 为全美学生提供在线学习平台[3]

公司股价表现 - 卓越睿新(02687)上市首日收盘上涨87% [1] - 上市次日早盘股价继续上涨超过17%，最高触及148.9港元，较招股价67.5港元累计涨幅超过120% [1] - 截至发稿时，股价上涨12.74%，报142.5港元，成交额2400.66万港元，总市值接近100亿港元 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是高等教育机构教学数字化解决方案提供商，成立于2008年 [1] - 公司于2013年推出品牌“智慧树” [1] - 根据弗若斯特沙利文资料，2024年公司在中国高等教育教学数字化市场收入排名第二，市场份额为4.0% [1] - 2024年公司在中国高等教育数字化教学内容制作市场收入排名第一，市场份额为7.3% [1]

公司上市表现与市场地位 - 卓越睿新于香港交易所首日挂牌上市，收盘股价上涨87% [1] - 上市次日早盘股价继续上涨超过17%，最高触及148.9港元，较67.5港元的招股价累计涨幅超过120% [1] - 截至发稿时，公司股价报142.5港元，上涨12.74%，成交额为2400.66万港元，总市值接近100亿港元 [1] 公司业务与行业地位 - 卓越睿新是一家高等教育机构教学数字化解决方案提供商，成立于2008年 [1] - 公司于2013年推出“智慧树”品牌 [1] - 根据弗若斯特沙利文资料，2024年公司在中国高等教育教学数字化市场收入排名第二，市场份额为4.0% [1] - 在中国高等教育数字化教学内容制作市场，公司2024年收入排名第一，市场份额为7.3% [1]

诉讼事件概述 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布，已对Stride, Inc及其部分高级管理人员提起集体诉讼，指控其证券欺诈，原因是公司可能违反联邦证券法导致股价大幅下跌[1] - 诉讼代表Stride证券的投资者，依据《1934年证券交易法》第10(b)条和第20(a)条提出索赔，案件正在美国弗吉尼亚东区地方法院审理，案件编号为MacMahon v. Stride, Inc., et al., No. 1:25-cv-02019[3] - 投资者需在2026年1月12日前向法院申请担任本案首席原告[3] 被指控的不当行为 - 公司在相关时期声称其业务“增长不断加快”，产品和服务“年内需求强劲”，客户和潜在客户“继续以创纪录的数量选择我们”[4] - 指控称，实际上Stride通过保留“幽灵学生”虚报了入学人数，忽视了员工的合规要求（包括背景调查和执业许可法），并且“客户体验差”导致“更高的退学率”、“更低的转化率”，并赶走了学生[4] - 2025年9月14日的一份报告指控Stride存在欺诈、欺骗性贸易行为、系统性违法以及故意侵权不当行为，称其通过保留“幽灵学生”来确保州政府资金[5] - 2025年10月28日，Stride承认“糟糕的客户体验”导致了“更高的退学率”、“更低的转化率”，并赶走了学生，估计这造成了大约减少10,000至15,000名入学人数，并因此表示其前景与往年相比“黯淡”[6] 股价影响 - 2025年9月14日的报告导致Stride股价从2025年9月12日的收盘价每股158.36美元下跌至2025年9月15日的每股139.76美元，每股下跌18.60美元，跌幅超过11%[5] - 2025年10月28日的公司承认导致Stride股价从2025年10月28日的收盘价每股153.53美元下跌至2025年10月29日的每股70.05美元，每股下跌83.48美元，跌幅超过54%[6]

诉讼事件概述 - 一家领先的证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布，已对Stride公司及其部分高级管理人员提起集体诉讼，指控其涉嫌证券欺诈[1] - 诉讼指控公司违反了1934年《证券交易法》第10(b)条和第20(a)条，案件正在美国弗吉尼亚东区地方法院审理，案号为MacMahon v. Stride, Inc., et al., No. 1:25-cv-02019[2] - 投资者需在2026年1月12日前向法院申请担任本案的首席原告[2] 公司业务与指控背景 - Stride是一家教育科技公司，为全美学生提供在线学习平台[3] - 公司在相关时期声称其业务“增长不断加快”，产品和服务“年内需求强劲”，客户和潜在客户“继续以创纪录的数量选择我们”[3] - 指控称，实际上公司通过保留“幽灵学生”来虚报入学人数，忽视员工合规要求，并且“客户体验不佳”导致“更高的退学率”和“更低的转化率”，从而使学生流失[3] 股价下跌原因与影响 - 2025年9月14日，一份报告指控Stride存在欺诈、欺骗性贸易行为、系统性违法以及故意侵权不当行为，称其通过保留“幽灵学生”来获取州政府资金，并忽视员工背景调查和执业许可法等合规要求[4] - 此消息导致Stride股价从2025年9月12日的收盘价每股158.36美元下跌至2025年9月15日的每股139.76美元，每股下跌18.60美元，跌幅超过11%[4] - 2025年10月28日，公司承认“客户体验不佳”导致“更高的退学率”、“更低的转化率”并使学生流失，估计这导致入学人数减少约10,000至15,000名，并因此表示其前景与往年相比“黯淡”[5] - 此消息导致Stride股价从2025年10月28日的收盘价每股153.53美元下跌至2025年10月29日的每股70.05美元，每股下跌83.48美元，跌幅超过54%[5]