股价表现与市场环境 - 公司股价在过去12个月内下跌了36.6%，表现逊于同期Zacks计算机和科技行业23.6%的回报率 [1] - 公司正面临充满挑战的宏观经济环境以及数字服务市场的激烈竞争 [1] AI战略转型与产品创新 - 公司近期推出了面向小型企业的测试版代理AI网站构建平台Airoai，其包含的六个AI代理可协助企业完成从域名注册到网站构建发布、Logo生成、政策模板起草乃至托管应用搭建等一系列任务 [2] - 公司的战略核心正从传统网站开发转向以Airoai和Airo Plus为核心的代理AI平台，这正成为重要的增长驱动力 [3] - 公司通过“代理开放互联网”战略强化其市场地位，利用其域名基础设施确保安全、开放的代理生态系统，让AI代理为小型企业处理端到端任务 [3] - 公司计划在年底前使用AI编写70%的代码，目前已有45%的代码由AI生成 [3] 财务业绩展望 - 公司上调了2025年业绩指引，预计总收入在49.3亿美元至49.5亿美元之间，按中点计算同比增长8% [4] - 公司预计2025年应用与商务收入将实现中等两位数增长，核心收入将实现中等个位数增长 [4] - 公司目前预计2025年自由现金流将达到16亿美元 [4] - 对于2025年第四季度，公司预计应用与商务收入将实现低至中等两位数百分比增长，核心收入将实现低个位数增长 [5] - 公司预计2025年第四季度收入在12.55亿美元至12.75亿美元之间，按中点计算同比增长6% [5] - 公司预计2025年第四季度经调整的息税折旧摊销前利润率约为32% [5] 行业比较 - 在更广泛的Zacks计算机和科技行业中，Advanced Energy Industries、Digital Turbine和Ciena目前位列更佳，每家公司均获得Zacks排名第1 [6] - Advanced Energy Industries、Digital Turbine和Ciena的长期盈利增长率目前分别为33.41%、42.42%和47.58% [7] - 在过去一年中，Advanced Energy Industries、Digital Turbine和Ciena的股价分别上涨了78%、290.9%和185.8% [7]

公司回购计划启动 - 公司于2025年11月17日正式启动回购计划，该计划已于2025年11月10日获得董事会授权 [1] - 回购计划授权公司回购美国存托凭证（ADS）和/或未偿还债券，总金额最高可达1亿美元 [1] - 股权和债务证券之间的最终分配将视乎市场情况而定 [1] 回购计划的战略动机 - 公司认为其股票当前交易水平严重低估了公司的强劲基本面、现金生成能力和数字化运营商发展轨迹 [2] - 选择性回购ADS被视为具有吸引力且能提升价值的资本运用方式 [2] - 回购债券可使公司在债务市场折价买入，降低未来利息支出，并主动管理即将到期的债务 [2] 管理层评论与执行方式 - 集团首席执行官表示，启动新回购计划反映了集团财务和运营业绩的持续增长以及对未来的信心 [3] - 同时回购股权和债务证券的灵活性有助于采取平衡方法，以加强资本结构并增强对长期价值创造的信心 [3] - 回购将在公开市场进行，依据与注册经纪交易商签订的10b5-1计划，并遵守Rule 10b-18规定 [3] 公司业务概览 - 公司是一家数字化运营商，为近1.5亿连接用户和1.2亿数字用户提供融合连接和数字服务 [4] - 业务遍及五个国家，这些国家的人口占世界总人口的6%以上 [4]

政策动向 - 临港新片区管委会正着手制定新一轮国际数据产业支持政策，目标是将该产业打造为区域经济发展和科创城建设的主导产业[1] 项目签约 - 上海电气数科、强生交通等10个重点项目签约落地，覆盖数字文化、跨境内容直播、智能网联汽车等多个领域[1] 平台发布 - 西门子、邓白氏、中汽研、上海电信分别牵头发布四大专业数据服务平台，包括数据跨境与国际碳足迹认证交换服务平台、全球商业数据服务平台、汽车数据跨境服务平台、智云出海一站式服务平台，旨在为中国企业出海提供支持[1] 产业生态建设 - 临港新片区管委会联合团市委、9所高校及相关开发主体、研究机构共同启动国际数据产业青年创新创业计划[1]

公司获奖信息 - VEON Ltd 在2025年IR Magazine公司治理奖项中荣获两项荣誉：最佳企业交易治理奖和最佳技术应用奖 [1] - 最佳企业交易治理奖表彰公司在重大交易前后展现的卓越治理创新和纪律，包括IPO、并购或重组 [1] - 最佳技术应用奖认可公司在董事会沟通、股东参与、公司会议和信息治理等领域有效部署技术，提升透明度、效率和信任 [1] 获奖交易详情 - 获奖与公司通过de-SPAC交易与Cohen Circle合作，成功完成Kyivstar在纳斯达克的里程碑式上市相关 [2] - Kyivstar的上市是经过精心构建的，旨在维护稳健的治理原则，保护投资者和利益相关者的利益 [3] - 该交易具有历史意义，使Kyivstar成为首家在美国证券交易所上市的乌克兰公司 [3] 公司背景与技术应用 - VEON是一家数字运营商，为近1.6亿客户提供连接和数字服务，业务覆盖占全球人口超过6%的五个国家 [4] - 公司的治理框架创新性地整合了增强智能、数字工具和系统 [5]

公司相关法律调查 - 律师事务所Morris Kandinov正在调查Smart Digital Group Limited (NASDAQ: SDM) 可能存在的拉高抛售骗局 [1][2] - 该骗局由冒充财务顾问的诈骗者在WhatsApp群组中实施 并通过欺诈性社交媒体广告招揽受害者 [2] - 调查旨在代表该骗局的受害者追索潜在索赔 所有代理均基于风险代理收费 股东无需支付任何费用 [2][3] 律师事务所背景 - Morris Kandinov是一家全国性律师事务所 专门负责挽回投资损失和保护股东权利 [3] - 该公司为股东追回了数百万美元资金 并被ISS证券集体诉讼服务报告评为2024年Top 25律所之一 [1] - 该律所律师已在全国多个司法管辖区为投资者实现了巨额资金追回 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为11.15亿美元，同比增长7.5% [24]；若按可比口径计算（调整业务剥离和收购影响），收入增长率为10% [10][24] - 第三季度EBITDA为5.24亿美元，同比增长19.7%，EBITDA利润率达到47%，同比提升400个基点 [4][25] - 公司上调2025财年EBITDA增长预期，现预计按当地货币计算增长16%-18%，此前预期为14%-16% [4][29]；收入增长指引维持在13%-15%（当地货币） [29] - 直接数字收入达到1.98亿美元，同比增长63%，占集团总收入的17.8% [4][8][25] - 第三季度每股收益（EPS）为亏损1.84美元，主要受两项非现金费用影响：与Kyivstar上市相关的1.62亿美元SPAC发起人股份费用，及出售吉尔吉斯斯坦业务产生的9700万美元累计货币折算调整 [8][9] - 过去12个月EPS为8.89美元，同比增长60.2% [8] - 截至9月底，现金及存款总额为16.7亿美元，其中总部层面持有6.53亿美元；净债务（不包括租赁）为17.2亿美元，杠杆率为1.13倍 [9][26] - 过去12个月资本支出强度（不包括乌克兰）为17.7%，符合指引范围 [9][29] - 过去12个月股权现金流达到5.84亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电信和基础设施业务收入（按可比口径调整TNS Plus剥离影响）增长3.5%，而报告数字为增长0.5% [8] - 数字服务表现强劲，金融服务业是数字收入的最大组成部分，占数字总收入的54%，同比增长33% [11] - 娱乐平台（如巴基斯坦的Tamasha、孟加拉的Toffee）因亚洲杯板球赛事推动用户参与度创纪录，并带动广告需求激增 [18] - 企业平台（如Costco、Kyivstar Tech）正从内部支持者转型为面向市场的技术领导者，赢得新合同，提供人工智能解决方案、云服务和数据中心解决方案 [19][20] - 广告技术业务VEON AdTech覆盖超过7000万块屏幕，基于自有AI和数据基础设施提供精准广告投放 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 除孟加拉外，所有市场均实现强劲的两位数收入增长（按当地货币计算） [14] - VLINE哈萨克斯坦的收入在调整TNS Plus剥离影响后，按可比口径计算增长23.3% [14] - 孟加拉收入在2025年9月实现了14个月以来的首次同比增长 [14] - 乌克兰的合并财务报表完全合并了乌克兰塔公司UTC，而单独披露的KGL集团数据则不包含UTC [14] - 巴基斯坦的JazzCash业务表现突出，季度总交易额同比增长40%，相当于巴基斯坦过去12个月国内生产总值的13%；总交易量增长48%，每用户交易量增长38% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司里程碑：2025年9月，月度数字服务用户数首次超过月度电信SIM卡用户数，标志着向真正数字运营商的转型 [3] - 核心战略为数字运营商模式，结合连接性、数字平台和金融包容性，以解锁可持续增长 [3][4] - 资产轻量化战略持续推进，本季度完成了吉尔吉斯斯坦业务的出售，并与Starlink达成全球框架协议，旨在为所有运营市场提供直连手机的卫星连接 [5][6] - AI 1440战略（增强智能）成为运营核心，正在开发大语言模型，并越来越多地集成到面向客户的代理AI解决方案中 [5][22] - 多玩用户（即除语音和数据连接外还使用至少一项数字服务的客户）是增长关键，该部分客户产生的ARPU是仅使用语音服务的客户的3.8倍 [12]；第三季度，多玩客户贡献了总客户收入的55.4%，其收入同比增长23% [13] - 公司看好新兴市场前景，其覆盖范围内有超过5亿人口，数字化应用率不断提高，连接性扩大，人口动力强劲 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在宏观和地缘政治挑战，公司 across all markets 执行力度强劲 [28] - 公司对未来轨迹和机遇充满信心，董事会已批准另一项1亿美元的股票和/或债券回购计划，彰显对长期价值创造的信心 [7][29][30] - 在乌克兰，公司是"立即投资乌克兰"倡议的坚定支持者，Kyivstar在纳斯达克的上市成功证明了其对乌克兰未来的信念 [34][35] - 在巴基斯坦等前沿市场，未满足的金融服务需求巨大，为公司提供了显著增长机会 [47][48] - 公司看到了巨大的有机增长机会，预计将有9000万新用户接入4G网络并购买第一部智能手机，这将进一步推动数字服务采用 [86][87] 其他重要信息 - Kyivstar在纳斯达克上市，当前市值为28亿美元，是其12.5亿美元权益的2.3倍；公司持有Kyivstar 89.6%的股份，按当前市价计算价值25亿美元 [7] - 关于VEON持续经营状态的不确定性已减弱，反映了更强的流动性和更具韧性的资产负债表 [7] - 在巴基斯坦，JazzCash完成了运营分离，JazzCash和MMBL现均为VEON的全资子公司 [15] - 公司广泛嵌入增强智能（AI），例如在哈萨克斯坦的KazLLM支持四种语言，在乌克兰与数字转型部共同开发首个主权乌克兰语模型 [22] - 超级应用作为一站式数字中心，正在整合从医疗保健到娱乐的基本服务，推动更深层次的客户互动 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Kyivstar通过SPAC上市的决定动机以及未来股权处置计划 [33] - 选择De-SPAC交易是为了找到一条交易确定、快速上市的途径，以支持"立即投资乌克兰"倡议，此次上市非常成功 [34] - 公司愿意在未来稀释当前持股，以让乌克兰本土及国际投资者有机会投资Kyivstar，分享其成功故事 [35] 问题: 关于总部层面现金（约6.53亿美元）的使用计划以及乌克兰现金回流的可行性 [38] - 澄清6.53亿美元是VEON总部层面的现金，Kyivstar的现金约为4.7亿美元 [38] - 在戒严令下，乌克兰资金上流有限制（如每家公司约100万美元的分红限额） [38] - 计划在乌克兰进行投资（如收购Halsey和Hook Loan），以构建数字生态系统，并可能投资于能源韧性等领域；同时确保现金安全，投资于能产生现金或抵御贬值的资产 [39] 问题: 关于乌克兰塔资产剥离计划以及巴基斯坦金融服务的贷款类型和价值提取计划 [44] - 资产轻量化战略适用于乌克兰，独立塔公司有利于基础设施共享；将寻求机会优化基础设施共享，最终由独立方拥有和运营塔资产 [45][46] - 巴基斯坦的金融服务主要满足无银行账户人群的需求，发放的贷款多为30-40美元的"纳米贷款"，用于满足日常小额紧急需求 [48]；JazzCash拥有70万商户网络，处理大部分Raast支付 [49] - 对于数字资产，当达到适当规模时，会考虑价值变现（crystallization of value） [52] 问题: 关于数字服务规模扩大对利润率的影响以及EBITDA指引上调的驱动因素 [57] - 尽管数字服务业务增长，但通过严格的运营成本管理和有纪律的定价行动（确保价格涨幅超过通胀和GDP增长），EBITDA利润率仍得以提升 [58][59] 问题: 关于将巴基斯坦金融科技能力复制到其他市场以及提高现有用户渗透率的策略 [70] - 肯定存在将巴基斯坦积累的能力（如风险管理、信用评分引擎）复制到其他市场（如孟加拉、乌克兰）的机会 [73] - 在巴基斯坦，提高智能手机普及率是关键增长举措，旨在让所有客户都能使用数字服务 [72]；同时正在寻求将微金融银行牌照升级为全数字银行牌照，以提升能力 [76] 问题: 关于网约车业务（目前主要在乌克兰和乌兹别克斯坦）向其他市场（如巴基斯坦）扩张的计划 [80] - 网约车业务是区域性业务，目前运营28个城市（27个在乌克兰，1个在塔什干） [80]；有雄心将其扩展到其他市场（如哈萨克斯坦、巴基斯坦），但这将是逐城市决策的过程 [80] 问题: 关于公司在市场中的领导地位是否使其增长更依赖于整体市场增长而非份额争夺 [84] - 增长机会不仅来自数字服务吸引力，还来自大量尚未连接的新用户（未来有9000万新用户将接入4G并购买第一部智能手机） [85][86][87]；公司在除孟加拉外的所有市场均位居第一，处于有利地位 [86] 问题: 关于巴基斯坦金融科技业务EBITDA的可持续性/运行率 [94] - 巴基斯坦金融服务业务增长稳定，过去六个季度持续保持30%-40%的季度增长，预计未来这一趋势将持续 [95]；贷款业务的增长受资产负债表标准限制，但目前对此感到满意 [95]

财务业绩摘要 - 第三季度营收为5259亿美元，同比下降186%，但符合华尔街5239亿美元的预期[1] - 按公认会计准则计算，每股亏损055美元，比分析师普遍预期的032美元低721%[1] - 调整后税息折旧及摊销前利润为8043亿美元，比分析师估计的6875亿美元高出17%，利润率为153%[6] - 营业利润率为72%，低于去年同期的188%[6] - 公司市值为2245亿美元[6] 业务运营亮点 - 体育战略成功，特别是与WNBA和国家女子足球联盟等女子体育的合作，推动了强劲的广告需求、优质广告价格和更高的前期销量，从而提升了核心收入[7] - 流媒体业务加速扩张，公司网络现已登陆主要流媒体平台，流媒体收入实现显著增长，目前占Scripps网络观看量的20%，管理层预计联网电视收入将实现两位数增长[7] - 通过近期在迈尔斯堡和印第安纳波利斯的电台置换和出售，以高于行业的估值倍数产生了123亿美元现金，用于削减债务和改善资产负债表[7] 战略重点与未来展望 - 管理层强调将继续以纪律严明的方式，建立在女子体育领域的领导地位并进一步发展流媒体产品[4] - 公司正为2026年重大的政治广告顺风以及通过运营效率和技术投资带来的持续利润率改善做准备[4] - 运营效率举措，包括减少员工相关成本和重组，在面临广告疲软和政治收入缺失的情况下有助于稳定利润率[7] - 在自动化和人工智能方面的早期投资开始创造价值，帮助新闻编辑室和销售团队提高效率，为核心活动释放资源[7]

核心人事任命 - 任命Sebastian Rice为集团总法律顾问，自2026年1月1日起生效 [1] - Sebastian Rice将接替代理总法律顾问Vitaly Shmakov，后者被任命为首席投资官，负责领导集团的并购职能 [1] - Anand Ramachandran继续担任首席企业发展官，并自2026年1月1日起扩大职责范围，增加投资者关系和投资者价值创造责任 [2] 新任高管背景 - Sebastian Rice加入公司前，在Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP律师事务所工作24年 [2] - 其最近职务包括该律师事务所伦敦和日内瓦办公室的管理合伙人以及公司业务联席主管 [2] 公司战略方向 - 公司正推进其数字运营商转型战略 [3][4] - 新任命旨在支持公司在所服务的前沿市场的增长议程 [4] - 首席投资官的新角色将推动增长投资组合，进行价值增值交易 [4] - 公司将深化投资者互动，扩大与跨地域资本市场的合作 [4] 公司基本情况 - 公司是一家数字运营商，为超过1.5亿连接客户和约1.2亿月活跃数字用户提供服务 [5] - 业务遍及五个国家，覆盖世界超过6%的人口 [5] - 公司总部位于迪拜，在纳斯达克上市，并且是另一家纳斯达克上市公司Kyivstar的母公司 [4][5]

公司股价表现 - Grab股价在周二大幅下跌77% [1] - 股价下跌发生在公司公布第三季度财报后 尽管财报表现强劲 [1] - 在本次财报发布前 公司股价年内已上涨约28% [5] 第三季度财务业绩 - 第三季度收入增长219% 超出市场预期 [3] - 每股收益为001美元 仅符合预期及去年同期水平 [3] - 调整后息税折旧及摊销前利润增长51% 达到136亿美元 [3] - 公司持续在客户数量 每客户收入和息税折旧及摊销前利润率方面实现增长 [4] 全年业绩指引调整 - 管理层上调全年收入指引区间的下限 从333亿-34亿美元调整至338亿-34亿美元 [4] - 全年息税折旧及摊销前利润指引从46亿-48亿美元上调至49亿-50亿美元 [4] 公司财务状况与估值 - 公司资产负债表上拥有约53亿美元的净现金 占其市值的23%以上 [9] - 财报发布前 公司估值超过8倍市销率和53倍明年预期市盈率 估值并不特别便宜 [5] 行业与市场环境 - 科技股普遍面临压力 投资者在人工智能股票和整个科技板块进行获利了结 [2] - 东南亚地区在出行 配送和数字金融服务领域具有增长潜力 [7]

公司成立与股权结构 - 超讯智算（三明）科技有限公司于10月28日成立，法定代表人为陈厚健 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] - 该公司由超讯通信（603322）、广州云上鸿图投资合伙企业（有限合伙）及广州华汇智算数字信息技术有限公司共同持股 [1] 业务范围 - 公司经营范围涵盖数字技术服务、互联网数据服务及大数据服务 [1] - 业务还包括数据处理和存储支持服务以及人工智能公共数据平台 [1]