业绩总结 - 2025年第三季度有机销售同比下降2%，净销售额为562亿瑞典克朗[6][13] - 调整后的毛利率为48.1%，较去年同期的46.3%有所提升[13][14] - 调整后的EBITA利润率为28.1%，较去年同期的12.6%显著增长[13][14] - 自由现金流在并购前为66亿瑞典克朗，较去年同期的129亿瑞典克朗下降[13][14] 市场表现 - 美洲市场销售额为198亿瑞典克朗，同比下降8%[10] - 欧洲、中东和非洲市场销售额为167亿瑞典克朗，同比增长3%[10] - 东南亚、大洋洲和印度市场销售额为71亿瑞典克朗，同比增长1%[10] - 东北亚市场销售额为38亿瑞典克朗，同比增长10%[10] - 网络部门有机销售下降5%，调整后的毛利率提升至50.1%[24] - 云软件和服务部门有机销售增长9%，调整后的EBITA为19亿瑞典克朗[28] 风险与挑战 - 公司面临潜在的重大额外责任，涉及过去在多个司法管辖区（包括伊拉克）的行为，仍在进行调查中[64] - 内部控制和治理相关风险，可能导致与过去在多个司法管辖区（包括伊拉克）向第三方支付相关的重大责任[64] - 持续的调查可能导致公司或美国政府当局认为公司过去的行为包括向恐怖组织支付款项，从而可能导致重大额外责任[64] - 公司在收购Vonage时签署的国家安全协议的合规风险，可能对Vonage业务产生不利影响并导致额外责任[64] - 宏观经济条件，包括通货膨胀压力对客户投资的影响，市场复苏和增长[64] - 持续的地缘政治和贸易不确定性，包括全球经济条件的挑战、市场趋势以及关税和制裁的实施[64] - 公司在5G市场机会、网络API和企业机会方面的成功实施关键战略的风险[64] - 未来流动性、资本资源、资本支出、成本节约和盈利能力的风险[64] - 行业趋势、市场未来特征和发展，以及与竞争和客户结构相关的风险[64] - 由于自然或人为事件导致的知识产权、关键员工和不可预见风险的相关风险[64]

战略亮点 - 公司通过卓越运营和成本效率行动，将毛利率提升至强劲且可持续的水平 [1][3] - 公司在印度、日本和英国等市场获得了重要的客户协议，显示出强劲的商业势头 [3] - 稳固的经常性现金流以及出售iconectiv的交易，共同促进了第三季度的强劲现金状况，为增加股东回报提供了空间 [2] 财务表现 - 第三季度净销售额为56239亿瑞典克朗，同比下降9%，环比基本持平；前三季度净销售额为167396亿瑞典克朗，同比下降4% [2] - 第三季度有机销售额下降2%，但在四个市场区域中的三个实现了增长 [2][3] - 第三季度报告毛利率为476%，同比提升20个百分点；调整后毛利率为481%，同比提升18个百分点 [2][3][4] - 第三季度报告EBITA为15516亿瑞典克朗，同比增长150%，利润率达276%；调整后EBITA为15819亿瑞典克朗，同比增长104%，利润率达281%，其中包含出售iconectiv带来的76亿瑞典克朗资本收益 [2][3][4] - 第三季度净利润为11300亿瑞典克朗，同比增长191%；稀释后每股收益为333瑞典克朗，同比增长192% [2][3] - 第三季度并购前自由现金流为6631亿瑞典克朗，同比下降49%；期末净现金增至51858亿瑞典克朗，同比增长103% [2][3] 技术与产品 - 云软件和服务销售额增长9%，主要由核心网络的强劲增长所驱动 [2] - Gartner和Omdia再次确认公司的5G解决方案处于行业领先地位 [2][3] - 公司的Open RAN就绪产品组合具备AI原生、面向未来的软件架构，且与硬件无关，可集成第三方无线电设备，并支持爱立信硅芯片及第三方CPU/GPU [2] 市场展望 - 预计企业有机销售额将在第四季度趋于稳定，RAN市场将保持大体稳定 [2] - 董事会关于股东回报规模和机制的建议将包含在第四季度报告中，供年度股东大会决策 [2]

盈利能力提升 - 持续的成本节约措施推动盈利能力增强 [1] - 业绩受益于出售Iconectiv连接服务业务获得10亿美元收入 [1]

产品发布核心信息 - 诺基亚发布新一代1830光子业务交换机-高容量机架 为1830 PSS系列新增产品[1] - 新产品提供高达3倍的密度提升 每比特功耗降低高达60%[1] - 新机架包括PSS-10hc和PSS-4hc型号 为现有1830 PSS客户提供平滑升级路径[2] 产品性能与优势 - 机架设计支持更高功率和前后通风 增强对最新一代嵌入式及相干光引擎高密度部署的支持[2] - 每插槽提供高达12Tb/s容量 为网络运营商提供高效解决方案以交付高速服务[2] - 服务提供商可更经济高效地扩展网络 应对云、AI、视频、企业和移动服务驱动的需求增长[2] 行业应用与客户反馈 - 新产品使运营商能够满足网络中不断增长容量需求 同时利用高密度嵌入式及相干可插拔光引擎[3] - 在AI时代 运营商需要比以往更快速、更经济高效地扩展带宽[4] - 运营商可快速部署高速服务 以跟上客户需求增长步伐[4] 商业化时间表 - 诺基亚1830 PSS-HC机架将于2026年第二季度商用[5] - 客户试验将于2025年底开始[5]

产品发布核心信息 - 诺基亚发布1830光子业务交换机-高容量（1830 PSS-hc）新机架，这是1830 PSS系列的新一代产品 [1] - 新机架密度提升高达3倍，每比特功耗降低高达60%，旨在帮助服务提供商更经济高效地扩展网络 [1][9] - 新产品为现有1830 PSS客户提供平滑升级路径，可无缝集成到当前部署中且不造成中断 [2] 产品性能与技术规格 - 新机架包括PSS-10hc和PSS-4hc型号，支持更高功率和前后通风，增强了对最新一代高密度嵌入式及相干光引擎的部署支持 [2] - 每插槽提供高达12Tb/s的容量，为网络运营商提供了应对云、AI、视频、企业和移动服务驱动的高速服务需求的解决方案 [2] - 新机架结合了超高密度、更大容量以及1830 PSS丰富的运营商级特性 [4] 市场定位与行业需求 - 新产品的推出是为了满足AI时代下，运营商需要以前所未有的速度和成本效益扩展带宽的需求 [4] - 行业客户（如Colt公司）认为该产品是当前产品系列的自然演进，能帮助应对网络中不断增长容量需求，同时利用高密度光引擎并保留现有运营框架 [3] - 高性能网络为服务提供商、企业和合作伙伴创造了新的货币化和规模化机遇 [8] 产品上市与可用性 - 诺基亚1830 PSS-hc机架将于2026年第二季度商用，客户试验将于2025年底开始 [5]

股价表现 - 中兴通讯股价延续近期涨势，早盘一度上涨超过7%，最高触及45.2港元，刷新上市新高纪录 [1] - 近三个交易日公司股价累计涨幅超过两成，截至发稿时上涨4.33%，报43.88港元，成交额为23.66亿港元 [1] AI服务器与算力业务进展 - AI服务器业务进入放量阶段，营收开启加速增长 [1] - 公司在2025中国算力大会上，凭借“基于GPU卡间高速互联开放架构和自研‘凌云’AI交换芯片的智算超节点系统”荣获年度重大突破成果奖 [1] 芯片研发与技术实力 - 公司强化智算相关产品的研发，通过自研芯片、AI服务器等硬件与AI工具链、软硬协同优化等软件能力，满足多样化AI场景需求 [1] - 核心芯片能力突出，拥有自研“定海”DPU芯片、“凌云”交换芯片、“珠峰”CPU芯片等产品 [1] - 公司自1996年开始芯片研发，子公司中兴微电子具备复杂SoC芯片前后端全流程设计能力，自主研发并成功商用的芯片种类超过130种 [2] - 公司在先进工艺设计、先进架构和封装设计、核心知识产权、数字化高效开发平台等方面持续强化投入 [2] 行业前景与竞争力 - 公司有望凭借业界领先的芯片全流程设计能力，进一步强化在AI领域的长期竞争实力 [1] - 公司在芯片领域的研发布局和技术纵深，或有助于其在AI浪潮中筑造核心竞争力 [2]

公司股价表现 - 10月13日中兴通讯股价上涨5.52%，报收54.87元/股，成交额达111.38亿元，换手率5.29%，总市值2624.73亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达16.93% [1] 公司业务构成 - 中兴通讯主营业务收入构成为：运营商网络占比49.00%，政企业务占比26.91%，消费者业务占比24.09% [1] 基金持仓情况 - 东财基金旗下东财通信A（008326）基金重仓中兴通讯，二季度减持7.24万股后仍持有81.11万股，占基金净值比例7.8%，为第三大重仓股 [2] - 该基金在10月13日因中兴通讯股价上涨浮盈约232.8万元，连续4天上涨期间累计浮盈610.79万元 [2] 基金业绩表现 - 东财通信A（008326）基金今年以来收益率为79.15%，同类排名63/4220；近一年收益率为88.18%，同类排名17/3855；成立以来收益率为138.41% [2] - 该基金最新规模为9017.89万元 [2]

股价表现 - 诺基亚美股盘前股价上涨2.12%至5.29美元，涨幅为0.110美元 [1] - 公司股票收盘价为5.1801美元，较前一日上涨0.010美元，涨幅0.19% [1] - 当日股价最高为5.250美元，最低为5.110美元，振幅2.71% [1] 公司战略合作 - 诺基亚宣布与HPE达成协议，授权技术资产以提升其在人工智能无线接入网络自动化方面的能力 [1] - 该合作将加强诺基亚的MantaRay SMO平台，并扩展其在人工智能驱动的RAN自动化和自主网络解决方案 [1] 公司财务数据 - 公司总市值为278.64亿美元，市盈率为23.55 [1] - 当日成交量为3337.9万股，成交额为1.73亿美元 [1] - 公司股息率为2.950%，每股股息为0.153美元 [1]

中兴通讯成交额达200亿元，现涨7.60%。 ...

As filed with the Securities and Exchange Commission on October 9, 2025. Registration No. 333-290589 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 AMENDMENT NO. 1 TO FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) Delaware 3661 94-3336783 (I.R.S. Employer Identification Number) 4445 Eastgate Mall, Suite 200 San Diego, C ...