报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月1日多晶硅震荡偏强，主力2506收于43560元/吨，日内涨幅0.28%，持仓增仓890手至26637手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水扩至1560元/吨 [2] - 工业硅震荡偏弱，主力2505收于9790元/吨，日内跌幅0.31%，持仓减仓10118手至21万手；百川工业硅现货参考价10680元/吨，较上一交易日持稳；最低交割品553价格降至9650元/吨，现货贴水收至65元/吨 [2] - 近期企业联合减产消息出现，但未达成共识，大厂大规模减产动作前，工业硅库存难有效去化，延续探底节奏 [2] - 缅甸地震使国内西部拉棒核心产区云南、宜宾一带厂家出现焖锅、炸棒、炸炉等情况，叠加4月交割带动部分需求，多晶硅下方有支撑，但终端抢装消化组件库存，稀释需求传导，上方空间受限 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力9780元/吨，较前一日跌40元；近月9715元/吨，较前一日跌65元 [4] - 多晶硅期货结算价主力和近月均为43560元/吨，较前一日涨100元；N型多晶硅料价格42000元/吨，与前一日持平 [4] - 有机硅DMC华东市场价格14500元/吨，与前一日持平；二甲基硅油价格14800元/吨，较前一日跌1200元 [4] - 下游硅片、电池片、光伏组件价格与前一日持平 [4] - 工业硅广期所仓单69710吨，较前一日减57吨；工业硅总库存（周度）348955吨，较前一周增2345吨；社会库存合计407700吨，较前一周增2200吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格图表 [6] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格图表 [13] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存图表 [19] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润图表 [25]

文章核心观点 - 中东和北非地区因风电、光伏等新能源产业发展成为中国新能源企业海外拓展重要市场和全球投资贸易新高地，公司定于2025年4月6 - 11日组织“2025年中东·北非硅产业调研考察”活动，邀各单位代表参与推动硅产业发展 [1][3][4] 活动初步方案 活动时间 - 2025年4月6日 - 4月11日，在外6天 [8] 活动内容 - 第一天（周日）：从北京飞埃及首都开罗并休整 [8] - 第二天（周一）：拜访埃及中华总会和埃及新能源及可再生能源部 [8] - 第三天（周二）：上午拜访埃及贸易投资部并参观新首都地区，下午赴苏伊士特区拜访泰达埃及经济特区，与园区、博达光伏及/或巨石玻纤交流并参观国家级泰达园区 [8] - 第四天（周三）：上午从开罗飞往阿曼首都马斯喀特，下午去苏哈尔自贸区拜访联合光伏 [8] - 第五天（周四）：上午从马斯喀特飞阿联酋首都阿布扎比，下午拜访阿布扎比经济发展局 [8] - 第六天（周五）：参观“中阿产能合作示范区”并从阿布扎比回国 [8] 活动报名 - 需使用普通护照，无需办理入境签证 [9][14] - 团组由安泰科统一组织，规模预计15 - 25人，有意参与企业代表不晚于2025年3月15日提交报名回执表 [9][10][14] - 安泰科可协调安排参团人员食宿交通等在外事宜，全程费用预估25000元/人，视情况有所浮动 [10] - 各单位于3月15日前将参团费用汇款至指定账户 [10] 报名回执表 - 包含单位全称、地址、代表姓名、职务、电话、手机、E - mail、付款账号、开户行、账户名、账号等信息 [12] 相关事项 - 联系人刘晶，手机（微信）：18811526675 [13][15] - 附件下载链接有【2025年第7号】2025年中东•北非硅产业调研考察活动通知.pdf和回执表.docx [15]

工业硅市场 - 2月份现货价格先稳后跌 月初春节后开工市场活跃度低厂家报价和询价较少以观望为主价格持稳 月中需求恢复缓慢采购按需低价为主买卖双方心理预期未达成一致价格继续持稳 月末交易清淡情绪悲观硅企暂停报价下游按需采购需求未见起色价格小幅下跌[1] - 3月份供应端大厂复产叠加新增产能投放有增加预期 需求端有机硅单体厂有序减停产多晶硅暂无生产计划铝合金正常生产整体需求未见明显增长 价格上涨动力不足库存仍处高位上方压力大下方成本支撑预计价格低位持稳运行[1] 多晶硅市场 - 2月份多晶硅市场价格持稳未见明显涨势 n型复投料成交月度均价4.17万元/吨 n型颗粒硅月度成交均价3.90万元/吨[1] - 本月大规模签单集中前两周市场成交均价基本持平部分散单及贸易商订单小幅上涨但因成交量少未对整体价格造成较大影响 下游企业基本完成年后补库因年前囤货较多且库存分布不均本月成交量少部分库存较多企业暂未签单[2] - 硅料企业开工率未明显调整维持低负荷生产 3月新产能进料但月内不会大规模出产品对当月产量影响有限供应量仍保持10万吨以下 需求端开工率下降预计对硅料需求以刚性采购为主 推测3月份价格整体持稳贸易商及期现商订单维持相对较高价格[2] 单晶硅片市场 - 本月硅片价格持稳运行 N型G10L单晶硅片价格稳定1.18元/片 N型G12R单晶硅片价格稳定1.3元/片 N型G12单晶硅片价格稳定1.55元/片[4] - 价格持稳主要原因包括专业化硅片企业积极响应行业自律小幅放缓采销步伐使环节补库节奏放缓对价格产生支撑 国内组件市场转好电力市场化政策刺激规模性抢装需求旺盛对价格产生支撑 以上两点使库存小幅叠加情况下价格相对有支撑[4] - G12R供需关系明显转好因下游采购需求旺盛使G12R系列电池月末出现涨价硅片企业2月底报出新涨价上下游博弈中G10L和G12R尺寸有不同程度调整G12系列暂未明显调整[4] - 当前硅片供需关系足以支撑绝对价格后续涨价仍需博弈下游接受是大概率事件近期分布式光伏组件成交价提升市场明显火热中长期二季度整体硅片市场维持乐观预期[4]