财务表现 - 2025年第二季度净收入26亿元，同比增长7% [2] - 电商板块净收入22亿元，同比增长3% [2] - 品牌管理板块净收入4亿元，同比增长35% [2] - 综合产品销售毛利润2.8亿元，同比增长28% [2] - 调整后集团经营利润5900万元，同比增长489% [2] 电商板块业务细分 - 产品销售收入6.0亿元，同比增长3% [1] - 线上店铺运营收入4.8亿元，同比增长8% [1] - 数字营销和技术服务收入5.8亿元，同比增长12% [1] 战略进展 - 高质量经销战略持续推进，收入毛利持续提升 [1] - 新品类贡献增长，服务能力持续强化 [1] - 数字营销及技术服务实现双位数增长 [1]

财务表现 - 报告期内公司实现净营收46.17亿元，同比增加5.63% [1] - 报告期内公司亏损9704万元 [1] 报告周期 - 业绩报告覆盖截至2025年6月30日止六个月的中期财务数据 [1]

财务表现 - 总净营收46.17亿元人民币，同比增长5.63% [1] - 服务营收增长1.8%，受数字营销需求及运动服装品类强劲表现推动 [1] 业务发展 - 全渠道扩张持续进行，品牌合作伙伴约48.5%使用至少两条渠道运营店铺，去年同期为45.8% [1] - 公司持续提升全渠道能力以支持品牌合作伙伴 [1]

财务表现 - 总净营收46.17亿元人民币，同比增长5.63% [1] - 服务营收增长1.8%，主要受数字营销需求及运动服装服饰品类强劲表现推动 [1] 业务发展 - 全渠道扩张仍是品牌合作伙伴的重要主题，公司持续提升全渠道能力 [1] - 约48.5%的品牌合作伙伴就至少两条渠道的店铺运营与公司合作，去年同期为45.8% [1]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为人民币26亿元，同比增长7%[7] - 电子商务收入为人民币22亿元，同比增长3%[7] - 品牌管理收入为人民币3.98亿元，同比增长35%[7] - 非GAAP营业收入为人民币610万元，同比下降38.9%[5] - 调整后的非GAAP营业收入为人民币591万元，同比增长489.2%[5] - 净亏损为人民币20454万元，较去年同期的22189万元有所改善[47] 用户数据与市场表现 - 产品销售的毛利率为28.4%，较去年同期的25.4%有所上升[10] - 电子商务产品销售的毛利率为12.8%，较去年同期的11.7%有所上升[12] - 品牌管理产品销售的毛利率为52.0%，与去年同期的52.3%基本持平[14] - 营销费用为人民币9.38亿元，同比增长10.9%[47] 财务状况与未来展望 - 2022年净亏损为610,374,000元，2023年净亏损为222,776,000元，预计2024年将减少至138,384,000元[48] - 2022年非GAAP运营亏损为256,093,000元，2023年非GAAP运营亏损为23,673,000元，预计2024年将转为盈利10,645,000元[48] - 2022年现金及现金等价物为2,144,020,000元，2023年略增至2,149,531,000元，预计2024年将降至1,289,323,000元[49] - 2022年总资产为10,122,470,000元，2023年增至10,474,476,000元，预计2024年将降至10,207,001,000元[49] 负债与资产管理 - 2022年应付账款为474,732,000元，2023年增至563,562,000元，预计2024年将增至620,679,000元[49] - 2022年短期贷款为1,016,071,000元，2023年增至1,115,721,000元，预计2024年将增至1,220,957,000元[49] - 2022年股东权益为4,084,162,000元，2023年略增至4,097,204,000元，预计2024年将降至3,914,022,000元[49] - 2022年其他资产为2,204,153,000元，2023年增至2,250,543,000元，预计2024年将增至2,550,247,000元[49] - 2022年库存净额为942,997,000元，2023年增至1,045,116,000元，预计2024年将增至1,117,439,000元[49] - 2022年无形资产摊销费用为39,431,000元，2023年降至31,875,000元，预计2024年将增至36,257,000元[48]

财务表现 - 公司2025年第二季度净收入26亿元人民币 同比增长7% [1] - 电商板块净收入22亿元人民币 同比增长3% [1] - 品牌管理板块净收入4亿元人民币 同比增长35% [1] - 综合产品销售毛利润2.8亿元人民币 同比增长28% [1] - 调整后集团经营利润5900万元人民币 同比增长489% [1] 电商业务细分 - 电商板块产品销售收入6.0亿元人民币 同比增长3% [1] - 线上店铺运营收入4.8亿元人民币 同比增长8% [1] - 数字营销和技术服务收入5.8亿元人民币 同比增长12% [1] 战略进展 - 电商板块高质量经销战略持续推进 收入毛利持续提升 [1] - 新品类贡献增长 服务能力持续强化 [1] - 数字营销及技术服务实现双位数增长 [1]

股价表现与交易数据 - 8月28日盘中股价下跌2.06%至60.25元/股，成交1.30亿元，换手率1.34%，总市值131.75亿元 [1] - 主力资金净流出583.65万元，特大单买卖占比分别为3.86%和2.84%，大单买卖占比分别为14.54%和20.05% [1] - 年内股价累计上涨204.77%，近5日/20日/60日分别变动-0.86%/+17.10%/+15.10%，年内3次登上龙虎榜 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入13.19亿元，同比增长67.55% [2] - 同期归母净利润7226.39万元，同比增长85.60% [2] - A股上市后累计派现1.78亿元，近三年累计派现1.44亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.72万户，较上期增加83.01%，人均流通股6154股，减少24.47% [2] - 十大流通股东新增东方红启恒混合A（持股213.74万股）、华安新兴消费混合A（持股202.30万股）和东方红启东三年持有混合（持股170.99万股） [3] - 鹏华新兴成长混合A持股133.46万股，较上期减少86.91万股，兴全系两只基金及融通产业趋势退出十大股东 [3] 公司业务构成 - 主营业务涵盖线上代运营、渠道分销及品牌策划，具体服务包括品牌定位、店铺运营等全链条管理 [1] - 收入构成：自有品牌绽家占比33.63%，代运营业务28.83%，品牌管理业务25.42%，斐萃等自有品牌合计12.13% [1] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-电商服务 [2] - 概念板块覆盖增强现实、拼多多概念、字节跳动概念、数字经济及京东概念等 [2]

股票期权注销审批情况 - 公司于2025年8月12日召开董事会和监事会会议 审议通过调整2022年股票期权激励计划的议案 [1] - 首次授予部分注销原因包括1名激励对象资金未到位放弃行权 13名激励对象离职 以及32名激励对象因2024年度绩效考核未达标(B/C/D等级) [1] - 预留授予部分注销原因包括4名激励对象资金未到位放弃行权 11名激励对象离职 以及14名激励对象因2024年度绩效考核未达标(B/C/D等级) [1] 股票期权注销具体数据 - 首次授予部分合计注销股票期权44.6488万份(调整后) 包括因资金未到位注销0.3920万份 因离职注销17.1500万份 因绩效考核未达标注销27.1068万份 [2] - 预留授予部分合计注销股票期权26.2248万份(调整后) 包括因资金未到位注销1.1760万份 因离职注销21.1680万份 因绩效考核未达标注销3.8808万份 [3] - 本次注销后首次授予激励对象人数从86人调整为73人 预留授予激励对象人数从50人调整为39人 [3] 期权注销实施及影响 - 期权注销事宜已于2025年8月26日经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认完成 [4] - 注销部分股票期权尚未行权 不会对公司股本造成影响 [4] - 本次注销符合相关规定 不会对财务状况和经营成果产生实质性影响 不影响管理团队勤勉尽职 [5]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价上涨2.00%至62.18元/股，成交金额2.15亿元，换手率2.22%，总市值135.97亿元 [1] - 主力资金净流出43.14万元，特大单买入731.77万元（占比3.41%）及卖出625.83万元（占比2.91%），大单买入3659.30万元（占比17.04%）及卖出3808.38万元（占比17.73%） [1] - 年内股价累计上涨214.53%，近5日/20日/60日分别上涨4.63%、25.74%、9.54%，年内3次登上龙虎榜 [1] 公司业务与财务表现 - 主营业务涵盖线上代运营（28.83%）、渠道分销、品牌策划及自有品牌（绽家33.63%、斐萃12.12%、其他0.01%） [1] - 2025年上半年营业收入13.19亿元，同比增长67.55%，归母净利润7226.39万元，同比增长85.60% [2] - A股上市后累计派现1.78亿元，近三年累计派现1.44亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.72万户，较上期增加83.01%，人均流通股6154股，较上期减少24.47% [2] - 十大流通股东新增东方红启恒三年持有混合A（持股213.74万股）、华安新兴消费混合A（持股202.30万股）、东方红启东三年持有混合（持股170.99万股） [3] - 鹏华新兴成长混合A持股133.46万股（较上期减少86.91万股），兴全商业模式混合等退出十大股东 [3] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-电商服务，概念板块包括拼多多概念、增强现实、字节跳动概念等 [2]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中股价下跌2.00%至60.72元/股 成交额2.25亿元 换手率2.33% 总市值132.78亿元 [1] - 主力资金净流出1392.08万元 特大单买卖占比分别为4.62%和7.84% 大单买卖占比分别为13.71%和16.67% [1] - 年内股价累计上涨207.15% 近5/20/60日分别上涨13.41%/23.62%/29.60% 年内3次登上龙虎榜 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入13.19亿元 同比增长67.55% [2] - 同期归母净利润7226.39万元 同比增长85.60% [2] 股东结构变化 - 股东户数达2.72万户 较上期大幅增加83.01% [2] - 人均流通股6154股 较上期减少24.47% [2] - 十大流通股东出现机构调整 东方红启恒等三只基金新进持股 鹏华新兴成长减持86.91万股 [3] 业务构成与公司背景 - 主营业务包含线上代运营(28.83%) 品牌管理(25.42%)及自有品牌(绽家33.63% 斐萃12.12%) [1] - 公司成立于2011年5月 2020年9月上市 总部位于广州 业务涵盖品牌定位 供应链管理等全链条服务 [1] - 所属申万行业为互联网电商-电商服务 涉及拼多多概念 字节跳动概念等热门板块 [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现1.78亿元 近三年累计派现1.44亿元 [3]