**公司：Telenor集团** * **业务范围与市场地位** * 电信运营商，总覆盖约2.1亿客户，连接超过2700万个物联网单元[2] * 北欧核心市场：在挪威、瑞典、芬兰、丹麦拥有最大业务版图[2] * 亚洲市场：通过控股的孟加拉国电信公司及在泰国和马来西亚的两家联营公司占据领先市场地位[2] * 正在退出巴基斯坦市场，预计交易在未来几个月内完成[3] * 其他业务：Telenor Infrastructure（北欧领先的塔基基础设施提供商）和Telenor AMP（专注于物联网、安全等近核心服务的创新与增长）[4] * **财务状况与股东回报** * 实现了之前的承诺：每股股息增长、今年起并购前自由现金流覆盖股息、杠杆率维持在目标范围内[5] * 拥有连续15年增长股息的记录，并致力于通过并购前自由现金流持续覆盖股息[21] * 目标杠杆率范围为1.8-2.3倍[21] * 2024年第三季度自由现金流为42亿挪威克朗，同比增长50%[146] * 2025年并购前自由现金流预期约为130亿挪威克朗[146] * 2028年不含联营公司的自由现金流目标为120-130亿挪威克朗，2030年目标为140-150亿挪威克朗[158] * 已用资本回报率（ROCI）从2020年以来集团平均水平为12.3%[144]，目标在2028年超过11%，2030年超过12%[158] * **核心战略与转型重点** * **客户卓越**：以客户为中心，通过"服务优先"概念（如挪威的欺诈阻止FraudStop和流媒体混合StreamMix）提升体验和价值[8][66][68][73] * **技术驱动转型**：构建面向未来、全云原生、AI驱动的技术栈[6][9] * 已将其60%以上的IT工作负载迁移至云平台，目标到2030年所有相关系统实现云原生[13][26] * 将AI应用于三大领域：更智能的客户体验、更智能有韧性的网络、更智能的员工工具[14] * **运营效率**：通过简化和自动化降低运营成本（OPEX）和资本密集度（CapEx）[6][10] * 北欧目标：名义OPEX每年实现0%至-2%的增长，OPEX占销售额比例从2025年的约29%降至2028年的约27%[32] * 北欧资本密集度从2022年的19%降至2025年的约14%，目标在2028年降至13%以下，2030年降至11%-12%[35][158] * **网络与基础设施** * 拥有世界级的移动网络，覆盖北欧几乎所有人口和土地[12] * 明年将逐步在北欧推出5G独立组网，并专注于长期软件支持和端到端5G[13] * 通过引入AI和数据，目标将网络故障解决时间从数小时缩短至数分钟，优化20%-30%的网络流程[25] * 在芬兰投资1.2亿欧元将多住户单元的网络从同轴电缆升级为光纤，以保护收入、促进交叉销售并提升客户忠诚度（固定移动捆绑客户流失率低40%）[62][63] * **区域业务重点** * **北欧地区**：主要增长和现金流引擎[10][144] * 目标到2030年自由现金流超过150亿挪威克朗，是2022年水平的三倍多[41] * 增长由服务驱动（B2C和B2B），利用"更多价值，更多付出"策略和服务优先概念[42][43] * 通过泛北欧转型项目（如共享服务、通用产品、AI、集中采购）和本地项目持续提升效率[46][49] * 对北欧市场的潜在整合机会持开放态度，但需等待合适的市场动向和监管环境[81][83] * **亚洲地区**：作为积极所有者管理资产，以释放长期价值和股息潜力，同时寻求中长期简化投资组合、使集团更加以北欧为中心的机会[11][149][164] * 孟加拉国Grameenphone：重点是从语音向数据转变，利用AI驱动增长和效率（目标五年内通过AI节省10亿挪威克朗OPEX）[121][124] * 泰国True：合并后业绩强劲，EBITDA增长75亿泰铢，利润率扩大15个百分点，已宣布首次股息[126] * 马来西亚CelcomDigi：面临国家5G网络（DNB）财务和运营状况带来的短期挑战，正积极参与寻找解决方案[129][179] * **Telenor Infrastructure**：驱动运营卓越，并在塔基业务上保持未来战略合作的灵活性[11][136] * **Telenor AMP**：专注于物联网和网络安全领域的发展，并采取"发展或剥离"的投资组合管理方法[11][140] * **可持续发展与韧性** * 将可持续性视为长期价值核心，设定了气候、社会责任和治理方面的中期目标[16] * 致力于提升网络能效，降低成本并符合气候友好目标[16] * 与供应链合作确保高ESG标准[17] * 增强基础设施韧性以应对地缘政治风险、网络安全威胁和极端天气等挑战[15][51] * **风险与挑战** * 亚洲市场：孟加拉国宏观经济复苏慢于预期、潜在的频谱更新支付、马来西亚5G局势的不确定性、退出巴基斯坦对现金流的影响[132][133][155] * 技术演进：对6G、AI RAN等新技术持谨慎态度，重点是先货币化现有5G投资[33][86] * 竞争与市场动态：B2B领域面临价格压力，5G用例采用速度慢于预期[40] **行业洞察** * **电信行业趋势**：数字基础设施重要性日益增加，对高性能、可靠安全连接的要求提高[15] * **地缘政治影响**：事件（如海底电缆攻击、无人机入侵）凸显了对韧性、安全和主权解决方案的需求[15][16][38] * **技术变革**：云原生、AI和自动化是提升运营效率、客户体验和创新的关键驱动力[9][13][23] * **亚洲增长动力**：中产阶级扩大、数据需求增长、数字经济扩张（预计到2030年东南亚商品交易总额达1万亿美元）为电信服务提供长期潜力[119][120]

战略方向 - 公司计划在中期至长期内成为更加专注于北欧地区的集团 [1] - 该战略旨在推动公司在该区域的进一步增长 [1] 增长驱动 - 增长主要由服务销售额的提升所驱动 [1]

项目背景与核心观点 - 公司于2025年10月30日至31日组织员工参与广东省职工骑行活动，展现出积极精神风貌[1] - 公司为环“南昆山—罗浮山”最美旅游公路提供了通信基础设施建设支持，以党建为引领，为地方发展注入动力[1] 三线整治攻坚 - 2025年3月，公司响应惠州市“百千万工程”号召，启动环“两山”最美公路三线整治工作[2] - 公司承建的公路里程超过总长度155公里的50%，任务量庞大且工期紧张[4] - 为应对挑战，公司投入8支施工队伍和超过300名建设人员，克服雨季与酷暑等极端天气，最终实现管线“下地入管、规范有序”的目标[4] 信号覆盖提升 - 公司团队通过科学选点和优化方案，使环“两山”区域的4/5G信号覆盖率突破99%[8] - 在龙华镇长滩村出现紧急需求时，团队联动多部门协同，仅用3天便完成信号开通[8] - 团队成员深入现场勘察协调40余次，并在沙径线路整治中连续奋战，3天高质量完成区域任务[7] 党建引领与团队建设 - 在项目推进中，公司形成“老带新、强帮弱”的模式，老党员牵头组建整治专班，累计参与5次现场协调会和2次周末会议[11] - 团队成员在“五一”假期放弃休息，驻守现场推进工作，累计完成155公里线路提档升级[7][11] - 通过高效协作，团队圆满完成约30公里的先行段整治任务，体现了基层党员的先锋模范作用[11]

财务数据和关键指标变化 - 公司前九个月服务收入达到1459亿美元，同比增长1% [4][6] - 剔除传统业务后，总收入增长3%，显示增长领域的持续扩张 [6] - 息税折旧摊销前利润增长3%至828亿美元，利润率稳定在52% [4][17] - 电信核心收入为253亿比索，同比下降5%，主要由于网络和IT投资带来的折旧及融资成本上升 [5][18] - 核心收入稳定在258亿比索，得益于Maya的持续盈利 [5][19] - 公司对Maya的核心净利润贡献达到63亿比索，较去年同期的亏损实现15亿比索的扭亏为盈 [5] - 第三季度服务收入同比增长2%，剔除传统业务后增长4% [8] - 资本支出为430亿比索，低于去年同期的523亿比索，资本支出强度从33%改善至27% [20] - 净债务为2890亿比索，净债务/息税折旧摊销前利润比率为2.61倍 [20] - 总债务为2990亿比索，60%的到期日在2030年之后，平均债务期限为6.5年 [21] - 平均利息成本为5.49%，高于去年的5.08% [21] - 利息覆盖率为3.37倍，公司保持投资级评级 [21][22] - 本季度包含26亿比索的加速折旧费用，与核心及IT系统现代化以及传统资产报废相关 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭业务 - 家庭业务收入同比增长4%至457亿比索，主要由光纤需求驱动 [10] - 光纤收入增长7%至445亿比索，占家庭业务总收入的97% [10] - 年内净增26.5万光纤用户，同比增长67%，总光纤用户数同比增长8% [10] - 预付费光纤用户数自2024年以来增长15倍 [11] - 每用户平均收入稳定在1470比索，为行业最高，流失率保持在1.9%的低位 [11][12] - 推出Air Fiber和激光互联网，以较低成本在难以覆盖区域提供类光纤速度 [12] 企业业务 - 前九个月企业业务收入基本稳定，其中企业数据及ICT收入增长2%至26.7亿比索 [13] - ICT收入同比增长27%，受托管IT服务增长115%、数据中心托管增长25%、网络安全服务增长12%驱动 [13] - 第三季度企业业务恢复增长，收入环比增长5%，企业数据及ICT收入环比增长7%，其中ICT服务增长40% [13] - 企业数据及ICT收入现已占企业总收入的75% [13] 无线业务 - 前九个月无线业务收入为632亿比索，同比略降3亿比索，主要受传统业务下滑影响 [14] - 数据收入（含移动数据和固定无线）同比增长1%至575亿比索，占无线总收入的91% [14] - 第三季度数据收入同比增长3% [14] - 固定无线接入收入同比增长18% [15] - 5G设备数量同比增长39%至1050万台，数据流量同比增长6%至4393 PB [15] - 5G设备在总用户中的占比提升至18% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - Maya连续第三个季度实现盈利，前九个月核心净利润为16亿比索 [5][19] - Maya客户数量近翻倍至900万，累计借款用户增长81%至240万 [24] - 存款达到570亿比索，同比增长59%，自成立以来累计发放贷款1870亿比索 [24] - 贷款余额为270亿比索，贷存比为48%，净息差升至18.9%，不良贷款率为6.3% [25] - 84%的Maya客户为Z世代和千禧一代，76%位于马尼拉大区之外 [24] - 超过一半的Maya借款人为首次借款人 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将固定无线接入纳入无线业务的增长板块，以反映有机增长 [6][7] - 公司通过推出Air Fiber和激光互联网等新技术扩大覆盖范围和服务可用性 [12] - 公司在人工智能和数据基础设施领域加强领导地位，推出菲律宾首个主权AI平台"Filipinas AI" [13][88] - 公司推出Maya Black高端信用卡和创新的个人贷款产品，以扩大信贷准入 [26] - 公司与Cebuana Lhuillier等企业合作，通过全国3500家分支机构和2.5万名代理向无银行账户客户扩展信贷服务 [26] - 公司获得绿色贷款，用于加速在全国范围内推广更节能的5G网络 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业业务在第三季度恢复增长，因政府及公共部门项目在选举相关延迟后开始加速 [7][9][13] - 管理层看到政府数字连接投资的持续势头，预计将延续至第四季度及明年第一季度 [42][43][47] - 政府优先考虑数字化，包括公共部门数据主权、学校连接站点项目以及数字化州立大学和医疗中心 [46][47] - 管理层对《全民连接法》的实施持谨慎态度，认为其缺乏对新建基础设施和覆盖质量的具体义务要求 [48][49][52][53] - 公司预计通过资产货币化计划和降低资本支出，在未来三到四年内将净债务/息税折旧摊销前利润比率降至2.0倍左右 [22][68] - 公司于2025年9月提前实现正自由现金流，并对2026年维持此态势充满信心 [22][70] 其他重要信息 - 公司在ESG评级方面取得进展，并参与全球对话，如在纽约气候周展示本土创新 [28] - 公司与供应链合作伙伴举办研讨会，传达其在网络推广背景下的生物多样性政策 [28] - 公司正在与潜在投资者洽谈出售数据中心业务49%的股份，并探索数据中心REIT上市的可能性 [72] 问答环节所有提问和回答 问题: Maya第三季度净利润下降的主要驱动因素是什么？是否存在一次性因素？ [33] - 回答: 净利润略有下降主要受两个因素影响：一是根据央行指示，游戏链接移除的影响自2023年8月开始显现；二是随着Maya Black信用卡和个人贷款等长期贷款的推广，在投资组合成熟前，短期内会产生额外的拨备影响 [34] 问题: 《全民连接法》及其实施细则将如何影响公司的盈利能力和投资前景？新的收入机会是否大于竞争带来的收入风险？移动业务表现连续第三个季度落后于竞争对手，驱动这种差异的原因是什么？企业业务中政府项目的增长势头能否在第四季度持续？ [36][37][38] - 回答（移动业务）: 虽然收入增长落后，但Smart无线集团年内迄今实现持平增长，而竞争对手为负增长。第三季度Smart同比增长也领先。公司通过超精准定位工具获取更高质量的用户群，Smart的每用户平均收入增长2.5%，而竞争对手下降5.5%。固定无线接入是另一个增长领域，由5G投资驱动 [39][40][41] - 回答（企业业务）: 看到政府项目势头持续至第四季度及明年第一季度。尽管部分主要项目可能出现交付日期滑落，但国家和地方政府在连接和ICT方面的需求依然旺盛 [42][43] - 补充（企业业务前景）: 政府意识到在数字连接方面落后于东盟邻国，并将其作为2026年及以后的优先事项。数据主权、学校连接站点等项目，以及数字化州立大学和医疗中心的倡议将成为企业业务的未来收入驱动力 [45][46][47] - 回答（《全民连接法》）: 目前难以评估机会，因为这是首次实施开放接入模式。如果新玩家承诺投资补充公司网络的新基础设施，将是探索新合作的机会。但如果只是纯粹的接入，由于实施细则不明确，难以评估。实施细则未规定新进入者建设基础设施的义务，也未要求从偏远地区开始或确保覆盖质量，因此对其能否实现承诺存疑 [48][49][52][53] 问题: 关于《全民连接法》，批发接入定价机制将如何设定？频谱管理条款中包括收回未充分利用频谱，这将如何影响行业？ [58] - 回答（定价）: 实施细则未明确具体定价模型，仅要求现有运营商提交参考接入报价供监管机构审查是否公平合理。目前尚不清楚基于自愿合同的定价是否会获得批准，以及监管机构对"显著市场力量"的重新定价审查意味着什么 [59][60] - 回答（频谱）: 频谱未充分利用的影响取决于其定义和使用方式。目前尚无标准，希望制定频谱管理政策框架时能与行业利益相关者协商，并设有过渡期 [61][62][63] 问题: 净债务/息税折旧摊销前利润比率降至2.0倍预计在哪一年实现？净债务增长快于净利润，资金主要投向何处？是否有信心在2026年维持正自由现金流？资产货币化计划（如数据中心股权出售和铜缆销售）有何更新？ [67][70][71] - 回答（降杠杆时间）: 预计需要三到四年时间降至2.0倍 [68] - 回答（资金投向）: 资金持续投入IT网络推广和数据中心开发 [68] - 回答（自由现金流）: 有信心维持，因未来资本支出降低以及资产货币化计划 [70] - 回答（资产货币化）: 正与有意收购数据中心业务49%股份的潜在投资者洽谈，同时也在探索数据中心REIT上市方案 [72] 问题: 第三季度固定宽带净增用户9.5万，高于上半年的7万，其中预付费和后付费各占多少？驱动加速的原因是什么？ [73] - 回答: 第三季度预付费用户增长超过三倍，但增长是选择性的，针对有高充值倾向的高质量用户。目前大部分净增仍来自后付费用户 [74][75][76] 问题: 第三季度是否确认了大部分加速折旧费用？利息费用同比激增的原因是什么，是否主要来自铁塔租赁等？ [77][78] - 回答（折旧）: 加速折旧主要发生在7月，源于传统资产报废以及IP和网络核心系统现代化 [79][82] - 回答（利息）: 利息增加主要因加权平均利率上升约49个基点，以及加权平均贷款余额增加约10亿比索 [77] 问题: 近期推出的SmartSafe和Filipinas AI将如何贡献未来收入？ [86] - 回答（SmartSafe）: 这是一项利用网络技术提供安全认证的能力，正与银行、政府应用等B2B公司合作，将其集成到应用中，已有多个机构表示兴趣 [86][87] - 回答（Filipinas AI）: 该平台为企业提供按需GPU计算能力以运行AI用例，解决了企业自建基础设施的痛点。作为菲律宾首家引入NVIDIA H200 GPU的公司，已看到大量客户兴趣 [88][89][90] 问题: 尽管资本支出指引持续降低，但今年债务水平仍上升，这是否主要由于再融资？ [91] - 回答: 债务增加主要由于再融资 [91] 问题: 对Maya潜在IPO或分拆有何看法？ [92] - 回答: 管理层专注于业务执行和产品扩展，任何IPO决策将由股东主导 [93]

业绩驱动因素 - 德国业务恢复增长 [1] - 非洲业务表现强劲 [1]

财务数据和关键指标变化 - 集团服务收入在第二季度增长加速至5.8% [5] - 欧洲地区服务收入恢复增长0.5% [5] - 德国服务收入在季度内增长0.5% [6] - B2B业务在第二季度增长2.9% [6] - 数字服务需求强劲 保持两位数增长 [6] - 上半年调整后EBITDA有机增长6.8% [7] - 现金流受到年内阶段性影响的冲击 [7] - 公司预计将达到2026财年指引的上限 [2][7] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B业务投资增长机会 并通过严格执行为移动和固网业务创造价值 [2] - 在德国通过提高宽带新用户ARPU以及提供差异化移动方案（如灵活设备融资和五年设备保修）来驱动价值 [11] - 数字服务是B2B业务中的亮点 保持双位数增长 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲整体企稳 德国市场趋于稳定 英国实现增长 [1][5] - 非洲和土耳其继续保持良好增长 [1] - 新兴市场组合（包括土耳其和Vodacom）以欧元计算持续强劲增长 [6] - 英国在合并后首个完整季度表现优异 [5] - 德国移动市场竞争激烈 但公司服务收入实现增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点为顾客、简化和增长 [1] - 集团重塑完成 包括英国合并形成领先移动运营商以及对罗马尼亚电信资产的收购 [1] - 在德国推进业务扭转 客户体验持续改善 [2][9] - 在英国快速启动整合 致力于打造顶级移动网络 [11] - 实施连贯且严谨的多品牌战略 在移动业务中交叉销售Vodafone的光纤覆盖 [12] - 行业竞争方面 德国移动市场保持高度竞争 [6][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年表现符合预期 对前景充满信心 [1][2] - 德国和欧洲整体企稳 非洲和土耳其增长良好 [1] - 公司现在仅在具备合适条件、可持续市场结构和良好本地规模的地理市场运营 [19] - 公司拥有独特的业务组合 包括强大的消费者连接业务、重要的B2B运营、引人注目的地域多元化以及直接接触高增长机会（如物联网、数字和金融服务） [19] - 资产负债表处于强劲地位 提供显著灵活性 [20] - 重点领域是德国的运营扭转和英国整合计划的执行 [20] - 目标是改善各市场客户体验 进一步简化业务 并在2026财年及以后实现可持续现金流增长 [20] 其他重要信息 - 公司宣布从今年开始承诺实行渐进式股息政策 [3][15] - 计划将2026财年最终股息提高2.5% [15] - 新任CFO Pilar Lopets加入 拥有电信行业和科技公司经验 强调驱动简化和生产力 以客户为首要优先 [3][4] - 在德国达成两项重要里程碑：向100万户家庭推广OXG光纤 并将1100万1&1客户无缝迁移至移动网络 [10] - 德国客户满意度较两年前显著提高 在某些细分市场已处于领先地位 [10] - 在英国 独立测试已显示网络可衡量的改善 客户忠诚度开始提升 [12] - 自2024年3月资本分配框架更新以来 已通过回购向股东返还超过30亿欧元资本 另有10亿欧元待完成 以及超过20亿欧元的股息 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 - 无相关内容

用户数据 - Telenor在全球连接约2.1亿人[43] - 挪威的移动用户为260万，固定用户为70万，分别在移动和固定市场中排名第一和第二[44] - 芬兰的移动用户为280万，固定用户为70万，分别在移动和固定市场中排名第二和第一[45] - 巴基斯坦的移动用户为4210万，市场排名第三，100%所有权正在剥离[45] - 孟加拉国的移动用户为8560万，市场排名第一，拥有55.8%的股份[46] 财务表现 - 预计2025年自由现金流（FCF）约为130亿挪威克朗，与130.1亿挪威克朗的股息支付相符[65] - 净债务/EBITDA比率在1.8至2.3倍之间，过去四个季度的平均值为2.3倍[65] - Telenor在2022年的运营支出（Opex）为89亿挪威克朗，预计到2025年将降至78亿挪威克朗，下降幅度为4%[170] - Telenor的资本支出（Capex）在2022年达到19%，预计到2025年将降至14%[179] - Telenor在2023年实现了约15%的运营和维护（O&M）费用减少[152] 未来展望 - Telenor计划到2030年将温室气体排放减少69%，并在2045年前实现净零排放[108] - 预计到2026年，Telenor将在北欧地区推出5G独立网络，5G人口覆盖率达到99.9%[89] - 到2028年，Telenor将在北欧地区培训超过80万人以提升数字福祉[108] - Telenor的目标是到2028年在高层领导中实现40%的女性比例[109] - Telenor计划在2028年前解决85%的供应链可持续性不合规问题[109] 战略与技术 - Telenor的目标是通过客户卓越、技术驱动转型、降低运营和资本支出与销售的比例来实现增长[71] - Telenor的战略重点包括通过客户卓越推动增长、简化和转型以增强韧性[83] - Telenor致力于通过技术驱动的转型来提升客户体验和运营效率[136] - Telenor的云原生IT系统预计在2028年将达到80%[152] - Telenor与Vodafone的战略采购合作年支出合计为260亿欧元（约3000亿挪威克朗）[164] 运营效率 - Telenor在北欧地区的IT运营成本在可比工作负载下减少超过60%[152] - Telenor的运营支出在2023年显示出强劲的纪律性，尽管面临不同程度的通货膨胀[170] - Telenor计划在未来继续关注效率提升，保持运营支出与销售额的下降趋势[171] - Telenor在北欧地区的运营支出占销售额的比例预计在2025年将降至27%[172]

资产剥离交易核心信息 - 公司出售其区域联营公司Airtel约0.8%的直接持股 [1] - 此次交易通过向机构投资者的私募配售进行 筹集资金15亿新加坡元 [1] - 交易预计将产生约11亿新加坡元的利润 [1] - 交易完成后 公司保留Airtel 27.5%的股权 估值约为510亿新加坡元 [5] 公司战略与资本管理 - 公司战略是通过资产回收来优化投资组合 逐步平衡其在Airtel的有效持股 [2][6] - 该策略旨在释放价值的同时保留在Airtel的重要股权 以继续投资于印度快速增长的数字经济 [2][8] - 资本管理计划已筹集56亿新加坡元资金 超过中期资产回收目标90亿新加坡元的一半 [3] - 该财务策略为公司提供灵活性 以加强资产负债表 为数字基础设施和服务的增长机会提供资金 并确保可持续的股息增长 [3] 资产回收目标进展与资金用途 - 截至2025年5月 公司已超过原定60亿新加坡元中期资产回收目标的一半 随后将目标修订为90亿新加坡元 [4] - 所筹集的资金将用于支持增长 并通过价值实现股息和股票回购计划提供资本回报 [4]

业绩总结 - 2025年9个月的服务收入为1459亿比索，同比增长1.0亿比索，增幅为1%[3] - 2025年9个月的EBITDA为828亿比索，EBITDA利润率为52%，同比增长2.1亿比索，增幅为3%[3] - 2025年9个月的净融资成本为129亿比索，同比增长26%，增加了26亿比索[3] - 2025年9个月的电信核心收入为253亿比索，同比下降5%，减少了13亿比索[3] - 2025年9个月的总服务收入为1589亿比索，同比增长3.9亿比索，增幅为3%[3] - 2025年9个月的企业收入为356亿比索，同比增长2%，增加了5亿比索[14] - 2025年9个月的光纤收入为445亿比索，同比增长7%，增加了28亿比索[11] - 2025年9个月的净收入为25,026百万比索，同比下降7%[158] 用户数据 - PLDT和Smart的移动用户总数在2025年第三季度达到了67,099,000，较2024年末增长了1%[142] - PLDT和Smart的固定宽带用户在2025年第三季度达到了4,122,521，较2024年末增长了6%[142] - PLDT和Smart的移动后付费用户在2025年第三季度达到了2,345,551，较2024年末增长了4%[142] - Maya银行的存款余额为₱57亿，同比增长59%[39] - Maya银行的借款客户数量达到900万，同比增长98%[39] 未来展望 - 2025年资本支出（Capex）预计为约₱60亿，较原先的₱68-73亿有所下调[28] - PLDT和Smart的2024年能源组合中，35%为可再生能源，目标在2025年达到45%[141] - PLDT和Smart在2025年获得了10亿比索的绿色贷款，用于支持可持续发展项目[117] 新产品和新技术研发 - PLDT和Smart的5G覆盖率在全国范围内达到了97%，在大马尼拉地区的覆盖率为99%[138] - PLDT和Smart的网络能源管理团队实施了全国范围内的节能举措，推动5G的推广，5G被视为“绿色技术”[120] 负面信息 - 2025年9个月的现金运营支出为631亿比索，同比下降2%，减少了11亿比索[20] - 截至2025年9月，净债务为₱289.0亿，净债务与EBITDA比率为2.61倍[32] - 截至2025年9月，PLDT的总债务为₱299.4亿，60%的债务在2030年后到期[32] 其他新策略和有价值的信息 - PLDT在2025年S&P全球企业可持续性评估中得分77，较2024年的72分有所提升[78] - PLDT/Smart的“善待.回收”电子废物计划自2023年7月至2025年10月共收集了29.3公吨的电子废物，避免了约11.9公吨的碳排放[123] - 2025年截至9月的资本支出为₱43.0亿，较2024年同期的₱39.8亿增长34%[28]

公司活动 - 中国移动江苏公司连云港分公司于11月7日立冬在灌云新村南路旗舰服务厅举办“立冬暖心包饺子”客户回馈活动 [1] - 活动旨在通过传统食俗向长期支持公司的客户表达感谢 [3] - 活动从选料备馅到工具准备均体现公司对细节的重视 [3] 服务理念 - 公司通过具有烟火气的方式将“让家更有爱”的服务承诺融入客户互动中 [5] - 活动拉近了公司与客户的心理距离 实现了从通信服务到暖心陪伴的延伸 [5]