公司动态 - 公司重新安排2025年第三季度财报电话会议日期至2025年11月10日太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）[1] - 公司将在电话会议前通过新闻稿公布业绩结果[1] - 公司首席执行官David Meniane和首席财务官Ryan Lockwood将通过音频网络直播主持电话会议[2] - 电话会议实况网络直播可在公司官网投资者关系栏目访问，重播也将存档于该网站[2] 公司概况 - 公司是一家技术驱动的电子商务企业，提供超过100万种优质汽车零部件和配件[3] - 公司已运营超过25年，是汽车维修、保养和升级解决方案的领先平台[3] - 公司通过其网站和移动应用提供以客户为先的无缝移动购物体验[3] - 公司拥有全国自营分销网络，提供快速配送和经验丰富的客户服务团队[3] - 公司运营CarPartscom主站以及一系列自有品牌和市场平台，包括CarParts Wholesale、JC Whitney、Garage-Pro、Evan Fischer等[3] - 公司总部位于加利福尼亚州托伦斯市[4] 行业活动 - 公司将参加第19届LD Micro Main Event行业会议[6]

韩国AI基础设施扩张计划 - 韩国政府与英伟达合作 在全国主权云和AI工厂部署超过26万颗英伟达GPU以扩展国家AI基础设施 [2][13] - 该项目由公共和私营部门共同部署 旨在为汽车、制造和电信等行业提供AI驱动的经济增长和创新基础 [2] - 科学和信息通信技术部加速部署高达5万颗最新英伟达GPU 初始部署1.3万颗Blackwell等GPU [3] 主要企业AI工厂建设 - 三星电子建设拥有超过5万颗GPU的半导体AI工厂 采用英伟达Nemotron数据集、CUDA-X、cuLitho库和Omniverse等技术构建数字孪生 [7][14] - SK集团设计可容纳超过5万颗英伟达GPU的AI工厂 专注于半导体研发生产 并提供配备RTX PRO 6000 Blackwell服务器版GPU的主权基础设施 [8][14] - 现代汽车集团与英伟达深化合作 使用5万颗Blackwell GPU共同开发移动出行、智能工厂和设备端半导体AI能力 投资约30亿美元 [9][14] 主权AI与大型语言模型发展 - 科学和信息通信技术部推进主权AI基础模型项目 利用英伟达NeMo和Nemotron数据集开发主权语言模型 [11] - LG AI Research、NAVER Cloud、SK Telecom等公司参与该项目 支持开发具有语音、推理等能力的AI智能体 [12] - NAVER Cloud计划开发造船、安全等行业特定AI模型 并专注于为韩国公民提供包容性AI [10] 通信与量子计算研究 - 英伟达与三星、SK Telecom、延世大学等合作开发AI-RAN和6G基础设施 通过将GPU计算任务卸载到网络基站来降低计算成本并延长设备电池寿命 [5] - 韩国科学技术信息研究院与英伟达建立卓越中心 利用第六代国家超级计算机HANGANG促进研究合作 并支持NVQLink开放架构连接量子处理器与GPU超级计算 [16][17] - 该研究院将利用开源NVIDIA PhysicsNeMo框架构建科学研究基础模型并开发物理信息AI模型 [18] 初创企业支持计划 - 英伟达与合作伙伴建立联盟 通过英伟达Inception计划培育初创企业 成员可访问SK Telecom等云合作伙伴的加速计算基础设施 [19] - 初创企业还将获得英伟达软件和专业知识的支持 加速下一代公司成长 [19] - 英伟达计划与韩国政府合作 参与中小企业暨创业部运营的N-Up AI创业孵化计划 [20]

调查核心发现 - 超过六成（61%）的制造商在过去一年内遭遇非计划停机 [1] - 非计划停机导致制造业每周损失高达8.52亿美元 [1] - 停机事件不仅频繁且持续时间长，对行业盈利能力和董事会层面的韧性构成威胁 [1] 停机事件的频率与持续时间 - 在受影响的企业中，48%每周报告6-10次停机事件，19%每周面临11-20次事件 [2] - 45%的受访者表示停机持续时间长达12小时，15%的受访者经历的事件长达72小时 [2] - 在员工超过5万人的大型企业中，40%每周经历11-20次停机事件，50%每次事件持续长达72小时 [4] 停机事件的财务影响 - 停机平均成本为每小时170万美元，单次事件造成的损失最高可达4260万美元 [3] - 单次事件的最高损失相当于为2500家普通制造设施供电一周，或为单个工厂供电近50年所需的能源 [3] 行业应对措施 - 行业应对措施分散，制造商将数字投资分散于多种解决方案以构建韧性 [5] - 投资领域包括预测性维护（12%）、数字孪生（12%）和状态监测（13%） [5] - 缺乏清晰的计划来扩大数字投资，导致努力分散，难以产生持久、可衡量的影响 [7] 调查方法 - 调查由Censuswide进行，覆盖了美国、英国和德国的600名高级决策者和维护专业人士 [2][7] - 受访企业来自食品饮料、石油天然气、生命科学和汽车行业 [7][12] - 每周损失估算基于不同影响情景下受访者提供的平均停机时间、成本和频率数据 [8]

核心观点 - 公司第三季度净销售额为6.93亿美元，同比下降15.9%，主要受北美公路市场疲软影响，但国防终端市场表现强劲，增长47.2% [1][4][14] - 尽管面临宏观挑战，公司仍保持强劲现金流，并持续进行股票回购和股息支付等资本配置 [2] - 公司下调2025年全年业绩指引，但维持调整后EBITDA利润率指引中点 [10][11] 第三季度财务表现 - 净销售额6.93亿美元，较去年同期的8.24亿美元下降1.31亿美元 [3][4] - 净利润1.37亿美元，同比下降31.5%；摊薄后每股收益为1.63美元 [3][8] - 调整后EBITDA为2.56亿美元，利润率为36.9% [3][14] - 经营活动产生的净现金流为2.28亿美元；调整后自由现金流为1.84亿美元 [3][14] 终端市场销售表现 - 北美公路市场：销售额3.27亿美元，同比减少1.3亿美元，主要因8级特种车辆和中型卡车需求下降 [4][15] - 国防市场：销售额7800万美元，同比增加2500万美元，主要受履带式车辆应用需求推动 [4][14][15] - 北美以外公路市场：销售额1.22亿美元，同比略降400万美元，亚洲需求疲软部分被欧洲需求增长抵消 [4][15] - 全球非公路市场：销售额700万美元，同比减少1300万美元，受能源、采矿和建筑行业需求疲软影响 [4][15] - 服务零件、支持设备及其他：销售额1.59亿美元，同比减少900万美元 [4][15] 利润与费用分析 - 毛利润3.29亿美元，同比减少6700万美元，主要因销量下降和材料成本不利影响 [5] - 销售、一般及行政费用8200万美元，同比减少300万美元，主要因激励薪酬和商业活动支出减少，但被约1400万美元收购相关费用部分抵消 [6] - 工程研发费用4300万美元，同比减少800万美元，因产品计划支出减少以应对市场需求 [7] 现金流与资本配置 - 第三季度经营活动现金流为2.28亿美元，同比减少1800万美元 [9] - 第三季度公司回购2700万美元普通股，支付股息2300万美元 [2] - 期末现金及现金等价物为9.02亿美元，较2024年底的7.81亿美元有所增加 [23] 2025年业绩指引更新 - 预计全年净销售额在29.75亿至30.25亿美元之间 [11] - 预计净利润在6.2亿至6.5亿美元之间 [11] - 预计调整后EBITDA在10.9亿至11.25亿美元之间 [11] - 预计经营活动现金流在7.65亿至7.95亿美元之间，资本性支出在1.65亿至1.75亿美元之间，调整后自由现金流在6亿至6.2亿美元之间 [11] 战略重点与运营评论 - 公司正致力于完成对达纳公司非公路业务的收购，并取得良好进展 [2] - 管理层强调专注于可控因素，包括卓越运营、质量、客户服务和强有力的执行力 [2] - 公司保持敏捷性以应对不断变化的市场动态 [2]

行业整体表现 - 截至2025年10月25日当周（第43周），美国铁路总运量同比下降3%，至498,462车皮和多式联运货柜 [1] - 当周运量下滑标志着此前持平的四周平均水平和季度迄今趋势出现小幅恶化，但年初至今运量仍增长2% [1] - 北美铁路运量（四周移动平均）约为70万车皮，符合季节性规律但最近几周出现同比下降 [2] 多式联运与普通货物 - 多式联运货柜占总运量的53%，年初至今增长4%，但第43周下降4%，季度迄今持平 [2] - 普通货物占总运量的33%，当周下降2%，季度迄今持平，年初至今下降1% [2] - 金属和矿石运量当周大幅下降16%，林产品当周下降9% [2] 大宗商品运量 - 谷物运量表现强劲，年初至今增长7%，季度迄今增长5%，受美国出口强劲推动 [3] - 煤炭运量当周持平，季度迄今下降3%，但年初至今增长4% [3] - 煤炭需求在2025年4月曾强劲反弹，向发电厂交付量激增17%，但9月份出现七个月来首次月度下降，当周平均运量为60,318车皮 [3] 汽车行业影响 - 北美汽车运量在第43周下降10%，但季度迄今仍增长2% [4] - 运量下滑主要与2025年9月中旬Novelis铝厂火灾有关，该工厂供应美国40%的汽车级铝板，生产中断将持续到2026年初 [4] - 福特汽车预计第四季度产量减少9万至10万辆，利润受到15亿至20亿美元冲击 [4] - 东部铁路公司如CSX和Norfolk Southern因服务更多汽车工厂预计第四季度将面临压力，而西部铁路公司如Union Pacific和BNSF则相对稳定 [4]

协议核心信息 - IVECO BUS与巴黎大区交通局签署框架协议，将在2026年至2032年间供应最多4,000辆低排放和零排放巴士及客车 [1] - 协议包含三个批次，分别对应12米GX 337 ELEC电动巴士、12米及18米URBANWAY压缩天然气巴士、以及12米城际CROSSWAY压缩天然气巴士 [2] - 后两款压缩天然气车型100%兼容由废物生产的生物甲烷，有助于实现碳中和 [2] 战略与影响 - 此次合作是公司长期战略的一部分，旨在基于零排放和电动出行解决方案进行建设 [1] - 公司将继续在全球最大的巴士更新计划中扮演核心角色，提供先进的替代推进车辆 [3] - 这些巴士将配备新的高级驾驶辅助系统，以提升驾驶员、乘客和居民的安全性与舒适度 [3] 合作方观点 - 公司表示其电动和生物甲烷解决方案将提供清洁的能源组合，并有助于实现其2040年净零碳的优先目标 [4] - 巴黎大区交通局主席表示，该订单旨在使巴黎大区成为法国首个将所有巴士转换为清洁能源的地区，这些车辆将实现碳中和、高性能和乘客舒适度 [5] 公司背景 - IVECO BUS是Iveco Group N.V.旗下的品牌，该集团拥有七个品牌，业务涵盖商用车辆、先进动力总成技术、巴士、特种设备等 [6] - Iveco Group在全球拥有36,000名员工，19个工业基地和30个研发中心 [6]

整体财务表现 - 截至2025年9月30日的9个月营业额为1174亿欧元，同比增长14% [1]；按固定汇率计算增长18% [1] - 2025年第三季度营业额为369亿欧元，同比增长04% [1]；按固定汇率计算增长22% [1] - 汇率波动对营业额产生负面影响，为-05亿欧元 [2] 按业务板块划分的业绩 - 商用航空板块（占营业额356%）增长34% [3] - 公务航空板块（占营业额342%）下降70%，主要因北美制造活动预期减少及2024年高基数效应（+194%） [3] - 国防板块（占营业额14%）强劲增长308% [3] - 汽车板块（占营业额71%）下降29% [4] - 铁路板块（占营业额53%）下降118% [4] - 航天板块（占营业额25%）增长187% [4] 按地区划分的业绩 - 法国地区（占营业额690%）营业额增长63% [7][8] - 欧洲（除法国外）地区（占营业额50%）营业额大幅增长223% [7][8] - 美洲地区（占营业额232%）营业额下降101%，受汇率波动和第三季度不利基数效应影响 [7][8] - 亚太地区（占营业额26%）营业额大幅下降270% [7][8] 按业务单元划分的业绩 - 工程业务单元营业额为607亿欧元（占营业额517%），增长82%（按固定汇率和合并范围计算为83%） [9] - 解决方案业务单元营业额为567亿欧元（占营业额483%），下降50%（按固定汇率和合并范围计算为42%） [9] 业务单元详细分析 - 工程业务单元驱动集团增长，国防业务增长408%，公务航空增长36%，商用航空增长48% [10] - 解决方案业务单元受不利基数效应和负面汇率波动影响，模拟活动因铁路行业低迷和汽车行业危机下降52% [12] - 解决方案业务单元的设备活动受北美飞机内饰产品不利基数效应影响，产品多元化计划和商业强化计划预计2026年见效 [13] - 热塑性塑料活动生产速率提升，营业额按固定汇率计算增长68% [14] - 解决方案业务单元的国防活动营业额自年初以来翻倍 [14] 前景与展望 - 集团在复杂的经济、地缘政治和不利汇率环境下实现营业额小幅增长，主要由传统业务线强劲表现和欧洲国防板块快速增长驱动 [15] - 2025年启动的各项改进计划（商业和运营多元化、持续改进）将在2026年见效 [15]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入增长12%至近18亿美元，创下第三季度新纪录 [4] - 第三季度毛利润率为59.1%，营业利润率为25.8% [4] - 第三季度营业利润为4.57亿美元，同比增长4% [4] - 第三季度GAAP每股收益为2.08美元，备考每股收益为1.99美元 [15] - 公司提高全年每股收益指引，现预计备考每股收益为8.15美元，较先前指引提高0.15美元 [5] - 公司维持全年收入约71亿美元的指引，预计毛利率约为58.5% [18] - 公司预计全年营业利润率约为25.2%，高于先前24.8%的指引 [18] - 第三季度末现金及有价证券约为39亿美元 [16] - 第三季度自由现金流为4.25亿美元，较上一季度增加2.06亿美元 [17] - 第三季度资本支出为6000万美元，较上一季度增加2200万美元 [17] - 预计2025年全年自由现金流约为13亿美元，资本支出约为2.75亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健身部门收入增长30%至6.01亿美元，毛利率60%，营业利润率32%，营业利润1.94亿美元 [6] - 户外部门收入下降5%至4.98亿美元，毛利率66%，营业利润率34%，营业利润1.7亿美元 [8] - 航空部门收入增长18%至2.4亿美元，毛利率75%，营业利润率25%，营业利润6100万美元 [11] - 海洋部门收入增长20%至2.67亿美元，毛利率56%，营业利润率19%，营业利润4900万美元 [12] - 汽车原始设备制造商部门收入下降2%至1.65亿美元，毛利率15%，营业亏损1700万美元 [14] - 健身部门全年收入增长预期上调至29% [7] - 户外部门全年收入增长预期下调至3% [10] - 航空部门全年收入增长预期上调至10% [11] - 海洋部门全年收入增长预期上调至10% [14] - 汽车原始设备制造商部门全年收入预计增长约8% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区收入增长14% [16] - 欧洲、中东和非洲地区收入增长13% [16] - 美洲地区收入增长10% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调其独特、高度多元化的商业模式是强劲业绩的基础 [4] - 健身部门的成功归因于可穿戴产品线的广度和深度，提供跨多种价格点的差异化功能 [7] - 户外部门面临产品发布周期带来的短期波动，但长期增长记录显著 [10] - 航空部门在原始设备制造商和售后市场类别均实现增长，受益于积压订单和消费者韧性 [42] - 海洋部门在多个类别实现增长，并获得国家海洋电子协会第11次年度制造商奖 [13] - 汽车原始设备制造商部门达到宝马域控制器第300万台出货里程碑，为下一个大型项目启动做准备 [14] - 公司通过增加库存来缓解潜在关税上涨的影响 [17] - 公司持续投资基础设施以支持未来业务增长 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 考虑到年初至今的强劲表现和进入重要第四季度假日季的势头，公司预计将实现又一个收入、营业利润和每股收益两位数增长的创纪录年份 [5] - 户外部门在连续实现两位数收入增长后，面临比预期更大的挑战 [10] - 海洋终端市场已稳定甚至回升，消费者表现出韧性 [68] - 整体半导体市场受到人工智能和数据中心等大规模新举措的影响，但长期看将因更高性能处理器和更密集内存配置而受益 [63] - 关税情况基本稳定，公司已完成短期业务模式调整，专注于长期供应链优化 [70] 其他重要信息 - 第三季度研发费用增加3700万美元，销售及行政管理费用增加3800万美元，主要由于人事相关费用 [16] - 第三季度应收账款同比增长至约9.56亿美元 [16] - 库存同比及环比增长至约19亿美元，部分原因是应对强劲客户需求和潜在关税影响 [17] - 第三季度支付股息1.73亿美元，回购公司股票3600万美元 [17] - 第三季度实际税率为21.2%，高于上一季度的17.9%，主要由于美国新税法改变了某些研发成本的资本化要求 [17] - 公司预计全年备考实际税率约为17.5% [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 户外部门指引下调的原因 [20] - 回答指出fēnix 8 Pro在第三季度发布较晚，影响有限，且去年fēnix 8发布成果异常强劲，导致此前对下半年预期可能过高 [21] 问题: 第四季度毛利率指引及外汇和关税假设 [22] - 回答解释第三季度毛利率同比下降主要由于产品成本上升（含关税影响）、新台币走强以及前期销售保修金计提增加，部分被美元疲软带来的销售外汇利好抵消 [23] - 第四季度毛利率考虑因素包括更高的产品成本、季节性促销活动，并基于当前关税税率和第三季度观察到的类似外汇趋势进行假设 [24][25] 问题: 健身和户外业务处于周期哪个阶段 [28] - 回答认为这不是传统周期，而是持续增长机会，公司在整个可穿戴设备市场中份额虽小但不断增长，通过产品线广度和创新继续获得份额 [29] 问题: 资本支出持续低于指引的原因 [30] - 回答解释资本支出估算在年初制定，但部分项目在执行过程中被推迟，并非资金不足，公司仍认为需要投资基础设施支持未来增长 [31][32] 问题: 渠道库存健康状况及美洲地区增长放缓原因 [35] - 回答认为渠道库存健康且精简，为第四季度备货做好准备，与公司因关税增加的库存无关 [36] - 美洲地区增长放缓主要归因于外汇影响、产品周期等因素，总体对各地区表现满意 [36][38] 问题: 汽车业务在2027年新项目启动前的增长展望 [41] - 回答指出随着宝马项目高峰期已过及旧项目结束，2026年收入可能面临压力，新项目预计在2026年下半年上线 [41] 问题: 航空部门增长的主要驱动力 [42] - 回答指出原始设备制造商和售后市场增长相当且强劲，原始设备制造商受益于漫长的积压订单，售后市场受益于有韧性的消费者行为 [42] 问题: 健身业务增长驱动力及新用户增长 [47] - 回答指出增长遍及所有可穿戴产品，产品注册数据显示新用户占绝大多数，且新用户增长强劲 [48] 问题: 第四季度促销环境预期 [49] - 回答预计促销环境与往年相当，产品线丰富，促销计划强劲且符合往年趋势 [49] 问题: Blaze马匹健康系统的初期市场反应及生产预测 [52] - 回答指出产品获得大量关注，但市场传统，需要时间建立渠道和势头，对早期进展感到兴奋并有计划增强产品路线图 [52] 问题: Blaze的目标市场策略 [53] - 回答指出不同马术领域的共同点是马主和照料者非常关爱马匹，但缺乏评估工具，存在巨大应用现有工具的机会 [54] 问题: fēnix 8 Pro和Bounce 2用户购买连接套餐的比例 [55] - 回答指出购买这些专为连接功能设计产品的用户很可能会订阅相关服务，情况符合预期 [55] 问题: inReach和Messenger对Garmin生态系统的增长愿景 [56] - 回答指出这是提供离线通信和救援服务战略的一部分，是公司的独特差异化优势，将继续开发符合该愿景的产品 [56] 问题: 汽车业务保修成本增加及长期利润率结构展望 [60] - 回答指出保修金计提是处理产品问题的孤立事件，已解决，长期利润率目标仍是中高 teens毛利率和中等个位数营业利润率 [61] 问题: 先进制程组件供应情况 [62] - 回答指出半导体市场受人工智能和数据中心需求影响，但长期看更高性能处理器和更密集内存配置将有利于未来产品 [63] 问题: 海洋部门指引上调是自身原因还是终端市场改善 [67] - 回答指出终端市场稳定甚至回升，消费者有韧性，同时公司在多个类别获得市场份额 [68] 问题: 对关税的最新看法 [69] - 回答指出关税情况基本稳定，公司已完成短期调整，正专注于长期的供应链优化 [70]

业绩总结 - 2025年第三季度核心销售增长约为1.7%[20] - 2025年第三季度净销售额为8.557亿美元，较2024年第三季度的8.307亿美元增长了3.0%[79] - 2025年第三季度调整后的EBITDA为1.958亿美元，较2024年第三季度的1.825亿美元增长了13.3%[81] - 2025年截至9月27日的净收入为2.207亿美元，较2024年同期的1.793亿美元增长了41.4%[88] - 2025年第三季度的净收入为8160万美元，较Q3 2024的4760万美元增长71.5%[90] - 调整后每股收益为0.39美元，同比增长18%[24] - 2025年第三季度的每股稀释净收入为0.31美元，较Q3 2024的0.18美元增长72.2%[90] 财务指标 - 调整后EBITDA为1.96亿美元，调整后EBITDA利润率为22.9%[22] - 调整后EBITDA利润率较去年提高90个基点，创下Q3的记录[14] - 自由现金流为7300万美元，自由现金流转化率为73%[45][49] - 2025年LTM的投资资本回报率为21.6%，较2024年LTM的22.3%下降70个基点[100] - 2025年LTM的EBIT调整后为665.1百万美元，较2024年LTM的664.0百万美元略有增长[100] - 2025年LTM的总资产为7149.7百万美元，较2024年LTM的7121.5百万美元有所增加[100] 未来展望 - 全年指导更新，调整后EBITDA中点维持不变，核心销售增长和自由现金流转化略有下调[14] - 预计2025年核心收入增长范围为0.5%至1.5%[52] - 2026年下半年预计实现约23.5%的调整后EBITDA利润率[58] 资本管理 - 新宣布3亿美元的股票回购计划[14] - 净杠杆率下降至2.0倍，较2024年Q3减少0.4倍[14] - 2025年第三季度的净债务为15.60亿美元，较2024年第三季度的18.21亿美元有所减少[81] - 2025年第三季度的净杠杆率为2.0倍，较2024年第三季度的2.4倍下降了0.4倍[81] 其他信息 - 自由现金流为7320万美元，较Q3 2024的8790万美元下降17%[97] - 自由现金流转化率为72.7%[97] - 2025年第三季度的有效税率为6.1%，较2024年第三季度的14.0%有所下降[81] - 2025年截至9月27日的核心销售额为25.987亿美元，较2024年同期的25.788亿美元增长了0.8%[79] - 2025年第三季度流体动力部门净销售额为3.224亿美元，较2024年第三季度的3.173亿美元增长了5.1%[88]

公司财务信息披露安排 - 公司将于2025年11月4日美股市场收盘后发布2025年第三季度运营及财务业绩 [1] - 公司高级管理层将于业绩发布同日下午4:30（美国东部时间）举行电话会议和网络直播进行讨论 [1] - 电话会议接入号码为1-800-717-1738（美国境内）或1-646-307-1865（美国境外），会议ID为19095 [5] 公司业务概况 - 公司通过两大业务板块运营：动力运动经销商集团和车辆运输服务实体Wholesale Express, LLC [2] - 动力运动业务被认为是美国最大的动力运动零售集团，提供全新及二手摩托车、全地形车、多功能地形车、个人水上摩托、雪地摩托等产品 [2] - 公司是美国最大的二手动力运动车辆采购商之一，并利用专有的RideNow Cash Offer技术直接从消费者处收购车辆 [2] - Express业务提供轻资产运输经纪服务，主要促进美国各地经销商和拍卖行之间的汽车运输 [2] 公司近期动态 - 公司旗下旗舰经销商RideNow Chandler被授予Sea-Doo美国年度全国经销商称号 [4] - 公司近期由RumbleOn, Inc. 更名为RideNow Group, Inc.，股票代码由RMBL变更为RDNW，并宣布了总部搬迁和经销商运营新架构 [5]