公司近期勘探活动 - Aftermath Silver Ltd 宣布在秘鲁和智利的两个关键资产实施双钻探策略 [1] - 在秘鲁南部的贝伦圭拉项目启动4000至6000米的钻探计划 [1][2] - 钻探计划包含工程目标钻探和勘探钻探 工程钻探旨在评估未来可能优先开采的区域 勘探钻探则针对项目东侧此前发现长段高品位铜矿化的区域 [1][2][3] 贝伦圭拉项目详情 - 项目钻探兼具工程与勘探目的 工程钻探涉及对预计数年后开始初始开采区域进行岩土工程调查 [2] - 在东侧进行勘探钻探 因该区域曾获得极长的、品位相当高的铜矿截段 公司认为该区域铜资源富集 [3] - 公司希望借此钻探发现更多高品位矿化 当前银价接近每盎司64美元 推高了银矿项目的潜在估值 [4] 查亚科洛项目详情 - 查亚科洛项目已持有约五六年 是公司最早收购的项目之一 此前因重点在贝伦圭拉项目而暂缓钻探 [5] - 目前公司银行有额外资金 认为时机已到 将对该项目进行钻探以评估资源扩大的潜力 [5] - 钻探将针对主矿脉洛隆矿脉 考察其两个延伸方向及可能的向下延伸 同时将在主矿脉外围进行勘探钻探以寻找额外潜力 [6] - 该钻探计划规模相对适中 但若取得成功 钻探可能会继续 [6] 行业与运营背景 - 秘鲁和智利近期备受关注 主要受金属价格驱动 两国均有大量勘探活动进行 [7] - 智利对钻机需求巨大 任何拥有铜、银或金项目的公司目前都在尝试钻探 这影响了公司获取所需设备的可用性 [7] - 公司希望能在2026年第一季度获得化验结果 但由于圣诞假期临近及大量钻探项目进行 实验室目前积压严重 [8]

非公开发行完成情况 - 公司已完成非经纪私募配售 以每单位0.54加元的价格发行了855,370个单位 募集资金总额为461,899.80加元 [1] - 每个单位包含一股普通股和半份可转让普通股认购权证 每份完整权证赋予持有人在私募结束后的3年内 以每股0.80加元的行权价购买一股普通股的权利 [2] - 公司向一名保持一定距离的中间人支付了13,859.10加元现金中间人费用并发行了25,665份中间人权证 每份中间人权证行权价为0.54加元 期限同样为3年 [3] - 根据加拿大证券法 本次私募发行的所有证券有4个月零1天的禁售期 将于2026年4月12日到期 交易仍需多伦多证券交易所创业板最终批准 [3] 公司业务与项目概况 - 公司专注于通过其在加拿大全资拥有的两个项目的勘探和可持续发展来创造显著的每股价值 [4] - 旗舰项目Clarence Stream位于新不伦瑞克省西南部 是加拿大 Atlantic地区最重要的金矿区之一 拥有大型高品位黄金资源 [4] - 另一重要项目Estrades位于魁北克省西部Abitibi地区北部 是一个曾投产的富含高品位黄金和锌的多金属火山成因块状硫化物矿 位于一个主要金矿集中区 拥有重要资源 [4] - 公司此前从Galway Resources分拆给现有股东 而Galway Resources已完成3.4亿美元出售 公司旨在以其两个前景广阔的项目在加拿大复制同样的成功 [4]

文章核心观点 - 文章标题为“十字路口” 由Neil Adshead撰写 主要提供信息性内容而非投资建议 [1][2][5] 文章性质与作者 - 文章观点仅代表作者个人 可能不反映Kitco Metals Inc的立场 [5] - 文章作者为Neil Adshead [2] - 文章信息力求准确 但Kitco Metals Inc和作者均不保证其准确性 [5] - 文章仅为信息提供 并非对商品、证券或其他金融工具交易的招揽 [5] 责任声明 - Kitco Metals Inc和文章作者对因使用本出版物而造成的损失和/或损害不承担责任 [6]

核心观点 - Spartan Metals公司在位于内华达州东部的全资拥有的Eagle钨-银-铷项目内的Tungstonia矿床区域，新发现两个钨-银-铷勘探靶区，验证了其勘探模型，并为2026年春季的钻探计划确定了目标，显示出比历史上已知矿化系统更大的潜力[1][2][3] 勘探发现与成果 - **土壤采样项目概况**：2025年地表地质项目于10月16日启动，在Tungstonia和Rees矿权区块按100米x100米网格采集了总计约2100个样本，覆盖面积约20平方公里[4] - **发现两个新异常靶区**： - 一个约2.0公里 x 1.7公里的地表异常区，位于Tungstonia矿权区块西部，与西北方向约1.5公里处历史生产的Tungstonia矿山观察到的区域构造趋势和间距一致[2][4] - 另一个约0.75公里 x 2.1公里的地表异常区，位于Tungstonia矿权区块东南部，呈东南走向[2][4] - **土壤样本品位数据**： - 钨含量高达272 ppm，有76个样本超过50 ppm[4] - 银含量高达5.9克/吨，有57个样本超过1.0克/吨[4] - 铷含量高达537 ppm，有56个样本超过300 ppm[4] - **异常区意义**：新发现的异常区土壤结果在某些情况下强于历史生产的Tungstonia矿山区域的结果，表明存在显著的新勘探潜力，可能指示这些大面积区域存在有意义的钨、银、铷矿化[3][5][6][8] 项目背景与地质 - **Eagle项目概况**：项目面积约36.5平方公里，位于内华达州怀特派恩县Kern山脉，距Ely镇东北约120公里，包含9,033英亩土地，由445个BLM未专利矿脉采矿权组成[16][17] - **历史生产**：项目包含历史生产的高品位Tungstonia和Rees/Antelope钨矿，在1915年至1942年间运营，间歇性小规模生产持续至1956年，两座矿山总计生产8,379单位的钨，品位在0.6%-0.9% WO3之间[16] - **矿床类型**：项目存在三种矿床类型：斑岩型、矽卡岩型和碳酸盐交代型，含有显著或异常品位的钨、银、铷，以及铜、锑、金、铅、锌、铋、砷，分布在三个重点区域，还包括从历史Tungstonia选矿厂尾矿中回收钨-铷-银的潜力[18] 公司战略与意义 - **勘探进展**：土壤采样结果成功实现了项目启动时的两个关键目标：延伸历史Tungstonia矿山的已知矿脉，以及在Tungstonia矿权区块西部界定新矿脉[3] - **战略定位**：新靶区加强了公司在美国关键矿产本土化布局中的地位[3] - **公司聚焦**：Spartan Metals专注于在美国西部成熟稳定的矿业管辖区开发关键矿产项目，重点建设包含钨、铷、锑、铋、砷等多种战略防御矿产的投资组合[20] - **旗舰项目**：Eagle项目是公司的旗舰项目，包含美国历史上最高品位的钨资源，以及大量未充分界定的高品位铷、锑、铋、铟以及贵金属和贱金属资源[21] 后续计划 - **钻探目标**：土壤采样结果将有助于为2026年春季的钻探计划生成钻探靶区[2] - **扩展采样**：计划进行额外的土壤采样，以延伸至新圈定的Tungstonia矿权边界[4]

公司更名与战略定位 - 公司名称已从Troilus Gold Corp正式变更为Troilus Mining Corp（法语为Corporation minière Troilus）以更好地反映其对未来金属（包括铜、金和银）全面生产的预期并与公司从勘探向开发和建设战略关键矿产资产的转型保持一致 [1][2] - 公司普通股预计将于2025年12月10日在多伦多证券交易所开始以新名称交易股票代码仍为“TLG”新CUSIP号码为89688V103 [3] 股东大会与公司治理 - 在2025年12月4日举行的年度特别股东大会上超过55%的已发行流通股出席了会议所有在2025年10月22日管理信息通告中列名的候选人均当选为公司董事 [4] - 董事选举具体投票结果如下：Justin Reid（98.8%赞成）、Diane Lai（88%赞成）、Hon. Pierre Pettigrew（99.9%赞成）、Tom Olesinski（88.3%赞成）、Chantal Lavoie（99.7%赞成）、Brigitte Berneche（99.9%赞成）、Francois Biron（99.7%赞成） [5] - 股东同时批准任命德勤会计师事务所为公司下一年度的审计师 [5] 项目概况与资产规模 - Troilus Mining Corp是一家加拿大开发阶段的矿业公司专注于系统推进前Troilus金铜矿的生产 [7] - 公司项目位于加拿大魁北克省一级矿业管辖区在Frôtet-Evans绿岩带拥有大面积土地位置达435平方公里 [7] - 2024年5月完成的可行性研究支持一个大规模、为期22年、日处理量5万吨的露天采矿作业使其成为北美的一个基石项目 [7]

交易概述 - 美国太平洋矿业公司已完成将其位于阿拉斯加东南部的帕尔默铜锌火山成因块状硫化物项目出售给Vizsla Copper公司 [1] - 交易对价包括价值1500万加元的Vizsla Copper公司13,888,888股合并后普通股，以及最高可达1500万加元的里程碑付款，总潜在价值高达3000万加元 [1] 交易条款细节 - 股权对价部分，每股作价1.08加元，该价格与Vizsla Copper同期约4400万加元融资中发行的非流通股合并后普通股价格一致 [2] - 里程碑付款分为两部分：当帕尔默项目符合NI 43-101标准的更新资源量估算公开披露，且划定总矿化材料不少于2200万吨时，支付500万加元；当帕尔默项目开始商业生产时，支付1000万加元 [2] 交易后股权与公司意图 - 交易完成后，美国太平洋矿业公司持有Vizsla Copper公司15.8%的已发行及流通在外合并后普通股，成为其重要股东 [3] - 公司计划持有这些对价股用于投资目的，并可能根据市场条件及里程碑付款的实现情况，增持或减持Vizsla Copper股份 [4][5] - 公司首席执行官表示，交易完成后将专注于从其更广泛的项目组合中促成更多交易以释放价值，并将技术团队精力集中于蒙大拿州的高品位、曾投产的麦迪逊铜金项目 [4] 公司背景与资产组合 - 美国太平洋矿业公司是一家专注于美国西部的贵金属和贱金属勘探与开发商 [7] - 其旗舰资产是位于蒙大拿州、100%拥有的曾投产的麦迪逊铜金项目，该项目的交易曾使公司在2021年和2022年两度入选标普全球普氏金属奖“年度交易”决赛 [7] - 公司投资组合还包括位于内华达州关键矿区的多个高品位贵金属项目，并计划对这些项目进行交易 [7] - 公司的使命是通过合作伙伴关系、分拆和直接勘探，为股东提供其项目组合中的发现和勘探上行潜力 [7]

公司动态 - 公司Kingfisher Metals Corp 签署了一项为期三年的资产期权协议 以收购位于加拿大不列颠哥伦比亚省金三角地区的Forrest Kerr项目 该协议尚需多伦多证券交易所创业板批准 [1] - 待收购的Forrest Kerr项目面积为202平方公里 位于公司现有HWY 37项目以南约1公里处 HWY 37项目面积为933平方公里 Forrest Kerr项目向南延伸约40公里 [1] 项目与资产 - Forrest Kerr项目与公司现有的HWY 37项目地理位置相邻 形成资产组合的潜在协同与扩展 [1]

公司融资与股权结构 - 公司成功完成股权融资，筹集8000万加元，每股价格为5.70加元[2] - 融资使机构持股比例从30%大幅提升至75%[6] - 引入新机构股东Condire Investors LLC，其持有公司9.9%的股份，该机构管理资产约12亿美元[3][4] 资产所有权与财务状况 - 公司已获得Selebi和Selkirk铜镍钴铂族元素资产无负担的所有权[1] - 融资资金部分用于支付2500万美元的或有里程碑款项，以巩固资产所有权[5] - 公司清理了账面2100万美元的债务，并将其转换为股权，消除了市场重大拖累[6][7] 技术突破与运营优势 - 公司在Selebi矿场取得冶金突破，可分别生产可销售的铜精矿和镍精矿[9] - 铜精矿品位达到27.6%，回收率为87%[11] - 新工艺避免了建造昂贵的冶炼厂，显著降低了资本支出和运营成本，简化了流程并降低了执行风险[11][12] 项目进展与资源潜力 - 在Selkirk项目钻探见矿231米，铜当量品位1.09%，其中97米品位达1.28%，显示出规模和品位潜力[13] - Selebi矿历史上在1980年至2016年间生产了4000万吨矿石[9] - 公司认为Selkirk项目有潜力成为重要的额外价值驱动因素[14] 矿业管辖地与宏观经济 - 博茨瓦纳被视为非洲最安全的矿业管辖区，拥有长期连续的民主制度[13] - 博茨瓦纳经济严重依赖钻石，钻石占出口约80%，财政收入的1/3和GDP的1/4[16] - 博茨瓦纳总统明确表示有意使矿业多元化，发展非钻石类商品，为公司项目提供了有利的政策背景[17] 行业需求与市场环境 - 对Selebi和Selkirk矿的兴趣受到绿色能源转型所需关键金属需求激增的推动[19] - 过去五年，铜价从每磅2.36美元上涨至5.12美元，涨幅达115%[19] - 人造钻石对天然钻石市场的冲击加剧了博茨瓦纳进行矿业多元化的紧迫性[16]

交易完成与所有权结构 - Verity Resources通过其子公司African Metals完成了对博茨瓦纳铜银资产的收购，获得了其1800平方公里高品位铜银及铜镍项目组合的100%所有权[1] - 公司从博茨瓦纳政府子公司BCL Investments手中收购了合资企业中剩余的34%权益，交易依据的是农场入合资协议[1] 交易细节与战略意义 - 2025年10月，Verity行使了优先购买权，以206,060美元现金收购了BCL持有的34%合资权益，此前BCL收到了国际矿业公司收购相同股权的要约[2] - 此次战略性收购通过移除一个处于清算状态的合资伙伴，简化了公司的战略和运营控制权[2] - 收购使公司能够以100%控股的立场，灵活寻求潜在的农场入伙、项目融资、资产剥离或分拆等公司活动[3] 资产组合与资源潜力 - Verity在博茨瓦纳的项目组合位于林波波活动带，主要资产包括两个高品位铜银远景区Airstrip和Dibete，以及Maibele North镍-铜-钴-铂族元素矿床和多个区域勘探靶区[4] - Maibele North、Airstrip和Dibete远景区位于Selebi矿山和冶炼厂综合体东北约50-80公里处，占整个项目组合的近10%[4] - 该资产组合覆盖了高品位铜和银，位于一个距离Selebi镍/铜矿山和基础设施不到50公里的矿区，有望增强公司利用这一供应关键金属组合的能力[3] 区域发展与基础设施 - 邻近的Selebi矿山近期被NexMetals Mining收购，该公司于2025年7月获得了美国进出口银行1.5亿美元（约合2.0919亿加元）的意向书，以支持博茨瓦纳Selebi和Selkirk镍-铜-钴-铂族元素矿山的再开发[5]

融资完成情况 - 公司已完成其非经纪私募配售融资的第一部分 总收益为271.35万加元[1] - 在第一部分融资中 公司以每单位0.90加元的价格发行了3,015,000个单位 每个单位包含一股普通股和一份认股权证[2] - 认股权证赋予持有人在发行日起36个月内 以每股1.15加元的价格购买一股普通股的权利[2] 资金用途 - 融资净收益计划用于推进公司全资拥有的Electrolode项目、High Lake和West Hawk Lake项目 以及用作营运资金和一般公司用途[3] - 公司可能出于合理的商业原因并根据情况需要 重新分配资金用途[3] 中介费用 - 就第一部分融资 公司向符合条件的独立中介支付了总计62,064加元的现金中介费 并发行了68,960份不可转让的中介认股权证[4] - 每份中介认股权证赋予持有人在发行日起36个月内 以每股0.90加元的价格购买一股普通股的权利[4] 公司项目资产 - 公司专注于其100%拥有的Electrolode项目 该项目覆盖3,000公顷连续土地 位于红湖金矿区的三个有利地质趋势带 毗邻主要矿山 战略位置处于Kinross Gold的Great Bear项目和First Mining Gold的Springpole项目之间[5] - Electrolode项目已获得勘探钻探的完全许可 拥有10个历史矿化带 具有显著的扩展潜力 以及新的、未经测试的勘探目标[5] - 公司还100%拥有位于横跨加拿大高速公路沿线、马尼托巴省与安大略省交界处的High Lake和West Hawk Lake项目[5] - High Lake项目的Purex区域具有重要的勘探潜力 将是初步勘探和未来潜在采矿活动的主要目标[5] - West Hawk Lake项目由23个采矿权组成 总面积336公顷 位于马尼托巴省东南部[5]