核心财务表现 - 每股收益为-0.01美元，低于市场预期的0.02美元，与Zacks预期的0.05美元偏差显著[2] - 季度营收为1.114亿美元，远低于市场预期的1.704亿美元，但较去年同期的5344万美元有大幅增长[3] - 过去四个季度中仅两次达到营收预期，盈利表现不稳定，本季度预期偏差为-120%，上一季度为-400%[2][3] 生产运营情况 - 白银当量产量同比增长88%，营运现金流增长超过一倍，反映采矿业务实力强劲[4] - Terronera矿山近期实现商业化生产，被视为未来增长的积极动力[4] 关键财务比率 - 市盈率为负值-29.26，盈利收益率为负值-3.42%，显示公司当前处于亏损状态[5] - 市销率为8.43，企业价值与销售额比率为8.77，表明估值相对于销售额较高[5] - 企业价值与营运现金流比率高达69.62，显示估值远高于其现金流生成能力[5] - 债务权益比为0.26，表明债务使用保守，但流动比率为0.93，可能存在短期偿债压力[5]

合作拓展与技术模型更新 - 公司扩大与RESPEC Company LLC的合作，将近期及历史钻探的银化验结果纳入Majuba Hill斑岩铜-银-金项目的技术审查中[1] - RESPEC将整合公司最新钻探项目（钻孔MHB-30至MHB-36）的岩心数据，更新项目的地质解释和技术模型[2] - 银元素将被加入公司内部项目模型，以优化角砾岩体几何形态，评估新发现对项目潜力的影响，并推进铜矿化的地质控制研究[3] 高品位矿化与项目潜力 - 历史钻探结果显示高品位银矿段，例如在218英尺区间内平均品位达73.4克/吨银和1.35%铜，其中包含74英尺区间品位为30.1克/吨银（钻孔MHB-27）[4] - 这些强银矿化结果将整合到新的3D模型中，帮助量化银矿化对项目整体经济性的贡献[4] - 项目显示出大型铜-银±金矿化体的潜力，具有与大型斑岩铜、银、金项目相似的许多特征[9] 战略定位与市场环境 - 项目位于美国内华达州，该地区在弗雷泽研究所2022年度矿业公司调查中排名全球第一的矿业管辖区[7] - 2025年11月6日，美国地质调查局将铜和银列入关键矿物清单，加强了通过研究、许可和相关政策工具对国内供应链的关注[6] - 公司认为，在白银价格已飙升至约每盎司50美元（过去一年复合年增长率约35%）的背景下，整合银化验数据对于释放项目潜力至关重要[5] 项目基础设施与资源基础 - Majuba Hill项目面积达9,684英亩，已完成约89,395英尺的钻探，按当前成本计算钻探重置价值约1,210万美元[9] - 项目基础设施良好，距离温尼马卡113公里，距离里诺251公里，可通过维护良好的县道抵达，并已具备人员、道路、电力和水等基础条件[7][9] - 激发极化法勘测、深部钻探和扩边钻探表明矿化在所有方向均保持开放，具有显著扩展潜力[9] 欧洲市场推广与公司融资 - 公司与Plutus Invest & Consulting GmbH签订协议，自2025年11月7日起为期两个月，总费用12万欧元，旨在欧洲市场提供广告、营销、公关策略和投资者认知度相关的咨询服务[12] - 公司已确保Majuba Hill下一阶段钻探的资金[9] - 公司专注于识别、收购和推进后期铜及铜/银/金项目，以满足由美国绿色新政等倡议驱动的全球对关键金属日益增长的需求[13][14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度生产180万盎司白银和7300盎司黄金，总计约300万白银当量盎司，不包括Terronera矿的产量，与2024年第三季度相比增长88% [3] - 第三季度营收为1.11亿美元，与去年同期相比增长109%，得益于更高的贵金属价格和扩大的生产规模 [3] - 矿山经营现金流（扣除营运资本变动前）增长102%，而现金成本增至每可支付白银盎司18美元，主要由于特许权使用费、利润分成和第三方矿料成本上升，以及Guanaceví和Bolañitos处理品位下降 [4] - 全部维持成本从2024年同期的每盎司30.53美元上升，部分原因是Colpa矿为验证历史资源而增加的勘探投入、升级设施的初始资本支出以及处理和精炼费用增加 [4] - 矿山经营收益从2024年第三季度的1250万美元增至1560万美元，主要得益于Bolañitos和Guanaceví的经营收益增加，以及Colpa矿贡献390万美元经营收益，但被Terronera矿在调试期间的360万美元经营亏损部分抵消 [5] - 公司报告期内净亏损3750万美元，其中衍生品合约亏损3900万美元 [5] - 截至9月30日，公司现金头寸为5700万美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Terronera矿**：于10月16日宣布达到商业生产，调试期间平均运行率达到设计产能（2000吨/日）的90%，并实现至少90%的预计金属回收率 [5][6]；预计未来六个月处理量约35万吨，平均品位预计为白银120克/吨、黄金2.5克/吨，更高品位区域预计在2026年中旬开采 [6]；第三季度因电气问题导致约8天停产，10月以来无全天停产，但11月初有间歇性半天至一天半停机 [17][18] - **Colpa矿**：自5月1日收购后整合顺利，第三季度生产130万白银当量盎司（含贱金属），有望达到历史基准500万盎司；品位略低于预期，但处理量略高，导致现金成本略高于历史趋势和管理层预期 [8]；正在进行工厂和基础设施现代化改造，已获准将处理量提升至2500吨/日，管理层预计本季度末完成扩产评估 [9] - **Guanaceví矿**：第三季度约15%的处理量来自第三方矿料采购，采购经济性为利润率约20-25%，但推高了现金成本 [51][52]；该矿有义务处理至少10%的当地矿工矿石 [52] - **Bolañitos矿**：第三季度品位和处理量均有所下降，全年产量指引趋于下限 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Terronera达到商业生产是公司的转型里程碑，巩固了其作为领先中型白银生产商的地位 [6] - 公司致力于通过优化Terronera的运营流程和效率，逐步提高处理量、回收率和运营效率 [6][19] - 正在推进Pitarrilla项目，重点将推断资源量升级为控制资源量，并进行各项研究以支持尾矿坝许可和可行性研究，预计2026年中发布可行性研究 [9] - 长期目标是到2030年实现年产3000万盎司白银（"30 by 30"），Pitarrilla项目被视为实现此目标的关键，预计将消耗Terronera产生的大部分现金流进行投资 [62][63] - 在资本回报方面，优先考虑投资Pitarrilla项目以实现增长，之后才可能讨论向股东返还资本 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计在2026年1月发布包括Terronera在内的2026年综合生产和成本指引 [7] - 鉴于当前白银价格环境（第三季度平均38美元/盎司，季度末约48美元/盎司），管理层完全预计公司在第四季度实现自由现金流，并预计Terronera在2024年第四季度和2025年第一季度产生自由现金流 [57][60] - Terronera的成本优化是重点，目标是将成本从当前高水平降至可行性研究水平附近（考虑25%-30%的通胀后，目标约为每盎司120-130美元） [58]；预计通过获得液化天然气发电许可（可将电力成本从每千瓦时0.33美元降至0.17美元）以及改善运营效率来实现成本节约 [59][60] - 公司对白银价格持乐观态度，并倾向于避免对未来项目进行对冲，以便股东能从白银上涨中受益 [84] 其他重要信息 - 第三季度G&A费用中包含230万美元与以往授予的递延股票单位按市价调整相关的非现金费用 [4][43]；剔除该费用后的G&A为预期持续水平 [43] - 公司资产负债表呈现营运资本负值，部分原因是衍生品负债（基于2024年签订的黄金销售合同，当时金价2325美元/盎司，季度末市价约4400美元/盎司产生按市价调整损失） [32][33]；公司拥有充足的仓库库存以应对运营需求 [31] - 关于Colpa矿的收购协议包括在24个月内投入1200万美元勘探支出以验证历史资源，第三季度已发生150万美元用于加密和探边钻探 [8][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Colpa矿的实际表现与预期对比，包括品位、成本、劳资关系、设备正常运行时间和社区关系等 [13] - 回答：Colpa矿处理量略高于设计产能（2000吨/日），但品位略低，在较高价格环境下，管理层需平衡开采低品位矿以延长矿山寿命与当期现金流的关系 [14]；勘探进展符合或超出预期，劳资和社区关系良好，运营团队积极推动扩产至2500吨/日 [15][16]；由于在工厂改进和勘探方面的投资，当前矿山自由现金流低于理想水平，但预计2026年及以后将产生良好现金流 [17] 问题: Terronera矿第三季度的停机原因以及第四季度至今是否有停机 [17] - 回答：第三季度主要因电气问题（需要定制电阻器）导致约7天停机，影响了原定10月1日宣布商业生产的计划 [17]；10月无全天停机，11月初有间歇性半天至一天半停机，目前处于优化阶段，运行率仍高于商业生产门槛的90% [18][19] 问题: Terronera矿10月表现、原矿堆存量情况以及高品位区域开采进展和品位验证 [23] - 回答：Terronera矿原矿堆场容量约6-8万吨，无法储存数月库存，强调地下采场准备的重要性 [24]；当前开采区域品位较低（预计未来六个月平均品位为白银120克/吨、黄金2.5克/吨），符合初期开采计划，主要高品位区域（"Terronera plum"）预计2026年中开采，届时将辅以La Luz高品位矿床 [25][26]；品位验证方面，主矿脉品位基本符合资源模型，但发现了额外的网状矿化带（品位约150-200克/吨白银当量），通过改变采矿方法带来了更多吨量和盎司量，可能延长矿山寿命 [27][28]；10月运营平稳，无重大事件 [29] 问题: 达到商业生产后，公司是否继续执行ATM（按市场发行）以及项目贷款再融资的可能性和时间表 [30] - 回答：第三季度使用了1500万美元ATM，但9月底后未再使用 [30]；公司正在评估在商业生产后对项目贷款进行再融资的方案，预计在未来六个月内进行 [30] 问题: 公司负营运资本状况下，各矿场是否有足够的备件和物资缓冲 [31] - 回答：公司认为仓库库存充足，有足够的灵活性应对运营需求，负营运资本部分源于衍生品负债 [31][32]；随着金价从4500美元回落至4000美元，衍生品负债已有所减少，目标仍是尽快实现正营运资本 [33] 问题: 资本支出低于指引的原因以及第四季度是否会追回支出，特别是Colpa矿扩产评估相关的未来支出展望 [37][39] - 回答：预计第四季度资本支出与之前季度相似，不会大幅超支，主要支出在现有运营 [38]；关于Colpa矿扩产，评估仍在进行中，包括分析地下开采的经济规模效应，目标在12月完成评估，相关资本支出将纳入2026年1月发布的指引 [40][41][42] 问题: 第三季度G&A费用较高（224.5万美元）的原因以及未来趋势 [43] - 回答：G&A费用较高主要由于股价上涨导致递延股票单位（DSU）按市价调整产生270万美元费用，剔除该非现金项目后的G&A为预期持续水平 [43]；在计算Colpa矿的全部维持成本时，公司总部的DSU费用被分摊计入，但这不反映Colpa矿自身的运营表现 [44][45] 问题: Guanaceví矿的维持性资本支出（已支出1300万美元，计划1900万美元）对维持生产水平的关键性及当前开发进度 [49] - 回答：Guanaceví矿的维持性资本支出主要用于矿山开发，当前开发进度足以维持生产，预计全年资本支出可能略低于计划（如1600万美元），但不会影响运营状况；Bolañitos矿情况类似，资本支出略低于指引但开发进尺达标 [49][50] 问题: 第三方矿料采购的经济性及其与自产矿石的关系 [51] - 回答：在Guanaceví矿，第三方矿料约占处理量的15%，公司以矿石所含金属价值约70%的价格采购，利润率约20-25% [52]；这替代了部分自产矿石，但有助于延长矿山寿命，在银价上涨背景下，采购成本随之增加 [52]；公司有义务处理至少10%的当地矿工矿石，目前处理量高于此比例 [53] 问题: 公司预计何时开始产生正自由现金流 [57] - 回答：随着Terronera矿进入商业生产以及当前银价环境，公司完全预计在第四季度实现自由现金流，并预计Terronera在第四季度和明年第一季度产生自由现金流 [57][60]；成熟资产（Guanaceví、Bolañitos）由于处于开采后期，成本较高，重点是保证开采品位能产生自由现金流，而Terronera将改变公司的成本结构 [58]；Terronera的成本优化将通过获得液化天然气发电许可（降低电力成本）和改善运营效率来实现 [59][60] 问题: 何时可能开始讨论资本回报（如股息、股票回购） [61] - 回答：公司仍处于转型期，Terronera产生的现金流将优先用于推进Pitarrilla项目，以实现"30 by 30"目标，之后才可能讨论资本回报 [62][64] 问题: 是否考虑回购之前因项目融资而设立的黄金对冲合约 [65] - 回答：公司正在评估对项目贷款进行再融资的方案，这些对冲合约是讨论的一部分；目前尚未决定是否全部、部分保留或解除这些对冲 [65]；考虑到当前现金状况，花费约9000万美元赎回所有对冲头寸并非首选 [87] 问题: Guanaceví和Bolañitos矿第四季度的处理量和品位展望 [68] - 回答：预计第四季度处理量保持稳定（约1100-1200吨/日），品位趋势与第三季度相似，略有下降，全年产量指引趋于下限，主要因Bolañitos的黄金品位和Guanaceví的品位略低 [68] 问题: 第三季度巨额亏损（包括Terronera是否计入）以及衍生品亏损对未来的影响 [75][76][79] - 回答：Terronera矿在调试期间的经营结果（包括收入、成本）计入综合损益表，但未包含在对外公布的生产指标（如现金成本、全部维持成本）中，因其在调试期间波动较大，不能反映未来运营水平 [77]；第三季度净亏损主要包含3900万美元的衍生品合约按市价调整非现金损失（因金价从签约时2325美元/盎司升至季度末约4400美元/盎司） [78][79]；此按市价调整波动将在财报中持续直至对冲头寸到期（剩余57000盎司，在未来18-20个月内逐步到期），金价波动将直接影响季度损益 [86]

生产与成本 - 2025年截至目前的生产量为7438645盎司银当量（AgEq），其中包括来自Kolpa的基础金属[22] - Kolpa自2025年5月1日以来生产了2091217盎司AgEq[22] - 2025年Kolpa的预计成本为2570万美元，其中1660万美元用于可行性研究、开发和勘探工作，910万美元用于资本支出[18] - 2024年Kolpa的生产预计为200万盎司Ag、19800吨铅、12600吨锌和500吨铜，合计510万盎司AgEq[34] - Terronera矿的商业生产于2025年10月1日开始，预计年产量为400万盎司Ag和38000盎司Au[43] - Terronera矿的现金成本为每盎司银16.43美元，综合维持成本为每盎司30.31美元[32] - 2025年第三季度，Kolpa矿生产了598689盎司AgEq，金属组合为47%银、26%铅、24%锌和3%铜[29] - 2025年第三季度的银品位为105克/吨，铅品位为3.07%，锌品位为2.20%[32] - Q3 2025每吨直接成本构成：28%为加工成本，48%为采矿成本，3%为特许权使用费/特别采矿税，21%为管理费用[55] - 2024年每盎司银的现金成本为12.58美元，较2023年的13.08美元下降3.8%[131] 资源与储量 - 截至2024年12月31日，银金矿的已探明和可采储量总计为8,218千吨，银品位为201 g/t，金品位为2.16 g/t，银当量品位为374 g/t[119] - 已探明储量中，Guanaceví矿的银储量为2,688千盎司，金储量为7.1千盎司，银当量储量为3,291千盎司[119] - 可采储量中，Terronera矿的银储量为46,707千盎司，金储量为534.0千盎司，银当量储量为88,834千盎司[119] - 截至2024年12月31日，推测矿资源总计为6,346千吨，银品位为266 g/t，金品位为1.09 g/t，银当量品位为353 g/t[120] - Pitarrilla项目的资源金属组合为60%银和40%铅、锌，已定义600百万盎司银资源[59] 财务表现 - 2024年销售收入为118,845,000美元，较2023年的96,616,000美元增长23.0%[130] - 2024年毛利润为31,432,000美元，较2023年的23,829,000美元增长32.0%[130] - 2024年总收入为128,413千美元，较2023年的109,815千美元增长16.8%[132] - 2024年银销售额为50,802千美元，较2023年的37,719千美元增长34.6%[132] - 2024年净债务为20,329千美元，较2023年的19,712千美元增加3.1%[133] 未来展望 - Pitarrilla项目预计在2026年中期完成可行性研究[67] - 预计未来六个月的处理量约为360,000吨，银品位平均为122克/吨，黄金品位为2.52克/吨[57] - 2024年处理矿石吨数为686,503吨，较2023年的661,535吨增长3.9%[129] - 2024年银等价生产为5,066,852盎司，较2023年的4,599,018盎司增长10.2%[133] 现金流与股价 - 截至2025年11月7日，公司的现金储备为5700万美元[102] - 公司在纽约证券交易所的股价为7.26美元，90天平均日交易量为1300万股[102]

公司业绩概览 - 公司公布2025年第三季度及前九个月财务与运营业绩，所有金额以美元列报 [1] - 首席执行官评价第三季度表现强劲，白银当量产量同比增长88%，运营现金流翻倍以上增长，并强调Terronera矿区已于10月达到商业化生产，对未来增长持乐观态度 [2] - 第三季度营收为1.114亿美元，较2024年同期的5340万美元增长109% [6] 生产运营 - 第三季度白银产量为1,766,926盎司，同比增长102%；前九个月白银产量为4,456,455盎司，同比增长22% [4] - 第三季度黄金产量为7,285盎司，同比下降22%；前九个月黄金产量为23,379盎司，同比下降22% [4] - 第三季度新增铅产量5,664吨，锌产量3,666吨 [4] - 第三季度白银当量产量为3,037,156盎司，同比增长88%；前九个月白银当量产量为7,438,645盎司，同比增长23% [4] - 第三季度处理矿石量400,245吨，同比增长129%；前九个月处理矿石量913,580吨，同比增长48% [4] 财务表现 - 第三季度运营现金流（扣除营运资本变动前）为1360万美元，同比增长205%；前九个月为3630万美元，同比增长69% [6] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为2820万美元，同比增长103%；前九个月为5410万美元，同比增长29% [6] - 第三季度矿山运营收益为1560万美元，同比增长25%；前九个月为3620万美元，同比增长5% [6] - 截至2025年9月30日，现金头寸为5700万美元 [5] - 第三季度净亏损为4200万美元，2024年同期净亏损为1730万美元；调整后净亏损为210万美元，2024年同期为调整后净利润160万美元 [6] 成本与价格 - 第三季度实现白银价格为每盎司38.58美元，同比增长30%；实现黄金价格为每盎司3,550美元，同比增长40% [6] - 第三季度扣除副产品后的现金成本为每盎司18.09美元，同比增长59%；全生命周期维持成本为每盎司30.53美元，同比增长18% [4][5] - 第三季度每吨直接运营成本为144.88美元，同比增长5%；每吨直接成本为192.78美元，同比增长2% [4] - 成本上升主要受特许权使用费、利润分成和第三方矿产材料成本增加影响，以及Kolpa矿区较高的单位运营成本和Bolañitos矿区处理量下降所致 [5][8][9] 矿区运营亮点 - Terronera矿区于2025年10月1日宣布达到商业化生产，第三季度工厂仅停机8天，平均产能利用率超过设计产能2000吨/天的90%，金属回收率预计至少90% [5] - Kolpa矿区贡献了390万美元的运营收益，但Terronera矿区在调试期间产生360万美元的运营亏损 [11] - 公司目前拥有四个在产矿山，分别位于墨西哥和秘鲁 [18]

公司季度业绩表现 - 公司报告2025年第三季度创纪录的财务业绩 单季度白银产量达到390万盎司 同比增长96% [1][5] - 第三季度营收达到2.851亿美元 同比增长95% [5] - 公司股票在财报发布后却出现下跌 从上周五收盘至今日交易结束股价下跌14.6% [1][2] 股价下跌核心原因 - 股价下跌主要源于公司与墨西哥政府的税务纠纷 墨西哥最高法院在第三季度后裁决公司全资子公司在一项关于San Dimas金银矿的税务上诉中败诉 [3][5] - 管理层试图淡化该裁决的影响 首席执行官Keith Neumeyer表示该税务争议已持续13年 情况并未改变 公司持续与墨西哥政府合作解决问题 [5] 公司估值与投资观点 - 当前股价为运营现金流的13.3倍 低于其五年平均现金流倍数25.3 [6] - 市场观点认为公司强劲的运营表现（预计在未来几个季度将持续）超越了墨西哥税务问题带来的疑虑 [6] - 股票当前价格为10.90美元 当日变动幅度为2.16% 上涨0.23美元 [4]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.2美元，低于市场预期的0.24美元，同比去年的0.4美元下降50% [1] - 本季度收益意外为-16.67%，而上一季度收益意外为+26.09%，实际每股收益0.58美元超出预期的0.46美元 [1] - 季度营收为15亿美元，比市场预期高出0.19%，与去年同期持平，在过去四个季度中三次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来已下跌约28.7%，同期标普500指数上涨15.6% [3] - 当前Zacks评级为第5级（强力卖出），预计近期表现将弱于市场 [6] 未来业绩预期 - 对下一季度的市场普遍预期为每股收益0.21美元，营收14亿美元，对本财年的普遍预期为每股收益1.15美元，营收58.7亿美元 [7] - 在本次财报发布前，公司盈利预期修正趋势不佳 [6] 行业背景 - 公司所属的多元化化工行业在Zacks行业排名中处于后9%位置 [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势超过2比1 [8] 同业公司参考 - 同业公司Endeavour Silver预计在即将发布的报告中公布季度每股收益0.05美元，同比增长400% [9] - 该公司过去30天内季度每股收益预期上调28.6%，预计季度营收为1.2477亿美元，同比增长133.5% [9][10]

行业政策动态 - 美国内政部在2025年将银等10种矿产新增至美国地质调查局关键矿产清单，这是银首次被正式认可对美国经济和国家安全的重要性[1] - 此举预示着政府将通过简化许可、提供补贴和战略储备等措施，加强国内供应链安全[1] - 关键矿产的定义为对美国经济或国家安全至关重要、供应链易受干扰、其缺失会对经济或国家安全造成重大影响的商品[3] 公司核心资产与资源 - Apollo Silver公司拥有美国第二大未开发的主要银矿项目Calico银矿项目[2][5] - Calico项目最新矿产资源估算显示，其探明和控制的矿产资源总量为5500万吨，品位为71克/吨，含银1.25亿盎司[2] - 推断矿产资源总量为1760万吨，品位为71克/吨，含银5800万盎司[2] - 该项目位于加利福尼亚州圣贝纳迪诺县，是一个可大规模开采的大型银矿床，并含有重要的重晶石和锌副产品[5] 政策对公司的影响 - 银被列为关键矿产将提升投资者对银矿行业的关注度，并有助于提升公司Calico项目的知名度[2] - 此 designation 强化了该项目依据Fast-41计划获得审批流程简化的理由，该计划旨在简化关键资源项目的许可程序[2] - 美国在2024年64%的银消费依赖进口，凸显了银在工业和国防领域具有战略价值和不可替代的作用[2] 公司其他信息 - 公司还拥有墨西哥奇瓦瓦州Cinco de Mayo项目的期权，该项目是一个高品位、大吨位的碳酸盐岩替代型矿床[5] - 公司由经验丰富且屡获殊荣的管理团队领导，致力于通过勘探和开发来提升资产价值和创造价值[5]

业绩总结 - 2025年第三季度销售额为2.514亿美元，同比增长38%[11] - 2025年第三季度归属净收入为1.236亿美元，较第二季度增长248%[16] - 2025年第三季度每股收益为0.40美元，较第二季度增长264%[16] - 2025年第三季度自由现金流为7340万美元，较第二季度增长116%[16] - 2025年第三季度调整后的EBITDA为1.282亿美元，EBITDA利润率为55%[78] - 2025年第三季度调整后的归属净收入为4470万美元，较第二季度有所下降[77] 成本与现金流 - 2025年第三季度现金成本为每金属当量盎司942美元，较第二季度略有上升[3] - 2025年第三季度全维持成本（AISC）为每金属当量盎司1987美元，较第二季度有所上升[4] - 2025年预计全维持成本（AISC）为每金属当量盎司1670至1765美元[32] - 2025年第三季度自由现金流为1.113亿美元，较第二季度增长20%[72] - 2025年第二季度的全维持现金成本（AISC）为每盎司金当量1932美元[74] - 2025年第二季度的现金成本为每盎司金当量929美元[75] 生产与资源 - 2025年第三季度金矿产量为72,462金属当量盎司，符合年度指导目标[5] - Diamba Sud矿区的总矿石量为14,153,000吨，平均金品位为1.59克/吨，含金量为724,000盎司[43] - Diamba Sud矿区的矿石量为6,171,000吨，平均金品位为1.44克/吨，含金量为285,000盎司[44] - 预计2026年Séguéla的黄金产量将增加，符合2025年年度指导[61] 未来展望 - 2025年Lindero的现金成本指导为每金矿当量1,060美元，综合现金成本为895美元[41] - 2025年Lindero的全维持成本(AISC)指导为每金矿当量1,235美元，综合AISC为1,015美元[41] - 预计2025年Caylloma的现金成本指导为每金矿当量1,250美元，AISC为1,385美元[41] - 预计2025年Yaramoko的现金成本指导为每金矿当量1,060美元，AISC未提供[41] - 预计2025年Séguéla的现金成本指导为每金矿当量680美元，AISC为750美元[41] - 预计2025年Caylloma的全维持成本(AISC)指导为每金矿当量2,060美元[42] - 预计2025年综合AISC为1,670美元[42] 财务状况 - 现金流动性达到5.88亿美元，净现金头寸为2.66亿美元[23][25] - 2025年第三季度的总净债务为1.322亿美元，较第二季度略有上升[72] - 2025年资本支出预计为1.95亿美元，涵盖矿山现场资本和项目及绿地勘探[20] 矿山生命周期 - 矿山生命周期为8.1年[79] - 总矿化物料开采量为17.75百万吨[79] - 矿化物料中含金量为932千盎司[79] - 平均年产量在矿山生命周期内为106千盎司，前3年为147千盎司[79] - 平均运营现金成本在矿山生命周期内为每盎司1,081美元，前3年为759美元[79] - 平均全维持成本（AISC）在矿山生命周期内为每盎司1,238美元，前3年为904美元[79] - 初始资本支出为2.83亿美元[79] - 税前内部收益率（IRR）为86%[79] - 税后净现值（NPV）为5%时为5.63亿美元[79]

交易核心条款 - 公司计划通过发行总计1,396,428股普通股和420,238份认股权证，以每股0.21加元的认定价格，清偿总计293,250加元的债务 [1] - 其中976,190股普通股将发行给非关联方债权人，且不附带认股权证 [1] - 每份认股权证可在发行之日起三年内，以每股0.28加元的价格认购一股普通股 [2] 交易状态与影响 - 此次交易尚需获得多伦多证券交易所创业板的批准 [1][2] - 所有为清偿债务而发行的普通股和认股权证将自发行之日起面临四个月零一天的限售期 [2] - 完成交易将使公司改善其当前营运资金不足的状况 [2] 公司信息 - 公司名称为Rio Silver Inc，在多伦多证券交易所创业板代码为TSXV: RYO，在OTC市场代码为RYOOF [1]