公司战略与AI整合 - Vertiqal Studios宣布推出AI赋能模型 将创意与尖端技术结合 提供以人为中心的AI内容创作方案 区别于扎克伯格提出的纯AI内容生成愿景 [1] - 公司通过AI整合战略 生产及运营环节 实现更快速 智能及协作的工作方式 释放内部团队与品牌合作伙伴的新创意潜力 [2] - CEO Jon Dwyer强调AI用于加速而非替代创意 核心仍保留人类原创性 叙事能力及受众连接 [3] 技术实施与市场应用 - 公司已与硅谷AI初创公司合作部署AI生产工具 可分析性能数据并生成近乎无限的内容迭代 同时适配品牌KPI与平台算法 [3] - 通过DAWN等战略联盟 Vertiqal为美国品牌客户提供AI驱动能力 实现更快周转 更精准洞察及提升渠道与广告活动表现 [4] - 自2023年与SaaS分析平台Revmo合作以来 公司长期聚焦实时性能数据与创意决策的整合 确保内容基于可操作数据 [5] 行业定位与差异化 - 公司明确反对Meta提出的纯自动化创意机构模式 主张人类创造力与文化洞察力是内容有效的核心 [6] - Vertiqal的AI加速工作流涵盖三方面：缩短生产时间 实时定制化活动洞察 以及释放创作者主导内容的内部系统效率 [7] - 当前系统已支持游戏 生活方式 美妆及体育领域的品牌内容 针对GenZ注意力时长优化并适配社交优先格式 [8] 公司背景与运营规模 - Vertiqal Studios拥有北美最大游戏及生活方式社交媒体网络 管理超130个TikTok Instagram及Snapchat频道 日均生产100+内容 覆盖5200万以上粉丝 [10] - 专注于为品牌打造原生GenZ及千禧一代文化的病毒式视频 提供从创意策划到自有渠道分发的全链条服务 [10]

公司财务表现 - 2024财年合并营收达4850万美元 毛利润1770万美元 调整后EBITDA接近盈亏平衡 调整后每股收益为-0.035美元 [1] - 公司当前企业价值/收入倍数低于行业可比公司中位数水平（AdTech行业3.5倍 数字与社交媒体行业5.8倍） 管理层认为公司估值被低估 [5] - 公司在日本运营26年 台湾运营12年 已建立近5000万美元营收规模 并在两地市场占据领先地位 [6] 战略扩张计划 - 2025年推出Business Insider台湾站 瞄准全球华语市场 预计将创造显著收入 [1] - 与台湾领先电商平台PChome Online达成战略合作 该平台年GMV达数十亿美元 合作将带来重要零售数据变现机会 [2] - 战略扩张包含全球人才管理和战略性并购两大支柱 [1] 行业活动与品牌建设 - 联合主办2025年生成式AI双年会 这是台湾顶级AI活动 预计吸引超1000名行业参与者 显著提升公司知名度 [3] - 公司被认可为台湾AI产业关键构建者之一 该活动将带来后续商业机会 [3] 投资者沟通 - 公司创始人兼CEO及联合创始人兼总裁将出席2025年5月22日的Emerging Growth Conference 进行业务演示和一对一投资者会议 [1][4] - 会议将通过视频网络直播 面向数万名个人及机构投资者 投资顾问和分析师 [8][9] 公司背景 - 由台湾The News Lens与日本Mediagene于2023年5月合并成立 业务覆盖日文 中文和英文市场 [17] - 运营内容包括新闻 商业 科技等原创及授权媒体品牌 并提供AI驱动的广告服务和电商解决方案 [17] - 在亚洲拥有约500名员工 办公室分布于日本 台湾和香港 [19]

公司业绩与财务表现 - 2025年第一季度营收为705,845美元，同比下降16% [4][7] - 净亏损扩大至1,313,413美元，上年同期为513,047美元 [4] - 毛利率提升至80%，高于2024年同期的77% [7] - 总费用增至1,880,599美元，主要因战略 repositioning 投入 [4][6] Snapchat业务动态 - Snapchat Discover生态优先策略使公司成为最大出版商之一，3月Snapchat收入同比激增101% [2][7] - 平台原计划合并Discover与Spotlight标签导致1-2月CPM大幅下降，但4月底政策反转后需求回升 [9] - 公司拥有5,200万跨平台（TikTok/Snapchat/Instagram）受众，75%位于美国 [2] 战略合作与增长驱动 - 与美国最大少数族裔代理机构CrossMedia达成合作，强化直接媒体广告布局 [1][8] - 季节性广告需求回升（秋冬旺季）及程序化收入流改善支撑全年增长预期 [1][6] - 内容产能达每日100+条，覆盖140个社交频道 [11] 管理层与人事变动 - CEO Jon Dwyer强调Snapchat业务中长期增长潜力，预计2025下半年显著加速 [10] - Ira Levy被任命为临时CFO，接替休产假的Pooja Sharma [10] 行业与市场定位 - 公司运营北美最大游戏及生活方式社交网络，专注Z世代和千禧一代的病毒视频分发 [11] - 通过媒体代理机构优化直接广告库存销售，同时扩大Snap Discover频道程序化曝光 [8]

公司动态 - TNL Mediagene将参加2025年5月21-22日举行的Sidoti Micro-Cap虚拟投资者会议，公司联合创始人兼CEO Joey Chung和联合创始人兼总裁Motoko Imada将出席并进行业务介绍和一对一投资者会议 [1][2] - 公司2024财年表现强劲，营收达4850万美元，毛利润1770万美元，调整后EBITDA接近盈亏平衡，调整后每股收益为-0.035美元 [2] - 公司将在2025年推出Business Insider台湾站，瞄准庞大的华语市场，预计将带来显著收入 [2] - 公司与台湾领先电商平台PChome Online建立战略合作伙伴关系，该平台年GMV达数十亿美元，SKU数量达数百万，将为公司带来潜在收入机会和零售数据变现渠道 [3] - 公司将联合主办2025年生成式AI双年会，这是台湾顶级AI活动，预计吸引超过1000名行业参与者，提升公司知名度并带来后续商业机会 [4] 投资者活动 - 公司演讲将于2025年5月22日美国东部时间上午8:30开始，可通过指定链接观看直播 [5] - 公司将在2025年5月21-22日举行虚拟一对一投资者会议，注册免费且无需成为Sidoti客户 [5] - 演讲将通过Stocktwits网站进行直播 [5] - 公司投资者演示文稿可通过指定链接获取 [6] 公司背景 - TNL Mediagene总部位于东京，2023年5月由台湾The News Lens和日本Mediagene合并而成，是亚洲领先的独立数字媒体集团 [10] - 公司业务涵盖原创和授权媒体品牌，涉及日语、中文和英语内容，覆盖新闻、商业、科技、科学、食品、体育和生活方式等领域 [10] - 公司提供AI驱动的广告服务、营销技术平台、电子商务和针对广告机构的创新解决方案 [10] - 公司以政治中立、吸引年轻受众和高质量内容著称，在亚洲拥有约500名员工，在日本、台湾和香港设有办事处 [10] 合作伙伴信息 - Sidoti Events是专注于小型和微型市值公司的领先企业访问提供商，每年举办八次投资者会议 [8] - Sidoti覆盖约160只股票，其中50%参与其快速增长的公司赞助研究(CSR)计划 [8] - Stocktwits是面向投资者和交易者的顶级社交媒体平台，拥有超过1000万注册用户 [9]

纪要涉及的公司 Ziff Davis (ZD) 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司整体情况** - 公司通过系统收购和发展数字媒体与互联网业务构建，拥有跨五个垂直类别的数十项资产，业务模式多元化，包括广告、订阅和授权收入 [4] - 上季度营收增长5%，四个数字媒体细分业务板块增长9%，重申全年中个位数增长指引，并购节奏良好，资产负债表状况佳 [5][6] 2. **各业务板块表现** - **技术与购物**：包含CNET集团和RetailMeNot集团，该板块营收增长14%，调整后EBITDA增长44%，主要得益于消费者科技资产的有机增长、CNET集团的利润率扩张以及购物业务的成功；B2B业务长期拖累公司增长，现已缩减至影响较小且实现盈利 [21][22] - **游戏与娱乐**：以IGN Entertainment为市场切入点，业务包括IGN、Humble Bundle等，本季度实现中个位数增长（6%-7%）；订阅业务Humble Bundle在Q1表现不佳，广告业务增长强劲，EBITDA受费用时间安排影响，预计Q2会改善；任天堂Switch 2和流媒体平台的发展将带来积极影响 [26][27][29] - **健康与 wellness**：以Everyday Health Group为代表，包括Everyday Health、MedPage等业务，实现中高个位数营收增长和两位数EBITDA增长；制药广告市场良好，公司在该领域处于领先地位；订阅业务Lose It在GLP - 1s和减肥领域表现出色 [32][33][35] - **连接性**：以Ookla为市场切入点，包括Speedtest、RootMetrics等业务，是数据即服务业务和Wi - Fi规划设计部署业务的市场领导者；去年无线接入点销售下降25%，公司业务保持平稳，随着Wi - Fi 7的推出，业务有望增长；本季度通过Speedtest业务实现5%的增长，利润率超过50% [38][41][43] - **网络安全与营销技术**：本季度是唯一收入下降的板块，主要因去年有一次性收益而今年没有；预计全年将实现环比增长，公司注重利润率提升，VPN业务增长态势良好，但部分业务仍需解决问题 [44][45][46] 3. **宏观与关税影响** - 广告收入在Q1增长12%，各业务板块表现良好；健康与 wellness领域受FDA药物管道推动，游戏娱乐领域因任天堂Switch 2等因素有望增长；技术与购物领域需关注关税对部分业务的成本压力，但目前尚未出现明显迹象；订阅业务略有下降，整体呈稳定的低个位数增长 [7][9][12] 4. **AI相关情况** - 公司起诉OpenAI未经授权使用其内容，旨在保护知识产权，认为使用受版权保护的信息应给予补偿；公司35%的收入基于网络流量，其中40%来自搜索，仅15%的公司收入与搜索相关；目前20%的查询会生成AI概述，占公司收入的3%，且33%的情况下公司内容会出现在AI概述中；搜索对公司很重要，但AI平台也需要内容供应，应建立补偿机制 [48][51][57] 5. **财务与资本配置** - Q2营收加速增长，源于各业务板块表现改善，如技术与购物板块的并购、游戏业务的内容优化、健康业务的制药广告和前期业务、连接性业务的增长以及网络安全与营销技术业务的环比改善；公司预计全年业绩符合预期，若宏观环境恶化，有能力控制开支以保护利润 [59][60][62] - 公司收购活动活跃，今年前四个多月已宣布两项收购，第二季度初完成一项收购并签署第四项收购协议，收购多为协同性强的小型收购，各业务板块均有收购机会；公司寻求20%的现金回报率，并购长期贡献约50%的收入和EBITDA增长，将50% - 55%的EBITDA转化为自由现金流，用于再投资和偿还债务，设定总债务与EBITDA的上限为3倍；过去四个季度回购了10%的公司股份，预计未来EPS将实现稳定增长 [63][65][66] 6. **公司价值与展望** - 公司当前市值与业绩不匹配，原因包括2022 - 2023年业务中断、市场对AI的担忧以及宏观环境等因素；公司通过提供各业务板块的详细信息和分析，希望市场更好地理解公司业务；未来公司有望实现有机增长、恢复并购节奏，并获得市场对各业务板块的更好认可 [68][69][70] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司提供新的业务板块披露，旨在让投资界更好地了解公司业务，提供了四到五年的营收历史和九个季度的调整后EBITDA及营业收入历史，有助于投资者进行分部估值 [14][15] - Speedtest应用安装在3亿台设备上，通过用户的速度测试活动和背景测试、众包测试等方式获取数据，形成数据 analytics和情报平台，为运营商、互联网服务提供商等提供服务 [38][39]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并净收入约9220万美元，同比下降11.7% [10] - 第一季度利息和投资收入约100万美元，去年同期为200万美元；利息支出降至约1090万美元，去年同期为1300万美元 [16] - 第一季度记录了640万美元的非现金减值，针对五个广播市场的FCC许可证账面价值 [17] - 第一季度所得税拨备约1570万美元，支付现金所得税3.3万美元 [17] - 第一季度资本支出约250万美元，净亏损约1170万美元，合每股0.26美元，2024年第一季度净收入为750万美元，合每股0.15美元 [17] - 截至3月31日，总债务约5.563亿美元，无限制现金为1.151亿美元，净债务约4.413亿美元，与9410万美元的LTM报告调整后EBITDA相比，总净杠杆率为4.69倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 广播业务 - 广播业务净收入为3260万美元，同比下降10.3%，排除政治因素，净收入同比下降7.7% [10] - 本地广告销售下降12.8%，市场下降13.2%；全国广告销售下降14.6%，市场下降11.6% [10] - 最大广播广告类别服务类增长11%，由法律服务推动；旅游和交通类增长17%，但为最小类别；电信和金融类别呈低个位数增长，其他主要类别均下降 [11] 媒体业务 - 第一季度净收入为590万美元，较上年下降30.9%，调整后EBITDA亏损60万美元 [12] 数字业务 - 第一季度净收入下降16.2%，为1020万美元；音频流收入季度内下降210万美元，调整后EBITDA为5.8万美元，上年为230万美元 [12] 有线电视业务 - 季度内确认约4420万美元收入，下降7.9%；有线电视广告收入下降6.3% [13] - TV One总日收视人数25 - 54岁人群下降18%，部分被Clio TV增长29%抵消；净广告收入下降170万美元 [13] - 有线电视附属收入下降10%，受约330万用户流失影响，部分被用户费率提高和NOW TV推出带来的100万美元收入抵消 [13] - TV One有线电视用户在第一季度末为3560万，去年第四季度末为3720万；Clio TV有3500万Nielsen用户 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于成本控制、去杠杆化和保持强大的流动性，计划在年中再次审视成本削减措施 [6][23] - 广播业务方面，本地业务表现相对较好，下降幅度为低个位数，公司将改善数字业务，希望随着市场稳定，全国广告业务的负面影响能有所缓解 [51][55] - 电视业务方面，不会单纯为现有线性网络投入更多资金，而是考虑结合FAST和AVOD环境下的新分销机会进行内容投资 [79][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度广播业务节奏较上次电话会议有所减弱，约下降9%；电视收视率在第一和第二季度趋于稳定，符合预算 [5] - 预计2025年大部分EBITDA将在下半年实现，第二季度表现可能略好于第一季度，但仍较疲软 [28][31] - 由于市场不确定性和消费者支出放缓，今年广播广告市场难以出现积极反弹 [44][45] 其他重要信息 - 自上次电话会议以来，公司在公开市场回购了8860万美元债务，平均价格约为53.9，将总债务降至4.959亿美元，目前手头仍持有约8000万美元现金和未动用的循环信贷额度 [7] - 第一季度公司回购了2820万美元2028年票据，平均价格为面值的58%；4月又回购了6040万美元票据，价格为面值的51.9% [16] - 第一季度公司回购了449200股A类普通股，金额约70万美元，平均价格为每股1.48美元；回购了303622股D类普通股，金额约30万美元，平均价格为每股0.87美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司还有哪些控制成本的手段 - 公司去年年底采取的成本削减措施节省了约500万美元，今年计划在年中再次审视，但暂不透露具体措施 [23] 问题2: 是否预计2025年大部分EBITDA在下半年实现 - 是的，超过一半的EBITDA预计在下半年实现 [28][29] 问题3: 对第二季度EBITDA有何预期 - 不提供具体指导，广播业务疲软，数字业务大部分利润预计在下半年实现，TV One收视率略有下降但被Clio TV补偿，第二季度可能略好于第一季度，但仍较疲软 [30][31] 问题4: 今年是否会继续进行债务回购 - 公司将继续机会性地进行债务回购，目前债务回购是主要资金用途，使用未动用的循环信贷额度不会限制债务回购 [32][37] 问题5: 广播广告市场能否快速反弹，本地和全国广告业务表现如何 - 由于市场不确定性和消费者支出放缓，今年广告市场难以出现积极反弹；本地广播业务下降幅度为低个位数，全国业务是主要拖累因素，同时数字业务也存在问题 [44][53] 问题6: 有线电视收入中广告和附属收入的占比，以及与大型有线电视和其他MVPD的续约时间表 - 今年TV One收入中略超50%为广告收入，略低于50%为附属收入；今年Charter在年底到期，Verizon有续约选项，NCTC在9月到期；明年AT&T和Comcast到期 [68][70] 问题7: TV One收视率下降情况如何，以及是否有增加节目支出的计划 - TV One收视率去年大幅下降后在第四季度触底反弹，今年至今高于第四季度预算；节目支出下降约10%，不会单纯为现有线性网络增加内容投资，而是考虑结合新分销机会进行内容投资 [73][80]

投资者会议与战略更新 - 公司计划参加2025年5月至6月的多场投资者会议包括Sidoti Micro-Cap Conference Emerging Growth Conference和Maxim Group虚拟科技会议 [1] - 会议将讨论FY2024业绩 战略扩张计划(含全球人才管理与战略并购)及业务更新 [1] - CEO表示已优化公司结构并准备向投资者分享重要业务进展 欢迎公众参与会议 [2] 新业务发展与增长驱动 - 2024年推出Tech Insider等新媒体资产 2025年计划推出Business Insider Taiwan 覆盖全球华语市场 [3] - 新资产具备高曝光度与变现潜力 支持收入多元化目标 尤其BI Taiwan可触达台湾及全球华语高价值市场 [3][7] - 与台湾电商龙头PChome Online达成战略合作 该平台年GMV达数十亿美元 将创造高转化广告渠道及独家零售数据资产 [4][7] 行业活动与品牌影响力 - 联合主办2025年台湾生成式AI双年会 吸引超1000名行业参与者 提升公司在亚洲AI创新领域的品牌地位 [5] - 该活动将带来后续商业机会 并巩固公司作为台湾AI产业关键架构者的形象 [5][7] 财务表现与估值 - FY2024收入4849万美元 同比增长35.3% 毛利率36.6% 调整后EBITDA亏损收窄至-1.8% [9][10] - 调整后EPS为-0.035美元 较2023年-0.015美元扩大 主因成本优化与AI驱动的运营效率提升 [8][10] - 当前EV/Revenue倍数低于行业基准(AdTech 3.4x 数字媒体6.1x) 管理层认为公司估值被低估 [9] 公司背景与业务构成 - 由台湾The News Lens与日本Mediagene于2023年合并成立 总部东京 覆盖日/中/英三语市场 [11] - 业务涵盖原创/授权媒体品牌 AI广告服务 电商解决方案等 员工约500人 分布日本/台湾/香港 [11]

财务数据和关键指标变化 - Q1 2025 营收 3.286 亿美元，较 2024 年 Q1 的 3.145 亿美元增长 4.5% [21] - Q1 2025 调整后 EBITDA 为 1.002 亿美元，2024 年同期为 1.008 亿美元，调整后 EBITDA 利润率为 30.5% [21] - Q1 2025 调整后摊薄每股收益为 1.14 美元，受净利息费用、折旧摊销和外汇汇率变化影响 [22] - 广告和绩效营销收入增长 12.3%，订阅和许可收入下降 2%，其他收入减少约 200 万美元 [23] - 截至 Q1 2025 末，现金及现金等价物 4.31 亿美元，长期投资 1.67 亿美元，总杠杆为 1.8 倍，净杠杆为 0.9 倍，含金融投资价值时为 0.6 倍 [24] - Q1 2025 自由现金流使用约 500 万美元，主要因 TDS 业务、遣散费、并购费用和利息支付 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科技与购物业务营收增长近 18%，调整后 EBITDA 增长近 44% [8] - 游戏与娱乐业务营收增长近 4%，广告收入增长 7%，订阅收入略有下降，调整后 EBITDA 下降 [9] - 健康与 wellness 业务营收增长超 7%，调整后 EBITDA 增长超 12% [10] - 连接业务营收增长 5%，核心订阅和许可业务增长 7%，利润率超 50% [11] - 网络安全与营销技术业务营收下降近 11%，主要因 2024 年 Q1 的时间性收益 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场方面，科技与购物、健康与 wellness、游戏与娱乐市场 Q1 表现强劲，有望全年保持良好态势 [13] - 游戏广告市场，6 月任天堂 Switch 2 发布或带来积极影响 [10] - Wi-Fi 市场，2025 年 Wi-Fi 7 的市场采用和部署将增加对 Ekahau 的需求 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申 2025 年全年指引，预计营收增长 5%，调整后 EBITDA 增长 6% [7] - 持续回购股份，Q1 完成两次收购，Q2 初一次，上周又签署一项收购协议 [7] - 简化 B2B 产品，采用收缩增长策略，提高利润率 [9] - 追求多元化，通过收购具有强大品牌和适应能力的企业，加速 EPS 增长 [15] - 起诉 OpenAI，保护新闻质量原则和版权，倡导建立公平数字生态系统 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对 Q1 业绩满意，预计 Q2 增长加速，全年有望实现目标 [7] - 虽宏观环境存在不确定性，但目前未受明显负面影响，对全年业绩有信心 [27] - 广告市场趋势积极，但经济衰退可能改变市场格局 [37] 其他重要信息 - 计划在 8 - K 表格中分享 2023 和 2024 年各业务板块季度财务信息 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 整体广告市场情况及后续趋势 - Q1 广告业务增长超 12%，科技与购物、游戏与娱乐、健康与 wellness 市场表现良好，后续趋势有望保持积极，但经济衰退可能改变市场格局 [34][35][37] 问题: 连接业务加速增长的优先事项 - 主要关注 Wi-Fi 业务，Ekahau 业务与无线接入点销售相关，市场硬件周期不佳影响其表现，核心业务增长良好，预计 Wi-Fi 7 将带来加速增长 [38][39] 问题: 关税对客户群体、广告需求、业务管道和流量的影响 - 关税对公司直接影响较小，健康与 wellness、游戏与娱乐业务相对绝缘，科技与购物业务部分产品有豁免，消费者产品提价或增加对折扣的需求，有利于 RetailMeNot [46][47][49] 问题: 制药行业广告管道及其他类别情况，起诉 OpenAI 的原因 - 制药行业广告前期表现强劲，其他类别合同按季度签订，可见度较低；公司曾尝试与 OpenAI 解决内容使用问题但未达成可接受条款，遂采取法律行动 [56][58][59] 问题: 生成式搜索对业务的影响，广告业务中直接销售与程序化销售的情况 - 约 35% 的营收依赖流量，其中 40% 来自搜索，AI 概述占流量查询的比例从 12% 增至 20% 多，影响较小且难以判断正负；公司程序化业务占比约 3%，业务以直接销售和绩效营销为主 [65][67][70] 问题: 当前并购市场情况，股票回购策略，杠杆使用情况，以及对 OpenAI 推动版权法规变化的看法 - 资本配置活跃，并购环境有利，各部门均有参与，交易使业务多元化；公司会平衡并购和股票回购，谨慎使用杠杆；近期其他诉讼案例给公司带来信心，诉讼是审慎选择 [77][78][83] 问题: 科技与购物业务的有机增长趋势、可持续性及 AIO 页面流量的转化效益 - 科技与购物业务增长受 CNET 影响，PCMag 有机增长 10%，RetailMeNot 略有增长，B2B 业务收入下降但 EBITDA 转正；难以判断 AIO 页面流量的转化效益，公司正在研究 [90][92][93]

财务数据和关键指标变化 - Q1 2025营收3.286亿美元 同比增长4.5% [20] - Q1调整后EBITDA 1.002亿美元 略低于去年同期的1.008亿美元 [20] - Q1调整后EBITDA利润率30.5% 超出内部预期 [20] - Q1调整后稀释EPS 1.14美元 受利息支出和外汇影响 [21] - 广告与效果营销收入增长12.3% 订阅与授权收入下降2% [22] - 公司持有现金4.31亿美元 长期投资1.67亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 科技与购物 - 收入增长18% 调整后EBITDA增长44% [8] - CNET利润率扩张 B2B业务采取收缩策略 [8] - CES活动成功推出CNET Group品牌 [9] 游戏与娱乐 - 收入增长4% 广告收入增长7% 订阅收入微降 [9] - Humble平台游戏阵容较弱 预计任天堂Switch 2将带来利好 [9] - 调整后EBITDA下降 预计Q2将改善 [10] 健康与健康 - 收入增长7% 调整后EBITDA增长12% [10] - 订阅业务占比达15% 制药广告预订强劲 [11] 连接性 - 收入增长5% 核心订阅与授权业务增长7% [11] - Speedtest和Downdetector表现强劲 [11] - Wi-Fi 7部署将推动Ekahau需求 [12] 网络安全与营销科技 - 收入下降11% 主要因去年Q1一次性收入 [12] - VPN业务已稳定 预计下半年恢复增长 [12] 公司战略和发展方向 - 持续进行股票回购 过去四个季度回购425万股(约10%流通股) [14] - 2025年已完成3笔收购 另有1笔已签约 [15] - 业务多元化战略覆盖广告/订阅/授权等多种模式 [15] - 对OpenAI提起诉讼以保护内容版权 [16][17] 经营环境与前景评论 - 重申2025年营收增长5%和EBITDA增长6%的指引 [7] - 广告市场表现强劲 但对宏观经济保持谨慎 [13] - 未明显受到关税政策影响 [25] - Q2增长预计加速 但EBITDA利润率可能略降 [26] 问答环节 广告市场趋势 - Q1广告增长12% 各垂直领域均表现良好 [32] - 游戏广告受益于任天堂Switch 2发布预期 [34] - 制药广告预订强劲 直接面向医生营销恢复 [54] 连接性业务 - Wi-Fi业务受硬件周期影响 但长期需求看好 [36] - 核心业务(Speedtest等)保持7%增长 [37] 宏观影响 - 关税直接影响有限 间接影响因行业而异 [44] - 科技产品可能面临压力 但折扣需求或利好RetailMeNot [47] AI与搜索 - AI Overviews影响约3%营收 公司内容被引用率33% [65] - 程序化广告仅占营收3% 主要依赖直接销售 [68] 资本配置 - 2024年完成2.25亿美元收购 2025年继续活跃 [75] - 数字媒体估值具有吸引力 倾向增加投资 [80] OpenAI诉讼 - 尝试协商未果后决定采取法律行动 [57] - 近期类似案件进展给予信心 [81] 科技与购物细节 - CNET贡献增长 PCMag有机增长10% [89] - B2B业务收入下降但转为盈利 [90]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为1,442百万美元，同比增长5.0%[63] - 调整后的EBITDA为505百万美元，同比增长6.0%[63] - 调整后的稀释每股收益为6.64美元，同比增长5.1%[63] - 2025年第一季度净收入为24,239千美元，较2024年第一季度的10,627千美元增长了128.3%[78] - 2025年第一季度的收入为328,636千美元，较2024年第一季度的314,485千美元增长了4.5%[81] - 2025年第一季度的调整后净收入为48,940千美元，调整后每股摊薄收益为1.14美元，2024年第一季度为58,472千美元，调整后每股摊薄收益为1.27美元[85] - 2025年第一季度的自由现金流为-5,006千美元，而2024年第一季度为47,429千美元，下降幅度为110.6%[88] 未来展望 - 2025年全年收入指导范围为1,442百万至1,502百万美元[63] - 2025年全年调整后的EBITDA指导范围为505百万至542百万美元[63] 现金流与债务 - 2025年第一季度的总现金和投资为598百万美元[59] - 2025年第一季度的总债务为872百万美元，债务与调整后EBITDA的倍数为1.8倍[58] - 2025年第一季度的现金及现金等价物为431百万美元[59] - 2025年第一季度的利息支出为6,131千美元，较2024年第一季度的1,769千美元增长了246.5%[78] - 2025年第一季度的运营活动提供的净现金为20,613千美元[88] 用户数据 - 游戏与娱乐部门2024年第一季度的客户数量为318，2025年第一季度增加至311[94] - 健康与保健部门2024年第一季度的客户数量为794，2025年第一季度减少至703[94] - 游戏与娱乐部门2024年第一季度的客户数量为451,000，2025年第一季度增加至531,000[97] - 健康与保健部门2024年第一季度的客户数量为1,564,000，2025年第一季度增加至1,820,000[97] - 连接性部门2024年第一季度的客户数量为24,000，2025年第一季度增加至25,000[97] - 网络安全与市场技术部门2024年第一季度的客户数量为1,306,000，2025年第一季度减少至1,250,000[97] 收入与支出 - 2025年第一季度的折旧和摊销费用为55,832千美元，较2024年第一季度的48,453千美元增长了15.2%[78] - 2025年第一季度的有效税率约为23.9%[86] - 技术与购物部门2024年第一季度的净广告和绩效营销收入保留率为91.0%，2025年第一季度为90.0%[94] - 游戏与娱乐部门2024年第一季度的每客户季度收入为71,561美元，2025年第一季度增加至78,362美元[94] - 健康与保健部门2024年第一季度的每客户季度收入为79,629美元，2025年第一季度增加至94,652美元[94] - 网络安全与市场技术部门2024年第一季度的每客户季度收入为57.79美元，2025年第一季度减少至53.85美元[97]