公司业绩预期 - 耐克公司将于12月18日周四盘后公布2025财年第二季度财报 成为本财年最后一批公布业绩的公司之一 [1] - 市场分析师普遍预期公司每股收益为0.37美元 营收为121.5亿美元 [1] - 预期每股收益同比大幅下降52.6% 预期营收同比下降1.7% [1] 公司经营与市场关注点 - 由首席执行官Elliott Hill领导的公司转型努力在本季度仍受到密切关注 [1] - 上一份财报中发布的疲弱假日销售预警可能仍是投资者关注的焦点 [1] 股价历史表现与波动 - 回顾历史 耐克股票在前两份财报公布后均收高 从而在6月份结束了连续六个季度的财报后下跌态势 [2] - 过去两年 该股在财报发布次日的平均波动幅度为9.1% [2] - 此次期权市场定价暗示股价将有13.1%的波动幅度 [2] 近期股价走势 - 自11月初以来 耐克股价从60美元附近（该价位在夏季曾提供支撑）反弹并缓慢走高 [2] - 自年初以来 该股累计下跌10.2% [2]

本周财报日历概览 - 本周财报季将涵盖房屋建筑商、多家服装公司和一家大型科技公司 [1] - 美光科技股价出现异动 [1] 周一（12月15日）财报公司 - 多家公司将在周一收盘后公布财报 [2] 周二（12月16日）财报公司 - 盘前：加拿大大麻生产商Organigram Global Inc (OGI) 和服装品牌Duluth Holdings Inc (DLTH) 将公布财报 [2] - 盘后：房屋建筑商Lennar Corp (LEN) 和 Worthington Enterprises Inc (WOR) 将公布财报 [2] 周三（12月17日）财报公司 - 周三盘前将是本周财报最密集的时段 [3] - 盘后焦点：美光科技将公布财报 市场预期其每股收益为3.93美元 营收为128.1亿美元 [3] - 投资者关注用于AI芯片的高带宽内存销售激增 能否推动公司业绩超预期并上调指引 从而验证内存超级周期将持续至2026年 [4] - 周三盘后还有多家公司公布财报 [5] 周四（12月18日）财报公司 - 盘前：零售投资者青睐的FuelCell Energy Inc (FCEL) 将公布财报 市场预期其第四季度每股亏损1.04美元 营收为4475万美元 [9] - 盘前：另有包括Navan Inc (NAVN)、Ark Restaurants Corp (ARKR)、Champions Oncology Inc (CSBR) 在内的多家公司公布财报 [6] - 盘后：耐克和联邦快递将成为市场焦点 [9] - 盘后：Jabil Inc (JBL)、General Mills Inc (GIS)、The Toro Company (TTC)、ABM Industries Inc (ABM)、Spire Global Inc (SPIR)、Optex Systems Holdings Inc (OPXS)、Veru Inc (VERU) 将公布财报 [7] - 盘后：Enerpac Tool Group Corp (EPAC)、Worthington Steel Inc (WS)、MillerKnoll Inc (MLKN)、Gloo Holdings Inc (GLOO) 将公布财报 [8] 周五（12月19日）财报公司 - 盘前：嘉年华公司将为本周财报收尾 市场预期其每股收益为0.25美元 营收为63.7亿美元 [10] - 盘前：Cintas Corp (CTAS)、埃森哲、FactSet Research Systems Inc (FDS)、Darden Restaurants Inc (DRI)、CarMax Inc (KMX)、Birkenstock Holding Plc (BIRK)、Innovative Solutions and Support Inc (ISSC) 将公布财报 [10] - 盘前：HEICO Corp (HEI)、黑莓、KB Home (KBH)、Mission Produce Inc (AVO)、Scholastic Corp (SCHL) 将公布财报 [11] - 盘前：Paychex Inc (PAYX)、Lamb Weston Holdings Inc (LW)、Conagra Brands Inc (CAG)、Winnebago Industries Inc (WGO) 将公布财报 [12]

公司与品牌合作 - 哥伦比亚运动服装公司再次成为美国冰壶国家队的官方队服赞助商 合作将持续至2026年冬奥会 [1] - 公司为美国男子、女子、混双和轮椅冰壶国家队的运动员及教练提供比赛队服 [2] - 此次合作是公司创新精神与国家自豪感的结合 队服首次提供可供粉丝购买的复刻版本 [1] 产品设计与技术 - 新款队服设计讲述美国传统与壮丽景观的故事 深色球衣饰有八颗红白蓝三色瀑布状星星 象征比赛用的冰壶石 [2] - 每件球衣至少装饰250颗星星 以庆祝即将到来的美国独立250周年 [2] - 公司为运动员提供包括品牌派克大衣在内的奥运村服装 大衣采用获奖的Omni-Heat™ Infinity隔热技术 并以爱国金星图案重新设计 [3] 市场营销与销售 - 粉丝可通过哥伦比亚官网及部分Dick's Sporting Goods零售商购买“美国2026”系列产品 以表达支持 [4] - 粉丝系列关键单品包括爱国羽绒服、抓绒衣、短袖T恤、无檐帽和棒球帽 价格区间为40至300美元 [4] - 复刻版球衣将于明年1月起在Columbia.com上架 [4] 公司高层与合作伙伴评价 - 哥伦比亚运动服装公司总裁表示 为美国冰壶队提供奥运装备是一项殊荣 过去几年团队与美国冰壶协会紧密合作以助其登上领奖台 [4] - 美国冰壶协会首席执行官表示 备战冬奥需要能在压力下发挥作用的装备 公司的技术专长和运动员优先的方法使其成为值得信赖的合作伙伴 [4] 公司背景 - 哥伦比亚品牌是总部位于俄勒冈州波特兰的哥伦比亚运动服装公司的旗舰品牌 自1938年以来一直为户外爱好者创新服装、鞋类、配饰和设备 [5] - 公司通过将创新精神和对户外的热情转化为全年保持人们温暖、干燥、凉爽和受保护的技术与性能产品 已成为全球领先品牌 [5] 合作伙伴背景 - 美国冰壶协会成立于1958年 总部位于明尼苏达州伊登普雷里 是美国奥运冰壶项目和残奥会轮椅冰壶项目的国家管理机构 [6] - 其使命是通过优先考虑从基层到领奖台的可及性和项目发展 来发展、加强和倡导美国的奥运及残奥冰壶运动 [6]

核心管理层变动 - 首席执行官Calvin McDonald将于2026年1月31日卸任 其自2018年8月接手公司 任职超过七年 卸任后将以高级顾问身份留任至2026年3月以确保平稳过渡 [2][4][8] - 董事会已启动全球CEO搜寻 致力于寻找一位拥有带领公司经历增长和转型时期卓越业绩的领导者 [2][8] - 管理层变动背景包括财报揭示的业绩压力 北美市场增长停滞以及来自创始人Chip Wilson的公开批评 [2][6] 管理层历史业绩与战略 - Calvin McDonald任内 公司年收入增长超两倍 预计本财年营收将达到110亿美元 [2][4] - 在其领导下 公司全球业务拓展至30多个国家及地区 并推动中国大陆业务成长为公司的第二大市场 [4] - 产品战略上力推多元化 包括提出“2023年男装销售额翻倍”的目标并提前完成 主导运动鞋系列研发上市 以及对表现不佳的童装品牌Ivivva和智能健身镜Mirror业务止损 [6] - 但多元化对整体营收结构改变不显著 2019至2024年间 男装营收占比仅从23.5%微增至25.2% [6] 创始人批评与战略分歧 - 创始人Chip Wilson多次公开发声 批评公司管理层向主流审美妥协 正在“失去潮流感” 并认为“取悦所有人反而会失去品牌核心力量” [6] - Chip Wilson自费在《华尔街日报》刊登广告 批评以Calvin McDonald为代表的“专注于财务的CEO”并不真正理解产品 [6] - 在Chip Wilson看来 Calvin McDonald主导的多元化扩张正在稀释品牌的核心价值 让公司有“沦为Gap”的风险 [7] 2025财年第三季度财务表现 - 第三季度公司净营收增长7%至25.7亿美元 [2] - 同期净利润为3.07亿美元 同比下滑12.8% [2] - 毛利率下降290个基点至55.6% [2] - 运营利润下降11%至4.359亿美元 营业利润率下降350个基点至17% [2] - 消息发布之际 公司股价年内已下跌逾46% 市值蒸发约250亿美元 [2] 北美市场表现与挑战 - 作为公司基石 占总营收近三分之二的北美市场第三季度净营收同比下降2% 同店销售额下滑5% [2][9] - 外部面临AloYoga Vuori等新兴品牌竞争 以及宝尊电商收购SweatyBetty后加速布局中国市场带来的全球竞争加剧 [9] - 内部受关税上升与美国小额豁免政策取消影响 公司预计2025年运营收入将减少2.1亿美元 [9] - 管理层承认产品创新瓶颈 休闲社交产品已变得陈旧 未引起消费者共鸣 公司过于依赖如scuba运动衫等核心产品 而这些产品已出现需求减弱迹象 [9] 国际市场（尤其中国）表现 - 第三季度国际市场净营收同比暴涨33% 可比销售增长18% [12] - 其中中国大陆市场表现尤为亮眼 净营收同比增长46%至4.654亿美元 占全球总营收比重从去年同期的13%提升至18% 同店销售额增幅达25% [12] - 管理层对大陆业务感到非常满意 预计中国大陆全年净营收增速将达到或优于此前给出的20%至25%指引高区间 [12] - 公司今年全球预计新增约46家直营门店 大部分位于中国 [12]

宏观经济与市场背景 - 美联储于2025年12月进行了年内第三次降息 降息幅度为25个基点 将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75% [2][4] - 此次降息推动美国股市连续第二天上涨 缓解了投资者对年内不再降息的担忧 [2][4] - 尽管通胀仍处高位 但劳动力市场萎缩促使美联储转向支持经济 并暗示2026年可能还有一次降息 同时排除了明年加息的可能性 [5][6] - 美联储预计通胀将在2026年底放缓至2.4% 同时经济增长将加速至2.3% 这一鸽派前景对整体市场构成利好 [3][7] 行业与投资主题 - 在美联储降息的背景下 非必需消费品行业股票被看好 因其在经济增长加速时通常表现良好 [2][3] - 文章重点推荐了四只具有上涨潜力的非必需消费品股票 分别是Brightstar Lottery PLC、Las Vegas Sands Corp、Roku Inc 和 Kontoor Brands Inc [3][8][9][11][12] 公司分析：Brightstar Lottery PLC - 公司是一家提供游戏、数字和金融技术解决方案的供应商 前身为International Game Technology PLC 总部位于纽约 [8] - 公司当前财年预期盈利增长率为17.9% [8] - 过去60天内 市场对其当前财年盈利的一致预期上调了29.5% [8] 公司分析：Las Vegas Sands Corp - 公司是一家领先的国际综合度假村开发商 主要在美国和亚洲运营 [9] - 公司当前财年预期盈利增长率为30% [10] - 过去60天内 市场对其当前财年盈利的一致预期上调了10.5% [10] 公司分析：Roku Inc - 公司是美国、加拿大和墨西哥领先的电视流媒体平台提供商 [11] - 公司当前财年预期盈利增长率超过100% [11] - 过去60天内 市场对其当前财年盈利的一致预期大幅上调了83.3% [11] 公司分析：Kontoor Brands Inc - 公司是一家服装公司 设计、制造和分销产品 旗下品牌包括Wrangler、Lee和Rock & Republic 总部位于格林斯博罗 [12] - 公司当前财年预期盈利增长率为12.5% [12] - 过去60天内 市场对其当前财年盈利的一致预期微幅上调了0.7% [12]

LONDON, ENGLAND - DECEMBER 14: Lewis Hamilton metts fans at the unveiling of the Lewis Hamilton x lululemon curated capsule collection at lululemon's Regent Street Flagship Store on December 14, 2025 in London, England. (Photo by Max Cisotti/Dave Benett/Getty Images for lululemon)Max Cisotti/Dave Benett/Getty Images for lululemonFor most of 2025, the discussion around Lululemon stock (NASDAQ: LULU) has been focused on a single, concerning question: “Is the athleisure boom coming to an end?” With rivals such ...

公司战略与品牌升级 - 公司于2025年12月14日在北京三里屯太古里开设全球首家“龙店”并发布全新“荣耀金标”产品系列，标志着品牌发展的重要里程碑和零售渠道升级的关键实践[1][14] - 全新店型“龙店”旨在打造一个集产品体验、情感共鸣与文化交流于一体的空间，围绕“领奖时刻”、“竞技时刻”以及“生活时刻”三大主题为消费者提供专属体验[3][6] - “龙”作为品牌核心设计符号与精神图腾，自2000年悉尼奥运会起已连续七届奥运会用于中国国家乒乓球队“龙服”设计，此次以“龙”命名新店型旨在深化品牌文化内涵[3] 新产品系列：荣耀金标 - 荣耀金标产品系列是公司以体育精神为内核打造的高品质穿搭系列，旨在将体育精神融入日常生活，满足通勤、商务、轻运动等全天候多元场景需求[7][8] - 该系列首次将中国奥委会商用徽记与公司品牌标志联合运用于产品，作为中国奥委会官方合作伙伴，此举强化了产品的荣耀属性[7][9] - 服装产品以“无边竞技场-无止于境”为主题，从北京国家速滑馆汲取设计灵感，运用高质感创新材料结合人体工学剪裁，实现轻弹、零压功能[8] - 鞋类产品以黑金及白金为主推配色，基于飞电家族、驭帅等专业鞋款打造专属产品，并全新推出“超”与“征”两大系列[10] - “超燃”系列通勤鞋款灵感源自品牌创始人2008年北京奥运会开幕式所穿鞋履，结合李宁弧科技、超䨻中底科技及快速穿脱系统[10][12] - “征程”系列采用山系简约风格，搭载Vibram湿地止滑配方大底及防泼水、防污鞋面科技[10] 营销活动与协同效应 - 开业仪式由乒乓球奥运冠军、品牌代言人马龙和刘诗雯出席，他们身着荣耀金标产品并通过打趣味乒乓的方式点亮龙型艺术装置，为店铺开业举行亮灯仪式[1][6] - 代言人马龙和刘诗雯表示，龙店与荣耀金标产品系列生动呈现了体育精神，其独特设计能满足多场景切换的穿搭需求[13][15] - 荣耀金标系列的推出与龙店的落地预计将形成强大协同效应，有助于公司在跑步、篮球等多品类基础上，进一步拓宽消费人群覆盖面并丰富消费场景维度[14]

美光科技 (Micron) - 公司将于周三收盘后公布财报 在博通和甲骨文财报之后发布 市场持续讨论AI泡沫和AI交易退潮 [1] - 公司业务本质是存储芯片 生产内存和数据存储芯片 与纯粹的AI交易有所不同 属于更广泛的需求类别 [3] - 股价图表在财报前呈现陡峭的上升轨迹 但近期有所回落 仍位于趋势线上方 但已跌破一个旧的阻力位 该阻力位曾对应大量收盘价和日内高点 日内高点曾达到264.75 [2][4][5] - 股价已跌破上述阻力位并填补了一个小缺口 21日指数移动平均线(EMA)约在238美元 可能提供支撑 63日EMA约在210.41美元 [6] - 移动平均线目前仍在发散 若开始收敛可能预示趋势变化 相对强弱指数(RSI)呈现看跌背离与反复进入超买区的混合局面 价格上涨动能开始在高位有所缓和 [7][8] - RSI目前仍高于50中界线 但股价低于趋势线 若跌破50中界线可能是潜在趋势转变指标 [9] - 成交量分布显示 最近的成交量节点与21日EMA重合 增强了其作为支撑位的意义 线性回归线上方一个标准偏差通道位于255.50美元 可能成为短期上行阻力区 [10][11] - 公司股价年初至今涨幅超过188% [11] 达登餐饮 (Darden Restaurants) - 公司将于周四上午公布财报 属于休闲餐饮板块 近期相对承压 [12] - 股价图表呈现明显的波动性和缺口 走势被财报分为两个截然不同的阶段 [13][14] - 关键水平位包括195美元附近的阻力区 该位置曾是前期低点和高点 以及180-181美元附近的支撑/阻力区 该位置曾是前期多次低点和跌破点 [14][16] - 股价目前呈现V型走势 已突破蓝色趋势线 位于白色短期通道内 通过连接低点并复制到高点的方法 190美元附近可能成为阻力区 [16][17] - 股价已上穿并持稳于21日EMA上方 目前正在上穿63日EMA 该均线位于183.84美元 长期252日EMA大约在189-191美元区域 与通道上轨重合 构成另一阻力区 [18][19] - RSI趋势向上 但曾多次进入低于30的超卖区域 这是趋势市场的疲软信号 目前169美元似乎是多头建立的近期低点 [19][20] - 成交量分布显示 最大成交量区域(控制点)在188.24美元 这是多头需要突破的密集交易区 195美元上方与线性回归线及另一成交量节点重合 构成上行潜在障碍 下行方面 180美元附近有一个小成交量节点 [20][21] - 分析师观点分歧 看涨方包括摩根大通、美国银行、Truist、摩根士丹利等 看跌方包括TD Cowen、Baird、Raymond James等 看跌理由包括食品成本上升和餐品分量变小 平均目标价约为220美元 显示较当前股价有上行空间 [22][23] 耐克 (Nike) - 公司即将公布财报 分析师和投资者关注其扭亏为盈计划的评论及成效 [23] - 市场预期每股收益(EPS)将下降超过50% 营收预计下降约1.5% [24] - 股价受关税消息冲击 整个服装板块面临挑战 关税影响了服装制造地 [25] - 技术图表显示 关税消息后股价在59-60美元区域形成潜在支撑区 该区域曾是一个高点 [25][26] - 股价形态呈现下降楔形 两条蓝色趋势线收敛于底部 随后形成新的价格通道 通过复制低点趋势线到前期高点的方法 69美元附近可能成为重要阻力区 [27][28] - 移动平均线聚集在65至66.50美元区域 绿色线代表的66美元是前期高点 突破后需观察该区域是否能转化为支撑 [29] - 70美元附近的红色线是近期相对高点 是多头需要攻克的目标 RSI长期下跌趋势已被打破 目前高于50中界线并创出相对新高 这是积极信号 但临近财报时动能可能减弱 [30][31] - 成交量分布显示 控制点(最大成交量)在62.29美元 可能提供支撑 65美元附近有另一个较大的成交量节点 与21日EMA重合 可能成为下行观察点 大部分成交量集中在71至75美元区域 这可能构成显著的上行边界 [32] - 股价在关税消息后大跌 但过去6个月已反弹7.5% 然而年初至今仍下跌近11% 同行业公司露露乐蒙(Lululemon)财报后股价上涨超过10% 该公司也在执行自身的转型计划 [33][34]

经济数据发布 - 本周将发布多项关键经济数据 包括周二上午的11月非农就业报告和10月零售销售数据 以及周四上午的11月消费者价格指数[1] - 11月非农就业人数预计增加4万人 失业率预计维持在4.4%[1] - 9月就业报告显示新增就业岗位11.9万个 超出预期 但失业率升至4.4% 为2021年10月以来最高[1] - 11月CPI整体和核心通胀率（剔除食品和能源）同比预计均为3.1% 高于9月的3.0%[1] 耐克财报展望 - 耐克将于周四收盘后公布财报 市场预期其每股收益为0.38美元 营收为122.2亿美元[1] - 投资者将关注公司清理老旧库存的进展 以及关于创新运动鞋和/或服装的计划[1] - 公司正处于艰难的转型期[1] 其他重要公司财报 - 房地产建筑商Lennar（周二盘后）和KB Home（周四盘后）的财报将提供房地产市场状况的更多信息[1] - 美光科技（周三）的财报将提供关于半导体和数据中心领域的另一视角[1] - Darden Restaurants（周四上午）的财报将提供消费者情绪和支出的洞察 其旗下品牌包括Olive Garden和LongHorn Steakhouse[1] 相关行业与公司关联 - 家得宝的表现严重依赖房地产市场 因此建筑商的财报有助于更好地理解该公司[1] - 投资组合中包含多家人工智能相关公司 芯片侧包括博通和英伟达 云和数据中心侧包括亚马逊和微软[1] - Darden Restaurants的财报表现可作为德州路坊的参考[1]

经济数据发布 - 本周将集中发布多项因政府停摆而延迟的关键经济报告 包括11月就业数据、10月零售销售数据、9月商业库存数据以及11月消费者价格指数[2][4] - 11月消费者价格指数将揭示关税对通胀的影响 美联储正密切关注直至2026年的价格压力[5] - 其他常规数据包括12月房屋建筑商信心指数、12月帝国州制造业调查、11月现房销售数据以及12月消费者信心指数终值[10][11] 美联储政策信号 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示 央行官员在评估利率路径时需要更多数据[2] - 美联储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒本周将发表讲话 其言论可能影响市场 米兰曾在上周会议上投票支持更大幅度的降息[2][6] - 美联储上周的降息与对劳动力市场疲软加剧的担忧有关[4] 人工智能与科技行业 - 内存芯片制造商美光科技将于周三发布财报 其股价在过去一年中飙升了超过200% 是人工智能投资热点之一[3][7] - 投资者正寻找各种方式参与人工智能投资热潮[11] 消费与零售行业 - 耐克、联邦快递、CarMax、通用磨坊和嘉年华等公司的财报将揭示美国消费者的健康状况[3] - 耐克近期季度报告显示销售增长超预期 但其警告关税仍可能影响其盈利[8] - 联邦快递恢复了全年展望 预测年收入增长4%至6% 尽管面临关税影响 其报告可作为整体商业活动的指标[10] - 本周其他财报也将描绘消费者图景 包括在线汽车销售商CarMax、谷物制造商通用磨坊、食品品牌康尼格拉、餐饮连锁达登餐厅、鞋履制造商勃肯及邮轮运营商嘉年华[9] 本周关键日程 - 周一：美联储官员讲话、房屋建筑商信心指数、帝国州制造业调查[10][11] - 周二：美国11月就业报告、10月零售销售、9月商业库存、标普美国采购经理人指数初值[11] - 周三：美联储官员讲话、美光科技等公司财报[11] - 周四：11月消费者价格指数、周度初请失业金人数、费城联储制造业调查、耐克和联邦快递等多公司财报[11] - 周五：11月现房销售、12月消费者信心指数终值、嘉年华等公司财报[11]