港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.1%或25点至25140点 恒生科技指数下跌0.51% 早盘成交额1242亿港元[1] 互联网医疗板块表现 - 互联网医疗板块整体走强 叮当健康股价上涨超过21% 平安好医生上涨超过12% 阿里健康上涨3% 京东健康上涨1.49%[1] - 保险公司持续布局健康管理赛道 互联网医疗长期作为保险公司战略成本中心[1] 电信设备行业动态 - 中兴通讯H股上涨5% A股一度涨停 公司占据国内超节点方案核心位置[1] - 中国联通上涨超过3%领涨蓝筹 高盛指出中期业绩承压但股息增长稳健 下半年盈利压力有望缓解[1] 企业中期业绩表现 - 华住集团中期纯利同比增长超过40% 派发股息0.081美元 股价上涨超过6%[5] - 晶苑国际中期纯利同比增长17% 下半年将合作欧洲新客户 股价上涨超过12%[7] - 周生生预计中期持续经营业务盈利增至超过9亿港元 股价上涨3%[8] - 中粮家佳康股价上涨超过4% 将于下周一发布中期业绩[4] 个股特殊表现 - 谢瑞麟股价本周累计上涨超过200% 单日再涨超过40% 董事会称不知悉股价波动原因[3] - 易鑫集团股价上涨超过8% SaaS收入高增长驱动业绩 花旗上调公司盈利预测及目标价[2] - 蓝思科技股价上涨超过5% 再创上市新高 公司兼具新兴领域卡位优势[6] - 中广核矿业预期中期亏损最多约9000万港元 同比由盈转亏 股价下跌2.53%[9] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势显著[10]

A股市场表现 - 8月21日A股三大指数集体高开 多元金融、券商板块、数字货币等概念涨幅居前 光伏、稀土、军工板块小幅下跌 [1] - 液冷服务器等AI硬件股开盘走低 金田股份跌停 此前走出6天5板行情 飞龙股份、英维克、科创新源等跌幅居前 [1] - 芯片股涨势强劲 申万电子行业指数涨超1%创新高 翱捷科技涨近12% 中兴通讯A股一度涨停 H股涨超14% 灿芯股份涨逾6% 寒武纪涨近5% [4] 港股市场表现 - 恒生指数和恒生科技指数下跌 医药股回暖 稳定币概念大涨 众安在线高开6% 泡泡玛特、中芯国际涨逾2% 老铺黄金涨逾1% [3] - 港股券商股多股上涨 耀才证券金融涨近7% 国泰君安国际涨逾6% [3] - 谢瑞麟盘初一度大涨近30% 昨日早盘股价一度涨超90% 公司公告称不知悉股价异常波动原因 业务营运正常 [8][10] - 港股加密货币概念股走高 欧科云链涨超9% 新火科技控股涨超8% OSL集团涨4.15% [11] 公司业绩与公告 - 金田股份上半年实现营业总收入592.94亿元 同比增长2.46% 净利润3.73亿元 同比增长203.86% [3] - 金田股份提示风险 公司主要从事有色金属加工业务 铜加工产品应用于芯片算力领域销量占比较小 短期对业绩不形成重大影响 [3] - 众安在线上半年实现总保费166.61亿元 同比增长9.3% 归母净利润6.68亿元 同比增长1103.5% [10] - 科森科技发布风险提示公告 公司股票连续4个交易日涨停 主营业务为消费电子结构件生产 用于机器人的结构件收入占总营收约1% 不生产机器人产品和AI眼镜 [6] 行业动态 - AI端侧应用兴起推动高端芯片国产替代 有望加速AI芯片等高尖端科技领域突破 [6] - 中国移动人工智能通用计算设备采购项目公示 中兴通讯中标金额约8.85亿元 占整体份额超50% [6] - 消费电子板块短线拉升 科森科技五连板 昀冢科技、华勤技术等跟涨 [6] - 小金属板块异动拉升 章源钨业涨停 中国稀土、翔鹭钨业等跟涨 [6] - 跨境支付板块走强 天融信一字涨停 中油资本、四方精创涨幅居前 [7]

业绩预期 - 公司预期2025年上半年拥有人应占净利润达到人民币5000万元至6000万元 剔除购股权费用影响后调整至人民币5700万元至6700万元 相比2024年同期人民币2060万元实现显著增长 [1] 净利润增长驱动因素 - 珠宝新零售业务黄金产品销售额显著上升 主要销售低成本库存产品 叠加2025年上半年黄金价格显著上涨 推动毛利率大幅增长及整体毛利上升 [3] - 公司于2025年1月13日完成生鲜食品零售业务出售 录得出售收益约人民币1100万元（经分配相关收益予非控股权益后） [3] 业务分部构成 - 制造业务：在中国制造、销售及交易银锭 [4] - 珠宝新零售业务：通过非全资附属公司金猫银猫集团经营 涵盖黄金、白银、有色宝石及其他珠宝产品的设计及销售 [4] - 生鲜食品零售业务（已终止经营）：通过金猫银猫集团开展生鲜食品线上线下一体化销售 并提供涉农供应链电子平台及SaaS服务 [4]

业绩预期 - 公司预期2025年上半年净利润为人民币7000万元至8000万元，相比2024年同期净亏损人民币1100万元实现扭亏为盈 [1] - 排除购股权费用影响后，调整后净利润预期为人民币8800万元至9800万元 [1] 业绩变动原因 - 黄金产品销售额显著上升，带动珠宝新零售业务整体销售额增长 [3] - 销售黄金产品主要为库存，采购及加工成本较低，叠加2025年上半年黄金价格显著上涨，毛利率大幅提升 [3] - 出售生鲜食品零售业务录得人民币4100万元收益 [3] - 授出购股权产生人民币1800万元费用，部分抵消上述收益 [3] 业务概况 - 公司为零售珠宝投资控股公司，销售自营及第三方品牌珠宝产品，包括金条、银条、可穿戴珠宝等 [4] - 主要品牌包括梦想成珍、梵润珠宝、彩商、万诺珠宝等 [4] - 销售渠道涵盖自营线上平台、第三方线上渠道及线下零售网络 [4]

行业投资评级 - 报告看好中国股市的长期上涨空间，特别是中小盘指数（如CSI1000）[8][11] - 建议通过结构化产品（如CSvP）以最小化初始溢价的方式参与市场[9] 核心观点 - 零售资金流动是推动中国股市上涨的主要动力，场外仍有大量闲置资金[2] - 上证综指收于3766点，创10年新高，消费板块领涨（中国白酒指数+3%，中国零售扩张指数+2.6%）[2] - 泡泡玛特因业绩超预期上涨12.5%，CEO宣布推出新产品“迷你Labubu”[3] - 高盛现金柜台数据显示A股市场为净买入最多市场，信息技术/工业/必需消费品领涨[5] - 中国家庭金融资产中22%配置于共同基金/股票，潜在流入资金超过10万亿元[12] 市场表现与流动性 - 上证综指约10%成分股和深证综指约8%成分股创52周新高，90%成分股交易价格高于50日移动平均线[11] - CSI1000和CSI500的散户持股比例分别为61%和51%，外资持股比例仅为2.5%和1.4%[18] - CSI1000融资交易规模达620亿美元（占市值3.5%），对市场情绪和流动性更敏感[18] 行业与板块分析 - 中小盘指数（如CSI1000）对高科技制造业敞口更高，科技硬件与软件和医疗保健分别占25%和12%[18] - 传统行业（金融、房地产、能源、公用事业）在CSI1000中权重仅约10%[18] - 推荐的投资篮子包括中国反内卷篮子、中国零售扩张篮子和中国国防篮子[10] 公司业绩亮点 - 周生生2025年上半年利润同比增长83%，股价大涨27%[24] - 老铺黄金业绩超预期，股价上涨8.8%[24] - 港交所因IPO和交易量激增创利润纪录，股价上涨1.7%[24] - Sunny业绩超预期，股价上涨9.7%，引领硬件股走高[24]

核心财务表现 - 公司预期2025年上半年拥有人应占净利润达人民币5000万元至6000万元 较2024年同期约2060万元同比增长143%至191% [1] - 排除购股权费用影响后 调整后净利润预期为人民币5700万元至6700万元 同比增长177%至225% [1] 净利润增长驱动因素 - 珠宝新零售业务（珠峰黄金经营）黄金产品销售额显著上升 带动分部整体销售额增长 [1] - 黄金产品销售主要来自低成本库存产品 配合2025年上半年金价显著上升 使毛利率大幅增长 [1] - 生鲜食品零售业务出售于2025年1月13日完成 为集团带来约人民币1100万元收益（经非控股权益分配后） [1] 净利润抵消因素 - 珠峰黄金2025年上半年向雇员授出购股权 产生约人民币1800万元费用（按购股权公平值入账） [2]

业绩预期 - 公司预期2025年上半年公司拥有人应占净利润为人民币7000万元至8000万元，而2024年同期为净亏损约人民币1100万元 [1] - 排除购股权费用影响后，2025年上半年预期净利润为人民币8800万元至9800万元 [1] 业绩改善原因 - 2025年上半年黄金产品销售额显著上升，带动珠宝新零售业务整体销售额增长 [1] - 销售的黄金产品大部分为库存产品，采购及加工成本较低，叠加黄金价格显著上升，毛利率大幅增长，整体毛利上升 [1] - 珠宝新零售业务2025年上半年净利润预计较2024年同期显著提升 [1] - 公司于2025年1月13日完成生鲜食品零售业务出售，取得约人民币4100万元收益 [1] 业绩抵销因素 - 2025年上半年向雇员授出购股权，产生约人民币1800万元费用 [2]

大公司财报表现 - 爱奇艺二季度总收入66.3亿元人民币 其中会员服务收入40.9亿元 在线广告服务收入12.7亿元 内容发行收入4.4亿元 其他收入8.3亿元 Non-GAAP运营利润5870万元且连续14个季度保持盈利 [1] - 百度二季度营收327亿元 归属百度核心净利润74亿元 同比增长35% [2] - 老铺黄金上半年营业收入123.54亿元 同比增长251% 非国际财务报告准则经调整净利润23.5亿元 同比增长290.6% 毛利率略降至38.1% [5] - 泡泡玛特股价涨超8%突破300港元 市值突破4000亿港元 [6] 产能与供应链动态 - 特斯拉计划2026年底在美国生产6座车型MODEL Y [3] - 极米科技越南生产基地首台投影仪下线 2024年境外营收10.86亿元（同比增长18.94%）占总营收31.89% [3] 企业合作与技术布局 - 字节跳动辟谣与芯原股份存在AI芯片相关合作 [3] - 微脉与阿里云签署合作协议 聚焦AI技术与全病程管理融合 重点落地全病程FSD智能模式并联合开发个性化健康管理AI助手 [4] 产品创新与行业规范 - 企业微信5.0推出智能搜索、智能总结、智能机器人三大AI功能 新增智能表格支持任务进度跟踪与数据可视化 AI可自动生成邮件内容 [8] - 北京推出共享充电宝行业自律公约 要求计时单位不超过15分钟且满5分钟才收费 需公示收费规则与封顶价格 覆盖全市95%运营点位的8家企业已签署 [9]

核心财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月的持续经营业务拥有人应占溢利达9亿至9.2亿港元，较2024年同期的5.2亿港元增长73%至77% [2] 业绩驱动因素 - 黄金价格持续上涨推动黄金商品销售毛利率提升 [2] - 门市网络整合及成本控制措施有效降低运营成本 [2]

港股中期业绩披露期市场表现 - 港股市场进入中期业绩密集披露期 多只港股在业绩公布后股价波动明显 [1] - 已有超800家公司公布2025年中期业绩 市场呈现结构性分化特征 [2] - 部分公司因业绩超预期股价飙升刷新上市以来新高 部分行业龙头因增长预期分歧出现大幅回调 [2] 业绩超预期股价创新高个股 - 福耀玻璃港股股价一度攀升至69.05港元/股刷新上市以来新高 [5] - 公司上半年实现营业收入214.47亿元同比增长16.94% 归母净利润48亿元同比增长37.33% [7] - 拟每股分配现金股利0.90元 合计派发现金股利23.5亿元 [7] - 泡泡玛特股价一度突破300港元关口至305港元/股 总市值超4000亿港元 [7] - 上半年实现营收138.8亿元同比增长204.4% 经调整净利润47.1亿元同比增长362.8% [9] - 预计全年营收不低于300亿元 [9] - 周生生股价盘中飙升至11.42港元/股较昨日收盘大涨超27% 刷新2023年1月以来新高 [9] - 预计上半年持续经营业务股东应占溢利9亿至9.2亿港元 2024年同期为5.02亿港元 [11] - 增长主要归因于黄金价格上涨带来更高毛利率 门市网络整合及成本控制措施贡献溢利增长 [11] - 中国黄金国际股价一度上涨至84.15港元/股刷新历史纪录 [11] - 上半年实现营业收入5.8亿美元同比增长178.36% 归母净利润2亿美元同比扭亏 [13] - 经营活动现金流量净额3.35亿美元同比增长280.12% [13] 业绩不及预期股价大跌个股 - 兖煤澳大利亚盘中大跌超9% 因上半年业绩不及预期 [14] - 股价下跌2.860港元跌幅9.11% 市值377亿港元 [15] - 营业收入26.75亿澳元同比减少15% 税后利润1.63亿澳元同比大幅下降61% [15] - 自产煤平均售价从176澳元/吨下降15%至149澳元/吨 [16] - 价格下跌因北半球暖冬需求减弱 中国房地产市场放缓抑制钢铁需求 国内煤炭供应强劲 [16] - 多只港股医药股大跌 同源康医药盘中大跌超27% 翰森制药/诺诚健华/乐普生物跌幅超7% [17] - 贝达药业上半年营业收入17.31亿元同比增长15.37% 归属净利润1.4亿元同比下降37.53% [17] - 净利润下降因计入当期损益的折旧摊销等费用升高 [17]