公司动态 - 中国自动驾驶公司小马智行获得深圳市颁发的首张全域无人驾驶Robotaxi商业化许可 [1] 行业进展 - 该许可是中国首个覆盖整座城市的无人驾驶商业运营许可 [1] - 许可允许在深圳市全域开展全无人驾驶商业载客服务 [1]

核心观点 - 公司获得深圳市首个全区域全无人驾驶商业机器人出租车运营许可，标志着其商业化模式进入正式实施阶段 [1][5] 许可与合作 - 公司与深圳市西湖股份有限公司共同获得许可，可在深圳全市范围内运营全无人驾驶机器人出租车 [2] - 运营将首先在南山区、前海和宝安区开始，随后逐步扩展到全市其他区域 [2] - 公司与西湖集团的战略合作伙伴关系于2025年6月建立，计划在未来几年内在深圳部署超过1000台第七代机器人出租车 [4] 市场与商业化 - 深圳作为中国最大的大都市区之一，面积近2000平方公里，人口达1780万，其规模、密度和创新性使该许可成为重要里程碑 [3] - 公司采用“轻资产+AI赋能”的商业化模式，专注于核心技术创新，赋能传统交通运营商实现智能化转型 [5] - 在该模式下，合作伙伴贡献车队管理、安全运营和服务保障经验，公司则专注于AI技术和可扩展的机器人出租车调度运营 [5] 公司运营与技术 - 公司在全球范围内累计自动驾驶测试里程超过5500万公里 [6] - 公司是目前中国唯一在北京、上海、广州和深圳四个一线城市均获准运营全无人驾驶商业机器人出租车服务的公司 [6] - 公司目前拥有超过720辆机器人出租车，并计划在年底前将车队规模扩大至1000辆 [6]

评级与目标价 - UBS重申对Mobileye Global Inc的Neutral评级 目标股价为17美元 [1] 新业务进展 - 公司获得一家领先西方汽车制造商的高产量项目Surround ADAS新订单 [1] - 此次新订单是继从大众汽车集团获得订单之后的又一进展 [1] - 新订单体现了公司长期战略的推进 可能有助于吸引更多非中国制造商的Surround ADAS合同 [2] 财务影响与预期 - 该新项目预计在2028年之前不会启动 意味着产生收入前需要经历较长等待期 [2] - UBS认为公司2026年的财务预测现在比之前的预测更趋合理 [2] 潜在股价催化剂 - 如果公司能够公布所涉汽车制造商的具体信息 股价可能在未来几周内上涨 [3] 公司业务描述 - Mobileye Global Inc是一家自动驾驶公司 专注于开发高级驾驶辅助系统和自动驾驶技术 [3]

公司运营进展 - Aurora Innovation第三季度更新显示其在9月份取得实质性进展 无人驾驶里程和车辆数量出现拐点式增长 [1] - 公司在当季度新增了第二条无人驾驶车道 并且目前支持夜间运营 [1] 投资机构研究理念 - Narweena是一家专注于寻找因市场对业务长期前景理解不足而导致错位机会的资产管理公司 [1] - 该机构相信通过识别在具有准入壁垒的市场中拥有长期增长机会的企业 可以实现超额风险调整后回报 [1] - 研究流程侧重于公司和行业基本面 旨在发现独特见解 其风险偏好较高且投资期限长远 追求深度低估的股票 [1] - 投资覆盖偏向于小盘股以及竞争优势不明显的市场 [1] 宏观经济与行业展望 - 人口老龄化、低人口增长和生产力增长停滞将创造与过去不同的投资机会集 [1] - 许多行业可能面临停滞或长期衰退 但竞争减少可能反直觉地改善企业表现 [1] - 其他企业则可能面临成本上升和规模不经济 [1] - 经济日益由轻资产业务主导 对基础设施投资的需求随时间推移而下降 [1] - 大量资本追逐有限的投资机会 推高资产价格并压缩风险溢价 [1]

公司近期股价表现 - 股价连续第三日上涨 在周二飙升1113%至每股2187美元 [1] - 股价上涨与公司正式提交香港首次公开募股文件相关 [1] 香港首次公开募股详情 - 全球发行将发行超过4195万股 其中419万股面向香港投资者 3776万股用于国际发行 [2] - 根据需求 公司可行使最高720万股额外股份的超额配售权 [2] - 发行价设定为每股不超过180港元（2317美元） 最终定价将于2025年11月3日确定 [3] - 股票代码为“2026” 每手买卖单位为100股 [3] 募资用途与投资 - 此次募资最多可筹集10亿美元新鲜资金 [1] - 募资所得将用于在关键可寻址市场推进其L4级自动驾驶技术 余额将分配给研发及其他一般公司用途 [4] - 公司已获得来自机构投资者价值120亿美元的基石投资 其中优步技术公司投资1亿美元 [4]

英伟达在自动驾驶领域的战略合作 - 公司与优步建立合作伙伴关系 优步首席执行官称英伟达是人工智能时代的支柱 [1] - 优步将采用英伟达新的计算和传感器架构 使任何车辆都能实现L4级自动驾驶 [2] - 英伟达通过其DRIVE AGX Hyperion 10平台和DRIVE软件 支持优步从2027年开始逐步将其全球自动驾驶车队规模扩展至100,000辆 [2] 英伟达广泛的行业合作网络 - 除优步外 公司还与斯特兰蒂斯、Lucid集团和梅赛德斯-奔驰等汽车制造商合作 共同开发面向个人拥有和Robotaxi的自动驾驶汽车 [3][4] - Lucid计划在其即将推出的中型车辆中提供基于英伟达技术的L4级自动驾驶功能 旨在交付全球首批消费者拥有的L4级乘用车 [5] - 公司上月正与英国自动驾驶初创公司Wayve洽谈 可能进行一笔5亿美元的投资 该公司亦获软银和日产汽车支持 [5] 行业相关动态与观点 - 优步计划向自动驾驶公司小马智行在香港上市的股票投资超过1亿美元 小马智行据称寻求通过香港上市募集超过9.72亿美元 优步也可能投资文远知行在香港的上市 [6] - 公司首席执行官在华盛顿的公司活动上警告称 在人工智能竞争中孤立中国开发者生态系统的政策长期来看不利 会导致美国失去全球一半的人工智能开发者 从而损害自身利益 [7]

合作与商业化进展 - International Motors LLC 与 PlusAI 宣布在基于NVIDIA DRIVE AGX Hyperion平台的L4级自动驾驶卡车的商业化方面取得关键进展 [1] - 三方合作结合了International的制造领导力、PlusAI的SuperDriveTM虚拟驾驶员技术以及NVIDIA的AI计算架构 旨在为大规模货运业务提供生产就绪的自动驾驶卡车 [1][2] - 公司目标是在2027年实现无人驾驶卡车的商业发布 [7] 合作方核心优势 - International Motors LLC 隶属于TRATON GROUP 拥有近200年的制造专业知识 对车队运营有深刻理解 并拥有广泛的服务网络 [2] - PlusAI 贡献其基于AI的SuperDriveTM自动驾驶软件 该软件经过超过600万英里的实际驾驶数据锤炼 并能动态适应多样化的路线和驾驶条件 [2] - NVIDIA 提供包括基于Blackwell架构的DRIVE AGX Thor集中计算平台在内的一系列AI基础设施 以满足复杂AI工作负载的需求 [2][4] 技术整合与产品特点 - 自动驾驶卡车将在工厂集成激光雷达、雷达和摄像头 实现360度环境感知 并与SuperDriveTM系统及NVIDIA DRIVE AGX Thor系统级芯片结合 [5] - 技术整合提供了冗余性、传感器融合和高速AI推理能力 以满足复杂长途货运环境中安全无人驾驶操作的需求 [5] - NVIDIA DRIVE AGX Thor平台提供了生产就绪自动驾驶卡车所需的计算性能、功能安全性和可扩展性 [4] 公司战略与合作伙伴 - PlusAI 强调合作旨在实现可扩展的、工厂制造的自动驾驶 以满足车队对现实世界性能和安全的期望 [3] - PlusAI 总部位于硅谷 业务遍及美国和欧洲 其合作伙伴包括TRATON、现代汽车公司、依维柯集团、博世和DSV [7] - PlusAI 计划于2025年6月宣布通过与Churchill Capital Corp IX合并上市 交易预计在明年年初完成 [8]

公司治理与股东信心 - 公司创始人、董事长兼首席执行官韩博士自愿承诺为期三年的锁定期，自2025年10月28日起生效，涵盖其直接或间接拥有或控制的所有公司股本或可转换为公司股本的证券 [1] - 在锁定期内，韩博士不会出售、转让、质押或以其他方式处置任何相关股份，除非适用法律要求 [2] - 此举反映了管理层对公司基本面和长期增长的信心，旨在增强长期股东信心并支持可持续的价值创造 [2] 资本市场活动与上市结构 - 公司今日启动了香港首次公开发行，股票代码为0800，计划发行88,250,000股发售股份（行使绿鞋机制前） [2] - 预计于2025年11月6日在香港联合交易所上市，上市后将采用双重主要上市架构（纳斯达克：WRD，港交所：0800） [2] - 包括Uber、Grab和博世在内的战略参与者已表示有意作为锚定投资者参与此次香港IPO [3] 战略合作与商业化前景 - 科技巨头的参与不仅提供了强大的资本支持，更预示着将在技术、市场、生态系统和全球运营方面展开深度合作，以推动公司自动驾驶汽车的大规模商业化 [3] - 公司此前已获得包括Uber、英伟达、博世和雷诺-日产在内的全球顶级行业合作伙伴的战略投资 [3] 行业地位与全球业务布局 - 公司是唯一在7个国家获得自动驾驶许可的科技公司，业务覆盖中国、阿联酋、沙特阿拉伯、瑞士、法国、新加坡和日本等11个国家的超过30个城市 [4] - 公司目前拥有超过1,500辆自动驾驶汽车的全球车队和超过700辆Robotaxi [4] - 公司是自动驾驶行业的全球领导者和先行者，也是首家公开上市的Robotaxi公司 [4] 财务业绩与运营表现 - 2025年第二季度总营收同比增长60.8%，达到1.272亿元人民币（约合1780万美元） [5] - 2025年第二季度Robotaxi营收同比增长836.7%，达到4590万元人民币（约合640万美元），创下公司成立以来季度最高纪录 [5] - Robotaxi业务收入占总营收比例达到36.1%，为2021年以来的最高季度集中度 [5] - 2025年第二季度毛利润同比增长40.6%，达到3570万元人民币（约合500万美元），行业领先的毛利率为28.1% [5] 技术平台与产品服务 - 凭借智能、多功能、高性价比且高度适应的WeRide One平台，公司提供从L2到L4级别的自动驾驶产品和服务，满足出行、物流和环卫行业的交通需求 [4]

上市基本信息 - 公司宣布在香港联合交易所主板进行首次公开发行，股票代码为“2026”，并计划于2025年10月28日（香港时间）开始招股 [1] - 此次香港IPO将发行41,955,700股A类普通股，其中香港公开发售部分初始为4,195,600股（占10%），国际发售部分初始为37,760,100股（占90%） [1][2] - 公司的美国存托凭证将继续在纳斯达克全球精选市场上市交易，每份ADS代表一股A类普通股 [1] 发售结构与规模调整 - 香港公开发售部分可根据认购情况调整至最多6,293,300股A类普通股，约占初始发售规模的15% [2] - 公司预计授予国际承销商发售规模调整权，可要求公司增发最多6,293,300股A类普通股（约占初始发售规模的15%）以满足国际发售的超额需求 [2] - 公司还预计授予国际承销商超额配售权，可要求公司在国际发售中增发最多6,293,300股A类普通股（若发售规模调整权被全额行使，则最多可增发7,237,300股），不超过香港IPO总发售股数的15% [2] 发行价格与交易安排 - 香港公开发售的发行价将不超过每股180.0港元（或每股23.17美元，相当于每ADS 23.17美元） [3] - 国际发售价格可能设定得高于或等于香港最高发行价，最终定价将参考纳斯达克ADS收盘价及投资者需求等因素，并于2025年11月3日左右确定 [3] - 股票将以每手100股A类普通股进行买卖 [3] 基石投资者与资金用途 - 作为国际发售的一部分，公司已与某些基石投资者签订协议，基石投资者已同意按国际发行价认购总额为1.2亿美元的股份 [4][5] - 公司计划将香港IPO的净收益用于执行其市场进入战略，以在关键目标市场大规模商业化其L4级自动驾驶技术，并用于该技术的研发以及营运资金等一般用途 [6] 承销团构成 - 此次香港IPO的联合保荐人为高盛（亚洲）有限责任公司、美银证券亚洲有限公司、德意志证券亚洲有限公司及华泰金融控股（香港）有限公司 [7] - 整体协调人、联合全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人包括高盛、美银证券、德意志银行、华泰金融、麦格理资本、里昂证券、中银国际亚洲等多家机构 [7] 公司背景 - 公司是全球自动驾驶移动出行商业化领域的领导者，利用其全栈自动驾驶技术开发商业上可行且可持续的商业模式 [11]

The Stock Exchange of Hong Kong Limited and the Securities and Futures Commission take no responsibility for the contents of this Application Proof, make no representation as to its accuracy or completeness and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss howsoever arising from or in reliance upon the whole or any part of the contents of this Application Proof. Application Proof of EnjoyGo Technology Limited 享道出行（上海）科技股份有限公司 (the "Company") (A joint stock limited company incorporated in the Peop ...