Now, I'd like to welcome into the conversation Jed Ellerbrook to join us today with some broader market thoughts. And Jed, you know, you're portfolio manager at Argent Capital Management, but just some takeaways from the data we've received this week and also the market's response to that data. Yeah, I feel like we continue to see lots of new data data center commitment and building announcements.Um, OpenAI is is agreeing to fund a lot of these. We've seen a lot of news related to Oracle and some of the oth ...

Apollo Global Management, Inc. (NYSE:APO) is one of the relatively cheap S&P 500 stocks Jim Cramer talked about. Cramer discussed the company’s projected earnings growth and valuation. He commented: “There are even a couple of private equity stocks that look interesting based on this screen, like Apollo, which is now a leader in both private equity and private credit. It’s projected to have roughly 19% earnings growth in 2026, but it sells for just 15.5 times next year’s numbers. It’s always traded at a p ...

You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. Alt Managers Coping Well with Volatility: Fitch “In a new report, the rating agency noted it downgraded its outlook on large alt managers to ‘deteriorating’ from ‘neutral’ in mid-2025 due to the feared fallout from erratic U.S. trade policy — including weaker growth prospects, higher volatility and rising geopolitical risk — but said the sector has held up well since that revision.” (Investment Ex ...

Apollo Global Management Inc. is set to use a rare structure to raise $10 billion from insurers, people with knowledge of the matter said, in the latest illustration of the increasing ties between private capital and annuity providers.The New York-listed firm is employing a special purpose vehicle in order to sell highly rated debt against stakes in a range of its credit funds, said the people, who requested anonymity as the matter is private. These include direct lending, asset-based finance, hybrid capita ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度持续经营业务净利润达到创纪录的1570万美元 较去年同期显著改善 [4][6] - 第四季度收入为560万美元 去年同期为890万美元 若剔除去年同期的单次性物业销售 收入同比增长超过140% 即330万美元 [6][17] - 截至6月30日 每股账面价值同比增长约24% 达到2.65美元 若考虑7月和8月的两次股票发行 按备考基准计算每股账面价值为2.58美元 [6][19] - 调整后EBITDA为150万美元 去年同期为120万美元 [18] - 截至6月30日 公司持有3100万美元现金 在7月和8月两次发行后 按备考基准计算现金超过4000万美元 [7][19] - 董事会将股票回购计划规模扩大500万美元 总规模达到2500万美元 截至8月已回购510万股 耗资930万美元 平均价格1.85美元 剩余回购额度为1570万美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - GECC创造了有史以来最好的年度业绩 为Great Elm Group产生了创纪录的管理费和激励费 以及最高的总投资收入 其中超过90%来自现金收入 [9] - GECC的净投资收入超过了季度分配 支持其股息增加6%至每股0.37美元 [9] - 财年内GECC完成了四次资本募集 总额超过7500万美元 并启动了1亿美元的ATM股权计划 [9] - 财年末后 GECC将其循环信贷额度从2500万美元增加到5000万美元 同时借款成本降低了50个基点 [9] - Great Elm信贷收益基金表现优异 截至6月30日的六个月净回报率为21% 2024日历年净回报率为12% [10] 房地产业务 - 2月推出了Monomoy Construction Services (MCS) 通过收购长期合作伙伴Greenfield CRA并与现有建筑管理业务合并而成 [10] - MCS在最初几个月贡献了近100万美元收入 项目管道增长了50%以上 预计2026财年收入将翻倍以上 [11] - Monomoy CRA第四季度贡献了约80万美元的稳定费用收入 [11] - Monomoy REIT以有吸引力的资本化率收购了130万美元的物业 并实现了1530万美元的出售 购买价格为920万美元 [11] - Monomoy REIT将其仓库设施从2500万美元扩大到5000万美元 并改善了利率 [11] - Monomoy BTS推进其开发管道 将第二处物业签订销售合同 第三处继续建设 第四处收集规格 并在全国范围内捕捉新的租户驱动机会 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为2025财年是一个拐点 实现了创纪录的业绩 扩大了信贷和房地产规模 并获得了新的资本和合作伙伴关系以推动下一阶段增长 [5] - 与Kennedy Lewis Investment Management建立战略合作伙伴关系 Kennedy Lewis购买了Great Elm 4.9%的普通股 并将向Monomoy REIT投资高达1.5亿美元以加速房地产平台增长 Kennedy Lewis还向Great Elm Group和Monomoy REIT的董事会任命了代表 [12][13] - Kennedy Lewis是一家机构另类投资公司 管理着超过300亿美元的资产 其成功推出并上市了从Lennar Corporation分拆出来的50亿美元REIT Millrose Properties [14] - 8月25日宣布了两项额外的战略投资 Woodstead价值基金以每股2.25美元的价格购买了400万股新发行的Great Elm Group普通股 筹集了900万美元股权资本 同时Booker Smith加入了Great Elm董事会 [15] - GECC将其已发行普通股的9.9% 即130万股新发行股份 以每股11.65美元的价格出售给Booker Smith的关联公司 为GECC提供了1500万美元的股权资本 [15] - 这些交易结构包括授予Woodstead的10年期认股权证 可额外购买100万股GEG普通股 行权价3.50美元 以及100万股行权价5美元的GEG普通股 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入2026财年势头强劲 资产负债表稳健 并有信心为股东提供持续的长期价值 [16] - 与CoreWeave相关的投资增加了超过1100万美元的收益 该500万美元投资于2024年5月通过战略关系获得 展示了公司利用资产负债表和广泛网络捕捉市场独特机会的能力 [7][8] - 此类战略性高确信度机会不仅提升了回报状况 还为股东提供了差异化的增长和价值创造引擎 [8] - 信贷业务是2025年最大的增长驱动力 资本募集增强了财务灵活性 创纪录的业绩推动了来自GECC的费用收入增长 扩大了信贷平台 并增加了对Great Elm整体盈利轨迹的贡献 [9] - MCS的推出带来了三个明显优势 加速开发时间表 内部获取建筑利润 以及提供深化租户关系的一站式解决方案 [10] - 在Kennedy Lewis的支持和当前有利的经济背景下 公司有能力推动Monomoy REIT的增长 目标是达到10亿美元资产并可能进行未来IPO 同时加速Monomoy品牌下更广泛的房地产平台的扩张 [14] 其他重要信息 - 公司管理资产规模(AUM)和付费AUM分别约为7.59亿美元和5.53亿美元 较上年同期分别增长4%和5% [17] - 公司拥有强大的基础 业务势头良好 为股东推动有意义增长和创造持久价值做好了准备 [5][6] - 以低于账面价值的价格回购股票直接增加了价值 促进了过去一年每股账面价值的提升 被视为有吸引力的资本使用方式 彰显了对长期股东价值的信心 [7] 问答环节所有的提问和回答 - 问答环节无提问 [20][21]

公司战略与人事任命 - 公司任命Michael Trzupek为加密咨询委员会首任成员 负责监督数字资产国库战略执行 [1] - 数字资产国库战略聚焦于建立并质押LINK代币国库 以实现长期价值和收益 [1] - 新任顾问拥有区块链基础设施和财务背景 曾担任Core Scientific首席财务官并主导De-SPAC IPO 曾在英特尔和微软担任高级财务职位 [2] 战略价值与执行能力 - 数字资产国库战略将强化公司资产负债表 产生收益 并连接传统房地产市场与数字金融生态 [3] - 新任顾问具备资本市场经验 数字资产投资网络及国库管理能力 符合LINK数字资产国库战略初期需求 [3] - 公司通过明确治理框架和运营经验为持续价值创造奠定基础 [3] 公司背景与业务规模 - 公司为另类投资平台 管理资产规模达29亿美元 专注酒店、多户住宅和工业房地产领域超过16年 [4] - 2025年启动数字资产国库战略 通过建立LINK代币国库桥接实物与数字资产投资 [4] - 投资者可通过公开交易股票（纳斯达克：CWD）或特定私募房地产基金参与投资 [4]

公司业绩 - Vinci Compass Investments Ltd 公布2025年第二季度财报 核心财务指标包括Fee Related Earnings达6520万雷亚尔(合每股103雷亚尔) Adjusted Distributable Earnings达7580万雷亚尔(合每股120雷亚尔) [4] - 首席执行官Alessandro Horta表示 公司本季度表现强劲 主要体现在持续的资金募集势头 关键战略计划加速推进 基础设施、信贷和全球IP&S策略带来新增资产管理规模 绩效费和GP投资收入贡献显著 [2] 股息分配 - 公司宣布季度股息为每股015美元 股权登记日为2025年8月25日 派息日为2025年9月9日 [3] 业务概况 - 作为拉丁美洲领先的另类投资和全球解决方案提供商 公司业务涵盖私募股权、信贷、房地产、基础设施、林业、股票、全球投资产品与解决方案及企业咨询等专业领域 [6] - 截至2025年6月 公司资产管理规模达3040亿雷亚尔 在拉美和美国设有11个办公室 拥有近30年行业经验 [6] 投资者沟通 - 业绩电话会议信息可通过公司官网"活动"板块获取 未参与直播的投资者可查看回放 [5] - 完整财报及演示材料已发布于公司官网"季度收益"专区 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度fee related earnings同比增长6% 调整后EBITDA增长99% 调整后净利润增长19% [6] - 上半年累计fee related earnings增长14% 调整后EBITDA增长17% 调整后净利润增长19% [6] - 第二季度fee related earnings margin为42% 同比提升200个基点 [6] - 资产管理规模(AUM)达860亿美元 环比增长5% [7] - 未实现附带权益(Unrealized carried interest)突破9亿美元 其中公司享有部分达4.5亿美元(约合每股2.3美元) [14] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施业务 - 上半年基础设施募资达19亿美元 占公司总募资额35% [8][22] - 基础设施AUM自2020年以来增长近三倍至170亿美元 年复合增长率26% [23] - 推出基础设施区间基金(interval fund) 初始投资组合规模3.2亿美元 [23] - 与Wilshire合作推出首个私募基建指数 计划推出跟踪该指数的投资工具 [24] 绝对收益策略(ARS) - 多策略组合第二季度总回报率约6% [10] - 上半年净流入4亿美元 付费AUM同比增长7% [10] - 未实现年度绩效费达1800万美元 [10] 私募信贷 - 第二季度募资贡献最大 [9] - 通过基金投资、共同投资和二级市场交易等灵活方式持续扩大市场份额 [9] 公司战略和发展方向 - 长期目标为2028年实现2023年fee related earnings翻倍 [31] - 人工智能(AI)成为战略重点 已在投资决策、运营效率等多领域应用 [12][73][75] - 个人投资者渠道(Grove Lane)持续建设 团队新增4人 [11] - 计划在第四季度完成第二笔抵押基金义务(CFO)交易 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 募资管道充足 2025年募资总额有望超2024年 [7][68] - 宏观环境改善 交易活动和IPO市场复苏 [13] - 行业需求持续强劲 90%投资者计划维持或增加另类资产配置 [19] - 基础设施资本需求巨大 未来15年全球需求超100万亿美元 [18] 其他重要信息 - 宣布8700万美元股票回购授权增加 [30] - 维持每股0.11美元季度股息 未来有望提高 [30] - 将于10月15日举办首次投资者日 [15] 问答环节所有提问和回答 零售渠道进展 - 基础设施区间基金销售稳步增长 但强调该渠道需多年培育 [34][35] - 私募股权投资产品正在开发中 模式将类似基础设施产品 [37][38] 绝对收益策略业务 - 维持净流入持平预期 但市场情绪明显改善 [42] - 费率保持稳定 未出现显著压力 [44][46] 募资环境 - 现有客户续约率保持高位 占募资额70-80% [51][55] - 下半年募资将集中在第四季度 预计多个大型交易完成 [68][69] 基础设施差异化优势 - 灵活投资模式(基金投资/共同投资/二级市场)实现每月2-3笔交易 [63][65] - 重点布局中小型项目 构建多元化组合 [21][66] AI应用进展 - 每月跟踪企业ChatGPT前五大使用案例以推广最佳实践 [75] - 税务团队已开发定制GPT自动处理纳税申报表 [77]

业绩总结 - Ares Management Corporation在2025年第二季度的GAAP净收入为1.371亿美元[1] - 每股GAAP基本和稀释收益为0.46美元[1] - 第二季度的税后实现收入为3.679亿美元，每股实现收入为1.03美元[2] - 2025年第二季度总收入为1,350,128千美元，同比增长71%[26] - 2025年第二季度净收入为225,980千美元，同比下降18%[26] - 2025年上半年的实现收入为803,738千美元，较2024年上半年的652,314千美元增长23.2%[97] 用户数据 - 截至2025年6月30日，管理资产总额（AUM）为5724亿美元，同比增长28%[32] - 截至2025年6月30日，收费资产总额（FPAUM）为3496亿美元，同比增长27%[32] - 可用资本超过1508亿美元，同比增长24%[46] - 截至2025年6月30日，尚未支付管理费的AUM为1048亿美元，同比增长26%[46] 未来展望 - 2025年第二季度筹集资金262亿美元，资本净流入为251亿美元[23] - 宣布每股普通股季度股息为1.12美元，支付日期为2025年9月30日[4] - 宣布每股6.75%系列B强制可转换优先股季度股息为0.84375美元，支付日期为2025年10月1日[5] 新产品和新技术研发 - 2025年第二季度的费用相关收益为409,111千美元，同比增长26%[27] - 2025年第二季度的实际收入为397,814千美元，同比增长10%[27] 市场扩张和并购 - 管理和其他费用在2025年第二季度相比于2024年第二季度增长了112%，主要受益于公司收购GCP International后管理的基金所带来的费用[78] - 2025年第二季度的总资本部署为30亿美元，其中房地产投资占25亿美元[78] 负面信息 - 2025年第二季度的其他收入净额为74,388千美元，同比下降20%[26] - 2025年第二季度的费用相关业绩收入较去年同期下降95%[71] - 2025年第二季度的净投资收入（未实现）为(87,676)千美元，较2024年同期的23,210千美元下降[138] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2025年6月30日，公司总资产管理规模（AUM）为5724.0百万美元，较2024年6月30日的4472.3百万美元增长了1251.5百万美元，增幅为28%[110] - 信贷策略的AUM为377.1百万美元，占总AUM的66%[112] - 2025年第二季度的总表现收入（实现）为397,814千美元，较2024年同期的363,158千美元增长约9.5%[136]

建筑与租户信息 - 345 Park Avenue是Blackstone、Rudin Management和NFL的总部所在地，同时还有KPMG的办公室[1][2] - 该建筑由Rudin Management拥有，建于1969年，前身为Hotel Ambassador旧址[2] - Blackstone自1988年起租用该建筑，最初仅租用2层7万平方英尺，去年将租约扩大至106万平方英尺，占据28层55%的空间[5] 公司动态 - Blackstone去年签署新租约，将办公面积从719万平方英尺扩大至106万平方英尺，租期至2034年[5] - Blackstone确认遇害员工Wesley LePatner为Core+房地产全球主管兼BREIT CEO[15] - KPMG通知员工周二居家办公，Blackstone曼哈顿办公室周二关闭[17] 建筑历史与业主背景 - 345 Park Avenue是Rudin Management开发的第一个商业办公楼[6] - Rudin Management起源于20世纪初家族地产企业，后发展为纽约高层公寓和办公楼开发商[6] 事件影响 - 枪击事件导致Blackstone、NFL和Rudin Management各有一名员工遇害[15] - NFL一名员工在袭击中受重伤[15]