公司高管增持与回购 - 董事长兼首席执行官及一致行动人斥资近1亿港元增持公司股份 合计买入逾1105万股 [1] - 公司启动1亿港元回购计划 目前已执行约267万港元 未来一年预计持续推进 [1] - 高管增持与公司回购出于对公司长期发展的坚定信心 市场认为此举比外部宣示更具说服力 [1] 核心产品临床进展 - KRAS G12C抑制剂戈来雷塞获国家药监局批准用于二线治疗KRAS G12C突变非小细胞肺癌 已在中国上市并触发合作伙伴支付人民币5000万元里程碑款项 [2] - pan-KRAS抑制剂JAB-23E73在中美一期临床试验中观察到多个确认的部分缓解病例 安全性及药代动力学特征符合预期 计划2026年上半年公布完整数据 [2] - KRAS被认为是癌症领域核心突变通路 约四分之一癌症患者存在相关突变 [2] 研发管线布局与创新技术 - 研发管线集中于KRAS与iADC两大方向 正在推进二代产品EGFR-KRAS G12D tADC 预计2026年下半年提交IND申请 [3] - iADC领域研发以STING激动剂为载荷的HER2-STING iADC(JAB-BX467) 旨在解决PD-1单药对冷肿瘤疗效有限问题 处于临床前阶段 计划2026年下半年提交IND [3] - 全球近70%癌症患者为冷肿瘤 iADC策略被视为肿瘤免疫治疗新一代方向 可能改写肿瘤免疫格局 [3][4] 市场估值与投资价值 - 加科思美股对标公司Revolution Medicine市值80亿美元 加科思市值仅70亿港币 管线价值与成长空间未在股价中充分体现 [4] - 公司聚焦KRAS和iADC两条研发主线 已建立先发优势 临床价值与商业空间呈现清晰潜力 [4] - 临床数据持续验证与核心管线进入后期开发 公司有望通过高管增持与管线价值释放获得市场重估 [4]