Photographer: Adam Gray/Bloomberg US Treasuries wrapped up the first weekly gain since the end of November after unexpectedly cool inflation numbers and a jump in the jobless rate cemented expectations that the Federal Reserve will cut rates at least twice next year. While yields edged up on Friday, the 10-year Treasury rate declined four basis points in the week, while the policy-sensitive two-year yield fell by a similar amount as markets priced in a more dovish 2026 path. Most Read from Bloomberg ...

I mean, I don't I don't think we have to be in a bubble for the market to say we're going to take a break for a while from the expensive tech stock. I mean, and that has happened multiple times. So, I try to sort of sidestep, you know, the the argument of maybe the riskreward is better elsewhere is not answered by Yeah, but it's not a bad bubble, okay.Because you can still be outside of a bubble or in the bubble in the making or two years away uh and still have the riskreward not look great. We weren't in a ...

U.S. stocks traded mostly lower this morning, with the Dow Jones index falling more than 250 points on Tuesday.The Dow traded down 0.52% to 48,164.83 while the NASDAQ fell 0.37% to 22,971.25. The S&P 500 also fell, dropping, 0.56% to 6,778.08.Check This Out: Jim Cramer: Sell This Major Energy Stock, Go With This Canadian Mining CompanyLeading and Lagging SectorsCommunication services shares rose by 0.2% on Tuesday.In trading on Tuesday, energy stocks fell by 2.3%.Top HeadlineThe S&P Global flash composite P ...

Bad news is good news right now because the market wants to see Fed cuts. Is this jobs report going to push the Fed to cut again in January. I don't think so.I think basically at this point, it's going to leave them cautious, but they're going to want to see the December numbers because it's very hard to make a lot out of this a continuous narrative. What we got was a total of 64,000 jobs created in the month of November. And in the month of October, we lost 105,000 and 162,000 of those were government jobs ...

Let's begin though with market reaction to the delayed jobs data, Jim. Once again, it's uh basically education and health services that are doing the the lion share of the work. >> Yeah, we don't want that.That's the old days. I wish there had been more manufacturing. I honestly think allowed the interesting piece today about Michael in Trader.Yes. >> Corwe in which you were quoted or at least referenced. >> It was quoted I think during the interview we conducted.Yes, Carl. >> So, it's nice to know that we ...

Wall Street is losing ground on Monday at the start of a week full of economic reports that could drive where interest rates, and thus stock prices, go.The S&P 500 fell 0.3 per cent in afternoon trading, coming off its first losing week in the last three. The Dow Jones Industrial Average was down 137 points, or 0.3 per cent, as of 12:55 p.m. Eastern time, and the Nasdaq composite was 0.5 per cent lower.Technology stocks, including companies in the artificial intelligence industry, were among the heaviest we ...

美联储政策与官员观点 - 美联储官员近期言论不一 导致市场存在不确定性 其中施密德发表了预期中的反对意见 古尔斯比虽反对本周降息 暗示鹰派立场 但其认为2026年有更多降息空间 原因是政府停摆前看到的一些迹象以及数据缺乏使其在当前不确定性下缺乏足够信心支持降息 [2][3][4] - 费城联储新任主席波尔森更关注劳动力市场而非通胀 其将于明年成为票委 这一变化值得关注 [2][3] - 美联储整体采取观望态度 劳动力市场正在降温但未崩溃 通胀仍略高于目标 这使其有耐心等待 若劳动力市场显著恶化 市场可能开始定价更激进的降息 [5][6] 劳动力市场数据与影响 - 即将发布的非农就业报告可能影响市场对降息时间的定价 若数据弱于预期 可能促使市场预期更早降息 [8] - 本次数据发布可能混乱 10月报告不完整 11月数据因政府停摆期间部分数据收集中断也可能不完整 预计发布后市场将出现波动 [9] - 失业率是需要关注的关键指标 尽管从近年低点上升 但按历史标准仍处低位 约4.4%至4.5%的失业率曾被许多经济学家视为充分就业 若失业率维持在当前水平将是积极信号 若进一步上升则将更令人担忧 [10][11][12] 固定收益市场展望 - 2024年债券投资表现良好 回报由利息收入和价格升值共同驱动 其中利息收入对总回报的贡献大于价格升值 [13][14][15] - 展望未来 利息收入在总回报中的占比可能下降 因为当前收益率低于一年前水平 [15] - 预计2026年多数高质量债券价格将继续升值 主要因潜在降息预示美国高质量债券收益率方向向下 但风险较高的市场部分可能无法同等受益于降息带来的价格升值 若违约率保持高位 可能产生信用损失 这与2024年情况类似 高收益债券和银行贷款的价格涨幅低于高评级债券 [16][17]

宏观经济展望与政策分歧 - 美联储预测2025年GDP增长率为2.3%，通胀降至2.5%，失业率维持在4.4% [1][2] - 政府方面引用亚特兰大联储数据，指出当前季度增长率为3%，上一季度为3.8%，并称剔除政府支出后第二季度经济增长约4.5% [2][3] - 政府认为美联储的预测过于保守，指出特朗普第一任期经济增长接近3%，疫情前接近3.5%，并认为在当前生产力和政策下经济表现应远好于2.3% [4][5] 财政与税收政策影响 - 财政部长表示，由于税收法案，2025年每个家庭可能获得1000至2000美元的退税 [6] - 政府强调正在恢复财政纪律，指出在充分就业经济中运行6%至12%的预算赤字占比是荒谬的，并称2025财年下半年已有显著改善 [12] - 2026财年（始于10月）迄今，财政收入实现了两位数增长，而支出持续下降 [13] 货币政策与利率观点 - 美联储明年仅计划降息一次，而总统认为利率应远低于当前水平，且美联储昨日降息幅度应更大 [7] - 政府认为当前政策具有限制性，收益率曲线斜率显示政策甚至未达中性，反而抑制了经济潜力 [8] - 自9月以来美联储已降息三次，但10年期国债收益率仍位于4.1%左右 [9] 金融市场与债务市场表现 - 美国国债市场是工业化国家中表现最好的市场，利率已从高位显著下降 [14] - 随着政府继续整顿财政，预计利率将进一步下降，通胀降低和利率下行将带动抵押贷款利率下降 [15] 金融监管改革 - 财政部长提议改革金融稳定监督委员会，包括解除对银行体系的一些不当监管负担 [16] - 改革旨在确保信贷自由流动，让中小企业获得信贷，同时维持审慎健全的监管，以保持对金融体系的信心 [17] - 目标是促进经济增长、提高工资水平，并让资本支出尽可能广泛地扩散 [17][18] 生产力与成本优势 - 当前生产力比第一任期时更强，总统的政策得到强化，并增加了工厂费用化等重要因素 [5] - 丰富的能源成本将价格推至近5年低点，为经济提供支撑 [5]

美联储政策立场与内部动态 - 美联储公开市场委员会内部立场出现显著摇摆 鹰派成员转向鸽派 鸽派成员转向鹰派 政策方向显得混乱且不一致 [1] - 芝加哥联储行长古尔斯比作为知名的鸽派人物 此次却发表了鹰派的不同意见 这一转变被解读为可能带有政治色彩 [2] - 美联储与白宫之间的联系日益紧密 被形容为“旋转门” 这种关系引发了对其独立性的担忧 [9] 美国宏观经济数据表现 - 美国GDP增长率从上次的1.8%提升至2.3% 显示出经济具有相当的韧性 [2] - 市场预期裁员潮将会停止 这被视为积极的劳动力市场信号 [3] 债券市场异常反应 - 长期债券收益率表现非常顽固 并未像历史规律那样跟随联邦基金利率下行 [4] - 大型投资者有能力影响市场 即使经济数据指向某一方向 他们仍有足够的力量将市场维持在其期望的水平 [5] 美联储领导权与政治独立性争议 - 根据《联邦储备法》 联邦公开市场委员会的19名成员有权在每年1月投票选举他们想要的委员会主席 而非必须接受总统提名并经参议院确认的人选 [6][7] - 传统上 FOMC主席一直由总统提名的人选担任 但法律上并非必须如此 委员会可以选择其他成员 例如杰罗姆·鲍威尔或丽莎·库克 [7] - 当前美联储主席被指责未能为公众利益制定货币政策 反而对白宫怀有报复性 行为带有政治色彩 未能保持应有的无政治立场 [10][11] - 有观点认为 是时候进行领导层变更 以使美联储主席回归其无政治立场的本职工作 [11] 公众经济感受与政策挑战 - 许多美国人认为劳动力市场存在问题 并且必需品的通货膨胀已经完全失控 而美联储对此并无控制力 [5]

经济增长前景 - 对明年的经济前景持乐观态度 主要驱动因素包括额外的GDP增长、通胀缓解以及相对稳定的失业率 [1] - 消费者支出保持韧性 对经济形成支撑 [2] - 财政政策将提供支持 为经济增长奠定基础 [4] 经济增长预测数据 - 美联储及外部预测机构预计明年经济增长将从今年相对较低的水平加速 [3] - 今年经济增长预测中值为1.7% 明年预测中值为2.3% [3] - 考虑到政府停摆的影响调整后 今年增长预测约为1.9% 明年约为2.1% [3] 人工智能（AI）与商业投资 - 人工智能是推动乐观前景的潜在早期因素之一 [1] - 企业在数据中心和AI相关领域的支出支撑了商业投资 [2] - AI支出预计将持续 成为未来经济增长的驱动力 [4] 生产力与消费 - 生产力可能有所改善 是推动经济前景的因素之一 [1] - 消费者支出持续 是经济保持韧性的关键原因 [2][4]