涉及的行业与公司 * 行业：中国工业板块，具体聚焦于贸易物流、航运、港口、航空货运及陆路运输[2] * 公司：报告未具体提及单一上市公司，但数据来源和分析涉及多个行业参与者，包括航运公司（如ONE）、港口（如洛杉矶港、中国主要港口）及数据提供商（如UBS Evidence Lab、Clarksons、上海航运交易所）[3][5][12] 核心观点与论据 * **中国港口吞吐量保持强劲，国际航空货运繁忙**：上周中国主要港口集装箱吞吐量同比增长7%（第49周为+6%）[3]，国际货运航班数量同比增长11%（与第49周持平）[3][36] * **跨太平洋即期运价环比反弹，亚洲区内租船市场坚挺**：上海出口集装箱运价指数（SCFI）整体环比上涨8%[4][12]，主要由主干航线驱动，其中亚洲至美国航线运价环比上涨15%，亚洲至欧洲西行航线运价也录得双位数环比涨幅[4]，集装箱船租船费率维持在历史高位[4] * **美国进口需求出现疲软迹象**：洛杉矶港第52周进口量预估环比下降17%，同比下降23%，而第51周为同比下降5%[3][10] * **中欧班列与中亚班列货运量表现分化**：11月份，中欧班列出境货运量同比下降1%，而中国-亚洲班列出境货运量同比增长13%[3][26] * **航运网络调整与欧洲潜在干扰**：ONE公司于12月15日宣布了覆盖亚美、亚欧及亚中东主要贸易航线的东-西服务网络更新，计划于2026年4月生效，更新后的航线基于当前绕行好望角的路径[5]，希腊全国范围的农民抗议活动可能对港口运营造成潜在影响[5] * **其他高频数据指标**：上周中国主要港口货物吞吐量环比下降7%，同比增长3%[18][19]，中国至美国/东盟的直接海运量环比分别下降4%和2%[21]，一周内抵达中国-美国/亚洲-美国走廊的船舶载重吨同比下降27%/24%[23]，中国高速公路卡车流量同比下降2%[30]，亚洲支线船可用性指数和租船指数均环比下降1%[28][34] 其他重要内容 * **数据来源与方法论**：报告核心数据基于UBS Evidence Lab的高频数据集，包括全球海事目的地监控、船队监控和贸易监控，利用AIS数据跟踪超过35,200艘商业船舶[39][40][41][42] * **风险提示**：宏观经济层面的投资缩减是中国工业板块的主要风险，经济疲软可能导致工业品需求或进出口量萎缩，政策变动及激烈竞争也可能影响收益[43] * **报告性质与免责声明**：该报告由UBS Securities Asia Limited编制，仅供授权收件人使用，不构成投资建议，UBS可能与所覆盖公司存在业务往来从而产生利益冲突[9][44][56][65]

中国工业行业贸易流动态跟踪报告（第31周）核心要点 行业与公司 - **覆盖行业**：中国工业行业（聚焦贸易流、航运、港口、国际货运航班及陆运）[2] - **数据来源**：UBS Evidence Lab、中国交通运输部、第三方数据提供商（如洛杉矶港、Clarksons等）[2][3][8] --- 核心观点与论据 1 港口吞吐量首次同比下滑 - **中国关键港口集装箱吞吐量**：第31周环比下降9%，同比降7%（首次自3月以来同比下滑），天气或为主要影响因素[3][6][7] - 第30周数据：环比降7%，同比增12%[7] - 第30-31周合计吞吐量同比仍增2%[3] - **洛杉矶港进口量**：第33周预计同比增2%（第32周同比增6%），环比增5%[9][10] 2 航运费率与运力动态 - **SCFI运价指数**：第31周环比降3%，同比降53%[12] - **中美航线**：美西（USWC）环比降2%，美东（USEC）环比降7%（运力过剩持续施压）[4] - **亚洲区域运力**：亚洲支线船可用指数环比反弹26%，租船指数环比持平[4][14][15] - **中国-东盟/美国直航运量**：第31周东盟方向环比增22%，美国方向环比降15%[21][22] 3 欧洲港口拥堵加剧 - **安特卫普港**：堆场和泊位拥堵导致集装箱提货/交付等待时间延长[5] - **汉堡港**：所有码头泊位排队饱和，船舶等待靠泊时间达2天[5] - **全球大船等待时间**：8k+TEU集装箱船平均等待时间环比增9%[26][37] 4 其他高频数据 - **国际货运航班**：第31周同比增9%（第30周同比增15%）[33][34] - **越南出口**：7月上半月同比增17%（美元计价）[18][19] - **中国高速公路货车流量**：第31周同比增3%（第30周同比增4%）[27][28] --- 潜在风险提示 - **宏观经济风险**：中国工业品需求或进出口量可能因经济疲软收缩[40] - **政策风险**：高科技企业税收优惠等政策取消可能影响盈利[40] - **竞争风险**：国内外企业激烈竞争或导致市场份额流失[40] --- 数据图表引用 - 图1：中国港口吞吐量周度变化[6][7] - 图2：洛杉矶港进口量预测[9][10] - 图3：SCFI及分航线运价指数[12] - 图5：远东-北欧集装箱期货价格[13][24] - 图7：亚洲支线船可用指数[14][15] - 图9/11：欧洲港口等待时间[25][26][36] ``` 注：部分文档（如1、38-109）为免责声明、分析师信息或数据来源说明，未包含实质性行业/公司分析内容，故未纳入总结。

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告聚焦美国对中国加征高额关税后贸易流动情况，通过高频数据呈现航运、造船、港口、国际货运航班和陆路运输等领域动态 [2] 根据相关目录分别进行总结 港口数据 - 中国主要港口集装箱吞吐量上周同比加速至11%，高于预期 [3][6] - 洛杉矶港预计第25周进口量同比降幅收窄至 -2%，第24周为 -12% [3][8] - 中国主要港口货物吞吐量上周环比增长2%，同比增长5% [17] 航运价格与航班 - 上周中美海运即期集装箱运费率在西海岸和东海岸分别环比上涨58%和46% [4] - 上周国际货运航班数量同比增长21%，与第21周的22%相近 [4][31] 港口拥堵情况 - 受罢工、美国关税和气候变化影响，欧洲港口面临严重拥堵，8k TEU以上集装箱船全球平均等待时间第22周环比增加8% [5] - 第21周汉堡港和鹿特丹港等待时间上升 [5] 其他数据 - 新加坡港第21周集装箱船进出港数量环比分别下降1%和4% [12] - 第21周中国至东盟直航货运量环比下降7%，至美国直航货运量环比增长7% [14] - 新加坡港第21周平均等待时间环比增加9% [19] - 5月南美至美国直航货运量维持高位 [21] - 集装箱船新造船价格上周持平，同比上涨0.4% [24][25] - 中国高速公路卡车交通量上周同比下降4% [26] - 2k/8.5k/9k（节能设计）TEU集装箱船租赁费率同比分别上涨61%、66%、72%，环比均上涨1% [30]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告通过高频数据跟踪美国对中国加征高额关税后的贸易流动情况，涵盖航运、造船、港口、陆路运输等领域，以及轮胎和聚酯制造商的行业观察 [2] 根据相关目录分别进行总结 港口数据 - 中国主要港口集装箱吞吐量第20/21周同比分别增长7%/6%，5月累计同比增长5% [3][7] - 洛杉矶港第24周进口量环比持平，同比下降21%，第23周环比增长48%，同比下降3% [3] 航运价格与航班 - 上周中美现货集装箱运费率环比上涨7%，美西/美东海岸分别环比上涨6%/5% [4] - 上周国际货运航班数量环比增长3%，同比增长22%，第20周同比增长26% [4][33] 行业观察 - 第21周中国汽车轮胎制造商开工率环比持平，同比下降1个百分点 [5][28] - 中国聚酯制造商在关税暂停后，营业利润环比每吨回升64元，但仍处于每吨亏损46元的状态 [5] 其他国家出口情况 - 越南5月上半月出口同比增长15% [3][14] - 韩国5月11 - 20日出口同比增长20% [3][18]