公司动态与战略 - Visa公司于12月16日在美国推出了USDC稳定币结算服务 这是其增强网络内稳定币结算能力、实现全球商业底层结算层现代化进程中的一个重要里程碑 [1] - 该服务允许美国的发卡行和收单行合作伙伴使用Circle公司发行的、完全由美元储备支持的USDC稳定币与Visa进行结算 [2] - 用户将享受到基于区块链的更快速资金流动、每周7天可用性以及更强的运营韧性 Visa已与Cross River Bank和Lead Bank合作以启用稳定币结算 [2] 业务进展与规模 - 在美国引入稳定币结算服务是基于其在全球（从欧洲到拉丁美洲和CEMEA地区）多年的稳定币结算实践 [3] - 公司的稳定币支持业务在11月实现了超过35亿美元的年化交易量 [3] 管理层观点 - Visa全球增长产品与战略合作伙伴关系负责人表示 金融机构正在寻求能够与其现有财资运营无缝集成的更快速、可编程的结算方案 在美国推出USDC结算提供了一种可靠、符合银行要求的能力 能在保持网络所需的安全、合规和韧性标准的同时 提高财资效率 [4] 市场观点与公司概况 - 美国银行分析师将Visa股票评级从中性上调至买入 目标价为383美元 分析师认为该股在近期表现不佳后提供了有吸引力的回报潜力 [5] - Visa是一家全球支付技术公司 在全球范围内为消费者、商户、银行和政府之间的数字交易提供网络 本质上是连接卡、移动和在线平台“支付与被支付”的关键环节 [5]

公司战略与产品发布 - Visa在美国正式推出USDC结算服务 标志着其稳定币结算试点计划和“现代化其支撑商业的结算层”战略的关键里程碑 美国发卡行和收单机构合作伙伴现可使用Circle的USDC与Visa进行结算 USDC是一种完全储备、与美元挂钩的稳定币 [1] - 通过USDC结算 发卡机构可受益于“更快的基于区块链的资金流动、每周7天的可用性以及在周末和节假日增强的运营弹性” 且无需改变消费者用卡体验 [1] - 初始参与的银行包括Cross River Bank和Lead Bank 它们已开始“通过Solana区块链使用USDC与Visa进行结算” 计划到2026年在美国实现更广泛的可用性 [1] - Visa是Arc的设计合作伙伴 Arc是“由Circle开发的新型Layer 1区块链（目前处于公开测试网阶段）” 其专用设计提供了“支持Visa全球商业活动上链所需的性能和可扩展性” Visa计划在其网络内使用Arc进行USDC结算 并在Arc上线后运营一个验证器节点 [1] 试点进展与全球布局 - 美国稳定币结算的推出是建立在Visa多年全球积极试点基础上的 试点范围包括LAC、欧洲、AP和CEMEA地区的多个国家 [2] - 截至11月30日 Visa的月度稳定币结算量“已超过35亿美元的年化运行率” 这是一个重要里程碑 因为Visa在2023年成为首批使用稳定币结算交易的主要网络之一 [2] - 今年7月 Visa宣布在其稳定币结算试点中增加对“更多区块链和稳定币”的支持 为合作伙伴结算VisaNet债务提供更大灵活性 [2] - Visa最早于2021年开始试验USDC结算 [2] 合作伙伴观点与行业影响 - Circle强调了“将完全储备的稳定币整合到机构结算流程中的重要性” [3] - 早期银行合作伙伴凸显了“API驱动的结算体验”的优势 [3] - Lead Bank指出 “7天结算和更清晰的流动性时间安排对其客户变得越来越重要” [3] - Cross River Bank强调了“真正互操作性的重要性” [3] - 为帮助金融机构应对这一发展领域 Visa咨询与分析部门推出了稳定币咨询业务 提供“关于市场适应性和实施的教育与指导” [3] 关键优势与框架 - 7天结算窗口：提高银行和金融科技公司的结算速度和流动性 实现每周7天结算 而非传统的5个工作日窗口 [4] - 现代化的流动性和资金管理：为参与的银行实现自动化的新一代资金运营 [4] - 互操作性：连接传统支付通道与基于区块链的基础设施 [4] - 拓展成熟的稳定币创新基础 [4]

行业动态 - 银行现在可以使用Circle Internet Group的USDC与Visa结算交易 [1] 公司业务 - Circle Internet Group的USDC稳定币被整合进入Visa的结算网络 [1]

公司战略与业务拓展 - 公司正在将其稳定币结算试点扩展至美国市场 使用Circle的USDC稳定币并在Solana区块链上进行结算 [1] - 此次扩展将允许公司的美国收单机构和发卡行合作伙伴使用USDC进行结算 首批合作银行包括Cross River Bank和Lead Bank [1] - 公司计划在2026年进行更广泛的推广 [1] - 公司已创建稳定币咨询业务 旨在帮助金融机构和商户评估并实施稳定币相关实践 [4] 合作伙伴与市场需求 - 公司表示 扩展稳定币结算的原因是银行合作伙伴不仅对此感兴趣 而且正在准备使用 [2] - 金融科技和加密货币领域的创新者越来越多地要求公司将稳定币整合到他们现有的产品套件中 [4] - 合作伙伴Cross River Bank的CEO认为 一个原生支持稳定币和传统支付网络的统一平台是全球价值转移的基础 [4] - 公司一直与Circle在其专注于稳定币的区块链Arc上合作 是其早期设计合作伙伴 [6] 产品优势与运营数据 - 公司表示 USDC结算能够实现更快的资金流动并增加结算可用性 将典型的5天工作日结算窗口升级为完整的7天结算窗口 [3] - 公司自2021年开始试验USDC结算 并于2023年在全球范围内正式启动试点 [3] - 根据截至11月30日的数据 公司USDC结算的年化运行率已超过35亿美元 [3] - 公司旨在未来允许在Arc区块链上进行USDC结算 并计划为该网络运营一个验证器节点 [6] 其他试点与市场活动 - 上个月 公司开始试点使用USDC直接向零工经济工作者支付报酬 [5] - 今年早些时候 公司在其他国家扩展了稳定币结算服务 纳入了其他第一层区块链 如Stellar和Avalanche [5] - 公司股价在消息发布后开盘下跌约0.5% 报约345.26美元 但年初至今股价上涨约9.2% [6]

核心观点 - Visa已开始在美国推出稳定币结算服务 允许其美国发卡行和收单行合作伙伴使用Circle的USDC稳定币与Visa进行结算[1] 此举旨在为金融机构提供更快、可编程的结算选项 提升资金运营效率[3] 产品与服务推出 - 美国地区的稳定币结算服务已开始向合作伙伴推出 Cross River Bank和Lead Bank已开始使用USDC与Visa结算 更多美国合作伙伴将在2026年前加入[2] - 该服务提供近乎即时的资金流动、每周7天的结算可用性 并在周末和节假日增强了运营弹性[3] - 此次在美国推出稳定币结算服务 是基于Visa在欧洲、亚太以及中欧、中东和非洲三个地区的多个国家进行的积极试点项目[4] 战略与愿景 - Visa将稳定币视为下一代结算基础设施 并将支持USDC等稳定币结算纳入公司发展路线图[5] - 公司计划在其结算平台上支持更多稳定币和区块链 正在构建一个多币种、多链的基础设施 以满足全球合作伙伴的需求[6] - Visa在2024年9月宣布了一项试点 允许银行、汇款公司等机构将稳定币加载到其跨境资金流动解决方案Visa Direct中 作为全球支付的常备资金来源[6] 市场表现与数据 - 截至2024年11月30日 Visa的月度稳定币结算量按年化计算已超过35亿美元[5] 合作伙伴评价 - Lead Bank首席执行官认为 该能力为资金运营带来了速度和精确性 有助于向所服务的社区提供现代金融服务[4] - Cross River创始人、总裁兼首席执行官表示 此次合作展示了技术领先、深度集成的银行合作伙伴如何大规模地连接区块链网络和传统系统[4]

合作公告 - Visa宣布通过与数字资产平台Aquanow建立新合作 将其稳定币结算能力扩展至中欧、东欧、中东和非洲地区 [1] 合作目标与技术方案 - 将Aquanow的数字资产基础设施与Visa技术栈整合 允许CEMEA地区的发行方和收单方使用USDC等获批稳定币进行交易结算 [2] - 利用基于区块链的结算 旨在降低运营成本、简化工作流程并加速结算周期 [2] - 合作是现代化支付后端系统、减少对多中介传统系统依赖、为资金流动未来做准备的关键步骤 [5] 市场背景与需求 - 金融机构对更快速高效跨境支付的需求持续增长 [3] - 稳定币已成为解决结算痛点（包括周末限制、中介费用和不可预测清算时间）的关键解决方案 [3] 公司过往进展与规模 - 公司在2023年成为首批允许客户使用USDC结算债务的主要支付网络之一 作为试点计划的一部分 [4] - 该计划此后大幅扩展 月度结算量已超过25亿美元的年化运行率 [4] - 今年7月 公司累计稳定币结算量已超过2亿美元 并通过非洲合作和平台开发扩展其加密基础设施 [7] 合作伙伴概况 - Aquanow为银行、数字银行、经纪商和支付公司提供机构级数字资产服务 将作为此次推广的关键基础设施合作伙伴 [6] - Aquanow每月处理数十亿美元的加密经纪和支付交易 [6]

合作核心内容 - Visa公司与Aquanow合作，在中东欧、中东和非洲地区扩展基于稳定币的结算基础设施[1] - 此次合作将Aquanow的数字资产基础设施集成到Visa的技术栈中，允许Visa网络上的发行方和收单方使用USDC等经批准的稳定币进行交易结算[1] 战略目标与效益 - 合作旨在减少传统跨境法币结算的时间、成本和运营摩擦[2] - 合作使资金能够快速结算，可能实现近乎全天候运作，消除了传统银行系统、时区差异或传统中介造成的延迟[2] - 稳定币承诺近乎即时的结算、更低的运营开销以及比传统支付通道更可预测的现金流[3] - 月度稳定币结算量已加速至隐含超过25亿美元的年化活动水平[3] - 更快的结算将降低运营和流动性成本，随着时间的推移提振Visa的利润率[4] 市场竞争格局 - 竞争对手万事达卡在2025年4月推出了一套完整的支持稳定币交易的工具，并加入了Paxos支持的全球美元网络[6] - 美国运通与Coinbase合作推出了与加密货币关联的信用卡，但其在区块链和稳定币方面的策略比同行更为谨慎[6] 财务表现与估值 - Visa公司股价年初至今上涨5.6%，表现优于行业但逊于标普500指数[7] - Visa的远期市盈率为25.52倍，高于20.32倍的行业平均水平[10] - 市场对Visa2026财年盈利的共识预期暗示同比增长11.7%，下一财年增长13.3%[12] - 当前季度每股收益共识预期为3.14美元，同比增长14.18%[13] - 下一季度每股收益共识预期为3.06美元，同比增长10.87%[13] - 当前财年每股收益共识预期为12.81美元，同比增长11.68%[13] - 下一财年每股收益共识预期为14.51美元，同比增长13.25%[13]

公司战略定位 - 公司发布全球战略，旨在成为下一代稳定币和代币化资产结算的基础设施提供商，覆盖超过20个全球市场 [3] - 战略核心是利用其在美国40个州的行业领先监管版图，抓住全球价值转移的万亿美元机遇 [1] - 公司正从建设阶段转向执行阶段，准备捕捉历史性金融迁移的价值 [12] 稳定币结算趋势 - 稳定币正从交易工具演变为B2B和跨境结算的主要媒介 [7] - 行业数据显示，全球稳定币流通量到2028年可能达到2.8万亿美元，到2030年有望支持高达200万亿美元的年交易额 [7] - 公司通过提供统一的结算层来解决传统银行业务的碎片化问题，实现T+0（近乎即时）最终性以取代传统的T+2结算周期，消除跨境交易中的多重中介以大幅降低成本，并提供满足严格审计要求的链上可审计记录 [8] AI代理与x402协议整合 - 公司将人工智能整合到其支付基础设施中，作为战略路线图的核心支柱，以支持自主运行的数字经济 [9] - 公司正在其OwlPay支付套件中整合x402协议，旨在标准化AI代理自主识别、开具发票和结算交易的方式 [10] - 通过结合x402协议和稳定币通道，公司正在构建允许AI代理代表商户和消费者即时执行跨境支付的金融逻辑 [14] 监管合规优势 - 公司认为监管地位是核心竞争优势，其合规优先的方法构成了护城河 [12] - 公司在美国40个州拥有强大的监管覆盖，其监管覆盖水平可与顶级传统金融科技公司相媲美 [15] - 除了美国，公司正在将其欧洲状态升级为MiCA框架下的加密资产服务提供商（CASP）牌照，并在亚洲持有日本电子支付中介（银行API）牌照，以创建无监管竞争对手无法匹敌的法币与稳定币流动的“受监管通道” [15] 商业应用与市场地位 - 公司观察到全球组织正从试点项目迅速转向规模化生产部署的明确迹象 [4] - 商业应用正在验证其战略，其基础设施正积极解决现实世界的摩擦，例如连接美国-非洲汇款通道的金融科技公司和探索代币化现金的机构 [12] - 根据CB Insights的稳定币市场地图，公司在2025年被列为“企业与B2B”类别全球前两名参与者 [13]

核心观点 - Finastra与Circle子公司合作 将USDC结算整合至Global PAYplus平台 使全球银行能够在跨境支付流中集成USDC结算[1] - 合作利用区块链技术提升跨境支付效率 银行可选择减少对传统代理银行链的依赖 同时保持合规和外汇流程[2][3] 合作内容与范围 - Finastra的支付中心解决方案（包括Global PAYplus）作为首个连接金融机构与Circle支付基础设施的解决方案[1] - Global PAYplus平台每日处理超过5万亿美元跨境交易[2] - 即使双方支付指令仍为法币 也可实现USDC结算[2] 技术优势与创新 - USDC是受监管的全储备稳定币 设计用于保持稳定价值 提供近乎即时结算的透明度[2] - 帮助银行无需构建独立支付处理基础设施即可创新跨境支付[3] - 结合区块链技术与现有银行系统的规模和信任 测试和推出创新支付模式[3] 公司背景 - Finastra是金融服务软件全球领导者 为130多个国家8000多名客户提供服务 包括全球前50大银行中的45家[4] - 公司在贷款、支付、通用银行及 Treasury & Capital Markets 领域具有专业知识 提供可靠、可扩展的关键任务解决方案[4] - Circle是全球金融科技公司 通过受监管附属公司发行USDC和EURC稳定币 构建全球最大、最广泛使用的稳定币网络[5]

财报预期 - Visa将于2025年7月29日盘后公布2025财年第三季度业绩 市场普遍预期每股收益2.86美元 营收98.7亿美元 [1] - 第三季度每股收益预期较60天前上调2美分 同比增长18.2% 营收预期同比增长10.9% [2] - 2025财年全年营收预期396.3亿美元(同比+10.3%) 每股收益11.37美元(同比+13.1%) [3] 业绩预测 - 公司过去四个季度均超预期 平均超出幅度达3% [3] - 模型预测本次大概率超预期 因具备+0.39%的盈利ESP和Zacks2评级 [4] - 支付金额总量(GDV)预期同比增长3.6%(模型预测4.6%) 处理交易量预期+8.7%(模型+9.6%) [7][8] 增长驱动因素 - 支付量/跨境交易/数字支付增长是主要驱动力 美国支付量预计+6.3% 拉美和CEMEA地区各+15% [6][9] - 数据处理收入预期+12.5%(模型+11.8%) 国际交易收入预期+12.8%(模型+12.2%) [10][11] - 客户激励支出可能超40亿美元 运营费用预计同比增逾10% 部分抵消增长红利 [12][13] 估值表现 - 年内股价上涨11.4% 跑赢行业(3.7%)和标普500(6.8%) 表现优于万事达(6.1%)和美国运通(2.5%) [14] - 当前远期市盈率28.08倍 高于五年中位数26.92倍和行业均值22.02倍 万事达达31.87倍 美国运通18.54倍 [16][17] 战略布局 - 6475亿美元市值 在拉美/CEMEA等新兴市场持续扩张 资本轻量化商业模式受青睐 [18] - 布局AI商业应用和稳定币结算 通过金融科技合作提升跨境效率 与万事达竞争创新 [21] - 现金流充沛 资本回报率高 股东价值提升措施获投资者认可 [21]