蜂窝物联网市场增长预测 - 预计到2035年，蜂窝物联网连接数将激增至59亿 [1] 5G RedCap技术发展 - 5G RedCap是一项颠覆性发展，被定位为理想的中端连接解决方案，适用于不需要uRLLC或eMBB等高端规格的5G设备 [2] - 其采用预计将在2025年开始逐步提速，初期部署进展低于预期，但2025年已显现积极信号，例如最新一代Apple Watch引入了RedCap技术 [2] - 随着行业在2030年后逐步退役4G网络，RedCap也提供了关键的“面向未来”能力 [2] - 最新一代Apple Watch引入5G RedCap，标志着RedCap规模化采用正式拉开序幕 [4] 5G eRedCap技术展望 - eRedCap模组预计将于2026年开始推出，将进一步丰富中端蜂窝连接选择，并推动其在更广泛应用场景中的采用 [2] - 预计2026年推出的5G eRedCap模组，将在未来十年进一步推动蜂窝物联网连接的增长 [4] 汽车领域连接增长 - 汽车领域的蜂窝物联网连接数将在未来十年从5亿增长至约12亿 [4] - 其市场份额将从13%提升至21%，即到2035年，汽车将占蜂窝物联网连接的五分之一 [4] - 这部分增长主要来自亚洲与大洋洲，受消费者对具备5G连接能力的智能汽车需求持续增长的推动 [4] - 软件定义汽车的快速发展、对空中升级(OTA)的根本需求、监管要求以及车联网(V2X)等，都离不开蜂窝连接车辆的支撑 [4]

公司信息 * 公司为安波福 (Aptiv, NYSE: APTV) [1] * 公司即将进行拆分，形成新的安波福 (New Aptiv，或称 RemainCo) 和 EDS (SpinCo) 两家独立公司 [1][22] 近期业绩与指引 * 公司对第四季度及全年业绩指引保持高度信心，认为业务进展符合预期 [4][5] * 指引中已包含了基于客户排产计划的预期，并叠加了针对潜在供应链中断的额外审慎考量 [4] * 公司认为当前指引中的审慎程度是“恰当的”，并列举了行业面临的挑战，包括潜在的半导体短缺、一家北美大型 OEM 因纽约州北部供应商火灾（涉及铝材）受影响、以及墨西哥农业活动导致的跨境产品运输放缓 [8] * 公司将当前动态运营环境视为“新常态”，强调保持敏捷和领先的重要性 [13][15] 供应链与风险管理 * **内存 (DRAM) 短缺**：公司早在两年前就已预测到内存短缺的可能性，并为此进行了投资 [13][21] * **去风险措施**：公司通过投资库存（体现在资产负债表上，特别是在半导体芯片和 SOC 领域）、验证多货源产品以实现灵活性和价格谈判杠杆、以及在本地市场（如中国）实现本地化供应来降低风险 [20][21] * **影响评估**：公司自身状况良好，预计短缺问题在2026年底前不会对其造成影响，更可能是一个价格问题而非供应约束问题 [21] * 公司认为整个行业比2021年时更有能力应对供应挑战，寻找替代方案 [21] 新安波福 (RemainCo) 业务展望 * **整体增长**：预计2025年至2028年有机复合年增长率为4%-7% [22] * **汽车业务增长驱动**： * **订单 (Bookings)**：在所有业务板块（EDS, ECG, Intelligent Systems）均获得强劲订单 [29] * **主动安全 (Active Safety)**：预计实现中个位数增长 [31][33] * **用户体验 (UX)**：业务本身在增长，但被部分项目收尾所拖累，这一拖累将在2026年初消退，从而显现增长 [31][35][37][40] * **软件定义汽车/区域架构**：公司持续构建的软件相关业务 [31] * **非汽车业务增长**：预计增长8%-10%，2025年已按此速度增长 [24][44] * **驱动因素**：市场份额增长、内容增长、市场转型（如向5G VRAN/ORAN过渡）[48][54][56] * **软件业务**：以约6亿美元为基线，年增长率约20%，主要来自风河 (Wind River) [56][59] * **长期目标**：希望非汽车业务收入占比达到40%，这将在2030年后通过有机增长和补强收购实现 [61] * **中国市场表现**： * ECG业务在中国本土 OEM 中渗透率最高，表现极佳 [41] * 中国业务总收入近40亿美元，规模可观 [41] * EDS 业务的新订单中，超过80%来自中国本土 OEM [41] * 整体中国市场增长预计为高个位数 [43] * **利润率扩张**：预计2025年至2028年利润率扩张200个基点 [67] * **驱动因素**：制造绩效（包括材料成本节约）、高利润率收入（非汽车业务）的贡献、以及SG&A效益 [70][72] * **抵消因素**：对工程和非汽车增长能力的再投资限制了更高的利润率转化 [68][72] * ** stranded cost**：拆分后将产生约7000万美元的 stranded cost，预计在2026年至2027年间消除，因此2025年（拆分前）和2028年的利润率数据是干净的 [73][78][80][82] * **资本配置与并购**：公司现金流转换率为100%，有财务灵活性进行股票回购和并购 [62][64] * **并购策略**：侧重于补强型收购，以加强产品组合或扩大市场准入，主要关注互联业务领域 [66] * **并购标准**：需在财务上具有增值效应，能多元化收入、扩大利润率、产生协同效应、易于整合并增加现金流 [66] EDS (SpinCo) 业务展望 * **整体增长**：预计2025年至2028年有机复合年增长率为3%-4% [94] * **非汽车业务增长**：略低于新安波福的8%-10%，因为其90%业务为汽车相关 [96] * 剩余部分主要为商用车，预计增长中至高个位数 [98][100] * 其他领域如机器人、农业、建筑、电池储能系统等处于早期阶段，基数低但增长潜力显著 [102][104][108][110] * **利润率扩张**：同样预计扩张200个基点 [113] * **驱动因素**：产品组合向利润率更高的全服务解决方案倾斜、工厂整合与产能布局优化、自动化（线束组装）、以及SG&A削减 [118][119] * **资本配置**：目标杠杆率为总债务2.1倍，净债务1.8倍 [131] * 预计从上市之初就能支付具有竞争力的常规现金股息 [129][131] * 业务定位为稳定增长、良好利润率、强大的现金流生成器 [131] * **信用评级**：预计具有投资级信用指标，但评级机构可能因其业务独立运营历史较短而给予高收益评级 [132][135][137][138] * **行业整合**：管理层认为线束行业存在整合需求，许多竞争对手采用“按图生产”模式，利润率较低，部分企业财务困难，而 EDS 凭借全服务解决方案和设计优化能力处于行业领先地位 [146][147] 其他要点 * **资本支出**：预计资本支出水平将与历史水平基本一致，不会发生重大变化 [152][154] * **智能汽车架构**：这是明确的行业趋势，公司正与超过20家 OEM 合作，相关潜在终身收入接近200亿美元 [165][166] * 尽管推广速度慢于预期，但预计到2030年将看到收益，且北美客户即使坚持内燃机技术，也在向区域/中央架构转型 [165][169]

公司定位与业务转型 - 公司正处于重大转型过程中 已转变为一家软件公司 [2] - 约一半的营收来自QNX业务 QNX主要应用于汽车领域 [3] - QNX在全球为超过2.55亿辆汽车提供支持 在汽车基础软件领域占据非常主导的地位 [2][3] QNX产品优势与市场地位 - QNX产品专注于安全关键型应用 具有高可靠性和高级别认证 同时兼具高性能 [3] - 在数字座舱、高级驾驶辅助系统以及车身和底盘等领域占据主导地位 [3] - 强大的业务护城河使公司处于非常有利的地位 能够抓住软件定义汽车的发展机遇 [3]

涉及的行业或公司 * 公司为BlackBerry 业务重点已转型为软件公司 特别是汽车领域的基础软件[2] * 行业涉及汽车软件 特别是高级边缘计算领域 包括数字座舱 ADAS 车身和底盘等[2][6] * 其他重要市场包括能源 交通 医疗 智能农业和重型机械等[6] 核心观点和论据 **业务定位与市场地位** * 公司是汽车基础软件领域的领导者 为全球超过2.55亿辆汽车提供支持[2][7] * 约一半的收入来自QNX业务 主要专注于汽车领域[2] * 业务拥有强大的护城河 专注于安全关键 高可靠性 经过认证且高性能的产品[3] **财务表现与增长前景** * 公司拥有强大的订单储备 未来特许权使用费估计达8.65亿美元[3] * 订单储备在过去几年以超过20%的复合年增长率增长 超过了同期的收入增长[3] * 上一季度实现了Rule of 40 表明业务兼具增长和盈利能力[4] * 公司目前占据市场25%的份额 但根据S&P Global估计 未来五年内其可寻址市场将增长至75% 即增长三倍[17] **产品与技术优势** * QNX是基础软件 位于硬件与应用之间的操作系统和虚拟化层[5][27] * 最新产品QNX 8专注于性能 可扩展性和实时性 采用微内核架构 号称是最安全的架构[7][8] * 产品通过多项功能安全标准和安全认证 对任何联网设备都至关重要[11] **行业趋势与公司机遇** * 汽车电子架构正从分布式ECU向域控制器和中央计算演进 这一趋势被称为软件定义汽车[9][10][15] * 架构整合增加了系统的复杂性和关键性 而这正是公司创造价值的机会 公司视复杂性为友[10][11] * 数字座舱是整合的第一个领域 安全系统如ADAS也开始跟进[10][49] **客户与合作伙伴生态** * 客户基础包括传统整车厂和一级供应商 合作关系模式正在演变 整车厂越来越多地直接掌控软件[34][35] * 与主要芯片供应商如Qualcomm NVIDIA NXP TI有深度合作 QNX通常是其平台的默认选择[27][60][61] * 推出了QNX Everywhere计划 向非商业用途免费提供软件 以培养开发生态和人才[51] 其他重要内容 **订单储备构成** * 8.65亿美元的订单储备仅代表未来特许权使用费部分 占单个项目生命周期总收入的约60%[21][22] * 其余收入来自开发工具包许可约20%和专业服务约20%[21] * 对数量的估计采取审慎态度 并根据风险进行调整[23] **中国市场动态** * 公司在中国市场取得成功 赢得了数字座舱 安全系统和智能摄像头项目[55] * 中国车企在出口时 会更多地考虑功能安全和网络安全标准 这将有利于公司已认证的产品[55][56] **开发模式演进** * 公司强调与志同道合的公司建立合作伙伴关系 是解决行业软件复杂性挑战的关键[50] * 推出了车辆软件平台 旨在为整车厂提供一个更完整的基础软件解决方案[40] * 采用云优先方法 将软件部署在Azure和AWS上 以便客户在硬件到位前提前开发[64]

**Rivian Automotive (RIVN) 电话会议纪要关键要点** **1 公司与行业** * 公司为Rivian Automotive 领先的电动汽车制造商和软件定义车辆制造商[2] * 行业涉及电动汽车 自动驾驶 软件服务 以及全球汽车市场竞争格局[2][51] **2 核心财务表现与成本控制** * 第三季度每辆交付车辆的销售成本约为96,000美元 为历史最佳单位毛利水平[12] * R1平台和商用货车均已实现可变毛利率为正[13] * R2车型的材料成本目标约为R1的一半 非材料成本也显著低于R1[12] * 通过垂直整合和供应商合同谈判获得成本优势 例如关税政策调整使单车关税成本从数千美元降至数百美元[24] * 与大众集团的合资企业在采购方面存在协同机会 例如联合采购ECU已纳入R2材料成本[41] **3 R2车型的推出与盈利路径** * R2计划于2026年上半年开始商业化生产 年底前增加第二班制[14][19] * 诺摩尔工厂R2生产线三班制年产能为155,000辆[19] * 初始爬产阶段因效率问题和新增资产折旧将对毛利率产生负面影响[17] * 随着产量提升和增加班次 R2项目将快速实现盈利[17][19] * 公司目标在2026年底实现总毛利率转正[15] * R2基础版本定价约为45,000美元 低于美国约50,000美元的平均新车价格[22] **4 软件、服务与合资企业** * 软件和服务业务是公司实现未来EBITDA转正的关键组成部分 目前增长迅速且利润可观[28][38] * 收入来源包括与大众集团的合资企业 软件订阅 维护维修以及二手车业务[38][39] * 合资企业进展顺利 预计2026年将收到大众集团20亿美元注资 2027年至2028年1月间再收到5亿美元[47] * 公司考虑未来将自动驾驶等技术授权给其他汽车制造商[45] **5 市场需求、品牌与竞争** * 品牌认知度是Rivian的关键增长点 通过让客户亲身体验产品和强大的用户社区来驱动[30][31] * R2的竞争对标非常广泛 包括RAV4 CR-V等主流车型 而不仅是豪华跨界车[33] * 商用货车方面 亚马逊作为主要客户需求展望积极 但更广泛的商用市场电气化采用较慢[34] * R2设计面向全球市场 计划出口至欧洲 受益于美国出口欧洲车辆关税从10%降至0[49] * 公司认为凭借品牌定位 先进技术和软件定义车辆属性 在欧洲市场仍有显著机会[52] **6 资本支出与资产负债表** * 截至第三季度末 公司持有71亿美元现金及等价物[47] * 2025年R2产能爬坡将导致营运资本由今年的顺风转为逆风[46] * 公司已获得美国能源部高达66亿美元的贷款额度 用于乔治亚州工厂建设[47] * 公司对拥有充足资源顺利完成R2在诺摩尔和乔治亚州的产能爬坡充满信心[47] **7 其他重要动态与展望** * 公司将于12月11日举办自动驾驶与AI日活动 展示硬件和软件路线图进展[6][7] * 目前财务预测中未计入监管积分收入 持保守态度[26] * R2的租赁业务预计将趋于正常化 不会像R1那样占据过高比例[36] * 与大众集团的合作有助于公司更早地将全球化框架融入软件栈[52]

产品定位与市场地位 - RAV4是美国最畅销的小型SUV，自1996年进入美国市场以来，累计销量已超过640万辆 [1] - 2026款RAV4是第六代车型，提供全新内外饰设计、最新丰田混合动力和插电式混合动力系统、技术更新以及舒适性和操控性改进 [1] - 2024年，RAV4的电气化混合动力和插电式混合动力车型销量占比已超过总销量的一半 [3] 产品阵容与设计 - 2026款RAV4提供三种不同的外观风格：核心设计（LE、XLE Premium、Limited等级）、粗犷设计（Woodland等级）和运动设计（SE、XSE及首次推出的GR SPORT车型） [2] - 车辆采用经过修改的底盘，增加了车架刚性并配备了新的悬架部件，旨在实现平稳且易于操控的驾驶体验 [2] - 内饰采用新的中控台布局，将触摸屏显示屏、驾驶模式选择等功能分组，并配备全新的12.3英寸数字仪表盘，具有可定制设置和集成多媒体信息功能 [12][13] - 提供10种外观颜色选择，其中4种为RAV4新增颜色，Woodland等级还拥有一款全新的专属Urban Rock外观漆色 [15] 动力总成与电气化战略 - 2026款RAV4将实现100%电气化产品线，仅提供混合动力或插电式混合动力车型选择 [3] - 混合动力车型可选择前轮驱动或电子按需全轮驱动，插电式混合动力车型则标配全轮驱动 [3] - 混合动力全轮驱动车型净综合系统马力为236匹，较前代219匹有所提升；前轮驱动车型净综合系统马力为226匹，较前代汽油前驱车型提升23匹 [4] - 插电式混合动力系统为第六代技术，制造商预估纯电续航里程提升23%，最高可达52英里，系统净综合马力提升至324匹，同时综合油耗评级也提升至最高41 MPG [5] - 混合动力车型更新至第五代丰田混合动力系统，前驱车型制造商预估综合油耗评级最高为44 MPG [7] 技术与连接性 - RAV4将成为首款搭载新版本丰田音频多媒体系统的丰田车型，该系统具备更快的语音助手、可定制主菜单以及丰田首次应用的车载5G连接功能 [6] - 系统集成标准内置行车记录仪功能，并引入Arene软件定义车辆平台，这是丰田向完全软件定义车辆迈出的第一步 [64][66] - 所有车型标配最新的丰田安全感系统（TSS 4.0），更新了预碰撞检测和车道追踪辅助等系统的检测能力 [7][71] - 提供多种互联服务试用，包括Drive Connect、Remote Connect、Wi-Fi Connect、Safety Connect和Service Connect [66][67][68][70] 特定车型亮点：GR SPORT - 首次推出RAV4 GR SPORT等级，由丰田GAZOO Racing公司合作开发，独家配备插电式混合动力系统和全轮驱动 [28][32] - GR SPORT车型具备GR调校的悬架和转向、功能性空气动力学部件、性能轮胎、更低的行驶高度（7.5英寸离地间隙）以及更宽的车身 [32] - 内饰配备Brin Naub合成麂皮与SofTex运动座椅、皮革包裹加热方向盘、GR品牌踏板等运动化配置 [35] 生产与定价 - 混合动力电动车型将在肯塔基州列克星敦和加拿大安大略省的丰田汽车制造工厂组装，插电式混合动力车型将在日本组装 [16] - 2026款RAV4混合动力车型预计于今年12月开始抵达美国丰田经销商处，插电式混合动力车型预计于2026年春季开始抵达 [8] - 混合动力前驱车型的制造商建议零售价起售价为3万美元低段 [8]

交易概述 - 汽车软件与移动出行工程公司KPIT Technologies增持瑞士车载游戏公司N-Dream的股份 [1] - KPIT对N-Dream的持股比例从26%大幅提升至近90% [1] - 交易的具体财务条款未披露 [1] 被收购方业务 - N-Dream是AirConsole平台的开发商 该平台允许乘客使用智能手机作为控制器 在车辆信息娱乐屏幕上玩游戏 并集成声音和氛围灯 [1] - AirConsole于2022年进入汽车行业 [2] - N-Dream计划利用其在数字移动出行方面的经验 开发新一代座舱软件 [3] 战略意图与协同效应 - 此次交易将巩固KPIT在软件定义汽车市场中的地位 [2] - 交易将支持N-Dream将其产品从游戏扩展到更广泛的座舱数字体验 [2] - KPIT将提供跨领域和移动出行技术栈的能力 以帮助这些解决方案在不同品牌和市场部署 [3] 收购后管理 - 被收购公司将在KPIT的所有权下作为独立实体继续运营 保留其现有团队和领导层 [4] - Anthony Cliquot继续担任首席执行官 Andrin von Rechenberg留任创新主管 Tobias Schneider留任首席财务官 [4][5] 公司背景与动态 - KPIT在2024年5月于突尼斯斯法克斯开设了新的软件工程中心 [5]

公司财务表现与股东回报 - 公司是一家耐久的现金生成引擎，结合了盈利能力、资本纪律以及在电动车和自动驾驶领域的期权价值 [2] - 在截至2025年3月的财年，公司产生3.9万亿至4.8万亿日元的营业利润，非金融部门产生强劲的营运现金流 [2] - 公司通过增加股息和持续股份回购回报股东，FY25股息为90日元（指引95日元）[2] - 公司追踪市盈率约为9.03倍，远期市盈率约为13.07倍，估值具有吸引力 [1][3] 电动车发展战略 - 公司的电动车战略审慎而周密，专注于其拥有成本和品牌优势的混合动力车和插电式混合动力车 [3] - 公司有选择地在单位经济效益有利的市场推出纯电动车，并成立了中国纯电动车部门，目标年产约10万辆雷克萨斯品牌汽车 [3] - 公司正与出光兴产合作，准备在2027至2028年间生产下一代固态电池 [3] - 这种多路径方法降低了执行风险，使公司能从电动车转型中受益而不过度投入 [4] 自动驾驶与软件技术布局 - 公司通过其先进移动部门Woven构建自动驾驶和软件的期权价值，该部门整合了自动驾驶和“软件定义”汽车技术 [4] - 与Waymo的合作、e-Palette接驳车以及Woven City测试平台体现了上行期权，若实现可显著增强公司增长前景 [4] - 市场目前低估了公司在电动车、储能和自动驾驶领域的嵌入式期权价值 [5] 投资价值总结 - 公司审慎的多路径方法使其既是一项可靠的投资，也是其技术计划若获得关注后的潜在增长杠杆，创造了不对称的风险回报格局 [5] - 公司的投资论点强调其现金生成、资本回报以及审慎的电动车和自动驾驶战略，这与对特斯拉等公司的看涨论点有所不同，后者更侧重于自动驾驶、人工智能和机器人等长期愿景 [6]

行业趋势转变 - 汽车产业正经历从硬件定义到软件定义的深刻范式转移 [3] - 在此过程中座舱内饰的智能化与情感化需求急速攀升其价值占比不断提高 [3] - 内饰供应商的角色从制造商演变为共同设计者与技术整合者其产品力直接关系到整车的用户体验与市场吸引力 [4] 投资视角演变 - 投资者观察视角从追逐整车品牌光环转变为深入产业链寻找具备技术壁垒客户绑定与成本控制能力的隐形冠军 [4] - 这类企业能更稳健地分享行业增长红利并展现出更强的抗周期韧性 [4] - 选对产业链中的合作伙伴至关重要 [1]

现代汽车公司2025年投资者日会议纪要关键要点 涉及的行业和公司 * 现代汽车公司及其高端品牌Genesis[2][4][53] * 全球汽车行业 特别是电动汽车 混合动力汽车 燃料电池汽车和软件定义汽车领域[2][15][35][46] 公司财务业绩与目标 * 2024年创下年度营收记录 销售额达175 2万亿韩元 营业利润14 2万亿韩元 营业利润率为8%[4] * 2025年上半年营收92 7万亿韩元 营业利润7 2万亿韩元 显示持续盈利增长[5] * 修订2025年财务指引 营收增长目标上调至5%-6% 营业利润率目标调整为6%-7% 以应对关税等挑战[71][72] * 2030年销售目标维持在555万辆 其中330万辆为电气化车辆[13][15][79] * 2026至2030年五年投资计划从70万亿韩元增加至77万亿韩元[73] * 股东总回报政策目标为35%以上 并承诺最低股息为10000韩元[77] 核心战略与优势 * 四大关键优势 全球规模 多元化产品组合 本地化运营 集团协同效应[9][10] * 地理多元化 北美占销量30%和营收38% 欧洲占销量15%和营收14% 韩国占销量17%和营收19% 其他市场占销量38%和营收29%[9] * 通用平台战略 84%的车辆基于三个核心平台制造[11] * 电气化战略全面且现实 包括混合动力 纯电动和燃料电池汽车 以满足不同地区的客户需求[15] * 软件定义汽车战略基于四大支柱 简化的硬件平台Kona 专有操作系统Hyundai's Vehicle OS 下一代信息娱乐平台Hyundai Connect 以及人工智能引擎[46][47][48][50] 产品规划与创新 * 计划到2030年提供超过18款混合动力车型 包括从2026年开始的Genesis车型[27][28] * 推出全新Palisade混合动力车 燃油效率为34 MPG 比内燃机版本效率提高48%[29] * 准备在2030年前推出新的非承载式车身车型 以扩大皮卡产品组合[30] * 针对不同地区推出定制化电动汽车 如欧洲的Ioniq 3 印度的首款本土化电动汽车 中国的首款本土生产电动汽车Elexio[30][31] * 高性能N系列到2030年将超过7款车型 预计销量超过10万辆[31] * Genesis品牌计划到2030年实现年销量35万辆 比当前22 5万辆增长55%[59] 制造与产能扩张 * 现代汽车集团计划在2026年至2028年间向美国投资260亿美元 创造25000个新直接工作岗位[16] * 到2030年 计划新增120万辆产能 新增和升级韩国 印度 越南 沙特阿拉伯 北非等地的工厂[19] * 美国HMGMA工厂到2028年将扩大20万辆产能 专注于混合动力和纯电动汽车 投资27亿美元[17] * 到2030年 超过80%的美国销量将在当地生产 本地供应链内容从60%提高到80% 工厂利用率保持在95%以上[18] * 印度浦那工厂今年晚些时候投产 最终将生产25万辆 使在印总产量超过100万辆[19] * 韩国蔚山电动汽车工厂将于2026年第一季度投产 增加20万辆产能[20] * 沙特阿拉伯工厂将于2026年第四季度增加生产 最终达到5万辆[21] 技术发展 * 电池技术 数据显示 超过5万辆Ioniq 5汽车在行驶25万英里后电池性能保持率超过90%[40] * 从2027年开始 下一代电动汽车将采用高度优化的电池 成本降低30% 能量密度提高15% 充电时间缩短15%[40] * 燃料电池技术 现代汽车占据全球乘用FCEV销量的一半以上 系统效率最高达62% 单次充电续航超过440英里[43] * 下一代燃料电池系统目标是将功率和耐久性翻倍 同时大幅降低成本[44] * 制造技术创新 通过新加坡的HMGyx创新中心 向全球工厂推广下一代制造技术 目标是在2030年实现完全虚拟和自主的制造模型HMGyx 3 0[22][23] 合作伙伴关系与协作 * 与Waymo合作 为Waymo Power自动驾驶车队提供IONIQ 5 车辆将在现代汽车集团美国MetaPlant生产[66] * 与通用汽车建立战略联盟 共同开发五款车型 目标到2028年在北美 中美和南美销量超过80万辆[67] * 与亚马逊合作 改变客户发现和参与现代汽车的方式 通过经销商注册覆盖80%的市场 品牌考虑度增加39% 27%的买家是首次购买现代汽车[68] 风险与挑战应对 * 承认近期佐治亚州设施供应商合作伙伴工人被拘留的情况 并希望美韩能为短期业务麻烦制定互利解决方案[3] * 修订2025年财务指引以反映关税和竞争等行业阻力[71][72] * 在中国市场采取"在中国 为中国"的转型战略 加强与北京汽车的合作 并利用现有产能向对华友好市场出口[26][88][89] * 在俄罗斯市场 公司已退出该国 当前预测未计入俄罗斯业务[120]