公司股权投资布局与策略演进 - 中宏保险是国内首家中外合资人寿保险公司，自1996年成立以来总资产规模已超过千亿元[3] - 公司自2018年以基金LP身份进入股权投资市场，目前已投资30余只子基金，存量规模超过40亿元，未来将持续稳健提升股权投资占比[3] - 公司配置策略从最初的白马型综合基金，逐步扩展到医疗健康、硬科技等行业专业GP，并于2024年新增S基金策略[3] S基金策略的动因与优势 - 启动S基金策略基于其与保险资金特性的匹配度，以及对国内S市场潜力的前瞻判断[3] - 相比盲池基金，S交易底层资产相对明晰，部分已进入上市退出阶段，具备更好的流动性与回款节奏，能匹配保险资金中长期配置需求[4] - S交易大多处于投资期后段或退出期，例如部分S份额投资只有3-5年退出期，可规避盲池基金早期项目的高风险性[4] - S基金的“折扣收益+项目增值”收益结构贴近保险资金追求稳健复利的特性，能在较深折扣下获取安全垫，并分享底层资产成长收益[4] S基金策略的实践与市场环境 - 自2024年引入S策略以来，中宏保险已完成4笔LP S份额投资[5] - 从实际表现看，S交易在一年内已实现约20%的DPI回款[5] - 当前国内S基金生态正在快速成形，在LP流动性诉求增加等因素推动下，部分份额在交易中持续呈现较高折扣，为保险资金提供了更厚安全垫和更优进入时点[4] - 随着国内S市场生态不断完善，保险资金与S策略的结合将迎来更大空间，该策略将在公司未来股权投资体系中扮演越来越重要的角色，公司也将持续增加S策略配置[5]