跨境ETF高溢价现象 - 多只跟踪海外指数的跨境ETF集中发布溢价风险提示公告 涉及景顺长城 华安 大成 嘉实 招商 国泰 易方达等公募旗下产品 [1] - 以跟踪纳斯达克相关指数的ETF为主力 同时包括部分日经 标普500 美国50等指数产品 [1] - 截至11月21日收盘 景顺长城纳指科技ETF场内溢价高达18.28% 汇添富纳指100ETF场内溢价高达10.65% [2] - 博时 嘉实 国泰 华夏 广发基金等多家公募旗下的纳指相关ETF溢价也达到5%以上 [2] 基金公司应对措施 - 多家基金公司公告提示投资者ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值 可能面临风险 [1] - 部分基金公司将对相关ETF采取临时停牌等方式向市场警示风险 [1] - 景顺长城基金对旗下纳指科技ETF发布溢价风险提示及停牌公告 称若溢价未有效回落有权采取盘中临时停牌 延长停牌等措施 [3] - 大成 华安 易方达 招商 嘉实基金等对旗下纳指相关ETF发布溢价风险提示公告 汇添富 工银瑞信 华夏 国泰基金等对旗下日经 美国50等ETF发布公告 [3] 高溢价原因分析 - 投资者对美股尤其是纳斯达克等热门海外指数热情高 纳斯达克聚集全球顶尖科技巨头 在市场缺乏其他明确主线时资金容易涌入 [4] - QDII额度受限导致场外申购有限制 二级市场情绪容易过热从而推高溢价 [4] - 纳斯达克指数的长期强势使投资者对其上涨产生信仰 叠加QDII额度制约和境外ETF套利不顺畅等因素 导致纳指ETF等跨境产品持续高溢价 [4] 潜在风险与市场表现 - 当市场情绪降温或相关海外资产出现调整时 风险是溢价回落 价格可能较快且较大幅度地回落 [4] - 一旦市场对AI泡沫忧虑加剧 纳斯达克等指数大幅调整 高溢价跨境ETF将面临净值下跌和溢价收缩的双杀局面 [5] - 11月21日高溢价跨境ETF均有不同程度下跌 [4] - 从年内表现看 纳指相关ETF最大涨幅为31.8% 涨幅集中在10%至20%区间 而多只港股相关ETF同期涨幅已超30% [4] 市场估值与前景 - 上证等境内指数权重股市盈率仍处低位 而纳指权重股估值已居历史高位 A股有望率先反弹 境外市场或待明年才企稳 [6] - 当前美股主要指数已处于历史高位 面临一定回调压力 相关ETF会随基础指数波动 [6]