报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - PVC市场高产量、高库存结构短期难改变 但考虑烧碱利润下滑 氯碱综合利润处于历史低位 明年或可期待供应端在检修旺季的减产力度 [2] - PVC估值低位 市场交易反内卷及近月空头大规模止盈能带动PVC阶段性反弹 但反弹空间有限 因冬季是氯碱企业检修淡季 新增检修规模或有限 03合约之前期货合约面临高开工、弱需求格局 博弈大规模减产预期或在03合约之后 且PVC仓单处于高位 未来多头接货压力大 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01合约期货价格为4314 华东现货价格为4340 基差为26 1 - 5月差为 - 277 [1] 现货消息 - 韩华检修、新浦部分装置检修 行业PVC生产企业产能利用率在77.38% 环比减少2.05% 同比减少2.23% [1] 市场状况分析 - PVC估值低位 市场交易反内卷及近月空头大规模止盈带动阶段性反弹 但冬季是氯碱企业检修淡季 新增检修规模有限 03合约前期货合约面临高开工、弱需求格局 博弈大规模减产预期或在03合约之后 且PVC仓单高位 多头接货压力大 [1] 趋势强度 - PVC趋势强度为0 取值范围为【 - 2,2】区间整数 强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强 - 2表示最看空 2表示最看多 [2]