PVC价格走势 - PVC价格相较2021年10月的高点已下跌60%且暂无明显止跌迹象 [1] 氯碱一体化利润与供应 - 电石法PVC生产企业平均亏损520元/吨亏损额处于高位 [2] - 国内PVC生产企业开工负荷率为78.09%较去年同期仅下降1.64个百分点 [2] - 国内PVC周产量维持在46万吨左右水平较为稳定 [2] - 烧碱单位利润下降120元/吨至380元/吨氯碱一体化基本处于盈亏平衡状态 [2] - PVC开工负荷后续存在下降预期有助于缓解市场供应压力 [2] 库存情况 - 国内PVC社会库存为57.52万吨环比上升1.03%同比下降38.06% [2] - 华东地区PVC社会库存52.37万吨环比增加1.02%同比下降39.84% [2] - 华南地区库存5.15万吨环比增加1.10%同比下降11.22% [2] - 国内PVC生产企业库存约46万吨较去年同期增加约10万吨企业去库存压力较大 [2] 下游需求 - 房地产开发投资、房屋销售面积、新房开工、房屋竣工面积等数据仍同比下滑 [3] - PVC下游进入消费淡季企业订单不足管材、型材等开工负荷均有所下降 [3] - PVC管材样本企业开工率预估为38.56%环比下降1.57个百分点同比下降10.82个百分点 [3] - 下游企业备货意愿低迷多以满足订单的刚需采购为主 [3] 出口表现 - 2025年1—5月国内PVC出口量为196.59万吨较去年同期增加67.48万吨同比增长52.26% [3] - PVC出口订单仍较充足国内PVC出口量有望维持当前规模 [3] 行业展望 - PVC行业亏损幅度较大若成本重心不向下移动价格向下空间有限 [4] - 氯碱装置盈利状况不佳加之夏季来临后氯碱装置进入检修季PVC开工负荷有望下降 [4] - 房地产行业未见起色下游管材、型材企业进入消费淡季需求疲软 [4] - PVC市场呈现供需两弱格局短期内期价将延续弱势震荡格局 [4]