报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期基本面中性偏强，但期货已提前计价，后续需关注PDH需求拐点及中东供应恢复情况 [4] - 中东科威特气田检修、沙特减少12月丙烷供应，叠加美国至远东套利窗口受限，加剧远东船货紧张；国内炼厂产量和进口量环比下降，华南港口间歇性断供，库存大幅去化 [3] - 日韩进入补库周期，国内PDH开工率维持历史高位，MTBE出口达40万吨支撑丁烷需求，需求短期偏强 [3] - PDH装置生产利润持续亏损，若开工率下降5%，可能拖累整体需求；MTBE等化工下游利润亦走弱 [3] - 美国套利窗口打开，后期到港量或回升；中东气田检修结束叠加新气田投产，未来供应压力增大 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烷价格及比价 - 展示了丙烷远东到岸价FEI：M1结算价（日）、FEI与Brent比价（日）季节性等数据 [5] 装置利润与开工率 - 呈现了PDH利润/开工率、FEI/Brent比价和PDH利润等数据 [5] 价差与贴水 - 展示了FEI/MOPJ价差（日）季节性、丙烷远东到岸价FEI M1 - M2（日）季节性、FEI贴水、中东离岸贴水（日）等数据 [8][9][10] 美国丙烷相关价格 - 呈现了丙烷美国离岸价：M1结算价（日）、MB与WTI比价（日）季节性、CP M1 - MB M1等数据 [11][13] 运费 - 展示了VLGC运费，包括中东至远东运费BLPG1和美湾（巴拿马）至远东运费BLPG3 [14][15] 美国丙烷产量、进口、库存及出口 - 呈现了美国丙烷周度产量、丙烷进口量（美国周）季节性、丙烷库存（美国周）季节性、丙烷出口量（美国周）季节性等数据 [16][18][19]