资本市场资金流向变化 - 受谷歌母公司Alphabet股价强劲表现带动，其关键芯片合作伙伴博通股价周一飙升11.1%，创下自4月9日以来最佳单日表现，成为标普500指数中表现最优个股，Alphabet股价同期上涨超过5% [1][4] - 市场资金流向发生显著变化，正从OpenAI相关标转向以Alphabet和博通为核心的“谷歌链”，展现出对以微软、Oracle等为代表的“OpenAI链”的强烈替代趋势 [7] - 高盛交易员指出，市场此前对谷歌Gemini相对于ChatGPT的进步反应迟钝，存在定价错误 [7] 定制芯片（ASIC）市场潜力 - 博通作为超大规模计算中心ASIC的最大供应商之一，今年以来股价已累计上涨60%，其协助谷歌设计和制造张量处理单元（TPU），这些芯片是谷歌内部AI基础设施的核心 [8] - 华尔街分析师认为博通正处于关键拐点，随着谷歌处理的Token数量激增，ASIC产量将在2026至2027年变得更加显著，Jefferies分析师将博通目标价上调至480美元 [8] - 市场正在“重新发现”ASIC芯片巨大市场，谷歌主要引领这一趋势，其TPU是市场上最成熟的ASIC芯片之一，谷歌与博通自2016年起合作，目前已发展至第七代芯片 [9] 人工智能领域竞争格局 - OpenAI首席执行官Sam Altman在内部备忘录中罕见承认，谷歌在人工智能领域的最新进展可能给OpenAI带来“暂时的经济逆风”，并正面临前所未有的竞争压力 [4][7] - Altman警告，谷歌推出的Gemini 3、即将推出的第七代TPU“Ironwood”以及新代理平台“Google Antigravity”等一系列动作，显示出其在开发方式上似乎已取得突破 [10] - 尽管ChatGPT在使用量和收入上仍领先于谷歌Gemini，但差距正在缩小，OpenAI还面临来自Anthropic的激烈竞争，后者今年向开发者和企业销售AI的收入可能超过OpenAI [10] 公司财务实力对比 - 相比于OpenAI在追求通用人工智能过程中预计未来几年将消耗超过1000亿美元，且需要频繁筹集资本，谷歌展现出稳健财务韧性，估值3.5万亿美元，过去四个季度产生超过700亿美元自由现金流 [11] - 谷歌拥有蓬勃发展的云业务，甚至向包括OpenAI和Anthropic在内的竞争对手出租服务器 [11] - 谷歌在AI模型、基础设施芯片以及财务造血能力上展现出的综合实力，使投资者认为“谷歌链”在当前阶段提供更具吸引力的投资回报比 [11]