从斜杠增长到L型增长与K型分化 - 中国经济从“八五”期间年均增速11%左右的高增长阶段进入“十四五”期间5%左右的L型增长阶段[4][5] - 广东在“八五”期间国民经济年均增长高达19.62% 1992年和1993年分别达到22.1%和23%的历史最高点[4] - 房地产行业是斜杠增长的典型代表依靠高杠杆和预期驱动资产负债表快速扩张[4] - 中国经济增速从两位数回落到个位数是全球增长中的优等生“十四五”期间年均增速5%远超世界平均增速3%[6] - 中国经济在全球占比从“八五”末不到2.5%提升到“十四五”末接近17% 城镇居民人均居住面积从8.1平方米提升到40平方米以上[6] - 人均GDP从2020年10632美元提升到2024年13445美元位居中等偏上收入国家前列[6] - 城镇化率从1995年29%提升到2024年67% 30年增长38个百分点今后难以再现强增长周期[6] - 人口自然增长率从1990年14.39‰下降到1995年10.55‰“十四五”期间出现负增长2021年0.34‰2022年-0.60‰2023年-1.48‰2024年-0.99‰[6] - L型增长伴随K型分化新质生产力相关产业和企业保持斜杠增长部分产业企业维持现状或向下调整[7][8] 对约束条件要有清醒认知 - 2035年人均GDP目标达到中等发达国家水平2万美元以上“十五五”和“十六五”时期GDP需要年均增长4.17%[10][11] - 生产端PPI和消费端CPI持续低位运行GDP平减指数连续多个季度处于负值区间导致居民经济体感偏冷[11] - 外部环境约束增加“十三五”时期强调战略机遇期“十四五”指出国际环境复杂化“十五五”明确面临深刻复杂变化不确定因素增多[12] - 内部条件增加新约束“十五五”规划新增“有效需求不足国内大循环存在卡点堵点”“就业和居民收入增长压力较大”等表述[13] - 城镇化率和人口自然增长率等因素决定未来10年经济保持在5%上下增速较为合理[15] 站在全球角度看制约 - 中国是全世界罕见上下一致集中精力搞经济建设的国家但发展到一定阶段增速至上模式不可持续[18] - 通过大规模土地出让和土地质押贷款将“未来钱”用于基础设施建设但债务增速几倍于经济增速的城市不在少数[19] - 2024年贸易顺差9922亿美元2025年前十个月9648亿美元证明中国制造强大竞争力但外部需求增长跟不上中国产能提升速度[19] - 工业化自动化智能化生产能力增速远高于劳动者收入增长和消费增长速度形成制约[20] - 资本回报率维持在4%～5%而GDP增长1%～2%导致贫富差距扩大生产能力增速与劳动报酬关系类似[20] 难不是错误是迈向未来的必经之路 - 中国制造和中国科创全球竞争力全方位提高拥有“横向到边纵向到底立地顶天水滴石穿”的产业体系[23] - 宁德时代致力于十亿分之一缺陷率的极限制造但仍面临安全隐患价格竞争产品参数虚标技术同质化无序扩张等挑战[26] - 过去房地产产品有缺陷却赚钱容易现在优秀制造业企业也感到艰难但后者对中国经济长治久安更有利[26] - 做难而正确的事方向正确难就有价值通过体制改革法治建设营商环境改善可解决部分困难[27]