文章核心观点 公司通过亚太地区的快速扩张、结合本地文化的产品创新、以及获得行业首创的健康与包容性认证，巩固了其作为该地区领先现代茶文化品牌的地位 [1][2] 市场扩张与门店网络 - 2025年亚太市场版图急剧扩张，成功进入印度尼西亚、菲律宾和越南，并已在新加坡、马来西亚和泰国市场运营 [2] - 公司全球茶饮门店总数超过7,338家，仅第三季度就净新增300家门店 [2] - 马来西亚成为旗舰国际市场，于10月在武吉免登WOLO庆祝其第200家门店开业 [3] - 在泰国，公司于10月在王权大京都大厦74层开设了世界最高的茶吧 [4] 财务与运营指标 - 公司海外商品交易总额同比飙升75.3%，达到3.003亿元人民币 [2] - 全球注册会员数达到2.22亿，同比增长36.7% [13] - 连续三个季度保持极低的门店关闭率，仅为0.3%，反映出强大的加盟商信心和卓越运营 [13] 产品创新与本地化策略 - 在新加坡SG60庆典期间，推出了专为该国打造的独家产品“兰花碧螺春奶茶” [5] - 9月与泡泡玛特热门角色Hacipupu合作，在四个市场推出限时“青提奶茶”，在马来西亚上市首日取得了前所未有的杯量份额 [6] - 该联名活动首周，新加坡门店日均销量超过500杯 [6] - 公司获奖产品“BO·YA茉莉绿茶奶茶”在2025年世界饮料创新奖中荣获最佳天然/有机饮料奖 [7] 健康认证与包容性举措 - 在马来西亚，公司成为首家获得卫生部“健康饮食计划”标识的现制茶饮连锁，认证饮料符合严格的营养标准，包括糖含量不超过每100毫升5克 [8] - 在印度尼西亚，公司获得了清真产品保证组织颁发的官方清真认证 [9] - 公司在新加坡国立大学开设了开创性的“手语门店”，由聋哑及听力障碍咖啡师运营，这是东南亚首个此类包容性茶饮体验 [10] - 公司于11月在越南开设了第二家“手语门店”，也是越南的首家 [10] 品牌体验与社会责任 - 在新加坡历史悠久的唐人街推出了品牌首个茶饮与零售结合的概念店“CHAGEE Pagoda House” [12] - 公司在马来西亚荣获“2025年HR亚洲最佳雇主奖”，在新加坡获得“NS Mark Gold”认证，成为全球仅有两家获此殊荣的领先饮料公司之一 [14] - 在菲律宾，于12月推出了东南亚首家宠物友好茶饮店，为包容性服务树立了新标准 [3]

产品发布与背景 - 可口可乐公司已开始在美国特定市场销售使用美国蔗糖的12盎司单份玻璃瓶装可乐[1] - 该产品发布是在特朗普总统要求公司生产美国版墨西哥可乐之后进行的[1][4] - 公司于7月宣布新款苏打水将进入美国市场此前特朗普声称公司已同意在美国可乐中添加真正的蔗糖[2][11] 产品特点与市场反响 - 多个国际版本的可乐使用蔗糖包括墨西哥可乐该产品于21世纪初开始进口到德克萨斯州并获得了狂热追捧[4] - 墨西哥可乐的粉丝认为蔗糖赋予苏打水更纯净更鲜明的口感[4] - 盲测参与者往往选择蔗糖增甜的选项[5] - 公司在美国销售的其他饮料中已使用蔗糖包括Simply LemonadeGold Peak冰茶和Costa罐装咖啡[5] 生产与供应链挑战 - 公司推出真正的蔗糖可乐将采用分阶段方式进行因面临若干供应链障碍[10][14] - 首席财务官表示这将是一个有节制的推广因为美国只有特定数量的蔗糖可用[11] - 蔗糖苏打水采用可口可乐标志性的玻璃瓶包装但该包装过程的有限生产能力是另一个挑战[12] - 在新饮料全国分销之前用于灌装蔗糖饮料的玻璃瓶生产能力需要扩大[13] 健康观点与监管立场 - 专家警告用一种糖替换另一种糖对使饮料更健康作用不大消费者应关注减少含糖饮料的摄入量[13] - 美国食品药品监督管理局表示未意识到有任何证据表明高果糖玉米糖浆与其他甜味剂如蔗糖或蜂蜜在安全性上存在差异[16] 公司其他业务表现 - 公司近期在其更健康的产品上取得成功如BodyArmor和Smartwater[17] - 第三季度零糖可口可乐的全球销量增长了14%[18]

水饮行业线下渠道竞争 - 下沉市场烟酒商超在夏季将水饮作为核心品类 水饮销售成为淡季烟酒生意的替代性收入来源 [1] - 头部饮料品牌通过提供专属冰柜等终端设备争夺商铺C位陈列 业务员积极推动终端备货 [4][5] - 水饮品类具有高频消费、价格透明、利润稳定（单瓶利润约1元）的特点 备货资金压力小于烟酒 [8][9] - 线下渠道仍是水饮销售主要场景 因线上物流成本高昂导致品牌商持续重视终端布局 [7] 消费升级与品类迭代 - 消费者从价格敏感转向品质追求 高端饮用水和无糖茶饮成为新增长点 [10][12] - 品类经历明显代际更替：从含糖茶饮/碳酸饮料（2010年）→植物蛋白饮料→无糖茶饮/气泡水（2023年） [12][13] - 无糖茶饮完成市场认知逆转 东方树叶从"难喝"变为热销单品 消费群体覆盖各年龄段 [13][14] - 日本市场发展路径显示健康化转型趋势 中国无糖茶饮渗透率仍具提升空间 [16][18] 无糖茶饮赛道竞争 - 传统茶企跨界布局无糖茶饮 小罐茶5月推出新品 试图突破原叶茶商业化瓶颈 [19] - 行业呈现双重竞争格局：饮料品牌（元气森林）与传统茶企（小罐茶）共同角逐 [18][19] - 产品差异化成为关键 需突破同质化竞争 涉及供应链、消费场景等多维度较量 [22] - 未来3-5年功能型无糖饮、适老化产品、环保包装被视作确定性发展方向 [22] 行业经营特征 - 品牌商建立成熟渠道管理体系 包括定期巡检、临期产品更换等终端服务 [9] - 水饮价格呈现区域稳定性 产业链各环节利润分配透明化 [9] - 终端零售商通过品类调整应对消费变迁 15年经营周期内持续保留水饮核心地位 [9][14]