公司业绩与经营状况 - 公司库存消化即将完成 业绩有望从2024年底开始迎来拐点并实现稳健回升 [1] - 2025年第二季度营收端开始环比增长 利润端亏损环比收窄 [1] - 2024年因设备更新执行延迟招标节奏 公司进入主动库存调整周期导致业绩承压 出现暂时性亏损 [1] 产品与技术创新 - 公司高端机型AQ400对标奥林巴斯X1 具备EDOF成像性能和3D差异化优势 [2] - 公司战略布局ERCP机器人 可通过远程操作实现医生与辐射隔离 有望优化术式流程并降低造影剂量需求 [3] - ERCP机器人预计2027-2028年上市 有望成为全球首家 到2035年市场规模超50亿元 [3] 市场机遇与行业动态 - 奥林巴斯X1镜体2025年8月获批上市 预计将掀起国内三甲医院高端软镜采购热潮 [2] - 国内胆胰疾病ERCP手术需求达300万人 当前临床手术量仅30万台 渗透率10%远低于美国市场 [3] - 海外市场加速拓展 医疗设备更新驱动招标采购持续回暖 [1] 财务预测 - 预计2025-2027年营业总收入分别为7.53亿元、8.95亿元、11.00亿元 同比增长0.51%、18.78%、22.97% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.1亿元、0.81亿元、1.50亿元 同比增长-50.57%、675.33%、85.96% [4]