ARK Innovation ETF (ARKK) 表现与前景 - 基金年内涨幅超过35% 过去两年累计上涨超过78% [2] - 当前环境对颠覆性创新公司有利 即使部分公司尚未实现大规模盈利 [2] - 尽管近期纳斯达克100指数从高点略有下滑 但创新与成长主题在未来两至三年仍具投资价值 [3] - 股价较近期高点下跌约17% 当前约76美元价位存在强劲支撑 [4][5] ARKK与GTEK ETF特征比较 - ARKK基金贝塔系数为2.41 波动性显著高于标普500指数 [6] - 高贝塔值意味着市场出现成长担忧时 该基金将经历更剧烈波动 [6] - 高盛未来科技领袖股票ETF(GTEK)专注于市值低于1000亿美元的科技公司 加权平均市值为724亿美元 [7] - 两只ETF均采用主动管理策略 费率均为0.75% [7] 投资策略分析 - ARKK基金虽具备更高成长性与爆发潜力 但波动风险也更大 [6] - 若处于人工智能行业下跌早期阶段 GTEK ETF可能是相对更稳健的选择 [6] - 尽管ARKK近期出现回撤 但分析师认为长期成长趋势仍将利好科技成长股 特别是人工智能相关领域 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为12.81亿美元，按固定汇率计算同比增长6% [10] - 调整后税息折旧及摊销前利润为2.43亿美元，按报告基准同比增长7% [14] - 调整后税息折旧及摊销前利润率（不包括收购的IPR&D）为19%，环比增长400个基点 [14] - 调整后运营现金流为1.61亿美元，调整后自由现金流为8700万美元 [14] - 调整后每股收益（不包括收购的IPR&D）为0.18美元 [15] - 调整后毛利率为61.7%，同比下降130个基点，主要受产品组合和Invista人工晶状体召回事件的一次性影响 [13] - 第三季度研发投入为9500万美元，较2024年第三季度增长约13% [14] - 净利息支出为9800万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 视力保健 - 第三季度收入为7.36亿美元，增长6%，由消费者业务和隐形眼镜业务共同推动 [10] - 消费者业务增长6%，关键品牌表现良好，消费趋势保持稳定 [11] - 眼部维生素（PreserVision和Ocuvite）增长11% [11] - Lumify收入为4800万美元，本季度增长2%，年初至今消费量增长13% [11] - 消费者干眼产品组合收入为1.13亿美元，增长18%，其中Artelac增长18%，Blink增长36% [11] - 隐形眼镜收入增长6%，日抛硅水凝胶产品增长24%，Biotrue增长7%，Ultra增长4% [12] - 隐形眼镜业务在美国市场增长9%，国际市场增长4% [12] 手术 - 第三季度收入为2.15亿美元，增长1%，若排除Invista召回影响，增长7% [12] - 植入产品增长2%，环比增长14% [12] - 耗材业务按固定汇率计算持平，按报告基准增长4% [12] - 设备业务增长4% [12] 药品 - 第三季度收入为3.3亿美元，增长7% [13] - 美国品牌处方药业务增长13% [13] - MIEBO收入为8400万美元，环比增长33%，同比增长71%，处方量增长110% [13] - XIIDRA收入为8700万美元，符合预期，处方量增长8% [13] - 国际药品业务增长12% [13] - 美国仿制药业务本季度环比增长2% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体收入增长得益于所有细分市场的贡献 [10] - 隐形眼镜业务在美国和国际市场均实现增长 [12] - 中国市场的消费者需求出现疲软迹象，但公司在该市场仍增长10% [80] - 东南亚市场出现一些疲软 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三个核心支柱：卓越销售、卓越运营和颠覆性创新，并新增第四个支柱——卓越财务 [5] - 目标是实现持续、盈利的增长，反映真实潜力 [6] - 产品管线充满具有颠覆性潜力的产品，旨在提升眼健康护理标准 [6] - 在隐形眼镜市场，公司增速持续快于行业，主要得益于新产品创新和良好执行 [41] - 对于干眼病治疗市场，公司认为处于起步阶段，数百万患者尚未得到治疗，市场有望持续扩张 [18] - 公司对Cooper Vision的情况不予置评，但认为更具规模的竞争对手将加强竞争，对消费者和患者有益 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税政策仍不稳定，公司持续监控更新，当前指引假设能在2025年抵消关税影响 [16] - 隐形眼镜市场可能增长在中个位数区间的低端（约4-5%），不同地区存在差异，部分市场出现疲软 [79] - 消费者信心相对较低，市场可能出现分化，高端市场表现优于低价产品 [81] - 手术市场需求稳定，随着人口老龄化，患者群体在增长 [94] - 干眼病治疗市场预计至少在未来几年内能维持10%以上的增长 [100] 其他重要信息 - Invista人工晶状体平台恢复进展快于预期，第三季度总销售额达到第一季度（召回前）水平的82%，其中Envy型号在9月达到91% [21] - 公司将于11月13日在纽约证券交易所举行投资者日，详细介绍三年计划和研发管线 [22] - 公司启动了"Vision 27"项目，旨在控制运营费用、改善效率，为显著的利润率扩张奠定基础 [26] - 销售管理费用率在本季度降至约40%，为年内最低点，环比下降290个基点，同比下降130个基点 [67] 问答环节所有提问和回答 问题: 新增"卓越财务"支柱的解读 - 该支柱旨在加强日常执行，确保每一美元支出都能驱动增长和/或效率，重点在于控制运营费用、改善效率，为有意义的利润率扩张做准备 [26] - 这并非单纯的成本削减，而是关于纪律严明的执行和更好的资源分配结果 [26] - 该战略推动了营收增长、利润率扩张和强劲的现金流生成，本季度利润率环比改善400个基点，销售管理费用率同比和环比均下降 [29] - 本季度调整后运营现金流为1.61亿美元，相当于税息折旧及摊销前利润的66%转化率 [30] - "Vision 27"项目范围广泛，包含数百个项目，有专门的项目管理办公室管理 [32] 问题: 隐形眼镜业务市场份额和市场动态 - 隐形眼镜市场可能增长在中个位数区间的低端（约4-5%） [40] - 公司已连续多个季度成为行业内增长最快的公司，增速显著高于市场，这归因于新产品创新和良好执行 [41] - 公司团队在增长新产品的同时，也维持了老产品的增长，避免了"漏桶"综合征 [41] - 对于Cooper Vision的情况，公司不予置评，认为这是Cooper与其股东之间的事，但认为更具规模的竞争对手将加强竞争 [42] 问题: 干眼病产品组合疗法和市场机会 - 在面临竞争产品上市的情况下，MIEBO处方量增长110%，XIIDRA增长8%，表明市场在扩张 [47] - 干眼病是一种多因素疾病，蒸发过强型和炎症型是最普遍的两种状况，约占患者群体的80%，这为联合疗法创造了巨大机会 [49] - 联合使用XIIDRA和MIEBO等不同作用机制的药物，有望提高疗效和患者依从性，是治疗方案的进步 [50] - MIEBO是唯一获批用于蒸发过强型干眼的产品 [53] 问题: 手术业务恢复情况和前景 - Invista人工晶状体平台恢复进展快于预期，第三季度总销售额达到第一季度（召回前）水平的82%，Envy型号在9月达到91% [58] - 植入产品组合同比增长2%，环比增长14%；高端人工晶状体同比增长27%，环比增长67% [60] - 召回处理方式赢得了外科医生的信任，恢复势头强劲 [58] - 市场健康状况稳定，随着人口老龄化，患者群体在增长，长期来看应该会扩张 [94] 问题: 销售管理费用杠杆的可持续性与投资平衡 - 利润率扩张的目标是可持续的，投资者日将详细介绍三年计划 [64] - 部分启动产品转向增长模式，产品组合优化以及制造效率提升将共同推动利润率改善 [65] - 尽管研发支出同比增长13%，但本季度利润率仍实现改善，表明公司可以在投资研发的同时实现利润率扩张 [71] - 本季度销售管理费用率降至约40%，为年内最低点，环比下降290个基点，同比下降130个基点，资金更多投向营收生成活动 [67] 问题: 2026年关税影响和隐形眼镜市场展望 - 关税情况仍不稳定，公司团队持续监控和缓解影响，目前认为有能力应对 [77] - 隐形眼镜市场增长可能在中个位数区间的低端（约4-5%），部分市场（如东南亚）出现疲软，中国市场消费者需求存在不确定性 [79] - 市场可能出现分化，高端市场表现优于低价产品 [81] 问题: 毛利率变动因素和第四季度展望 - 毛利率同比下降130个基点，主要受产品组合和Invista召回事件影响 [85] - 第四季度毛利率改善将主要来自Invista业务的持续恢复以及季节性因素（第四季度通常是较强的季度） [88] 问题: 手术市场健康状况和MIEBO市场覆盖 - 手术市场需求稳定，随着人口老龄化，长期将扩张 [94] - MIEBO和XIIDRA的市场覆盖率稳定在70%左右，对于该产品类别而言已基本是完全覆盖 [98] - 对XIIDRA的投资在2025年建立了新的基线，投资周期已近尾声 [98] 问题: 干眼病市场增长潜力和美国仿制药业务战略 - 干眼病治疗市场预计至少在未来几年内能维持10%以上的增长，联合疗法未来将提供额外机会 [100] - 公司作为市场领导者，将维持最大的销售团队，但会更精细地投入资源以获得高投资回报 [100] - 美国仿制药业务被视为机会主义业务，主要用于维持工厂产能利用率和盈利能力，并在市场出现波动时捕捉机会 [103] 问题: MIEBO盈利时间点和资本分配策略 - MIEBO正从启动阶段过渡到增长阶段，意味着投资将更具针对性，这将促进整体利润表的杠杆效应和利润率扩张 [114] - 资本分配框架包括加强资产负债表、确保去杠杆化（目标是投资级评级）、投资业务以及提升股东价值 [110] - 降低负债率是高度优先事项，同时也会寻求能快速驱动盈利的小型补强收购或研发投资 [109] 问题: MIEBO平均销售价格波动 - 建议从年度角度看待MIEBO的平均销售价格，其净价大约在70美元中段，按年度计算可能更准确 [118]

ARK投资策略与业绩 - ARK创始人通过投资人工智能、自动驾驶、金融科技和生物技术等颠覆性创新领域建立了无与伦比的声誉并接受伴随而来的波动性[1] - 投资者被其透明度（每日交易）和集中押注所吸引 其策略包括快速轮换、逢低买入、逢高减持以及在牛市主题被打破前让赢家持续奔跑[2] - 今年以来 ARK旗舰创新基金实现了强劲的两位数收益 大幅超过标普500指数较为平稳的15%左右的涨幅 但波动性也更大 其持仓的波动幅度远高于指数[2] - ARK前十大持仓及其在合并投资组合中的权重分别为：特斯拉9.94%、Coinbase 4.87%、Roku 4.66%、Shopify 4.62%、Palantir 4.60%、Roblox 4.39%、Robinhood 3.90%、Tempus 3.83%、CRISPR Therapeutics 3.65%、AMD 3.27%[4] 近期投资组合调整：减持操作 - 在倾向于金融科技和自动化的一周内 ARK悄然减持了人工智能领域的明星公司Palantir[3] - 10月10日 ARK Invest小幅但值得注意地削减了Palantir Technologies的敞口 卖出约4,000股 价值754,000美元 此时Palantir股价在年初大幅上涨后正在降温[5] - 尽管ARK创始人曾是Palantir强大数据驱动软件平台的支持者 但近期操作表明在人工智能估值达到极高水平时进行了谨慎的再平衡[5] - ARK基金还减持了9,100股Roblox 价值近115万美元 并通过ARKF和ARKW基金合计减持了18,300股Shopify 价值约300万美元[7] - 其他较小规模的减持包括Futu Holdings和Brera Holdings ARK收紧了对年初大幅上涨的数字平台公司的敞口[7] 近期投资组合调整：增持操作 - ARK对创新的信念远未消退 ARK金融科技创新ETF收购了120万股日本新兴数字巨头LY Corp的股票 并增持了76,000股Klarna Group的股份 显示出对金融科技复苏的信心[6] - ARKQ基金增持了新兴机器人出租车公司Ponyai[6]

文章核心观点 - 风险投资行业正遵循颠覆式创新理论的路径发展 大型基金为追逐高利润的有限合伙人而向上游市场迁移 从而为新兴的小型基金从底层颠覆该行业创造了机会 [1][6][8][14][15] - Andreessen Horowitz的商业模式体现了这种向上游市场迁移的趋势 其通过管理规模巨大的基金获取高额管理费 而非主要依靠投资回报 [3][9][10][11][12][13] - 随着大型基金专注于大规模后期投资 早期、非共识的初创公司将需要寻找真正以创始人为中心的风险投资基金进行融资 [18][19] 颠覆式创新理论在风险投资行业的应用 - 颠覆式创新理论的核心是行业巨头为追求高利润客户而忽略低端市场 从而为新进入者提供颠覆机会 [2][6] - 在风险投资行业 大型基金将目标转向能投入巨额资金的大型有限合伙人 而非服务所有类型的创始人 [8][13][14] - 这种迁移行为为小型基金和新兴基金管理人留下了市场空间 使其能够以更专注、更高效的方式服务被忽视的细分市场 [15] Andreessen Horowitz的财务状况分析 - 公司最新宣布的基金资产管理规模达72亿美元 按标准条款计算 其在投资期内每年仅管理费收入就可达1.44亿美元 [9][10] - 将所有已报告基金的管理费相加 公司今年仅管理费收入就有望达到约7亿美元 [11] - 公司据称正在筹集一支200亿美元的基金 若成功 仅该基金在投资期内每年就可带来4亿美元的管理费收入 [12] 行业结构变化与未来展望 - 大型基金向上游市场迁移导致其投资策略不再像传统风险投资 而是进行大规模共识性投资 从而削弱了获取超额回报的能力 [18] - 小型和新兴基金因其规模较小 主要依靠投资回报而非管理费盈利 这与有限合伙人的利益高度一致 [15] - 历史数据显示 小型和新兴基金为投资者带来的回报率远高于大型基金 预计将有更多有限合伙人调整配置策略 增加对新兴基金的配置 [16][20] - 未来大型基金可能面临选择：完全转型为资产管理公司 尝试从内部进行颠覆 或被市场淘汰 [17]

公司表现与产品 - Palantir Technologies的Gotham和Foundry平台利用AI帮助企业和政府分析大量数据以提取可行见解 公司收入增长在过去几个季度加速 推动其股价在2025年单独上涨128% [1] - Tesla不仅制造电动汽车 还在自动驾驶汽车、机器人技术、清洁能源存储和AI领域成为领导者 Ark认为Tesla股价到2029年可能达到2600美元 较当前水平有550%上涨空间 [2] - Advanced Micro Devices为数据中心设计了一系列图形处理单元(GPU)与Nvidia的行业领先AI芯片竞争 同时为个人电脑供应一些世界最佳AI芯片 这可能成为未来主要增长市场 [4] 基金持仓与结构 - Ark Innovation ETF前10大持仓占投资组合总价值的57.9% 对这些持仓公司的表现具有超大影响力 [2] - 该ETF目前仅持有43只个股 底层公司开发智能设备、自动驾驶汽车、金融科技、医疗解决方案等创新领域 [2] - 在前10大持仓之外 Ark Innovation ETF还持有Nvidia以及其他AI巨头如Amazon、Meta Platforms和台积电的小额头寸 [5] 基金业绩表现 - Ark Innovation ETF在2025年迄今实现42.7%回报率 大幅超过标普500指数12.3%的涨幅 [3] - 该ETF今年上涨38% 但投资者需要具备对波动性的高承受能力 [4] - 自2014年成立以来 Ark Innovation ETF产生13.9%的年化复合回报 略微超过同期标普500指数13.3%的年均涨幅 [6] - 该ETF在2021年疫情期间科技股狂热中达到峰值 但到2022年底暴跌高达80% 目前仍比2021年历史高点低50% 而标普500指数目前处于历史最高水平 [7] 基金特性与成本 - Ark Innovation ETF是一只主动管理型基金 投资目标为科技行业多个领域开发颠覆性产品和服务的公司 [3] - 该基金费用率为0.75% 投资1万美元每年产生75美元费用 相比之下Vanguard标普500 ETF费用率仅0.03% 同样投资每年只需3美元费用 [8]

监管进展与预期 - 欧洲药品管理局兽药产品委员会对Zoetis的候选单克隆抗体疗法Portela发出积极意见 支持授予其用于缓解猫骨关节炎疼痛的上市许可 [1] - 基于该积极意见 公司预计欧盟监管机构将在2025年第四季度做出最终决定 若结果有利 Portela预计于2026年在欧盟上市 [2] - 该积极意见基于对安全性和有效性数据的良好评估 研究表明候选药物耐受性良好 即使在患有早期肾病的猫中也是如此 [3] 产品特点与市场定位 - Portela有望成为首个用于猫的长效抗神经生长因子单克隆抗体疗法 单次注射可提供长达三个月的骨关节炎疼痛缓解 [3][5] - 该疗法针对猫慢性疼痛治疗选择有限的显著未满足需求 [3] - Portela旨在与公司已上市的抗神经生长因子疗法Solensia形成互补 为兽医和宠物主人提供每月和每季度两种骨关节炎疼痛治疗方案选择 [5][9] 战略意义与市场潜力 - Portela的潜在批准将强化公司在动物健康领域的领导地位 并扩大其在伴侣动物治疗领域的创新产品组合 [7] - 通过提供新颖、便捷的疼痛管理方案 公司有望加强其在欧盟及以外的市场影响力 从而提升收入流 [7] - 骨关节炎是一种进行性关节疾病 高达40%的猫表现出临床症状 但仅18%被正式诊断 早期识别和治疗至关重要 [8] - 公司正将Portela定位为扩展其骨关节炎疼痛产品系列的一部分 与已在40多个国家获批、提供每月疼痛缓解的Solensia形成互补 [9] - 这种双重产品供应将允许在每月和每季度治疗方案之间进行选择 拓宽公司在猫骨关节炎市场的覆盖范围 [9] 公司财务表现与行业对比 - 公司股价年内下跌9.1% 而同期行业指数增长10.9% [4]

特斯拉持仓情况 - Ark Invest持有特斯拉股票总市值达15.69亿美元 其中ARKK ETF持仓市值12.17亿美元（权重11.32%） ARKW ETF持仓1.96亿美元（权重8.92%） ARKQ ETF持仓1.56亿美元（权重11.83%）[1][2] - 特斯拉是ARKK ETF最大持仓标的 同时也是ARKW和ARKQ ETF的最大持仓[1] 特斯拉业务发展 - 特斯拉重点投资机器人出租车领域 其Robotaxi应用在苹果iOS商店首发日下载量位列第10 超越Lyft首发表现 与Uber首发成绩持平[2] - 特斯拉被称为全球最大人工智能项目 自动驾驶出租车网络潜在市场规模预计在未来十年达8-10万亿美元[3] 市场表现对比 - 特斯拉股价今年表现震荡 落后于其他"科技七巨头"股票[3] - ARKK ETF今年迄今上涨38% 大幅跑赢特斯拉个股表现[4] ARK投资策略 - ARK Invest专注于颠覆性创新技术企业 旗下ETF覆盖金融科技、太空探索、3D打印、加密货币期货及区块链等领域[5] - ARKK ETF为主动管理型基金 费率0.75%（即每投资1万美元年费75美元） 投资于可能改变世界运作方式的技术驱动型创新企业[6]

基金概况 - ARKQ是一只主动管理型ETF 专注于自主技术、机器人、人工智能、能源转型等颠覆性创新主题[5][10] - 基金成立于2014年9月30日 最初名为ARK工业创新ETF 2019年11月更名但代码不变[10] - 截至2025年9月10日 资产管理规模达13亿美元 是同类137只ETF中位数的11.7倍[10] - 基金费率较高 为0.75% 是科技类ETF中位数费率的1.75倍[10] 投资策略 - 投资组合涵盖微市值至大市值公司 重点布局有望从新技术、产品和服务发展中受益的企业[5][6] - 前十大持仓占比近60% 特斯拉为第一大持仓 权重11.35%[33] - 行业配置高度集中 工业类占40.9% 信息技术类占32.6% 完全回避必需消费品、金融、材料和房地产[37] - 包含非美国公司 如日本小松和中国比亚迪 通过美国存托凭证投资[35] 历史表现 - 自成立以来年化回报率16.51% 超越标普500ETF(IVV)的13.46%和MSCI世界ETF(URTH)的10.62%[27] - 表现出极高波动性 年化标准差26.78% 最大回撤-52.62%[27] - 2020年疫情期间表现突出 回报率达107.22% 但2022年下跌46.75%[18][27] - 在十年中有六年跑输QQQ ETF 长期表现不及科技巨头组合[25][27] 风险特征 - 投资组合贝塔值高达1.63 对市场下跌敏感 下行捕获比率达135.14%[27][40] - 质量因子暴露较弱 加权平均ROE仅10.42% ROA仅1.86%[41] - 仅60.07%持仓获得B-或更高盈利能力评级 远低于QQQ的99.54%[41][44] - 39.7%持仓的24个月贝塔值超过2 属于高风险投资工具[45] 因子分析 - 估值相对QQQ略有优势 调整后P/S为8.94倍 EV/EBITDA为23.44倍[41] - 收入增长预期强劲 加权平均远期收入增长率为21.10%[41] - 但盈利增长较弱 远期EPS增长16.18% 远期EBITDA增长15.41%[41] - 包含19.95%权重的亏损公司 估值调整涉及近10%持仓[51] 同业比较 - 在同类主题ETF中表现最佳 五年年化回报10.49% 高于ROBO的5.90%和BOTZ的4.52%[54] - 但波动性和最大回撤均高于同类产品 标准差30.61% 最大回撤-52.62%[54] - 投资组合最集中 仅35只股票 而ROBO有77只 BOTZ有48只[54] - 作为唯一主动管理ETF 换手率20% 处于中等水平[54] 适合投资者 - 适合能承受高波动性的激进成长型投资者 追求中长期超额回报[28] - 宜作为卫星配置 核心仓位应配置市场指数基金如标普500ETF[30] - 需要完全认同基金经理Cathie Wood对创新主题的投资理念和选股逻辑[29] - 投资者需做好承受超过50%亏损的准备 并可能需多年时间恢复[31][57]

基金概况 - ARK Autonomous Technology & Robotics ETF（ARKQ）为主动管理型ETF 专注于自动驾驶、智能设备、先进电池技术、自适应机器人等颠覆性创新领域[3][5][10] - 基金成立于2014年9月30日 最初名称为ARK Industrial Innovation ETF 于2019年11月更名[10] - 截至2025年9月10日 资产管理规模达13亿美元 是同类137只ETF中位数的11.7倍[10] 投资策略 - 核心策略是投资于那些专注于并能从新产品服务开发、技术改进和科学研究进步中获益的公司 涉及能源、自动化制造、材料、人工智能和运输等领域[5] - 投资组合可涵盖微型股至大型股公司 最小持仓公司Strata Critical Medical市值3.268亿美元 最大持仓公司英伟达市值4.09万亿美元[6][7] - 行业配置高度集中 工业类股占40.9% 信息技术类股占32.6% 完全回避必需消费品、金融、材料和房地产板块[37] 投资组合特征 - 前十大持仓占比近60% 特斯拉单独占比11.35% 反映基金经理Cathie Wood对该股的看好[33] - 包含36只持仓股票 与QQQ ETF有10只重合股票 权重占比33.2%[34] - 包含成熟企业如迪尔公司（Deere & Company）和早期成长型企业如Joby Aviation[36] 历史表现 - 自成立以来年化回报率16.51% 超越iShares Core S&P 500 ETF（IVV）的13.46%和iShares MSCI World ETF（URTH）的10.62%[27] - 表现出极高波动性 年化标准差26.78% 最大回撤达52.62%[27] - 2020年回报率107.22% 但2022年下跌46.75% 同期QQQ下跌32.58% IVV下跌18.16%[18][27] 因子分析 - 加权平均远期收入增长率21.10% 高于QQQ的17.59%[41] - 质量指标较弱 加权平均ROE为10.42% ROA为1.86% ROTC为2.59% 均显著低于QQQ[41] - 高风险特征明显 24个月贝塔系数1.63 60个月贝塔系数1.59[41] 费用结构 - expense ratio为75个基点 是科技类ETF中位数水平的1.75倍[10] 投资者适合性 - 目标客群为能够承受剧烈波动以换取中长期超额回报的激进成长型投资者[28] - 在多元化投资组合中更适合作为卫星持仓 核心持仓应为IVV等市场跟踪型基金[30] 同业比较 - 在同类主题ETF中 5年年化总回报率10.49% 高于ROBO的5.90%、BOTZ的4.52%和ROBT的5.07%[54] - 作为唯一主动管理型ETF 其投资组合最集中 费率第二高[54]

投资理念 - 公司专注于主题投资 采用精准视角研究颠覆性创新 [1] - 投资目标为识别能够提升生产力和创造财富的主题 [1] - 研究方向为跨经济部门的技术驱动型创新 这些创新正在改变世界运作方式 [1] 重点投资领域 - 当前核心主题包括工业创新 Web x 0和基因组革命 [1] - 坚信创新具有必然性 在股票市场中最终会胜出 [1] - 所有研究成果通过官网公开 并邀请公众参与创新主题投资讨论 [1]