监管框架变化 - 日本金融厅正考虑将105种加密货币（如比特币和以太坊）定义为受内幕交易规则约束的金融产品[1] - 新规将要求交易所服务提供商披露价格波动风险等信息[1] 行业参与者与业务范围 - 新规允许银行和保险公司通过其证券子公司向存款人和保险持有人销售加密货币[2] 税收政策调整 - 加密货币交易利润的税率将从目前最高55%降至20%，与股票交易税率相当[2] 立法时间表 - 日本金融厅希望在明年的例行国会会议上通过必要的立法[3]

加密货币监管前景 - Coinbase Global Inc 首席执行官Brian Armstrong对美国加密货币监管前景表示乐观 认为市场结构立法的势头处于历史最高点 尽管政府停摆 但民主党和共和党都渴望完成立法 目前90%的工作已完成 剩余10%正由双方积极推动 [2] 机构投资动态 - Ark Invest创始人Cathie Wood支持日本首家机构级ETH国库公司Quantum Solutions 该公司是美国以外最大的以以太坊为中心的加密货币国库公司 Wood强调扩大全球资本市场创新渠道的重要性 但未披露具体投资金额或股权规模 [4] - 化名百万富翁交易员Unipcs在亏损8位数后仍积极增持比特币 该交易员建议保持长期视角 认为牛市期间比特币出现25%-30%的回调属正常现象 即使跌至88,000美元也并非史无前例 但并不预期会出现此跌幅 [7] 比特币市场状况 - 比特币面临115,000美元的阻力位 处于区间波动 但链上指标显示短期疲软而长期看涨的基本面保持不变 [8] - CryptoQuant数据显示比特币牛市周期仍处于晚期积累阶段 而非明确结束 海豚群体（包括ETF、公司和持有100-1,000 BTC的钱包等大额持有者）控制着26%的供应量 约合516万枚BTC [8] 法律诉讼事件 - 在一项集体诉讼中 原告对Meteora及其联合创始人Ben Chow就Official Melania和LIBRA模因币的争议性发行提交了更新诉状 原告指控Chow是该企业的核心人物 而Meteora则在去中心化金融的旗帜下虚假运营 梅拉尼娅·特朗普和阿根廷总统哈维尔·米莱被指作为道具用于在市场上推广有争议的代币 [5]

监管前景 - Coinbase首席执行官对美国的加密货币监管前景表示乐观，指出民主党和共和党立场一致[1] - 尽管面临政府停摆，但市场结构立法的势头处于“历史最高水平”，立法进程已完成90%[2] - 公司对法案在年底前获得通过持“乐观”态度，并力争在感恩节前通过委员会审议[3] - 白宫加密货币和人工智能事务负责人赞同这一乐观看法，认为政策制定者处于“绝佳位置”，今年有望在两党支持下通过市场结构立法[3] 立法进展 - 市场结构法案（亦称CLARITY法案）提议将加密货币监管权在SEC和CFTC之间划分，该法案已在众议院通过，即将在参议院进行辩论[4] - 旨在监管与美元挂钩的稳定币（如Tether）的GENIUS法案已成为法律[4] 市场表现 - Coinbase股价在周四常规交易时段上涨0.74%，收于322.71美元，盘后交易中进一步上涨0.46%[5] - 该股年初至今已上涨近30%[5]

公司管理层观点 - Coinbase首席执行官Brian Armstrong对美国的加密货币监管前景表示乐观，认为明确的规则即将出台，这将有助于建设者和创新者[1][2] - Armstrong在采访中讨论了正在国会推进的GENIUS Act和CLARITY Act，特别是CLARITY Act旨在解决上一届政府遗留的、被用来针对加密货币行业的问题[2][3] - 他希望关于加密货币商品或证券属性的分类问题能通过CLARITY Act尽快得到立法解决[3] 监管立法进展 - CLARITY Act（市场结构法案）提议由美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会共同负责加密货币监管，该法案已在众议院通过，即将在参议院进行辩论[3] - GENIUS Act旨在为泰达币等美元挂钩稳定币的发行方建立监管框架，该法案已成为法律[4] - 这些法案也面临审查，主要反对意见来自资深民主党参议员Elizabeth Warren等人，担忧点包括与前总统特朗普支持的项目存在潜在利益冲突[4] 公司股价与分析师观点 - 有分析师对Coinbase股票给出“买入”评级，BTIG分析师设定的目标价为410美元，Rothschild & Co将目标价从325美元上调至417美元，并将评级从“中性”上调至“买入”[5] - Coinbase股价在周一常规交易时段上涨1.59%至386.07美元，但在盘后交易中下跌0.39%，该股年初至今已大幅上涨55.49%[6] - 该股在成长性指标上排名靠前，该指标综合衡量了公司多个时期收益和收入的历史扩张情况[6]

文章核心观点 - 利率下降可能推动比特币、狗狗币和XRP等加密货币价格进一步上涨 [1][2] - 2024年加密货币市场因美联储三次降息而回暖 [1] - 尽管2025年美联储尚未降息，但多数分析师预计年底前仍有一到两次降息 [2] 比特币 - 比特币采用能源密集型的工作量证明机制进行数字挖矿，最大供应量为2100万枚，目前已挖出1990万枚 [4] - 除利率下降外，三大催化剂推动比特币价格上涨：2024年1月首批现货价格ETF获批吸引了更多零售和机构投资者 [5]、2024年4月最新减半事件削减了挖矿奖励从而收紧供应 [5]、多国政府放松加密货币监管并建立比特币储备 [5] - 这些催化剂使比特币成为数字黄金，更多投资者可能将其作为法币通胀的对冲工具，美联储降息通常削弱美元，可能使比特币作为避险资产更具吸引力 [6] 狗狗币 - 狗狗币采用与比特币相同的工作量证明机制挖矿，但其为通胀型代币，流通量近1500亿枚且无最大供应上限 [8] - 该模因币因埃隆·马斯克等名人投资者的频繁支持而备受关注，特斯拉于2021年开始接受狗狗币支付部分产品 [9] - 利率下降结合更多名人支持可能大幅推高其价格，其在社交媒体拥有巨大影响力，包括Reddit上超过270万订阅会员和字节跳动TikTok上112亿相关浏览量 [10] - 更多催化剂即将出现：多家公司今年初提交了狗狗币ETF申请，若获批可能推高价格 [11]、基于Polygon构建的官方Layer-2区块链Dogechain的扩展可能吸引更多去中心化应用开发者并稳定其价格 [11] XRP - XRP是XRP Ledger的原生加密货币，无法像比特币一样挖矿，其全部1000亿枚供应量在上市前已由创建者铸造完成 [12] - 美国证券交易委员会起诉Ripple Labs将其XRP代币作为未注册证券出售，该诉讼持续四年后于去年以低于预期的罚款结案，扫清障碍后XRP重返主要加密货币交易所并吸引新的关注 [13] - 除低利率外，三大有利因素可能在未来一年进一步推高XRP价格：近期首只现货价格ETF的推出 [14]、作为跨境交易桥梁货币的使用日益增加 [14]、其开发者生态系统的增长，包括使用轻量级“hooks”在区块链内开发简单程序 [14] - 这些催化剂可能帮助XRP在加密货币市场再次升温时表现优于比特币和许多其他成熟代币 [14]