核心财务表现 - 公司第二季度每股净收益为0.12美元，同比下降88.8%，低于市场预期89.9% [1] - 总收入15亿美元，同比增长3.2%，略低于市场预期0.5% [2] - 调整后EBITDA为5.12亿美元，同比下降3.2% [4][8] 收入结构 - 交易收入7.643亿美元，同比下降2.1%，主要因消费者和机构交易收入减少 [3] - 订阅和服务收入6.558亿美元，同比增长9.5%，主要受稳定币收入推动 [3] - 交易量2.37亿，同比增长4.9%，略超市场预期 [2] 成本与支出 - 总运营成本15亿美元，同比激增37.5%，主要来自交易费用、技术研发及营销开支 [4] - 技术开发和行政管理费用预计第三季度将达8-8.5亿美元，主要用于国际扩张和产品创新 [7] - 销售营销费用预计环比增长至1.9-2.9亿美元，受USDC奖励机制影响 [9] 财务状况 - 现金及等价物75亿美元，较2024年底下降11.8% [5] - 长期债务29亿美元，较2024年底增长62.6% [5] - 股东权益121亿美元，同比增长17.7% [5] 第三季度展望 - 订阅和服务收入预计6.65-7.45亿美元，受益于加密货币均价上涨 [6] - 交易费用占比预计维持在中低双位数百分比 [6] 同业比较 - 美国运通第二季度每股收益4.08美元超预期5.7%，网络交易额4720亿美元增7% [11][12] - Bread Financial每股收益3.14美元超预期69.7%，信贷销售额68亿美元增4% [13] - Virtu Financial收入9.29亿美元同比增47.5%，EBITDA利润率提升860个基点至65.1% [15]