劳动力市场数据 - 9月非农就业人数增加119,000个 远超预期的50,000个 [2] - 8月就业人数经下调后为减少4,000个 7月数据亦下调至72,000个 较此前公布值减少7,000个 [2] - 失业率微升至4.4% 为2021年10月以来的最高水平 [2] - 此为美联储在下次潜在降息前获得的最后一份就业报告 10月和11月数据将于12月16日FOMC会议后同时发布 [3] 美联储政策预期 - 10月美联储会议纪要的鹰派言论结合今日数据 使12月降息的可能性低于40% [4] - 官方政府数据开始零星公布 但在12月议息会议前不会获得大量数据 市场对12月降息的定价已发生显著转变 [10] 科技行业与市场情绪 - 尽管英伟达业绩稳健 但对人工智能的担忧再次浮现 市场出现抛售 [5] - 当前市场波动剧烈 对融资循环性及债务市场资金来源存在潜在担忧 [6] - 市场存在对估值过高、投资回报、折旧及AI泡沫的潜在忧虑 这些并未因英伟达的业绩而消失 [7] - 有观点认为不应因存在泡沫而卖出 这暗示其承认泡沫存在 [7] 零售业财报 - BJ's Wholesale将于次日早晨公布财报 预计营收同比增长约5%至53.5亿美元 预计每股收益为19美元 [8] - 其财报和评论将与好市多、塔吉特、沃尔玛已公布的数据和观察形成对比 [8] 美联储官员讲话 - 次日将有美联储官员威廉姆斯和洛根发表讲话 [9]

就业市场与美联储政策 - 9月非农就业报告表现复杂 一方面非农就业人数大幅跃升 另一方面存在数据下修且失业率上升 但失业率上升源于劳动力参与率提高这一积极因素 [3] - 10月就业报告将不会发布 且后续其他经济报告可能仅为部分估算 市场可能需等到2026年1月才能准确把握经济状况 这使美联储在12月会议决策时面临数据不足的困境 [6][7][8] - 近期美联储官员内部对是否应降息存在明显分歧 加之数据缺失 市场对降息的预期已显著下降 [9][10] 市场动态与驱动因素 - 英伟达的业绩表现是当前市场更强大的定义力量 其影响体现在科技、通信服务和可选消费这三个增长型板块的领涨上 [4] - 市场处于一种拉锯状态 存在对融资循环性、部分融资转向债务市场而非股市、以及像甲骨文这类公司利润率可能承压的潜在担忧 但一份好于预期的财报仍会引发“逢低买入”的膝跳反应并推动资金回流 这种模式可能持续 [12] - 主要指数的市值加权特性使得此类上涨能直接惠及指数 导致资金从过去一个月领涨的医疗保健和能源等领域转移 [13] - 零售交易者目前占据主导地位 其投资期限可能以分钟和天计 而非以月和年计 这使得短期交易可能因单一消息而迅速转向 [14] 关税与监管环境 - 总统已撤销部分与农业相关的关税 这很大程度上是由几周前的选举结果驱动的 当时生活成本问题是民主党在全国部分选举中表现良好的核心原因 [17] - 最高法院正在审理关于大部分互惠关税是否合法的案件 若法院驳回这些关税 可能涉及超过1000亿美元的关税收入需要退还给支付方 [17] - 最高法院裁决可能于12月或更可能在2026年初做出 这给白宫的关税政策带来了不确定性并使其暂时陷入僵局 [18]